百度的财报比想象中要好一些，AI 在商业化落地方面的作用挺大

阿里这股，憋屈太久了！早就应该这么涨，马云这次还是挺给力的$阿里巴巴(BABA)$$阿里巴巴-SW(09988)$，

同程这次的业绩真的很不错，大环境其实还没超过2019呢，看来下沉市场的潜力很大啊$同程旅行(00780)$ $携程集团—S(09961)$ $拼多多(PDD)$ 

$贝壳(BEKE)$ $贝壳-W(02423)$ 盘前还在涨，这次家装和新兴业务的表现真是超越预期了

可惜了，华东研发的前瞻性还是差点，利拉鲁肽已经被淘汰，下一代产品迟迟出不来$华东医药(000963)$//@躺平指数:图片 图文 | 躺姐 “ 你打“神药”了吗？ 在宣布对慢性肾病有效果之后，“神药”GLP-1类药物头上的皇冠越发耀眼了。 当地时间10月10日，诺和诺德（NYSE:NVO）宣布提前一年终止GLP-1类药物司美格鲁肽治疗合并肾功能不全二型糖尿病患者和慢性肾病的三期临床研究，原因是独立数据监察委员会(IDMC)分析了中期数据，该药的疗效已达到了特定的预设标准。 甚至，一直被医药界称为“药物研发黑洞”的阿尔茨海默症领域，同样有着GLP-1类药物的身影。在中国药物临床试验登记与信息公示平台上显示，诺和诺德提交了一项口服司美格鲁肽在早期阿尔茨海默病受试者中的疗效和安全性的随机试验，该试验早在2021年11月就已经启动，目前尚在进行中。 虽然至今还没弄清楚，这个继二甲双胍之后医药界最负盛名的“神药”还能对多少疾病有疗效，但可以明确的是，自从减肥这个药效被大众所熟知之后，GLP-1类药物就不能再被简单地视作药品，它的评估体系正在向消费品倾斜。 这款药物未来的真正前景在品牌、在营销，它的市场规模取决于人们觉得自己胖不胖、需不需要减肥，而不是医生诊断出患有肥胖症或是糖尿病。任何一个想管控自己身材的人，都有可能成为这款药的消费者，在中国目前非常便捷的在线药品渠道上，买到这款药。 从GLP-1类药物的火爆路径上也可以看出，它是在小红书、抖音这样的社交网络上积累了火爆的人气，大量实际上并没有确诊肥胖症，甚至并不胖的人把它奉为减肥爆款。 它并不是这两年横空出世的药品，但却打开了一扇生物医药面向C端市

快递这个生意，做不出来什么护城河，就纯靠市场吃饭//@躺平指数: “ 快递的盈利方式没有秘密，只有“薄利多销”四个字而已。 十一假期，印尼一条蛮重要的新闻并没有引起太大的关注： 9月末，印尼颁布禁令，禁止在社交平台上进行电商交易，同时要求印尼电商平台为从国外直接购买的商品设定100美元的最低价格；10月4日，受此影响，TikTok宣布关闭在印尼的电商业务。 这个消息一出，对刚刚通过港交所聆讯的极兔将带来不小的打击。 印尼是东南亚电商规模最大的国家市场，市场规模占比接近50%；同样，这里也是极兔的“龙兴之地”，在当地的市场份额超过20%。印尼对电商特别是跨境电商的重拳出击，为这个市场未来的增长蒙上了阴影，还可能因其标杆效应，给整个东南亚的电商行业带来不利的连锁反应。 值得一提的是，能有如今在中国排名第六的市场地位，极兔除了依靠拼多多带来的大量订单之外，就是靠着东南亚市场持续且稳定的盈利了。2022年以来，虽然在东南亚市场的增速快速下降，但极兔在这里的业绩依然有比较稳定的安全边际。 只不过，这个安全边际，随着印尼这条电商禁令一出，变得扑朔迷离了起来。要知道，极兔虽然是这两年热度最高的快递企业之一，但因其低价抢市场的策略，始终未能在中国市场中实现盈利。 现在，印尼又迎来了政策大转变，摆在极兔面前的，一边是阴云重重的东南亚，一边是是尚未盈利的中国市场，想要保持之前的增长速度，恐怕还需要不少的功夫。可问题是，这种投入会在多大程度上拖累极兔走向全面盈利的步伐呢？ 01  东南亚往事 看上去，极兔的收入结构中有56%是由中国提供的，但他们在东南亚的市场地位、盈利能力，才是这家公司得以存活至今的基石。 根据公司招股书，极兔在东南亚平均单票收入达到1美元，远高

