chatGPT的旋风 近期chatGPT的旋风在全球越刮越烈，从100万用户到一亿用户，chatGPT都创造了互联网的神话，5天活跃用户过百万，2个月活跃用户过亿，都是一骑绝尘。 chatGPT的爆火也搅动了资本市场的一池春水，从美股到A股，炒作都堪称疯狂，虽然我们内心都很清楚，很多公司都是概念炒作为主，最终会一地鸡毛，但在当前时点，被认为是下一代科技浪潮的AI革命，显然不会这么快就轻易下来，革命性产品的推出是这一浪潮的标志性事件。 chatGPT爆火背后：从UGC，到AIGC 从内容的发展阶段来看，从专业制作（比如只有记者、作家等能刊文）、专业的视频与电影制作等，普通民众很少参与进内容的制作，但伴随互联网的飞速发展与技术的不断进步，工具越来越智能化加速了普通民众参与的用户创作（UGC），最典型的就是各类自媒体、油管、抖音、快手、B站的各类达人与UP主视频，在AI加速发展以后，制作难度再度降低，比如各类制图与视频剪辑软件越来越好用，且上手非常容易，AIUGC成为主导，现在当chatGPT推出以后，无疑内容制作行业将加速进入到AIGC阶段。 为什么这个时间点AIGC迎来了爆发？ 核心在于更多的打标数据、更多的算法模型、更强大的算力基础，这一切构成了AIGC的爆发基础。 从行业的发展来看： •大模型逐渐成熟 •算力不断扩展 •杀手级应用出现 那么，对于投资者来说，我们更关注的是带来的机会。 AIGC产业链 AIGC有庞大的产业链，从底层的数据模型到上层的应用，都酝酿了很多机会。 文本：是最先取得较大进展的领域。今天，这些模型在通用的短/中形式写作方面相当好（但即便如此，它们通常用于迭代或初稿） 代码生成：可能会在短期内对开发人员的生产力产生重大影响，如GitHub CoPilot所示 图像：是一种较新的现象，但它们已经传播开来 语音合成已经存在了一段时间（Siri） 视频和3D

2022年3月7日，开盘，美团$美团-W(03690)$ 再度暴跌接近10%，市值跌破万亿港币至9200亿港币，近期频频处于暴风眼中的美团来说，在两会上因为代表的言论再度被推上风口浪尖。这个周末，小康股份$小康股份(601127)$ 董事长张兴海在两会上的提议引发了轩然大波，其提出了《关于鼓励和政策支持年轻人争当产业工人的建议》，提到了年轻人应该少送外卖，多进工厂。在《关于鼓励和政策支持年轻人争当产业工人的建议》中，针对越来越多的年轻人宁愿送外卖也不进工厂，从而导致制造业招工困难的产业工人空心化现象提出了建议，号召要制定一系列政策鼓励年轻人重回制造业，其列出了很多数据来支撑自己的结论。数据显示，2020年我国制造业人才缺口2200万，近五年平均每年150万人离开制造业。与制造业劳动力流失形成鲜明对比的是快递从业人数突破1000万，2020年疫情期间两个月内新增骑手58万人中40%曾是产业工人。自从美团市值达到达到2万亿以后，美团就成为舆论的焦点，针对美团的批评一轮接一轮，当键盘侠总是容易的，然而，存在就是合理的，美团及快递行业为什么能从制造业中抢来了这么多的年轻人，这或许才是更应该关注的焦点。小谋士，第一时间去看了猎聘上关于小康股份的招聘，大专及本科学历要求的车间的工艺员工资区间在4-8k，而且工艺员的工资应该是高于制造工人的，制造工人的待遇应该更低。此外，小谋士也去看了国内就业第一大户富士康，以成都富士康为例，组装工人的基本工资2000元，加上各种加班费等一个月下来工资应该不会多，而且还是在要疯狂加班的前提下，不然每个月的工资

