之前在一家创业型公司工作了几年，公司是老板自己的，利益方面是一致的，有很大的动力将公司做好，可公司发展了5年却没有起色，显露出很大的颓势，现在已经离开这家公司了，尝试着总结一下公司做的不足的地方。 1.火车跑的快，全靠车头带。一把手是非常关键的，他的能力、行为方式，决定了公司的企业文化，老板做事不果断，很多事情下不了决策，最后很多事情不了了之； 2.老板不精明，容易被下属蒙蔽，导致很多资源被浪费；公司市场迟迟没有打开，为了打开局面，做了很多试点项目，没有一个成功的，浪费了很多资金与人力，发现没有效果后，应该及时止损，却投入了一年； 3.收到投资之后，盲目招人扩张。公司开了三条产品线，赚钱的业务线没有取得竞争优势，又新上了两条业务线，导致主业没有做精，新上的业务没带来任何业绩，资金消耗完之后，又将新业务线裁撤，竹篮打水一场空； 4.人员冗余。公司几十个人的规模，招聘了前台、几名人力、几名财务，行政部门人员和销售队伍人数相当，人力没事干，统计各种表格，折腾的业务部门完善各类表格，又进行定岗定薪，员工以为可以涨薪，导致人心浮动； 5.让我印象最深的是一名销售人员，到公司没有一分钱业绩，干了三年之久。销售人员动力不足，没有淘汰机制，销售团队成了公司最稳定的部门；公司产品国内市场都没做明白，又设置了海外市场，如果海外市场真能做成，那真是技术在退步了； 6.产品问题。硬件产品不成熟，没法投入使用，公司成立以来硬件产品却没有什么进步，老板明知硬件产品的问题，仍往外销售，也没有大刀阔斧的对硬件部门进行处理，人人知道问题，仍然忽视； 7.公司现金流已经很紧张了，员工工资发放都开始出现问题，合同仍没有预付款，垫资做项目，售前人员力荐要预付款之后，老板仍同意垫资做项目，当看到这一幕之后，我也下定决心，这公司发展下去没有起色了，再不能温水煮青蛙了，毅然决定离开。 为什么公司这么多问题，仍能干这么长

       上半年已经过去了，对上半年投资情况进行一个总结，记录一下自己的投资过程。沪深300上半年跌了0.75%，上证指数涨了3.65%，深证成指涨了0.1%，恒生指数跌了4.37%，标普500指数上涨15.91%。国内指数变化不大，港股最拉胯，标普变现最亮眼。       个人账户上半年收益0.48%，对标沪深300指数，领先1.23%，收益一般，目前本人的想法就是做到不亏钱，跟得上沪深300指数，就满意了。       看着上半年收益平平淡淡，其实经历了很大的波动，1.29号收益最多的时候14.22%，6.4号表现最差的时候亏损1.01%，期间波动15.23%，也是挺惊心动魄的，现在回忆起来，就记得1.29号账户上多了很多，当时挺高兴的。就是这种平淡的行情，让自己对投资的思考/认识更加理性。       上半年除了将腾讯$腾讯控股(00700)$ 分的美团卖出之外，没有交易。       平淡的行情，最利于打磨自己的投资能力，现在对巴菲特说的能力圈和安全边际认识更加深刻了，对自己不懂的行业和公司，千万不能碰，因为你根本不清楚公司实际价值如何，只投资自己能看得懂并且赚自由现金流的公司。        自己之前待过一家创业型公司，就是因为现金流问题，大量的应收账款，让公司的日子特别难过，现在自己对公司的现金流特别重视，这也反映出公司的行业地位，行业地位强势的公司，现金流充沛，反之，公司行业地位处于弱势地位，需要看别的公司的脸色。 &

