束衣清谈
2023-11-14
$贝壳(BEKE)$
$贝壳-W(02423)$
盘前还在涨,这次家装和新兴业务的表现真是超越预期了
@躺平指数:
贝壳三季报:翻过“第二座山”,探索居住行业新“蓝海”
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<li><p><strong>回归居住是行业发展的大方向。贝壳解决的,是从过去“有房住”到当下消费者需要的“好房子”之间的中间环节,随着多元业务布局的完善,贝壳已经成为一站式居住需求服务商的先行者。</strong></p></li>\n</ul>\n<p>今年三季度,贝壳交出了一份相当不错的业绩。三季度净收入178亿元,同比增加1.2%;经调整净利润21.59亿元,经调整利润率达到12.1%。从营收和净利润两个指标来看,都高于此前市场的预期。</p>\n<p>楼市需求在一季度大量释放,房地产市场在第三季度的绝大部分时间里(七、八月)找不到太多可以依仗的利好消息,消费者的观望情绪有所上升。因此,在度过上半年尤其是“小阳春”的复苏之后,新房和存量房再次进入调整期。</p>\n<p>直到八月末,全国范围内的“认房不认贷”推出,各个城市根据自己的情况,出台了一系列刺激房市的政策,房地产市场开始逐步回暖。住建部数据显示,今年的房地产市场,总的看是前高、中低、后稳。从数据看,“认房不认贷”“降低首付比例和利率”等政策措施起到了积极的效果。1到10月份,一手房交易量虽然下降,但二手房是上升的,一、二手房合起来实现同比正增长。</p>\n<p>可以说,今年第三季度恰好是一个盘整期,这也体现到了贝壳的交易数据上。根据财报,公司第三季度的总交易额为6552亿,同比减少11.1%;存量房交易额为4390亿,同比减少2.2%;但是,门店数量与活跃门店数量分别增加3.9%和3%,移动月活用户数量则达到4920万,同比增加16%。</p>\n<p>可以看出,在主营的房产交易服务业务层面,贝壳还在夯实自己的地位,更多的门店和更多的经纪人,其实就意味着更充沛的服务能力。在住房市场逐渐变成买方市场的情况下,没有哪个消费者会拒绝更多的选择。</p>\n<p>当然,房产交易服务业务是贝壳长期的基本盘,但决定贝壳长期价值的绝不仅是房产交易:在贝壳“一体三翼”战略之下的多元业务,才是未来最重要的增量空间。</p>\n<p>先想一个小问题:一季度贡献利润合计还不到10%的家装和新兴业务,能在三季度发展到什么程度?</p>\n<p>答案是25%,家装和新兴业务贡献利润的比例甚至超越了新房经纪业务,成为贝壳增长的重要推动力。</p>\n<p>所谓贝壳的“一体三翼”战略,“一体”是包括存量和新房的房产交易服务业务,“三翼”是家装、惠居(租房)和贝好家。其中,能够明确体现在财报中的是房产交易服务业务、家装和租赁。</p>\n<p>今年第三季度,所有业务的贡献利润(去除分佣和薪酬的税前利润)总和为61亿元。其中存量房贡献利润占比50%,新房贡献利润占比24%,而家装和新兴业务的占比合计达到了25%,首次超越了新房经纪业务。从增长上看,家装和新兴业务合计贡献利润15.4亿元,完全覆盖了与去年同期相比房市低迷带来的6.9亿元房产交易业务减利。</p>\n<p>如果从消费者视角看,或许可以很容易理解为何家装和新兴业务能够快速放量。以家装为例,房屋经济交易是消费者居住消费的上游环节,当购房完成之后就要装修。特别是新一代的住房消费者,对居住空间的个性化、舒适度和智能化等都有了更高的要求。</p>\n<p>一直以来,由于装修行业知识的“信息差”存在,消费者自行选择装修设计、施工等耗费了极大的时间和成本,且服务质量参差不齐。至于新兴业务代表的住房租赁,更是目前整个房地产市场中亟待提升服务质量和效率的领域。