$百果园集团(02411)$门店收入看上去是降了，但是算一算，一家店一年也有个一百五六十万，在低线城市竞争力很强了//@躺平指数:图片 图文 | 躺姐 “这个世界上不存在完美的生意，特别是在现在这个时代，容易的钱难赚。 在这个市场上，很容易见到否定某个商业模式，或者说否认某一类生意的声音，水果零售就是其中之一。这个行业的始端，是散布在田间地头的果农；末端，是城市中走几步就能看到的夫妻店；起到串联作用的中端，又有着极高的损耗率。看上去，想要有一个能够成功打通产业链的生意模式，简直就是天方夜谭。 往坏处想，否定这个行业的理由不要太多。但往好处想，水果行业并不需要担心萎缩的问题，有足够的容量支撑一家企业做大；这个行业也不存在依赖某种技术、某几个供应商或客户的问题，有着较大的安全边际。换句话说，考验企业的主要难点，就是能不能克服这个行业固有的弊端，实现增长。 近日，“全球水果连锁零售第一股”百果园交出了上市后的第一份半年度财报，在消费形势不太乐观，不少消费特别是零售企业的业绩受到影响的情况下，百果园依然实现了不错的增长。 财报显示，公司实现营收62.9亿元，同比增长6.4%；净利润2.6亿元，同比增长34.1%；盈利能力层面，净利润率达到4%，相比去年同期的3.1%增长接近1个百分点。在我们看来，这是一个很好的趋势，前提是百果园能否持续在水果的产业链上布局和深耕，更好地解决这门生意本身的制约因素。 01  有好有坏，一份财报两个方向 在这个财报季，很少有一份财报像百果园这样，同时体现了两种方向：一种是公司在市场环境不乐观的情况下，依然取得了稳健且有质量的增长；一种则是在受到外部环

$DiDi Global Inc.(DIDIY)$有没有可能复制瑞幸的涨幅？这种大基础设施公司基本是唯一选择了//@躺平指数: 滴滴财务数据明显改善，过去遭受的市场压力逐渐释放，市场份额正加速恢复。 先看二季度核心运营数据： 总营收录得488亿元，同比增速52.6%； GTV录得840亿元，同比增速54.8%； 核心平台营业额录得137亿元，同比增速42.2%； 滴滴整体交易单数录得33亿单同比增速45.2%；中国出行日均单数为2940万，六月日均单数为3040万。 经调整EBITA为-1000万的亏损，同比大幅改善。 其中，中国出行营收为445亿元，交易单数为26.74亿；经调整EBITA为14亿元。 国际业务（出行、外卖及其他金融服务）营收为19亿元，交易单数为6.26亿；经调整EBITA为-2亿元的亏损。 其他业务营收为24.86亿元，经调整EBITA为-12亿元的亏损。 以上均同比大幅改善。 由此可见，今年一月份滴滴APP恢复上架后，也就短短不到半年时间，尤其在二季度实现了非常可观的收入和交易增幅。 当然，同比自然不用说，但要知道二季度是网约车传统的淡季，即使也受益于放开后休闲娱乐及出行消费爆发性复苏。因此，咱们主要看环比的数据抗不抗打。 即便是淡季，本季度滴滴总营收录得488亿，环比增长14.4%；GTV录得840亿，环比增长15.5%；核心平台营业额录得137亿，环比增长21.6%；交易单数录得33亿单，环比增长14.8%。经营效率恢复速度可见一斑。 不过，我们看到销售成本的营业额占比为84.8%，上年同期为81.2%；而一季度为85.5%，环比继续改善。 其实，就算相比上年同期

百度这又搞事情，今年大模型一发，有点扬眉吐气的意思啊//@躺平指数:用大模型聊天逗闷子的时代已经过去挺久了，在市场上，各家的大模型“是骡子是马”也基本都有了一些自己的看法。 9月5日，我们参加了百度“文心杯”大模型创业大赛的颁奖仪式和之后的Demo Day，作为中国少有的针对大模型领域的创业比赛项目，基本上展示了中国第一波围绕大模型进行AI原生应用创业的企业生态。 李彦宏认为，AI原生应用应该满足三个基础条件：一是能够用自然语言交互，二是充分利用大语言模型的理解、生成、推理、记忆等能力，三是每个应用的交互不超过两级菜单，所以交互会更简单。AI原生应用在这次创业大赛上有很好的展现。 而对于围绕AI的创业，李彦宏在致辞中也发表了自己的看法。他认为，模型本身是不直接产生价值的，基于基础大模型开发出来的应用才是模型存在的意义，对于创业者来说，“卷大模型没有意义，卷应用机会更大”。他分析称，移动互联网时代操作系统只有安卓和iOS，但特别成功的应用却很多，只有在大模型基础上产生足够多的AI原生应用，才是一个健康的生态环境。 在这次的创业大赛中，80%的参赛者聚焦大模型应用，参赛者也以90后为主。2B和2C应用各占半壁江山，行业分布多元，不仅有智能助手、社区社交、生产力工具等AI原生应用，也涵盖医疗、教育、金融、法律等行业应用的重构与改造。最终角逐奖项的15个项目的创始人一半都是90后。 其中，工具类的商业化最容易实现的，也是在众多原生AI应用里最后可能率先跑出来独角兽的领域。在创业大赛颁奖之后的Demo Day的活动上，有几家企业给人的印象相当不错。 图片 ChatPPT，是一个由大语言模型驱动智能生成与辅助创作PPT的应用。创业团队在办公类软件有着丰富的产研经验，产品有着非常全面且

