这是个人在老虎的第四篇投资实记，也是个人连续第五十一周投资实记。
目标不变，完成发布4篇内容完成复盘活动要求，达成「努力奖」。
短期几篇文章受到虎友们的关注，本人表示受宠若惊。
个人投资实记仅记录个人生活、学习、投资过程中的感受、经验与总结，极有可能是错误观点与认知。
本人实际二级市场证券交易刚满一年，定性分析经验、水平都很有限，也并不以证券投资为主业，属于保守长期主义的业余选手，请谨慎关注。
本人暂时也没有兴趣发展自媒体，仅单纯参与活动蹭虎毛顺便分享内容。
关于如何判断一个人的投资能力，有很多种方法，但有一个基本点：时间（活得久）。
例如我如何选择我自己学习、关注的对象？有一个硬性指标，至少穿越两轮牛熊周期还越活越精神的，至于其他指标根据个人喜好添油加醋。
个人生活中很讨厌和太高调的人走太近，所以在学习对象的选择上也是远离短期很牛逼的人，投资中更是远离短期狂飙的标的。
性格所致。
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这是第五十一周投资实记。
人民币、港币、日元、美元账户浮盈中。
双十一格力分红，每10股10元。
本周买入民生银行2000股、保利地产400股、兴业银行600股、万科A 400股。
最新场内持仓如下：
一
本周日经指数突破25000点，触及1991年高点，1990年3万8千多点是历史峰值。
对比30年前的日本经济和当下，相信这30年多少是消化了一些当年的高估值，但今年日本的经济情况我认为仍无法支持当前的市场高度。
3、4月日经225指数在2万点以下的时候我买了一些，在2万3左右我基本卖完了，就像3月标普500在220点左右我也建仓了，300点左右就卖完了。
清仓的理由比较单纯，快速上涨脱离基本面，我一直拿着会很不舒服。
相反，下跌、跌得脱离基本面，我会拿着很舒服。
从百年历史来看，市场和经济周期经常不是同步的，经济不好的时候央行大放水刺激、维持市场，等经济好转了就收紧。这应该也算是大镰刀割韭菜吧，所以经常看到市场向好经济转弱的时候，好多人惊呼看不懂这个世界。（另一方面，从货币政策角度相关来看我对马老板的公开表现比较失望了，看我的持仓就明白我是坚定的银行派了。）
本周还有个大瓜，信用债暴雷。《证券分析》上册基本是讲债券，我偷懒，直接跳过了。（所以准确说只看了下册，而且属于一遍看完问题很多的那种，还得重新再精读。）
但是啊，以我的风格，暴跌的时候便越是我感兴趣的时候，春节后2月3日第一天开盘还有人有印象不？上证2700多点，3000多股跌停，上证直接-8%开局，我热血澎湃的疯狂撬板去了。
3月份触及2600点，我又热血澎湃的提着桶去接货了。
比如500ETF、300ETF、医药ETF、创业ETF、5GETF、五粮液、比亚迪、中国国旅（现在叫中免了）。。。还有好多好多，后面因为买太多了，统计过接近持有了近100支标的（都没有小市值的垃圾股），后来太多了实在研究不过来，把我研究了也不一定搞得懂的先落袋为安了，最后剩下的就是现在的持仓了。
按当时那个情况，赚钱的效应真不亚于大牛市，随便买点啥都能赚钱。
2月3日开盘有个群里有个证券经理在解读市场。。。预测还会继续下跌，建议持币观望，立马我就退群了，2700上证的市场，中证全指16倍PE、1.5PB还持币？？？不说梭哈，30%-50%的仓位直接打满我觉得很ok吧。真的等上证2000点再买？不会的，那些人还会想等到1000点进场。。。然后到了4000、5000点开始害怕踏空，拿什么**机会成本时间成本的借口，成功山顶接盘。
