本文来自公众号：房东看世界今天我们聊聊一位最近很火的女股神，她的名字叫Catherine Wood，她是ARK Invest的CEO和基金经理人。如果要问今年美国市场上谁最风光，那肯定有她和她公司ARK的份，Wood现在已经成为无数投资者眼中的女神。Catherine Wood为什么她能火？我们看一下她管理的产品表现就知道了。ARKK vs 纳斯达克100 vs 标普500 2014年底至今各自累计涨幅上面这张图中紫色线为她管理的一只规模最大的ARKK与纳斯达克100（黑色线）以及标普500（黑色）的对比，从2014下半年登场至今，ARKK累计上涨了接近500%，碾压基准标普500，甚至也让作为科技指数之王的纳斯达克100相形见绌。ARKK连续三年都跑赢了基准，并且和其他ARK旗下的四个主动基金一同在今年迎来了大爆发。有人把她说成是“女版巴菲特”，但她的风格和巴菲特完全不一样，巴菲特喜欢投资现金流稳定的成熟公司、而且更倾向于传统行业，对科技股涉猎相对较少；Wood专做科技股，而且都是在足够早的时间就瞄准那些有潜力的科技公司。在她的投资理念中，最重要的一个关键词就是创新。Wood出生于1956年，换句话说她现在已经是个64岁的大妈了，但是她对于创新和新经济的理解远超绝大多数后辈，她抓住了特斯拉、Square、Zoom甚至是比特币的机会。除了天赋以外，和她的个人经历也分不开。她毕业于南加州大学金融经济学专业，1977年开始在Capital Research公司任助理经济师，之后她在1980年转职Jennison Associates任首席经济师。1998年她合伙成立对冲基金Tupelo Capital并任投资组合经理主理该基金的宏观战略。2001年，她转到联博资产管理任投资长，负责管理基金达50亿美元的投资组合。2013年，她从联博辞职创业，于2014年1月成立ARK Inve

最近胡润联合百富众鑫出了一个《2021胡润财富自由门槛》，其中的财务自由标准分为入门级、中级、高级和国际级四个阶段，并细分到中国一二三线三类城市。具体的门槛在下表中列出： 相比过去那些财务自由的标准，我觉得这次的数据相对比较靠谱，但即使达到表中所述的经济水平，绝大多数人还是不会感到财务自由。 详细看看数据，比如一线城市入门级门槛1900万资产+60万家庭税后收入，表中显示的是一套120平米的自住房，按照改善型住房的标准，给这套房1000万的估值，就意味着这个家庭在无负债的情况下拥有1000万价值的自住房，1900万减去1000万的房子，就还有900万其他可投的金融资产，如果投资指数基金，就按照沪深300过去平均年化10%的速度，拿出900万的一半作为本金，每年都可以得到45万的资产增值，而且可以灵活地随时变现，这样的生活确实富足。 这个标准相对过去那些对财务自由的定义更靠谱，但还是没啥意义，因为绝大多数人的人性都不会让财务自由有哪怕有一秒钟的实际存在。 你说北上广深家庭资产1900万，税后年入60万的家庭会满足于自己的财务状况吗？会感觉到自己进入了财务自由吗？99%不会。 因为他们还会想更多的事情，比如去买第二套、第三套房，比如创业，或者找几个好股票去投资，以实现尽可能快地让自己的身价从1900万再翻一倍到4000万水平。 胡润毕竟是个老外，对中国的了解仍有不足，给出的数据确实有些外宾视角的感觉。一般来说，一线城市1900万净资产的家庭，名下房产大都不止一套，而且1900万的净资产可能是3000万的资产加1100万的负债组合而成的，这种结构当然不会非常舒服，而且一刻不能停下工作。 在中国一线城市，无论是工作上的竞争还是资产配置上的竞争都非常激烈，从过往的经验来看，也许你只是某个时间点比别人少买了一套房，少借了200万房贷，但几年后两个家庭之间的财富差距就被拉大到落后的一方