时间过的很快，转眼间一年就过去了，这一年不间断的打新股/可转债，获得了年化15.9%的投资收益率（新股和可转债美化了投资收益率）。上证指数年化-15.13%，沪深300指数年化-21.63%，标普500指数年化-19.44%，基本上都是一个普跌的态势，和我感受到的实际中的经济比较一致。 这一年生活中的经历比股市的经历更为深刻，年初公司差点因为应收账款而经营不下去，老板开启了裁员/拖欠供应商货款/管理层发80%薪资/减少项目开工的几种方式，勉强让公司残喘了下来，为什么我这么印象深刻呢？做了一个基层管理者，裁了两名员工，其中一名没有任何过错，就要承担老板错误决策的后果；管理者享受到的福利和员工一样，却只发了80%的薪资，其实就是待遇还不如普通员工，让我很愤慨；看着身边熟悉的员工一个接着一个离开了公司，确实很难受。也让我更加明白了现金流对公司的重要性，一个公司可以不赚钱，可以利润很薄，却不能没有现金。 说回股市，下跌的行情，让我少了一份躁动，潜心研究公司的财报，耐心等待好的投资机会。投资方面，基本上建立了一套投资的框架，赚要赚的明明白白，赔也要赔的明明白白。在看懂的前提下，优选3~6家公司，每只个股最高持股比例40%，设置买入/卖出指导线，买入线以下买入，卖出线以上卖出，中间持续跟踪公司，要特别关注公司的现金流。接下来的2023年，业绩上的期望就是沪深300指数涨的年份，能跟得上指数；跌的年份，比沪深300指数少跌一些，长时间能优于沪深300指数。投资能力上，能够做到深度挖掘公司的信息，拓宽自己的视野，利用好能够获取到的信息，提高自己的财报阅读能力，做到“日拱一卒，学以致用”。 生活中，有时候也会和周围的同事或朋友聊到理财投资，大家的想法基本上都是趋势投资或短线投资，喜欢跟随趋势等，个人喜欢研究公司，关注微观层面和公司的发展，初聊还有一些兴趣，时间一长，听起来就没有了什么趣味，因

今天上证指数跌了5.13%，身处股市的我像往常一样，按时上班、吃饭、下班，没有异常。个人觉得主要的原因是：1.将非急用的钱放在里面；2.没有使用杠杆；3.知道股市是不可预测的；股市是一个慢的地方，放低自己的期待，提高自己对于商业的理解，才是核心能力。$腾讯控股(00700)$ $安踏体育(02020)$ $小米集团-W(01810)$ 

随着工作时间的增长，越发认识到工作中管理的重要性，管理体现在工作中的方方面面，市场竞争中，管理优秀的公司会逐渐的胜出，挑选公司时，我们可以从以下这些方面来进行考察$腾讯控股(00700)$ 。一、制定的规则要严格执行作为公司的老板，心要善、刀要快。制定的规则，就要严格执行，同时检查执行的结果，员工会一步步试探公司的底线，如果制定的规则没有执行，偷懒的员工会更加过分，而且也会带坏团队的风气，好员工也会受到影响。对于确定要辞退的员工，补偿到位就要让其离开，如果员工一求情，就心软让其留下来，对团队的震慑力就大大减弱了$高途(GOTU)$ 。二、高标准、严要求作为一名管理者，工作中要对下属严要求，提高工作中的输出成果。公司的产品过硬、服务上去了，企业才能在市场竞争中挣到钱，能力不足的员工，要尽快淘汰出团队，这样才是对员工的仁慈，否则大家一起被拖死。$京东(JD)$ 三、是否愿意花高薪招人才？招聘员工时，要花高薪招聘能力强的员工，因为能力强的员工在工作中会为公司节省很多成本，比如一名好的采购，会为公司找到物美价廉的商品，节省的成本远远大于支出的薪水；一名好的项目经理，在项目的实施过程中，会大大地节省费用开支；不要想着节省那点薪水，能力强的员工创造的价值远远超过自己的薪水，更不要提高出的那一点薪水了。$安踏体育(02020)