头顶人工智能行业深度应用第一股上市的C3.AI$C3.ai, Inc.(AI)$ ，从上市之初就得到市场的高度关注，但上市之后，一年多的时间公司市值从200亿美金快速缩水至20多亿美金，上演了一场楼塌了的戏码，看傻了投资者，我们不仅要问，公司是发生了什么事情导致了现如今的局面？谋士君认为，流动性退潮+自身业绩增速较慢+亏损持续扩大，是导致公司股价节节败退的根本，换句话说，公司的暴跌纯粹是因为估值倍数的压缩，也就杀估值。接下来，我们就深度剖析一下这个公司：C3.ai,Inc.是一家企业级人工智能软件公司。该公司提供软件即服务（software-as-a-service，简称SaaS）应用程序，这些应用程序能够快速部署具有非凡规模和复杂性的企业级人工智能应用程序，从而带来显著的社会和经济效益。所有C3.ai软件应用程序都可以部署在Azure、Amazon Web服务、AWS、IBM云、Google云平台或本地部署。该公司提供两个主要的软件解决方案系列：一是它的核心技术C3AI套件是一个全面的应用程序开发和运行时环境，旨在让它的客户快速设计、开发和部署任何类型的企业人工智能应用程序。二是使用C3AI套件构建的C3AI应用程序包括一个庞大且不断增长的特定于行业和应用程序的交钥匙人工智能解决方案系列，这些解决方案可以立即安装和部署。就是这样一个头顶AI光环上市的公司，从2020年11月登陆纳斯达克以来，股价就走上了惨烈的下跌之路，上市一年，公司股价从183.9美元跌至最低的16.59美元，跌幅高达85%。一个IPO明星，为什么上市之后的日子却过得如此艰难呢？是什么出了问题呢？从业绩的角度来看，公司上市以后的业绩增速就一直不温不火，上市以后的五个季度收入增速都比较低，而

耐克公司的基本情况和业务介绍 耐克公司（Nike, Inc.）是全球著名的体育用品和运动服装制造商，总部位于美国俄勒冈州的比弗顿市。该公司成立于1964年，最初名为蓝带体育（Blue Ribbon Sports），并于1971年更名为耐克。耐克以其创新的产品设计、广告宣传和全球知名的品牌形象而闻名。 耐克公司的核心业务是设计、开发、制造和销售运动鞋、运动服装和运动设备。该公司在全球范围内拥有广泛的产品线，包括篮球鞋、跑步鞋、足球鞋、训练鞋、高尔夫球具、户外装备等。耐克公司旗下拥有多个知名品牌，包括耐克（Nike）、乔丹品牌（Jordan）、康弗斯（Converse）和耐克高尔夫（Nike Golf）等。 耐克公司通过多个渠道销售其产品，包括自营零售店、品牌授权店、电子商务和批发业务。该公司在全球范围内拥有广泛的销售网络，产品销售遍及北美、欧洲、亚洲、拉丁美洲、中东和非洲等地区。 除了产品制造和销售，耐克还积极参与体育赞助和营销活动。该公司与许多世界知名的体育运动员、运动队和体育赛事建立合作伙伴关系，通过赞助和品牌推广来提升其在全球市场的影响力和知名度。 耐克公司在全球范围内是体育用品行业的领军企业之一。其品牌价值、创新设计和市场份额使其成为全球消费者的首选之一。耐克公司不断推出新产品和技术创新，致力于为运动员和消费者提供优质的运动体验和产品性能。 耐克公司的业务涵盖了多个方面，下面将详细展开介绍其主要业务： 运动鞋：耐克以其创新的运动鞋设计和技术而闻名。公司设计、开发和制造各类运动鞋，包括篮球鞋、跑步鞋、足球鞋、训练鞋、高尔夫鞋等。耐克的运动鞋注重舒适性、性能和风格，采用先进的材料和技术，以满足运动员和消费者对功能和时尚的需求。 运动服装：耐克也是一家运动服装制造商，提供各类运动服装和配件，包括T恤、运动衫、运动裤、外套、紧身衣等。这些产品结合了创新的面料和设计，旨在提供舒