过去几年中国一直在推动金融改革、扩大资本市场对外开放，中国投资者也开始走向世界，现在各个投资平台每天凌晨有关美股的讨论已经多到停不下来了。但是，很多投资者对美国市场的了解是存在问题的，以至于出现比较大的方向性误判。尤其是在今年三月美股连续熔断期间，很多自己连账户都没开过的大V也跑过来蹭热点，我们这里就先来看看这篇发布于3月17日的雄文↓相关文章内容3月17号是什么日子呢？回过头看，那几乎是美国这一轮下跌的最低点。从那时到现在，整个纳斯达克100指数累计上涨了85%。这文章的美股没猜对、欧美扑灭疫情时间也没猜对，全反了。只不过对市场的预测可能关系到无数读者的钱包，这点是开不得玩笑的。纳斯达克100指数 红圈所示位置为2020年3月17日 箭头所示为3月24日↑再看另一位博主的另一篇文章，发布于3月24日，同样是市场最低点附近。情况类似，也是在自己缺乏基本了解的情况来硬蹭金融热点，结果是误人子弟、成了反向指标。这位的内容比之前那位段位稍高，引用了一些似是而非的数据的论据，比如美股市值和美国GDP比重这种定量分析，又比如“博傻游戏”、“击鼓传花”、“七月大跌”这种定性说法，但水平也不超过小学三年级↓相关文章内容为什么我都截其他平台的转载记录呢？原因很简单，因为上述博主已经把被自己被打脸的内容主动删除了，这就是典型的敢做不敢当。我说明白一点，简中互联网生态上的时政和历史类自媒体中，十个至少有九个是水货，因为真货冬眠去了。这些水货喜欢在自己不熟悉的领域蹭热点、充专家，在自己没有基本常识、也没有任何经验的情况下，在市场的最低点大肆发布唱空信息。唱空当然是自由，可读者如果信了，结果要么是踏空、要么是做空赔钱。人在有一定影响力时，言行就应该更加谨慎，因为你一句错误的论断可能害惨无数人。删文有用吗？没用，其实也大可不必。人非圣贤孰能无过，说错话是很正常的事，一点也不丢人，但错了之后遮遮掩掩就

最近澳大利亚是大家关注的一个热点，从红酒加税到铁矿石涨价，中国和澳大利亚之间出现了一些经贸摩擦。今天我们就聊一聊澳大利亚的经济结构，了解澳洲经济的特点以及优势和劣势。 关注外汇的朋友都知道，中国经济对澳元的汇率走势有非常重要的影响，澳元汇率的强弱甚至可以直接作为中国经济的一个衍生指标。我们这里看一下过去二十多年澳元兑美元汇率走势，它全面展现了澳元在不同阶段的状态。 澳元兑美元汇率 1998-2020 可以看出，90年代后期澳元是很弱势的，因为那时中国这个大客户还没有被激活。到了2001年中国加入WTO，之后中国经济开始加速增长，并且加快了国内的基建，带动了钢铁和煤炭的需求，提振澳洲经济并带动澳元从2001年到2008年短短七年之间涨了快一倍（2001年时1澳元只等于0.5美元，2008年初澳元和美元已经接近1：1了）；再后来金融危机来了，包括中国在内的国际需求大降，澳元也突然下跌；之后中国在金融危机后强势复苏，而且这时中国的基建力度更大，澳元也再次冲上了新高，一澳元可以换得1.1美元；再之后中国经济进入了新常态，增速开始放缓，于是澳元也进入了长期的下行轨道。 中国经济对澳大利亚之所以有这么大的影响力，那是因为中国最需要的东西正好就是澳洲最能生产的，两个国家从产业结构来看实在是太互补了。澳大利亚是全世界最大的铁矿石出口国和煤炭出口国，澳大利亚出口的铁矿石占了全世界铁矿石出口的超过一半（2018），澳大利亚出口的煤炭占了全世界煤炭出口的37%（2019）。 2018年各国铁矿石出口占比和排名 那么全世界最大的铁矿石进口国是谁？中国。 全世界最大的煤炭进口国是谁？还是中国。 二十一世纪的头二十年，全球能源、原材料的需求增量大都来自中国，中国经济的崛起让澳洲、巴西、俄罗斯这些资源型国家有了更多商机。2019年全年中国进口铁矿石10.38亿吨，其中来自澳大利亚的就有6.6亿吨。

本文来自于公众号：房东看世界我们先看一组有意思的截图，从2011年到2020年，每年都有数不清的预测说美股泡沫到头了，请注意截图中各个新闻的时间，我已经用红框标注出来了。狼来了 狼来了你看是不是很有趣？这个预测就像是狼来了一样...但时至今日，包括美国在内的环球市场并没有出什么大问题，今天的纳斯达克100指数是2011年的6倍高。而中国包括腾讯、阿里、茅台、美的这些优秀的头部公司也是蒸蒸日上，他们的股价没有最高、只有更高。那么，是什么原因导致美股易涨难跌的呢？我们这里简单梳理一下：（1）业绩够好目前，标普500的估值大约比十年前高40%，但标普500指数的点位是十年前的300%；如果我们看纳斯达克100这个成长性更强的指数（实际上美股十多年牛市的驱动力主要都是纳指100成分股），这个特征在纳指100身上就更加明显，纳斯达克100估值比十年前高约60%，但点位是十年前的600%，换句话说，美国市场的估值是提高了不少，但十多年来的涨幅主要还是由上市公司利润的增长贡献的。业绩的增长来自于创新。就以苹果为例，十年前搭载A4芯片的iPhone4刚刚面世，这款产品让苹果第一次在中国市场引发轰动；十年后的今天，加强版的A14化身M1桌面级芯片吊打英特尔和AMD。如果你要问美股何时跌，就要问以苹果、微软、亚马逊、谷歌、脸书为代表的科技巨头何时停止创新。只要他们创新力不再、产品不具有吸引力，业绩的成长就会停止，估值和股价自然下跌。苹果的每股净收益十年十倍（2）美联储托市美联储对美股的呵护是越来越用心了。从2008年开始的量化宽松，到中途经济过热渐进式加息，再到今年疫情背景下无限量化宽松，这都是美联储的精准调控。这些动作让美股在基本面够好的情况下收紧货币积累潜能、在美股基本面变弱的情况下又放水托市，所以我们看到无论是道指还是标普500、纳斯达克100，走势相比其他市场都稳定和线性。尽管美联储托

