2021年内A股收益率-19.61%，港美股收益率为-9.58%。自2020年2月有记录以来，A股年度收益率分别为：22.75%、-19.61%；港美股年度收益率为：41.79%、-9.58%。初始净值为1.0，当前A股净值为0.9868，年化-0.66%；港美股净值为1.2821，年化13.23%。本月交易：买入100股腾讯控股。数据截止至2021年9月3日。当前持仓1，最近在看经典港剧《大时代》。剧中17集对证券（股票）定义的描述：「股票是什么？是人的游戏」。我相信大多数人会对这个定义深信不疑，甚至包括几年前没看过巴菲特的我。这个定义本质上就是接受了证券获利/亏损源于自己账户以外的其他主体账户。表面上看似乎没有什么不对，市场上的每一股股票都是自然人或其他主体持有，如果没人愿意买入、卖出，那么市场将会失去流动性，所有持有的股票都会“烂”在手中，无法变现。假如大家永远手持无法变现的股票会如何？首先，企业就无法再发行股份进行融资，因为市场已失去流动性没人买卖；其次，企业会很快两极分化。没有现金流的亏损企业会瞬间消失，持有股票者血本无归；盈利不多现金流收支勉强持平的可能保持现状耗着，耗到企业亏损或是企业主想通：日日夜夜搬砖只搬了个寂寞，决定关门大吉清算资产。企业先偿清负债，最后将剩余归还股东（如果还有剩余的话）；日复一日年复一年持续赚取现金流的企业会不断增长，股东会以以下几种方式获利（我所理解的）：①，现金分红，那么持有者就会获得源源不断的现金分红收入；②，私有化退市，企业自身在不再融资的情况下持续获利，实现内生性永续增长，完全可以把所有股票都霸在自己手中，然后自由分配每年获利的真金白银（茅台就是一家如此奇葩的企业，它的存在纯粹就是给证券市场送钱）；③，回购注销股份，提升每股盈利，提升股东利益（这个也有反例的情况，但不多）。以上的解释很粗糙，完全是脱离现实的极端假设。其中的2，

这是第五十四周投资实记。 算是提前给2020年的全年投资做一个总结和反思。 （年底太忙了太多事了，早写早超生，至于下要等12月数据都披露完毕才能动笔。） 依山照海花无数，高山流水心自知。 相信看过唐浩明《曾国藩》三部曲的对这句话都不陌生，曾国藩在其人生巅峰之时说出这句话，以表初心。 前几年我在订做门牌的时候特地想把这句话刻在门牌上，师傅告知字数太多写不了，有点可惜。 曾国藩还有一句话，我直接挂在了书房，常伴左右。 一、先简单谈本周。 本周依然没有交易，以下为目前持仓。 （目前应该指上周，本文周六就写好，想等周天发送，结果以为周六已发送。。。） A股持仓（场内占比计算只有70%，其他部分都是场外指基，分别在支付宝和其他账户。）红色为有可能会被调仓的品种。 港股持仓。黄色为分红不再投入后手动计算降低成本。 日股和美股持仓 本周参与美股一起教育科技、港股京东健康，以及20多家日股的摇新。（A股常年设置券商自动满格申购，所以只有中签我才知道我申购了什么东西。。。） 收到日股寄来股东大会的通知，目的就是投个票，那邮寄投票就好了。 目前整体证券账户依然保持几乎满仓的状态，只预留了2年左右家庭开支的现金，杠杆方面只用了中国和日本的房贷以及港股摇新时候适度使用融资杠杆。预留的现金基本不会进行股权投资，偶尔场内货币基金出现比较大的折价，会做一些套利（但下半年一直很忙，几乎没看过折溢价信息），当然，如果出现了巨大的股灾，我是会考虑缩衣节食平时多攒点钱，来买入股权的。 重点聊今年。 二、2020年收益（截止至2020年12月4日收益） 本年度还有19个交易日。 2020年截止本周： 人民币金融资产：总收益率35.92%，当前持仓收益率25.63%，净增长率27.81%； 美元（含港币）金融资产：总收益率、净增长率29.28%，当前持仓收益率27.55%； 日元金融资产：约等于没有增长。。。但也知

