“粮厂点评”频道致力于点评粮厂的季度财报、产品发布会、市场表现或其他重大事件,不追求信息即时性和效率性,主要为读者提供粮厂研究员的观点。小米集团将于5月23日发布2024年度一季度财报,今天早上中金公司(CICC)、中银国际(BOCI)等券商研究院陆续发布了对于Q1业绩的预测,我的初步观点如下:1. 2024年Q1集团整体营收740亿元区间,调整后利润55亿元区间,反算造车和创新业务支持的25亿,核心调整后净利润为80亿元区间(单季历史新高)。同比报告期23年Q1是近年低点,营收仅为595亿元,调整后净利润32亿,因此本季财报同比会有显著正增长。2. 2024年Q1智能手机业务亦比较理想。根据Canalys数据,Q1全球出货量4070万台,同比增长33%,全球市占率提升至14%。ASP基本保持稳定,毛利率预计为14.5%区间,较23Q1的11.2%有明显提升,但和23Q4的16.4%比环比下降;原因也是众所周知的面板和内存为代表的BOM成本提升,我个人建议继续观察Q2的手机业务毛利率趋势。3. 2024年Q1的IoT业务是本季亮点,首先IoT营收预计突破200亿元,同比增长超过20%,毛利率亦接近20%的历史高点。背后的主要逻辑来源于两点,首先是客单价较高的大家电(空冰洗)在IoT产品组合中的比例持续提升;其次是高端化战略帮助小米有选择性的发布和推广产品,对毛利率正面影响。4. 2024年Q1的财报应当不会包含汽车业务的财务数据披露,但预计将会有运营数据的发布(均已在公开渠道广泛传播),包括(1)截止4月30日SU7确认订单8.8万台,交付7058台;(2)苹果用户比例52%、女性用户比例40-50%、BBA用户比例30%,均非常理想;(3)2024年全年最低交付目标位10万辆。5. 汽车业务再多说几句:(1)从财务指标角度,汽车和智能手机业务关注点是类似的,都是出货量(手