我们先看一看过去十多年标普500和纳斯达克100的走势图。$标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ 标普500 （2007-2021） 纳斯达克100 （2007-2021） 如果让我用两个字来形容，只能说漂亮；用四个字形容，那就是太漂亮了。 标普500从2009年低点的666点，涨到现在的4352点（十二年6.5倍）， 纳斯达克100指数更可怕，从1018点涨到现在的14727点（十二年14倍）， 注意，这个表现不是个股，而是整体的大盘指数，是每个风险偏好不高的普通人都大概率可以抓住和拿住的机会。经历过这样的长牛之后，标普500和纳指100的加权平均市盈率也不过32倍和37倍，考虑到当前零利率的背景和业绩成长性，这个估值并不算高，至少不是2000年科网泡沫和2015年创业板泡沫那种上百倍的疯狂估值。股价大涨而估值不高，说明业绩也在快速提升。 结构的深度变化 标普500和纳斯达克100是美国市场上比较有代表性的指数，但无论是哪一个，我们看到的漂亮走势并不代表是相同资产在过去十多年的表现，因为他们时刻都在发生变化，指数基金的优势就是优胜劣汰，可以根据行业的变迁、公司的兴衰对成分股进行精准调仓，保证持仓时刻都跟进市场的变化。 标普500头部公司 2018 vs 2008 我们看一下标普500指数在2008年和2018年的头部权重公司的对比，在2008年时，前五大公司分别为：艾克森美孚、微软、通用电气、沃尔玛、宝洁，五家公司中四家传统行业，只有微软一家是科技行业。 到了2018年，前五大分别为：苹果、亚马逊、微软、谷歌、伯克希尔哈撒韦，这时候整个情况就和2008年反过来了，前五家公司中有四

在2021新年的第一天，特斯拉就给中国消费者送了一个大礼包。 特斯拉宣布国产Model Y在2021年1月1日正式上市销售。Model Y长续航版起售价为33.99万元，此前为48.8万元，下调了14.81万元。特斯拉Model Y Performance 高性能版起售价为36.99万元，此前为53.5万元，下调16.51万元。与此同时，全方位升级的新Model 3也是加量不加价，Model 3标准续航升级版起售价保持24.99万元不变，并推出Model 3 Performance高性能版，售价33.99万元起。 Model Y的大幅降价消息一出，市场震动，消费者涌入特斯拉中国官网订购并导致网站一度崩溃。在特斯拉降价的影响之下，2021年第一个交易日A股特斯拉概念股纷纷暴涨，其中宁德时代两个小时内市值增加了1000亿...这就是特斯拉这家产业链顶端公司的影响力。 另据特斯拉配件网站Tesmanian援引消息人士称，在国产Model Y发售消息公布后的10小时内，订单数量就飙升至逾10万辆。10小时10万辆是什么概念呢？2019年中国狭义乘用车全年销量2070万辆，所有乘用车平均一天也就卖5.67万辆，现在Model Y十个小时卖10万辆。再看电动车细分领域，2020年11月特斯拉Model 3的销量是2.16万辆，全年累计11.16万量...我们大概可以体会10小时10万订单是什么水平了。 2020年11月各电动车型号销量排名 现在可以做一个确定性很高的预测，特斯拉Model 3和Model Y这两款车在未来中国大城市会像当年桑塔纳和捷达一样成为街车。 如果我们在研究电动车厂商时还在对比造车、卖车和具体车型的性价比，说明还是站在消费者的初级视角；站在投资者角度看，现在应该明显感觉出特斯拉的策略：卖车只是手段，打造生态和人工智能应用才是其真正目的。这也是为什么特斯拉不断