这是第六十三周投资实记。本周中了新股快手科技、卖出1000股新股重庆银行（还剩下1000股），没有其他交易。2021年内A股收益率5.69%，港美股收益率为10.77%。自2020年2月有记录以来，A股年度收益率分别为：22.75%、5.69%；港美股年度收益率为：41.79%、10.77%。初始净值为1.0，当前A股净值为1.2973，年化13.9%；港美股净值为1.5706，年化25.3%。最新持仓一、本周刷完老唐新书：新准则版《手把手教你读财报》。以10年以上的时长来看待投资，不难，但却很不容易。晚上我简单和领导汇报了一下2021年内的收益，领导显得很兴奋，的确，超过她一年的工资了。领导疯狂夸我：厉害。我很不好意思的解释、说明：其实，除了日常打个新股，我什么都没做。平时就看书、翻财报、看海贼王。她说：也是，你反正涨了跌了都不会卖股票，反而有钱就一直买。我说：是啊，通过股市变相和企业合伙做生意，能多占一份股，未来就多一份股份的利润回报。通过股票，我们成了企业的股东，共享企业的成长，同时我们还能同时成为多家伟大企业的合伙人，何乐而不为？而且，我也不喜欢消费，多买些好企业的股权我倒是很舍得。二、我常常问自己：如果XXX，我会怎么办？也因此，无限延伸出我的学习方向。证券投资其实并没有那么困难，只是大多数人高估了自己，以及简单的认为“赚钱”就是对的，“亏钱”就是错的。很遗憾，这种分析方式我觉得是最悲哀的。不是结论本身的对错，也不是逻辑错误的悲哀，而是没发现自己的逻辑漏洞多得像筛子一样的悲哀。我理解的投资（有的人称之为炒股、投机等等）有几种：趋势交易、企业内在价值投资、指数基金如果让我分类投资的难易度：趋势＞内在价值＞指数基金趋势我放弃了，不会，也不学，也不信；指数基金已掌握；企业内在价值的分析，挣扎中、学习中，也是我最想要掌握的。可能很多人会认为企业内在价值的估算是最难的，实际

这是第五十六周投资实记。这是上篇：2020年小结（上）下篇要等年底所有数据都披露了再整理。年底啊，好忙啊，总有种啥事都想总结、都想整理一下的冲动。作为一名小学算数爱好者，无论是企业财报还是个人财务各项数据，只要一有时间就是闷头稀里哗啦纸笔飞舞、噼里啪啦狂锤计算器、狂拉Excel表格。不等凌晨场外持仓净值更新了，反正场外的迟早会被我调到场内，没有特殊情况也不会在场外交易了。本周交易A股卖出：本周清仓了民生银行，永久性亏损2W左右。清仓了五粮液。嘚瑟一下~买入：万科1000股、中国平安300股、兴业银行500股、保利地产700股、招商银行500股。港股蓝月亮中签6500股，暗盘直接清仓删自选。同时账户所在券商开通了现金打新，目前0手续费，摸了3支新股，能中就中不能中拉倒，能盈利就盈利能亏就亏，开盘直接清仓删自选拉倒。（汇森家居如果中签我会考虑持有一段较长的时间、如果没中签开盘价不高于发行价太多我也会考虑建观察仓，至于具体分析，我认为我还没到那个水平，还是至少经历过一两个牛熊周期再说。）卖出：清仓民生银行，永久性亏损6K人民币左右。清仓领展房产基金、网易。买入：建设银行2000股、腾讯100股；建仓京东、新天绿色能源、中国生物制药、融创中国。清仓两市民生银行后，手头又富余不少现金，等着调整慢慢再加仓。目前持仓挺舒服的了，A股全部浮盈中，港股建行亏损2%，融创中国亏损0.02%（亏了手续费），其他全部浮盈中。其中京东健康浮盈109.55%、小米集团浮盈189.03%。A市持仓以银行、地产、保险、指数基金、少量白电为主；H市科技占比56.95%、医药占比16.94%、金融16.65%、以及少量地产、新能源。目前持仓的个股理论上很大部分会成为半永久性持仓，也就是不