最近中了一个新股，一直连续涨停，后来打开涨停板后，分两次出手了。$鹿山新材(603051)$ 出手之后，又涨停了两次，心中还有些难受，比最高点少赚了一万。后来连着两个跌停，价格降到了我卖出价格的下面。因为之前看别人分享的经验，就说新股开板之后就卖出，所以这次也就这样做了，涨停打开之后，剩下的就是资金的博弈，不在自己的能力范畴，赚自己能力范围内的钱。之后也要继续执行这一打新策略，开板分批次卖出。不赚最后一个铜板，这句话是一种大争，很多事物的发展，都暗合事物发展的规律。小事不争，是因为没有必要，不较真，也是这个道理；大事上争，是因为决定走向的，是战略，事务发展到极度繁荣的时候，往往就是衰落的开始，赚最后一个铜板，存在着很大的风险，有可能你也被套住了，同时也是告诫自己，赚自己能力范围之内的钱。$伯克希尔B(BRK.B)$ $京东集团-SW(09618)$ $百度集团-SW(09888)$ $腾讯控股(00700)$ 

“部门要缩减一个人”，我与老板据理力争，部门员工工作变现都挺好的，无缘无故裁员，会让大家寒心。老板说了自己的理由，公司应收账款占营业额的61.6%，如果不动人，大家都没有工资了。之前看财务书的时候，看到书上说注意应收账款，总是认识不深刻，当你身处这个环境中时，一下子就认识到了应收账款的危害。应收账款多，有很多原因：一、这个公司的商业模式不好，前期需要垫资进行建设，应收账款的回收存在不确定性，这个时候就要不断的消耗公司原来的现金，而且摊子铺的越大，对现金的消耗越大；二、公司的话语权不强、产品竞争力弱，资金随意被甲方、客户占用；三、市场环境变化。公司销量下降时，公司为了增加销量，会采取各种措施，降价销售、放宽账期。放宽账期，就会带来公司应收账款的增加。市场竞争中，弱肉强食被展现的淋漓尽致，哪儿有漏洞、弱项，就会被对方攻破；哪儿有盲区，哪个环节没有想彻底，就会被对手利用。公司的倒闭，应收账款是根本因素之一，却不是最关键的因素，关键的因素是账上的现金被消耗没了，渐渐注意到公司的报销长时间下不来，费用卡的更严了。人员工资发不下来的时候，会带来员工的大量离职，会加大公司人才流失，让公司大伤元气。同时，一个公司，老板是最灵魂的人物$京东集团-SW(09618)$ $福耀玻璃(03606)$ 。很多时候，公司的各项决策，各项关键行动的开展，都是一把手工程，得由老板来推行，很多有激情、有想法的员工，提出了各种各样有效节省公司成本、提高公司效率的好方案，老板不推行，下面的员工是不会重视的，时间长了，这些有激情的员工也渐渐沉默了，因为自己的努力被忽视了

投资不是简单地了解一下道理，看几份财报就能做好的。习惯了领取工资的人，对确定性的事务更喜欢，比如每个月到手的工资，觉得是实实在在赚到的钱，股票市场涨涨亏亏的浮动，给人一种不踏实的感觉。而股票的确定性是股权的确定性，股价的不确定性是没法控制的。$腾讯控股(00700)$ 在股市中生存，就要接受这种股价的不确定性，可往往股市是一种锦上添花的作用，经济好的时候，股市涨的更欢，会让人们更高兴；经济不好的时候，股市跌的更惨，会让人们更低落。$阿里巴巴-SW(09988)$这正是股市的魅力所在。2020年初的时候，注意到巴菲特$伯克希尔B(BRK.B)$ 持有1200亿美元的现金，当时还在想为什么持有那么多的现金？2022年的时候，巴菲特持有1440亿美元的现金，知道了巴菲特为什么持有这么多的现金了 。在大家坚持不下去，不断的听到周围的公司开始裁人，贷款开始断供，开始变卖自己的优质资产的时候，就是很好的出手的机会，很多人会将自己手中的筹码交出去。这也是对自己的一个警醒，一个人，要对自己的行为负责，对自己的选择负责，选择了高品质的享受，就要承受对应的负担。而这些也是巴菲特老爷子感觉到资产的价格高估，没有合适的标的的自然选择，真心佩服。现在也注意到巴菲特将自己的大量资金投资到石油、天然气资源、铁路、报纸，现在也有点看不懂，可能过几年就能看懂了吧，就像以前看不懂老爷子进入保险行业，过了几年，明白了缘由，高手的动作，总要过几年才能看明白，