今日因为针对俄罗斯的制裁升级，又让我们见识到了什么叫金融市场的动荡，其中市值千亿美金的俄罗斯最大银行直接股价跌到了0.01，市值只剩下2.4亿美金，已经基本上算是没有了SberBank 股价走势Sberbank，全称俄罗斯联邦储蓄银行，是俄罗斯的一家商业银行。它提供一系列公司和零售银行服务，例如付款和转账，货币兑换，信用卡，旅行支票，共同基金，贵金属交易，存款，经纪服务以及许多其他服务。Sberbank Rossii OAO运营众多子公司，包括提供Segmento广告平台的数据处理公司Rutarget。该公司通过遍布全国以及乌克兰，白俄罗斯，德国，中国，印度和哈萨克斯坦等地的众多分支机构，地区办事处，零售店和代表处的网络运营。3月2日，Sberbank在伦敦交易的存托凭证跌幅近92%，为史上最大单日跌幅，该股的股价亦从此前的21.64美元，跌至周三最低的0.01美元，1160亿美元(约合人民币7320亿元），市值灰飞烟灭。这场面也太震撼，太劲爆了，以至于让小谋士都久久不能平静，持有这个公司股票的人得有多痛心啊！！！而且这个风波也扩散到了欧美的大银行中，近期，汇丰控股$汇丰控股(00005)$ 、德意志银行$德意志银行(DB)$ 等纷纷大跌。挪威养老金成为第一个出来披露持有俄罗斯相关资产亏损的巨头：【挪威主权财富基金所持俄罗斯股票价值蒸发逾九成，出售与白送无异】挪威1.3万亿美元的主权财富基金持有的俄罗斯股票价值今年迄今已跌约91%

近几个交易日，纳斯达克持续修复，在加息落地以后，谋士一直在强调，纳斯达克的利空落地反弹，反弹的力度比我预期的还要强一些，从一些指标股的走势来看，风险偏好貌似都回来了：WSB第一概念股，在实控人增持的带动下，GME $游戏驿站(GME)$ 快速实现了翻倍科技股YYDS，特斯拉$特斯拉(TSLA)$ 股价快速反弹，10天反弹接近40%，28日又在拆股的消息刺激下，再度大涨，其他YYDS包括英伟达$英伟达(NVDA)$ 也是持续大涨而另一个风险偏好的指标，比特币最近连续大涨，一周内从4万美元涨到接近4.8万美元，涨幅接近20%，从流动性及风险偏好的指标作用来看，前期谋士也分析过，比特币作为监测流动性与风险偏好最好的指标，比特币总是先于市场见底或者见顶，去年11月份先于纳斯达克见顶，这一次又先于纳斯达克见底，指标作用非常明显，比特币大涨也带动$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 、$Block(SQ)$ 等持续修复反弹。在众多指标股大涨的背后，谋士君一直强调的，美股的修复窗口仍在，当下科技股面临的宏观与微观环境并未走坏，反弹的窗口仍在，核心点在于：估值大幅度压缩+可比

联合健康公司的基本情况和业务介绍 联合健康集团（UnitedHealth Group）是一家全球领先的多元化健康和福利公司，其业务涵盖了几乎所有医疗保健领域。其总部位于美国明尼苏达州的明尼顿卡市，且在全球各地都设有办事处。 以下是一些关于联合健康集团的基本信息： 历史：联合健康集团的前身为Charter Med Incorporated，成立于1974年。1984年，它更名为联合医疗保险公司（United Healthcare Corporation），并于1995年进一步改名为联合健康集团。此后，公司通过并购、合作和扩张，成为全球最大的医疗保健公司之一。 规模：联合健康集团是全球最大的健康保险和健康服务公司，服务人数超过1.3亿，员工人数超过300,000人。 财务状况：联合健康集团是财富500强企业之一，其收入和利润一直保持稳定增长。2020年，公司的年收入超过2570亿美元。 企业使命：联合健康集团的使命是帮助人们过上更健康的生活，并帮助医疗系统更好地为人们服务。它致力于改进医疗保健的可及性和质量，降低医疗保健成本，并通过创新和技术提升医疗保健的效率。 联合健康集团主要有两大业务部门：联合医疗保险（UnitedHealthcare）和 Optum。 1. 联合医疗保险（UnitedHealthcare）：这是联合健康集团的保险部门，主要提供以下几种健康保险： - 雇主赞助的保险：这类保险通常由雇主为员工提供，涵盖各种医疗服务，如住院治疗、门诊治疗、急诊服务等。 - 个人健康保险：这是为没有雇主赞助保险的人提供的保险，包括自雇者和没有工作的人。 - 医疗保险（Medicare）计划：这是为老年人和某些残疾人提供的保险，包括医疗保险（Medicare）部分C（也称为Medicare Advantage）和部分D（药物覆盖）计划。 - 医疗补助（Medicaid）计划：这是