数据截止至2022年9月30日。 数据截止至2022年9月30日。 随着收益越来越差，对待数据也越来越麻木。我觉得这是好事，总比过度关注的好。 腾讯控股股价逼近2018年最低点（240港币），约等于2018年买入至今4年多0收益甚至亏损中，或者说2017年买入，5年多至多50%收益甚至亏损中。而这4-5年腾讯利润增长了3倍有余。 恒生指数就更牛了，在10月3日触及16900点，约等于1997年香港回归最高点买入至2022年10月3日，25年多0收益。 个人账户也从2021年春节后，一泻千里，接近腰斩，损失百万有余。 看着真金白银缩水，心情不好是在所难免，但时不时又兴奋激动也是真实感受，只可惜确实挤不出几个铜板继续买入了，只能呆坐等待。 市场的极致疯狂真不是个人能够预测的，2021年6月上市的港股时代天使，当时IPO申购乙头（申购超过500W港币）还不能100%获得一手，上市当天发行价173港币，最高飙至485.148港币。而一年多后的现在只剩下76.7港币，还没人要。而企业，还是原来的那个企业，基本面没什么变化。 2021年2月747.139的腾讯和2022年10月3日259.4的腾讯有什么变化吗？应该是有的。 大股东搬石头砸脚的抛售回购自家股票（折腾了几个月自家股价打回原形，依然保持高折价，同时腾讯股价还跌了30%+）。短期也许会、也也许不会对股价形成压力（目前市场信心较弱，对股价产生了压力），中长期看约等于0影响； 腾讯2022年回购自家股票数百亿港币。无论长期还是短期，这都是一件好事。美国市场的繁荣很大一个原因就是来自于企业大量回购、注销自家股票来回馈股东，腾讯开了一个好头，是目前中国企业最好的头； 加码海外游戏大厂。加码法国育碧、日本FromSoftware，继续扩张海外游戏版图。短期来看不确定会有什么明显的爆炸点，但长期而言，这一行为的趋势会不断提高腾讯海外游戏份

2021年内A股收益率-16.5%，港美股收益率为-17.17%。自2020年2月有记录以来，A股年度收益率分别为：22.75%、-16.5%；港美股年度收益率为：41.79%、-17.17%。初始净值为1.0，当前A股净值为1.025，年化1.24%；港美股净值为1.1744，年化8.37%。数据截止至2021年12月3日。当前持仓11月在万科AH折价20%的时候，换成了H，日本这边需要用点钱，卖出日本的股票。当前应该算是个人的一个历史新低时刻，就挺尴尬的。周五美股中概股又双叒叕一次集体跳水，因为一条漂亮国2020年就已经落地的政策，对我而言，没啥好办法，但也不需要什么特别的方法，继续等就是了。10月11月，基本都在旅行，自驾走了大半个日本20多个县（相当于国内的省），几乎完全过滤掉了收益上的尴尬，当前的旅行计划已经排到了来年2月份，基本上就是周末在家、办事在家，其他时间根据空闲时间的长短，安排长途还是短途旅行。在当前世界各国互相封闭的情况下，我相信我所看到的应该是比较接近最真实的日本，而且经常以“包场”的形式体验，不得不说感觉真好。后面有机会、有时间会慢慢记录一些旅途的回忆录。周末是我难得在家休息、规划接下来行程、梳理待办事项时间顺序等等的时间，昨晚发现最新JOJO石之海的资源，不说了，肝就对了。

