港股过去2周连升9日, $恒生指数(HSI)$累升逾2,251点表现强势,焦点科技股全线回勇之余,天然气板块表现同样突出。随着国际天然气价格持续下行,天然气顺价机制于各地续推进,可减轻燃气企业的成本压力;加上天然气消费需求复苏,国内天然气进口量显著上升,将可进一步改善燃气企业的盈利能力,利好天然气板块。 气价下降助燃企盈利复苏 2021至2022年间,上游天然气价格大幅波动,导致燃气企业采购成本上升,拖累营收及利润下滑,估值同时明显受压。踏入2024年第一季度,受供需环境宽松和能源价格回落影响,国际天然气价格持续向下,国内LNG进口价格回落。 政策方面,自各地政府不断优化天然气上下游价格联动机制、推动天然气市场化改革,部分地区已实现居民气价顺价。“三桶油”2024年管道气定价方案陆续出台,也可助降低燃企的采购成本,将进一步提振盈利能力。 燃气企业成本的压力舒缓同时,随着内地经济持续复苏,需求端方面增长持续。国家统计局公布,3月全国规上工业天然气产量216亿立方米创新高,进口天然气也保持较快增速,同比增长22.8%。 回望H股中的燃气板块,在众多利好因素映照下,也先后交出不错的2023成绩表,特别是具有资源优势,以及于产业链布局全面的龙头企业,包括新奥能源(02688) $新奥能源(02688)$及昆仑能源(00135) $昆仑能源(00135)$。新奥能源去年纯利按年升16.18%,营业额则升3.5%;昆仑能源去年同期纯利上升8.7%,营业额升3.2%。业绩理想,加上宏观环境因素改善,成为此类企业的股价助燃剂,新奥能源最近一个月便升了