今天比较忙，晚上才有空对今天发生的重要事情，做一下点评：第一，美国坐不住了，油价高企之际，作为全球最大的储油国，美国公布了历史上最大的石油储备释放计划，将在未来6个月每天释放100万桶石油战略储备。据 IEA 的数据，2016 年全球每天的原油总需求为 9645 万桶 / 天（ 1236-1378 万吨 / 天），同比仅增长 147 万桶／天。美国此举，相当于每天会释放百分之一的原油消费量出来，相当于未来六个月供给增加1%，这对于平抑当前的油价具备积极的油价，短期油价会继续维持高位震荡，继续等待和谈的结果，虽然从昨天就传出很多负面的消息，但这个事情也只能走一步看一步。第二，美国2月份的核心物价CPE公布，剔除食品和能源价格的核心PCE物价指数同比上涨5.4%，是1983年以来的最高水平，低于市场普遍预期值5.5%，前值5.2%，2月份核心物价的同比上涨低于市场预期，估计主要还是供应链的逐步缓解，在海外疫情逐步放开以后，供应链的缓解已经比较明显；第三，加入SEC 退市观察LIST的中概股公司越来越多，百度，爱奇艺等都被纳入了名单，短期来讲，中概股一波超跌反弹以后，疲态尽显，伴随巨头业绩的公布，总体疲软的业绩对股价的支撑效果仍不明显，我继续对中概股维持偏谨慎的观点，继续震荡探明市场底；第四，在加息落地以后，纳斯达克13个交易日反弹接近15%，冲击年线成功，而这背后，不管是苹果$苹果(AAPL)$ 、还是特斯拉 、英伟达 都走出了一波非常强劲的反弹，科技股的修复力度还是非常强，但是可以看到一个很明显的点，就是这一次纳斯达克的反弹，是绝对龙头的反弹。在加息落地以后，谋士君在前期推荐业绩与估值匹配度更高的优质成长股的反弹，目前来看，总体表现还比较好。第五，在收益率

今日，俄乌局势急剧升温，俄罗斯正式入侵乌克兰，首度基辅、第二大城市日尔科夫等地都发生了各种袭击，乌克兰一时之间全面被动，而最近一直在鼓吹会给乌克兰各种支持的北约，包括美国及欧盟主要国家在内的国家缺表现出集体失言的行为：我们一起来看看：美国表示：“会继续提供援助但是不会派兵”；欧盟及美国表示要严厉制裁，刚刚制裁的初步方案也出来了：【欧盟对俄制裁措施正式生效 俄国防部长被列入制裁名单】当地时间24日凌晨，欧盟对俄一系列制裁措施正式公布在欧盟官方公报上，意味着制裁已生效。共计23名俄罗斯个人被列入欧盟制裁名单，包括俄罗斯国防部长绍伊古、俄罗斯总统办公厅主任瓦伊诺等，措施为资产冻结和旅行禁令等。此外，制裁名单上还包括俄罗斯互联网研究机构等4家俄罗斯实体。当地时间23日，欧盟理事会正式通过一系列针对俄罗斯的制裁措施，宣布对俄国家杜马351名议员以及多名“高级别”个人和实体实施制裁。小谋士，在这里说句实话，对于经历了美苏冷战的俄罗斯来说，过去这么多年，时不时就会受到西方世界的制裁，这种限制个人旅行以及资产冻结的禁令对于俄罗斯来说简直就是小儿科了，这些制裁措施在俄罗斯看来就是隔靴挠痒。而乌克兰以为找到了可靠的靠山，有美国、欧盟在背后支撑他，让他窃以为有了可以叫板普京的能力，殊不知，将国家自身的安全寄托于外国的口头上的支持本身就是非常大的风险的行为，如果俄罗斯真的打过来，而北约不吭声了，乌克兰要怎么办？乌克兰今时今日的处境让我想起当年欧债危机里面，希腊的处境，夹在欧盟诸强之间，颠沛流离的命运，把自己的命运寄托给欧盟，而事实上，通过希腊前财长瓦鲁法克斯写的《房间里的成年人》，这本书中描述了希腊债务危机、深层政府与真实世界的大国博弈。作为“局内人”的希腊前财长，翔实讲述希腊债务危机台前幕后，掀开更多底细和内//幕。 无数次擦肩而过的机会，意见分歧与同僚矛盾，“三驾马车”对小国利益的漠视，欧盟的