所以乐此不疲荐股、搞预测的客户经理我都直接删了。从业人员禁止炒股也真是拯救了不少从业人员。。。
当时我还特地和妻子说：市场有两个极端最赚钱，底部和顶部，但两个极端的风险是完全不同，底部的未来都是赚钱的，顶部的未来都是亏钱的。我分不清楚什么时候才是底什么时候才是顶，但模糊的区间还是能轻松判断的，只要买在底部的区间内少折腾，未来赚钱的概率就很大。
高概率、高赔率！
活久见吧，反正我是第一次见这么好看的颜色，我也是少有的这么脑残买买买，当天真是买得太上脑了。。。
2月和3月好多天都是当日6位数的净买入，无卖出。
所以信用债这个事啊，怎么滴我也得借机浅析一下是不是？
相信还是有不少被错杀受流动性影响的标的，当然会以场外基金的方式持有。
当然，鉴于目前仓位比较高，我也只能凑点塑料袋兜一些，借此良机了解一下债券市场。
懂一懂即可，未来若还有高概率高赔率事件发生的时候，才能踏实参与。（类似2015年的分级A折价事件就是这类低频、但高概率、高赔率的事件，作为保守主义、长期主义的平庸投资者而言，艺不压身。）
至于信用债对银行利空消息什么的，我是无所谓的。一方面没啥实际的利空，另一方面银行一天到晚被看空，疫情照样一年赚个几千亿。
说到银行，又不得不提一提民生银行。无论从业绩、还是管理层、公开的信息方方面面，始终找不到好的方向。。。
唯一觉得还挺欣慰的就是尼玛的市值。。。A股0.5不到的PB，H市0.36PB，图啥？也不敢图业绩反转了，就图A市净值能回到0.8-1.2之间、H市较A市9折就好了。等顺周期或者银行业结构行情了。
当然，另一方面，这也是很值得跟踪和总结的一个阶段，未来假设还真有业绩反转的味道，唔。。。
反正民生银行虽然方方面面都不太好看，但唯一好看的股价概率ok、赔率也ok，我也ok了。（当前有计划清仓A股民生，通过港股通买入等股数或是等市值的民生银行H股。）
当前持仓的调整空间比较小了，三傻占比65%以上，而且在这个逆周期阶段持有，优等生、中等生、差等生的卖点也基本心中有数，接下来主要就还是等待和等待中继续汲取需要的知识和经验，为下一轮周期做好准备。
偶尔会想到比较极端的情况，如果有一天所有持仓都落袋为安又找不到合适的股票怎么办？
指数投资呗。安全、省心、收益还真的不一定比股票差。想通了就不会那么杞人忧天了。
上面提到了几次「概率和赔率」。
我觉得这是投资中灰常很重要的事。银行理财属于「高概率赚钱、收益赔率低」，风险可控，收益偏低；
股票的可能性相对比较丰富一些，既可以高高低低、也能高低低高。
造成不同结果的原因不外乎买什么？什么价格买？什么时候卖？
买了品质优良有发展前景的企业很重要，但对于我等平庸投资者而言，更重要的还是以什么价格买，什么时候卖。
就像今年2月3日和3月19号前后几乎买什么拿到现在都是赚钱的，赚多少的问题而已。
当然，所谓的价格不是盯着历史价格在那里划线画符的。。。这跟感冒发烧喝符灰有什么区别？
而以低于内在价值的市值、并留有一定折价的安全边际的市值买入该标的，如果该企业还具有优良的发展前景，那么就期待戴维斯双击，如果只是一般那就等待价值回归。小市值、烂企业就不要碰了。
对于平庸投资者而言，这种类型的标的就足够用了，概率够高、赔率也高。
当然，因为自己没有太过深研基本面（能力有限，学习中），尽量不要太过集中持股。
用巴爷爷说的话，专挑自己跳的过的跨栏跨就好。比赛中，选择自己能跨过的跨栏，然后一直跨一直跨反复跨，我的任务是不断完成比赛获得完赛奖励，而不是取得名次。练习时，当然可能大胆挑战训练更高的跨栏了，但不要把练习中跨不过的栏拿到比赛中进行。
二
