投资不难，却不易

这是第六十三周投资实记。

本周中了新股快手科技、卖出1000股新股重庆银行（还剩下1000股），没有其他交易。

2021年内A股收益率5.69%，港美股收益率为10.77%。

自2020年2月有记录以来，A股年度收益率分别为：22.75%、5.69%；

港美股年度收益率为：41.79%、10.77%。

初始净值为1.0，当前A股净值为1.2973，年化13.9%；港美股净值为1.5706，年化25.3%。

最新持仓

一、

本周刷完老唐新书：新准则版《手把手教你读财报》。

以10年以上的时长来看待投资，不难，但却很不容易。

晚上我简单和领导汇报了一下2021年内的收益，领导显得很兴奋，的确，超过她一年的工资了。

领导疯狂夸我：厉害。

我很不好意思的解释、说明：其实，除了日常打个新股，我什么都没做。平时就看书、翻财报、看海贼王。

她说：也是，你反正涨了跌了都不会卖股票，反而有钱就一直买。

我说：是啊，通过股市变相和企业合伙做生意，能多占一份股，未来就多一份股份的利润回报。通过股票，我们成了企业的股东，共享企业的成长，同时我们还能同时成为多家伟大企业的合伙人，何乐而不为？而且，我也不喜欢消费，多买些好企业的股权我倒是很舍得。

二、

我常常问自己：如果XXX，我会怎么办？

也因此，无限延伸出我的学习方向。

证券投资其实并没有那么困难，只是大多数人高估了自己，以及简单的认为“赚钱”就是对的，“亏钱”就是错的。

很遗憾，这种分析方式我觉得是最悲哀的。不是结论本身的对错，也不是逻辑错误的悲哀，而是没发现自己的逻辑漏洞多得像筛子一样的悲哀。

我理解的投资（有的人称之为炒股、投机等等）有几种：趋势交易、企业内在价值投资、指数基金

如果让我分类投资的难易度：趋势＞内在价值＞指数基金

趋势我放弃了，不会，也不学，也不信；指数基金已掌握；企业内在价值的分析，挣扎中、学习中，也是我最想要掌握的。

可能很多人会认为企业内在价值的估算是最难的，实际上趋势才是最难的。只是趋势太容易上手，画几条线、随便猜一猜股价涨跌，看看新闻吹吹牛，就侃侃而谈了。殊不知，10年20年靠趋势，还持续不断赚钱的人几乎没有，亏得乱七八糟的一大堆。这也就是为什么一提起股民，马上就想到赌民（徒）。其原因就在于影响趋势的因素太多太多了，就如同太平洋形成了一个台风，给算一算是亚马逊蝴蝶还是非洲蝴蝶抖翅膀造成的？算了半天，发现是薛定谔的猫？

而企业内在价值的分析相对而言，容易多了。通过企业的历史可以估算出企业的清算价值；通过估算企业未来可能产生的全部自由现金流折现值得出企业未来的价值。

这所有的研究方向，只有这个企业。股市只提供报价和交易的作用，主动权在我自己手中，我可以选择交易，也可以选择无视。

相比企业内在价值分析，指数基金真是轻松简单多了，那为何我选择更难一级的方法呢？

一开始，是想挑战自己的天花板。

而如今，我认为以更长远的视角，或许以企业内在价值的投资未必会比指数基金难多少，甚至、或许，能更简单。

这个想法是受巴菲特和格雷厄姆投资理念分歧、以及巴菲特开始接受芒格、费雪投资理念影响而影响。

且不论投资企业和投资指数基金长期收益孰高孰低，我认为收益率高低不是最重要的理由。哪一种方式能够走得更远、做决定（交易）的次数越少，这才是我最看重的核心理由。

很显然，企业股权投资完胜。优秀的、稀缺的股权是能够穿越周期、甚至穿越人生的。

人未必能活到100年，但极好的企业是能够穿越世纪。

持有期间做的决定越少，才能够更好避免高估自己而犯下错误，同时又在生活上留有余地，享受财富为生活带来的快乐。

当然现在就断言某某企业100年后会如何如何的确也是言过其实，所以在选择上、跟踪上、定期检查上，都是要持续付出。同时还要忍受市场的剧烈波动。这些都是表面看似一动不动强大定力背后的重要支撑。

但也不代表我不会投资指数基金，要看具体情况。

不过我还是感谢生活在这个时代，有上百年世界证券伟人的智慧结晶、又有A股30年沉淀下来坚守企业内在价值投资的先锋，我们都是站在巨人肩上的幸运儿。