周三，谋士君发布了《谋眼观市：美股持续下跌，通胀与基本面拐点谁先来？》一文，对于当下市场交易的微观结构进行了深度分析，市场交易的还是通胀与基本面拐点谁先来的问题，通胀拐点先来，股市相对会好，基本面仍有支撑，加息以后经济的韧劲仍在；但是如果基本面拐点先来，经济已经开始放缓下行，但是通胀还在高位，这就是典型的滞胀环境，滞胀基本上是股票的天敌，三大指数，基本上所有版块都会集体受伤。 ★★标普500指数跌幅扩大至1.3%，11个板块全军覆没，可选消费板块跌超3.2%，房地产板块跌2.3%，公用事业、日用消费品、科技、通信、医疗保健、金融板块至多跌超1.3%，原材料板块微跌不足0.1%。 看看盘中弹出的消息提示，标普11个板块全军覆没，可选消费与房地产领跌，反应的是对于消费的担忧，而近期强势的防御板块公用事业、日用消费品、金融、医疗保健也都集体下跌，更反映出当下市场的谨慎心态。前期大涨的医药龙头，艾伯维$艾伯维公司(ABBV)$ 发布了新季度的业绩，2022年第一季度的利润为45亿美元，合每股2.51美元；调整后的每股收益为3.16美元，高于市场预期的3.14美元；该季度收入为135亿美元，低于市场预期的136亿美元。一季度收入增速也创了近几个季度的新低，环比回落明显，该公司下调了2022全年调整后每股盈余指引至13.92美元-14.12美元，此前为14.00美元-14.20美元。因为股价处在高位，所以在业绩发布后，股价暴跌，这背后其实也反映出目前市场的扭曲状态，什么股票似乎都变得不再靠谱。近期市场三大指数齐跌，其实已经基本上反应了一个事实，那就是基本面的拐点先于通胀拐点来了，在俄乌冲突升级之际，在中国国内疫情防控升级之时，全球经济的两个大龙头都面临熄火的风险，目

芯片设计中的人工智能：半导体公司正在使用人工智能更快、更便宜、更高效地设计更好的芯片 人工智能 (AI) 正迅速成为人类芯片工程师在极其复杂的半导体设计任务中的有力助手。德勤预测，到 2023 年，全球领先的半导体公司将在用于设计芯片的内部和第三方 AI 工具上花费 3 亿美元，并且该数字在未来四年内将以每年 20% 的速度增长，到 2026 年将超过 5 亿美元，而对于 2023 年全球预计市场超过 6600 亿美元的半导体市场而言只是极低的占比， 但这对于超额投资回报意义重大。 AI 设计工具使芯片制造商能够突破摩尔定律的界限，节省时间和金钱，缓解人才短缺，甚至将旧的芯片设计带入现代化。同时，这些工具可以提高供应链安全性并有助于缓解下一次芯片短缺。换句话说，虽然设计芯片所需的人工智能软件工具的单机许可可能仅需数万美元，但由此类工具设计的芯片可能价值数十亿美元。 1.机器学习的最新进展使芯片公司能够解决有史以来最大的设计问题之一：如何在一平方英寸上布置 1000 亿个晶体管？ 2.芯片设计中的人工智能：AI如何影响EDA行业的发展？半导体公司如何使用人工智能更快、更便宜、更高效地设计更好的芯片？ 时间就是金钱：高级人工智能以指数方式加速芯片设计 几十年来，电子设计自动化 (EDA) 供应商一直在为芯片设计制作工具——到 2022 年，这个行业的产值将超过 100 亿美元，并以每年约 8% 的速度增长。EDA 工具通常使用基于规则的系统和物理模拟来帮助人类工程师设计和验证芯片。有些甚至结合了基本的人工智能。然而，在过去一年中，最大的 EDA 公司开始销售先进的人工智能工具， 而芯片制造商和科技公司已经开发了自己的本土人工智能设计工具。这些先进的工具不仅仅是实验。它们在现实世界中被用于许多每年可能价值数十亿美元的芯片设计中。虽然他们不会取代人类设计师，但他们在速度和成本效益方