老虎社群真有趣，对于我这种喜欢收集物品的人来说很好玩，感谢老虎一直送出的周边福利，收藏本身的乐趣已经远远大过于商品本身了。发帖期望：实话实说，如果可以选择奖品的话，我比较希望获得「努力奖」和「除此之外奖」，免佣卡大概率对我来说就是逼我交易或是等待着过期（目前已经过期了1张还是2张免佣卡，心痛。。。），对于真正看好的票子，免不免佣对我来说都是可有可无的事，但周边和虎币就不同了，那是快落，明明白白结结实实的快落，投资中的快落。这篇其实是我连续第四十八篇投资实记，当然，都是写给自己看的，自己是自己第一个观众也是最后一个观众。虎友们也无需关注我，我的认知水平很有限，写作的目的单纯为了诚实的面对自己，而在此发帖的初衷就是蹭周边。没有多余的想法，更没有持续输出成为大V的能力，更更更害怕人红是非多。正文分割线。这是第四十八周投资实记。人民币、港币、日币、美金账户浮盈中。一本周持仓有所变动，A股账户清仓了沪深300ETF、H股ETF、恒生ETF，买入兴业900股、民生3000股、万科700股、保利500股、招行300股（真狗屎，又买在了上涨之前。当然，买入时我几乎不太看股价的，更是乐于以市价委托的方式快速成交，然后关掉手机忘了这事）；H股账户清仓了恒生中国企业，买入中信银行2000股、中行4000股、民生2000股。沪深300目前估值比较高了，未来涨幅空间远大不如年初，即便再创新高能有多高实在不好讲，说不定超级新高还得靠三傻拉动，那不如直接持有三傻好了，难道指望百亿千亿市值的企业容纳万亿资金？反正我是逐步换入依旧便宜、股息又高、没“钱”途的银行，既有上涨空间又具有相对防守性。H股和恒生指数中的大金融地产科技我都分别持有个股，随着指数中纳入更多的科技成分股，估值发生了变化，相当于指数中一部分涨的好、另一部分趴地上，对于整体收益而言有点拖沓，非常不适合结构行情，而全面大牛的日子太稀有我不期待，

好久没冒泡，主要因为在二刷三刷深刷《手把手教你读财报》这本书，以及和这本书相关的各种书籍和内容。当然，还有更重要的原因，自己觉得自己无论是定量还是定性分析，目前认知水平都太过于皮毛，还远远未到通过输出倒逼输入的程度，因此少写博眼球的爽文、热点文不仅有益身心健康，更有利于诚实得面对自己。不过实话实说，老虎社群的虎币专区真的很有意思吸引人，几个月就把我辛苦积攒一年多的几万个虎币掏空了。主要消费来自于每个月初定期兑换一张9折阿里券，最早5000虎币，现在只要3500虎币！！！而且，现在的阿里我觉得真的很便宜了。同时7周年的咖啡杯、冰箱贴、行李牌各种真是太好消费虎币了，所以，我承认，诚实的面对自己：我就是想有木有好心的网友给打赏一些虎币，满足一下我这薅羊毛的小爱好。回归正题。2021年内A股收益率-8.1%，港美股收益率为1.02%（合并总收益约-6.29%）。（截止今天，收益更惨了！）自2020年2月有记录以来，A股年度收益率分别为：22.75%、-8.1%；港美股年度收益率为：41.79%、1.02%。初始净值为1.0，当前A股净值为1.1281，年化6.21%；港美股净值为1.4324，年化19.68%。数据截止至2021年7月2日。当前距离上半年最高收益回撤超过50W人民币（除了打新几乎什么都没干，单纯的市场波动）；半年A股打新净收益33153.89（还有几支可转债没卖）、港股打新净收益13277.25元（正3负4）（最新：23870.54，正5负4）、美股打新净收益11766元（正9负2），合计58197.14元（最新：68790.43元）；全年预计收到现金股息6.5W（目前今年还差招行、万科、格力、洋河、以及平安的2021年半年分红还未到账）。（招行昨天分红到账，分别买入招行和万科A。）市场总是如此涨涨跌跌跌跌跌跌跌跌跌涨，习惯就好。至于为什么涨为什么跌，我真不知道，也