</p>\n<p>因此,贝壳“一体三翼”战略的魅力,就是实现了这些消费者需求痛点的服务升级;更何况,一站式解决关于居住的全部环节还能进一步提高效率,如今能够实现快速增长也就不足为奇。</p>\n<p>无论是家装行业,还是住房租赁行业,都是迟迟未能实现服务升级和商业模式进化的传统行业,即便当年席卷全国的互联网化风潮,也未能在根本上改变这两个行业。从房屋中介、到装修服务、再到住房租赁,作为纵向产业链和横向多元需求的整合者,目前贝壳在探索的还是一片广阔的“蓝海”。</p>\n<p>正如贝壳董事长彭永东在10月的一份内部信中所讲:</p>\n<p>“这是一个特别需要科学化管理的产业,定义目标并通过规则、流程、组织和科技建立持续的优化迭代,用产业互联网的方式将这个行业再做一次。” 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可以说,今年第三季度恰好是一个盘整期,这也体现到了贝壳的交易数据上。根据财报,公司第三季度的总交易额为6552亿,同比减少11.1%;存量房交易额为4390亿,同比减少2.2%;但是,门店数量与活跃门店数量分别增加3.9%和3%,移动月活用户数量则达到4920万,同比增加16%。 可以看出,在主营的房产交易服务业务层面,贝壳还在夯实自己的地位,更多的门店和更多的经纪人,其实就意味着更充沛的服务能力。在住房市场逐渐变成买方市场的情况下,没有哪个消费者会拒绝更多的选择。 当然,房产交易服务业务是贝壳长期的基本盘,但决定贝壳长期价值的绝不仅是房产交易:在贝壳“一体三翼”战略之下的多元业务,才是未来最重要的增量空间。 先想一个小问题:一季度贡献利润合计还不到10%的家装和新兴业务,能在三季度发展到什么程度? 答案是25%,家装和新兴业务贡献利润的比例甚至超越了新房经纪业务,成为贝壳增长的重要推动力。 所谓贝壳的“一体三翼”战略,“一体”是包括存量和新房的房产交易服务业务,“三翼”是家装、惠居(租房)和贝好家。其中,能够明确体现在财报中的是房产交易服务业务、家装和租赁。 今年第三季度,所有业务的贡献利润(去除分佣和薪酬的税前利润)总和为61亿元。其中存量房贡献利润占比50%,新房贡献利润占比24%,而家装和新兴业务的占比合计达到了25%,首次超越了新房经纪业务。从增长上看,家装和新兴业务合计贡献利润15.4亿元,完全覆盖了与去年同期相比房市低迷带来的6.9亿元房产交易业务减利。 如果从消费者视角看,或许可以很容易理解为何家装和新兴业务能够快速放量。以家装为例,房屋经济交易是消费者居住消费的上游环节,当购房完成之后就要装修。特别是新一代的住房消费者,对居住空间的个性化、舒适度和智能化等都有了更高的要求。 一直以来,由于装修行业知识的“信息差”存在,消费者自行选择装修设计、施工等耗费了极大的时间和成本,且服务质量参差不齐。至于新兴业务代表的住房租赁,更是目前整个房地产市场中亟待提升服务质量和效率的领域。 因此,贝壳“一体三翼”战略的魅力,就是实现了这些消费者需求痛点的服务升级;更何况,一站式解决关于居住的全部环节还能进一步提高效率,如今能够实现快速增长也就不足为奇。 无论是家装行业,还是住房租赁行业,都是迟迟未能实现服务升级和商业模式进化的传统行业,即便当年席卷全国的互联网化风潮,也未能在根本上改变这两个行业。从房屋中介、到装修服务、再到住房租赁,作为纵向产业链和横向多元需求的整合者,目前贝壳在探索的还是一片广阔的“蓝海”。 正如贝壳董事长彭永东在10月的一份内部信中所讲: “这是一个特别需要科学化管理的产业,定义目标并通过规则、流程、组织和科技建立持续的优化迭代,用产业互联网的方式将这个行业再做一次。” $贝壳(BEKE)$ $贝壳-W(02423)$ 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