丹纳赫（DHR）的基本情况和业务介绍 丹纳赫（Danaher Corporation）是一家美国跨国科技公司，总部位于华盛顿特区。该公司成立于1984年，起初是一家制造和销售精密工具的公司，如手动工具和工艺品。随着时间的推移，丹纳赫逐渐扩大了业务范围，并通过一系列的战略收购和分拆，成为一个拥有多个高科技业务部门的综合性公司。 丹纳赫公司的业务涵盖了医疗技术、环境解决方案、工业技术和生命科学四个主要领域。下面是对每个领域的简要介绍： 医疗技术（Life Sciences & Diagnostics）：丹纳赫在医疗技术领域拥有多个子公司，提供各种医疗诊断设备、工具和解决方案。这些产品包括临床诊断设备、药物研发和生产设备、牙科设备、生命科学研究工具等。丹纳赫的医疗技术业务致力于提供高质量的医疗诊断和治疗解决方案，帮助改善人类健康。 环境解决方案（Environmental & Applied Solutions）：丹纳赫的环境解决方案业务主要涉及水处理、环境监测、食品安全和工业自动化等领域。该业务部门提供一系列先进的技术和解决方案，帮助客户监测和管理环境、确保食品安全、提高工业生产效率等。 工业技术（Industrial Technologies）：丹纳赫在工业技术领域提供各种高精度的工业设备和解决方案。其产品包括测试和测量设备、工业自动化设备、液体处理技术、运输和流体控制解决方案等。丹纳赫的工业技术业务致力于提供先进的工业解决方案，帮助客户提高生产效率和质量。 生命科学（Dental）：丹纳赫在生命科学领域提供各种牙科产品和解决方案。其子公司开发和销售包括牙科设备、种植物、矫正器、牙科材料和数字解决方案等产品。丹纳赫的生命科学业务旨在提供先进的牙科技术，改善口腔健康和美容。 丹纳赫公司以其高质量的产品、技术创新和卓越的运营而闻名，它在全球范围内服务于各种不同行业

本周从主要市场的走势来看，中美走势再度背离，本周美股持续修复反弹，而国内市场，包括A股及港股却持续陷入调整，核心点在于美股的政策拐点预期逐步显现，而国内阶段性在YQ多发及财报季的影响下，阶段性迎来调整，具体分析如下：美股市场总体及展望：政策退坡预期升温，巨头财报提振市场信心本周美股重要指数除了中概股以外均上涨，纳斯达克涨3.33%、标普500上涨2.55%、道琼斯工业指数上涨1.95%，而中概股指数则连续第二周下跌，周跌0.61%，领跌主要美股指数。行业上，本周科技股集体回暖，芯片股、互联网、云计算、生物科技持续回暖。本周美股表现总体表现强势，主要的原因如下：1. 从宏观来看，本周公布的主要经济数据让市场继续看到了通胀见顶回落的信号，同时较好的消费者支出让市场对于衰退的担忧缓解。本周公布的6月成屋销售数据显示，伴随美联储的快速紧缩，抵押利率持续飙升，借贷成本大幅度抬升使得房屋需求迅速降温，美国6月成屋销售总数年化为512万户，较上月下降5.4%，低于经济学家的预期中值为535万。销量连续第五个月下滑，这是自2013年以来最糟糕的情况，而且可能会进一步恶化。美联储正积极加息以对抗通胀，这一举措令整个房地产市场降温。高抵押贷款利率抑制了买家需求，迫使一些买家退出交易。随着库存开始增加，一些卖家开始降价。6月的零售数据，美国6月零售销售环比升1%，预期升0.8%，前值降0.3%。零售数据表明美国当下居民的支出仍保持相对稳健，但是伴随近期大宗的明显回落、房屋市场的快速降温，越来越多的信号显示通胀见顶，因此这是本周美股反弹的宏观大背景。2. 从中观与微观来看，本周美股反弹的核心在于，前阵子预期极度悲观的科技行业，以半导体为首，实际上巨头们公布的业绩好于市场的悲观预期，引发股价的修复。从预期的角度，7月5日之前，半导体走势异常悲观，以AMD