2019年11月5月场内开户交易，一年过去了，我确定我是进步了不少。
最初在油管看到台湾指数定投达人视频采访，后面看了银行螺丝钉的书，但很快他们公开的知识不够用了。
后来关注益达（ETF拯救世界），还有各路七七八八的V（主要指数投资类的）。
大概疯狂汲取了2-3个月知识，奠定了基本的初期体系，也通过年初股灾得到了锻炼和肯定（逆向交易）。接下来啃了格雷厄姆的《证券分析》、林奇、费雪、巴菲特、芒格、戴维斯、科斯托拉尼、约翰伯格、唐朝、李杰、姚斌、村上世彰等投资家的著作（基本只看定性分析），丰富、坚定了体系（体系也许未来会变化，但大方向不会大变，以格雷厄姆和大施洛斯的价值回归投资为主，不勉强自己掌握费雪、巴菲特的成长股投资。），这期间也吃了些教训，经验是惨痛的，好在认错干脆经济损失并不大。
因为我一直记得芒格的话：从别人的错误中总结经验，而不是自己的。在这句话后自我补充一句：自己的错误中要加倍总结经验。
やられたらやり返す、倍返しだ。（以牙还牙，加倍奉还）
现在偶尔还会看益达的信息，看到很多他教导网友的新思路和方法（对他来说可能依然是旧的），我早已在这一年中自己琢磨出来建立并不断完善中。
通过他人指导习得和自己体会习得有本质的区别的，前者是加法运算，而后者至少是乘法运算。
当然，不知道该说遗憾还是高兴，我发现我的风格和益达有一些出入，也高兴我在逐渐形成自己的体系，并在各个平台不同体系的前辈们公开信息中汲取适合自己的体系知识。
这里必须公开感谢益达。
现如今看的比较多的应该是老唐的文章，唐朝。
他的书我全买了，今年光买书寄日本应该就花了2-3K人民币了，太值了！购书的投资如今在二级市场中获得了几百倍的收益。
并且大部分书我还没看完甚至还没拆封，未来许多经典还需要二刷三刷多刷，真是一笔无限回报的投资啊。老唐的烧脑书和文章一时半会看不太透，目前个人感觉比较像机械式的算数（应该是我还体会不透数字背后的定性分析）。
还需要更多时间将知识融会贯通，转化为经验。
也因此我发现投资越来越难了，因为认知会犯错、耐心在错的前提下不过是自欺欺人、知识的更新可能要比苹果产品更新还要快。同时底层的投资体系（也可能是价值观、生活观）对结果有决定性影响，每一个结果又只是最后大结果之前的小结果，什么时候才是大结果并不清楚，有可能是生命终点、也有可能是投资生涯终点，而在抵达终点之前根本无法完全评价底层投资体系，只能途中始终小心翼翼的自我审视。诚实的面对自己在这过程中显得尤为重要。
但投资确实也在越来越简单了，实在无法定性分析标的的时候，千万资金以内（显然对我很有效）有的是低风险投资法和策略。低估指数投资、三线可转债、AH搬砖、封基套利、LOF、QDII套利拖拉机搬砖、资金量再大点的ETF套利、以前还有分级套利、孜孜不倦的多账户摇新等等。还有网格、目标市值、定投，自己灵活变通运用的低风险策略。甚至今年我还开发出日股摇新的策略。
这些操作都很无聊，几乎永远没有暴富的可能，也体会不到日内交易的快感和刺激。但确实能够让资产朝正向复利，无非就是麻烦一点，勤奋一点，数据查询和记录详细一些、策略模型设计精细一些。然后等市场哀鸿遍野，所有人都永远不想进入股市了，那时候也不需要讨论费雪的成长股获利了，拿格雷厄姆烟蒂策略买行业龙头可能就差不多了。
一年前我还真是从没想过我会参与二级市场的证券投资交易啊。。。
更想不到的是我竟然对动辄翻倍、十倍的股票半毛兴趣都没有。。。
真是万万想不到呐~
我想这也是人生中的高概率、高赔率事件了。
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