这公司哪儿哪儿都好，价格还这么低，不涨真是奇了怪了$万物新生(RERE)$ $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$ 

唯品会已经走出一条自己的路了//@躺平指数:唯品会业绩一如既往稳健，不买不划算 唯品会今天发财报这个时间点真的太凑不巧了，正值港美A三市大跌的一周，盘前一度下跌10个点。市场解读为三季度指引下调所致，大概是2022年一二季度受疫情影响基数比较低，三季度本身也属于服装淡季。 但唯品会的数据真的很稳啊，二季度营收同比增长13.6%，要知道一季度这个数字是9.1%；二季度经调整净利润同比增长50.8%，一季度这个数字为45.8%。 不仅如此，平台活跃用户同比增长9.6%至4570万，订单数达2.138亿，同比增长14.7%。更是由于超级VIP的消费贡献（SVIP活跃用户数同比增长23%，贡献线上消费约44%），平台上的穿戴类商品GMV同比增长超30%。 相比刚刚发布财报的腾讯音乐，其活跃用户同比减少，付费订阅用户增加了，唯品会的这两个指标都非常好，还处于一个正向业务增长飞轮运转的状态。这就非常值得玩味了，淘宝天猫本季度活跃用户也是增加了的，但唯品会的用户是最不完全与市场的三大电商的用户重合的，可以说是不受影响的。只有从这三家往唯品会流入，没有回流这一说。如今的经济环境，谁会跟性价比过不去？ 更何况唯品会一直在加大运营策略的执行，全面加强超级大牌日、超级品类日、3折疯抢、唯品快抢、超级爆款日、小粉盒等栏目的内容体系建设。公司所付出的代价便是在不影响净利润的前提下，营销费用是有成比例增长的；但因此推出更多价优好货，巩固了品牌特卖用户心智，就是值得的。$唯品会(VIPS)$

快手真的是有挺大的预期差，找准时机直接买入就行了$快手-W(01024)$ 

之前的思路还是窄了，其实新供给是绝对能拉动消费的//@躺平指数:少有人了解，中国乳品行业的发展，是由技术推动的。 最早，中国绝大部分区域并没有购买生鲜液态乳品的条件，很多80后、90后接触到的第一种乳制品就是奶粉；再到九十年代末，随着乳企发力常温奶技术，经过高温杀菌、装在利乐无菌包装盒中的液态奶，才得以覆盖大江南北，伴随着“一天一杯奶，强壮中国人”的口号，逐渐让中国这个畜牧业条件并不优厚的国家，形成了喝奶的习惯。 经历了三聚氰胺事件之后，中国的乳品行业陷入低谷，但绝大部分企业都没有放弃，而是一步步一点点，真正狠抓产品质量、生产工艺和技术，再到后来，鲜牛奶产品开始逐步占领市场；各种配方奶粉也从外国品牌一家独大，到现在国产品牌百花齐放。 而当笔者近距离地参观了现代化技术赋能下的工厂后，更是发现或许很难在其他食品工业门类中找到和乳制品一样，能够与技术进步产生如此高的同频共振，历史上发生的事情一遍遍地告诉我们：技术进步带来的新供给，是真的可以改变市场的格局，也是真的可以成就一家优秀的企业。 01  用技术改造生产 很多人都知道，市面上能够买到的配方奶粉，特别是婴幼儿配方奶粉，除了牛奶原奶本身含有的各种营养元素（如乳清蛋白、钙、维生素A等）之外，还添加了其他营养素，比如促进大脑发育的DHA、AA以及益生菌等等，这些非牛奶的营养素要与奶粉按照一定的比例充分混合，才可以达到标准上市销售。 而在混合的方法上，目前有干混、湿混和干湿混合三种。 所谓的干混，就是把已经干燥成粉的奶粉放到搅拌设备里，添加各种固态的营养素充分搅拌混合，再进行灌装并上市销售的工艺。这种工艺往往会采用市面上销售的大包奶粉作为原料，对设备的需求也只是搅拌机、灌装机等，不需要考虑原料的新鲜度。 湿混工

长期看肯定会冲击的，就看美团怎么应对了。

文心大模型发布之后，生态会很快就链接起来

疫情这三年，京东不仅温水煮青蛙坐等客户上门，还浪费了一年时间跟美团打即时零售，最后。。。主业危险了

内容很扎实，深度好文

美团太依靠骑手了，这样下去成本控制太难

美国是真能搞事情啊

长期来看AI肯定是现在互联网公司发展的趋势，而且是最重要的趋势。现在这个时间上车还来得及么？