美股市场总体及展望：波动加剧，加息预期下调与衰退定价的交谊舞？本周美股重要指数均下跌，纳斯达克指数跌4.1%、中概股指数跌2.9%、道琼斯跌1.3%、标普500跌2.2%。行业上，本周避险需求有所抬升，直接推动公用事业、医药、必须消费品本周领涨，而受累于美光科技下修的业绩，本周芯片板块全周大幅度下跌，导致科技板块集体承压，云计算SaaS成为科技股中为数不多的亮点。市场全面转入定价衰退，各项经济指标的公布导致衰退担忧不断加剧，直接导致加息预期不断下调，甚至都开始讨论降息，十年期美债收益率不断下行，直接跌破3%，回落明显，但是市场似乎不为所动，直接开始全面定价衰退，直接反映就是从大宗到股市全面下跌，业绩下修杀EPS预期成为市场的主基调，周期股、芯片股成为本周表现最差的板块。欧美央行共振紧缩，且前瞻经济指标全面下行，导致市场直接切换进入交易衰退的主逻辑： 美国6月Markit制造业PMI初值52.4，预期56，前值57。 美国6月Markit服务业PMI初值51.6，预期53.5，前值53.4。 美国6月Markit综合PMI初值51.2，预期52.9，前值53.6。 美国6月达拉斯联储商业活动指数为-17.7，创2020年5月以来新低 美国6月谘商会消费者信心指数98.7，预期100.4，前值106.4，下降到2021年2月以来的最低水平 美国6月里奇蒙德联储制造业指数录得-19，为2020年5月以来新低。 美国第一季度实际个人消费支出季率终值1.8%，预期3.1%，前值3.1%。 美国6月ISM制造业采购经理人指数（PMI）录得53，为2020年6月以来新低，低于预期值54.9和前值为56.1。新订单指数由前一月的55.1跌至49.2，是自2020年5月以来首次低于荣枯线。 近期无论是大宗商品（除开原油），有色金属，包括铜、铝、铁、锌等，粮食，包括大豆、玉米、小

思科（CSCO.US）的基本情况和业务介绍 思科（Cisco Systems, Inc.）是一家全球领先的网络技术公司，总部位于美国加利福尼亚州圣何塞。以下是思科的基本情况和业务介绍： 基本情况： 公司名称：思科系统股份有限公司（Cisco Systems, Inc.） 成立时间：1984年 总部地点：加利福尼亚州圣何塞 CEO：Chuck Robbins 员工规模：全球拥有数万名员工 业务介绍： 思科是一家专注于网络和通信技术的全球公司，提供各种网络设备、解决方案和相关服务。公司的业务范围涵盖以下领域： 网络设备：思科是全球最大的网络设备制造商之一，提供用于建立和连接计算机网络的硬件设备，包括交换机、路由器、数据中心设备、无线接入点等。 通信技术：思科提供用于数据、语音和视频通信的解决方案，包括互联网协议（IP）通信、统一通信、视频会议、语音和视频传输等。 云服务：思科提供云计算和云服务解决方案，包括云基础设施、云安全、云应用等，帮助企业实现数字化转型和云端部署。 安全性解决方案：思科提供全面的网络安全解决方案，包括防火墙、入侵检测和防御系统、虚拟专用网络等，帮助企业保护其网络免受安全威胁。 服务和支持：思科提供广泛的技术服务和支持，包括咨询、培训、技术支持等，帮助客户充分利用其产品和解决方案。 思科在全球范围内为各行各业的企业、服务提供商、政府机构等提供网络技术和解决方案。其产品和服务广泛应用于电信、金融、制造、医疗、教育等行业。 思科在全球哪些领域处于全球领先地位，关键成功因素是什么 思科在以下领域处于全球领先地位： 网络设备：思科是全球最大的网络设备制造商之一，其交换机和路由器产品在市场上占据着主导地位。其产品线广泛，覆盖了从小型企业到大型数据中心的各种网络需求。 通信技术：思科的通信解决方案在全球范围内广泛应用，包括互联网协议（IP）通信、统一通信、视频会议等。思