公司复工后，项目也渐渐启动了，这次的项目启动会让我有一个较深刻的体会“口号不执行，只会是口号”，“说到和做到是两回事”$阿里巴巴(BABA)$$阿里巴巴-SW(09988)$项目启动会的时候，合同中涉及到一款产品，公司库存了另一款产品，两者功能都是一样的，公司库存的这款产品价格要低几十块钱，一位公司合伙人就一直想用公司库存的这一款产品；另一位合伙人在电话使用情况中，也一直想用一款廉价的电话，不考虑原来合同中的报价用的是哪一款电话。这两件小事让我体会到，涉及到利益的时候，企业文化中写的“以客户为中心”等等都是虚的，利益优先成了正常反应$小米集团-W(01810)$$京东集团-SW(09618)$也让我在选择投资标的时，更加看重公司决策者实际是怎么做的，好听的话谁都会说，面临利益冲突时才能看出企业文化能不能落实到位或者说决策者真正是怎么想的。当优先考虑“这个能不能省”时，以客户为中心就变成了一句口号。$腾讯控股(00700)$

春节回家后，每天生活在欢乐之中，时间过的飞快，幸福的时光，总是让人变的更加钝感。好比这段时间，在和发小的相处中，个人的思考几乎停滞，每天欢欢乐乐的度过了，只有夜深人静的时候，可以听听内心的声音。回家后，和不同的朋友聊天，发现原来工作中很多习以为常的东西，对别人来说却很新鲜，考虑到一个问题，如何对保持生活的敏感力？人的天性总是喜欢新鲜的事务，但如何在看似一成不变的生活中，发现与昨日的不同？很多人觉得身边的事情都是一样的，甚至与去年都是相同的，个别人却能从中嗅出其中细微的差别，从而感知到经济危机的到来；处在历史的洪流之中，个体其实往往对身边的事物没有很强的感知，前段时间看袁世凯称帝的那段历史，这也是一段历史迷雾，可能是他自己的想法，可能被围在身边的人迷惑，我们要考虑当时的时代背景，个人是在当时历史环境下做的选择，作为历史的旁观者，我们可以评价他，可处在历史的洪流中，袁作为一个个体，并没有感知到当时环境的细微变化。前段时间看周鸿祎$360数科(QFIN)$ 的采访，对基层员工的薪资水平也不是很清楚，可见一斑。so，哪怕同样的场景，我们也要考虑其中内在的细微差别。如何保持对生活的敏感力，一是保持一颗好奇心，深度思考，考虑背后的原因；二是用十年后的眼光看待现在的问题或选择。

这段时间居家隔离，恰好有空闲时间，就把自己的股市策略总结了一下。首先最基础的部分是价值投资，这一年来也一直在看书、思考，不断加深对价值投资的理解。接下来就是具体操作：1.逐步建立自己的能力圈。从公司运营的角度真正的读懂公司及其所在的行业，多看财报；$苹果(AAPL)$ 2.从能力圈中选择合适的公司，如何知道这家公司当下是合适的？通过现金流折现的方法，估算出公司的内在价值，预留出安全边际，然后在合适的时候买入持有；$腾讯控股ADR(TCEHY)$ 3.建立股票池。将自己喜欢的公司筛选出来，持续跟踪，优胜劣汰，因为经济周期不同，行业不同，这样可以做到一直留在市场中，而不用设置空仓等；$特斯拉(TSLA)$ 4.适当的分散。将自己持用的股票控制在3~6只，反复比较，确保选择时的审慎；以上就是吃饭方法。$阿里巴巴-SW(09988)$ $小米集团-W(01810)$