第一太阳能的基本情况和业务介绍 第一太阳能（First Solar） 是一家全球领先的太阳能技术公司，成立于1999年，总部位于美国亚利桑那州的坦佩市。作为光伏太阳能板的主要生产商，第一太阳能使用其专利的镉碲（CdTe）薄膜太阳能技术，提供高效的太阳能解决方案。公司的业务遍布北美、亚洲、欧洲及中东等地区，致力于提供可持续和环保的太阳能产品。 第一太阳能的业务分为以下几个主要部分： 太阳能模块：第一太阳能设计并制造太阳能模块，使用独特的镉碲薄膜技术，这种技术相较于传统的硅基太阳能板具有成本低和效率高的优势。 系统项目开发：公司不仅制造太阳能板，还提供全面的项目开发服务，包括土地获取、设计、建设、维护，以及项目融资。 EPC服务：第一太阳能提供工程采购建设（EPC）服务，为大规模太阳能发电项目提供一站式解决方案。 运营与维护：公司还提供太阳能发电系统的运营与维护服务，确保系统高效运行和长期的电力产出。 能源存储解决方案： 随着市场需求的增长，第一太阳能还扩展到能源存储领域，提供与太阳能发电系统兼容的存储解决方案。 第一太阳能是一家在太阳能板制造和太阳能项目开发方面拥有深厚技术和广泛经验的公司。作为全球太阳能产业的领军企业，第一太阳能不仅在技术创新方面具有领先地位，而且在推动全球向可持续能源过渡方面发挥着重要作用。公司通过持续的技术创新和全球业务拓展，致力于提高人类生活质量，并推动全球可持续发展。 第一太阳能在哪些领域居于全球领先地位，关键成功因素是什么 第一太阳能在多个领域都保持了领先地位。以下是一些例子： 光伏电池制造：第一太阳能以其高效的薄膜光伏电池技术而闻名于世，尤其是在镉铟镓硒（CIGS）电池技术方面。关键成功因素包括领先的薄膜技术、低成本的生产过程和较高的能量转换效率。 大规模太阳能发电项目：第一太阳能在设计和施工大规模太阳能发电站方面具有丰富经验，为全球多个地区提供

今天Joe了解到了一家伯克希尔的模仿者——Markel Group Inc，为什么这么说呢？我们先来了解MKL的基本情况。 图片 MKL的基本情况和业务介绍 Markel Group Inc.（纽约证券交易所代码：MKL）是一家多元化的金融控股公司，成立于1930年，总部位于美国弗吉尼亚州里士满。公司前称为Markel Corporation，于2023年5月更名为Markel Group Inc.。该公司已经发展成为一个业务跨越多个行业的多元化控股公司。 图片 MKL的业务分为以下几个主要部分： 保险业务： 财产和意外伤害保险：包括一般和专业责任保险、个人保险、海洋和能源保险、专业计划以及工伤赔偿保险。 财产险：包括火灾险、联合险种和其他专门财产险，如地震和风灾等灾难性财产风险。 信用和担保产品：提供抵押保护保险产品。 再保险：包括交易、董事和管理人员责任再保险、医疗责任再保险、专业条约再保险等。 Markel Ventures：该部门收购和管理保险行业以外的多元化业务组合。业务范围包括建筑服务、消费品和建筑产品、交通相关产品、咨询服务和设备制造产品，以及医疗保健、租赁和投资服务。 投资业务：Markel Group还作为保险和投资基金管理公司运营，提供一系列投资产品，包括保险相关证券、巨灾债券、保险掉期和天气衍生品，并与第三方一起管理资金。 全球业务：Markel Group在美国、百慕达、英国、欧洲其他地区、加拿大、亚太地区和中东从事专业保险产品的营销和承保。 战略重点：Markel Group致力于通过多元化的收入来源和广泛的投资机会，保持公司的持久性和适应性。公司采用分散化的管理方法，允许各个业务的领导团队在遵守公司核心价值观（称为“Markel风格”）的同时，保持高度的独立性运营。 Markel Group Inc.已经从最初的保险公司转变为一家多元化的控股公司