2021年4月12日，英伟达创始人黄仁勋在自己家的开放式厨房进行了英伟达GTC 2021大会。在这个会上，老黄发布了三款基于ARM打造的处理器——NVIDIA Grace、BlueField-3 DPU、NVIDIA DRIVE Atlan。$英伟达(NVDA)$ 黄仁勋在自己家开了这场GTC 2021大会 多说一下这个Grace，它是英伟达首个以ARM为基础的数据中心CPU，也是会后被讨论最多的一个产品。Grace的名字是为了纪念计算机科学家GraceHopper，她被誉为“计算机软件工程第一夫人”。根据老黄介绍，即使在最复杂的AI和高性能计算工作负载下，其性能也将是目前最快处理器的10倍运行能力。老黄说：“这是世界第一款为terabyte（万亿字节）级别计算设计的CPU，Grace充分彰显出Arm的强大。 这场大会之所以引人关注，一是性能轰动业界的Grace标志着英伟达加入CPU市场并打破了原有的市场格局，二是英伟达公布了未来步步为营而且每一步都踩在风口上的战略。 多年来，英伟达以其图形处理器（GPU）和芯片为主力产品（而非CPU）。这次英伟达宣布进军CPU领域，是继苹果之后的另一大行业巨头对英特尔的地位构成挑战。去年苹果推出了基于ARM的电脑CPU，也就是M1，它的强劲性能和超低功耗惊艳了全世界。 和苹果的M1的差异在于，M1用在个人消费产品上，Grace根据现在的描述主要是为现代数据中心设计的。不过我们也不用太急，根据英伟达的计划，Grace的第一代芯片要到2023年才面世。 老黄在视频中表示：“我们的数据中心产品线将由3种芯片组成：CPU、GPU、DPU，每款芯片将打造两年，一年专注x86平台，一年则专注Arm平台 ，每一年都会推出令人兴奋的产品，NVIDIA架构平台将同时支持x8

2021年4月的第一天，标普500指数创出了历史新高，并突破4000点大关。然后我看到网友的一句评论笑了：4000点才是牛市的起点。 标普500指数走势 2005-2021 目前标普500收于4019点，2009年3月的牛市起点为666点。 不过这次我们看到的4000点可能真的是起点，或者说，至少它还不是一个终点。 美国市场上最重要的三大指数包括道琼斯指数、纳斯达克指数、标普500指数。我们都知道美国市场最近经历了一轮调整，但如果我们只看道指和标普500，是感觉不出来什么调整的，因为传统行业在过去这段时间高歌猛进，以至于道指和标普500过去这段时间里几乎天天创新高。 但价值股的上涨是不可持续的，他们大都是周期性行业，而且即使是在标普500中，科技也是占据35%权重的最大版块，所以科技股能否摆脱波动继续向前，将会是是决定美股牛市能否继续的关键因素。过去十二年的超级大牛市本身也是科技行业自科网泡沫后又一次繁荣带动起来的，区别在于2008年后的这一波科技繁荣商业模式更加成熟、盈利能力更强、整体估值也更加合理。 标普500地图（2021年4月1日） 在行业划分中，亚马逊和特斯拉这种大型科技股被划分为消费、VISA、Mastercard、Paypal这种金融科技公司被划分到金融，如果把这些真正的科技股都划分到科技中去，美国市场上科技公司的权重将比35%还要多 科技板块如此重要，以至于他们最近的波动让很多人都没注意道指和标普500的上涨。最近科技板块的波动主要原因就是美债收益率上升，市场对货币收紧有非常明显的预期。 有关美债收益率对科技股的冲击，我至今没有看到非常令人信服的说法，但《曹刿论战》中有一句非常有智慧的话放在这里倒是再适合不过的：一鼓作气、再而衰、三而竭。 当十年期美债收益率第一次站稳1.5%的时候（2021年3月4日），科技股的代表纳斯达克指数暴跌，美债收益率的上升也被广泛

由于经济复苏以及2020年一季度相对较小的基数，2021年的第一季度被众多投资者期待为最强财报季，事实也证明了这一点，今年一季度大多数优质公司的财报都十分亮眼，以至于让我这个乐观派都觉得强到不可思议。 科学技术是第一生产力，这句话放在任何时间、任何地点都是真理。我们今天的投资者更是幸运的，不仅可以享受科学技术在生活和工作中带来的革新，还可以享受科学技术带来的财富效应。 财报震惊华尔街 本周，美国五大头部科技股（FAAMG：苹果、微软、亚马逊、谷歌、脸书）和特斯拉都公布了过去这个季度的财报，财报数据都非常不错，几乎全超华尔街预期，下面我们以市值排序看看他们的表现。 （1）苹果 苹果在2021年第一季度，实现了895.84亿美元的营收，比去年同期增长了54%；净利润为236.30亿美元，比去年同期增长110%。 从结构来看，苹果的表现可以用全线爆发来形容，因为所有的产品线都是亮点，全产品线超预期，其中： iPhone营收同比增长65%至479亿美元、 Mac营收同比增长71%至91亿美元、 iPad营收同比增长79%至43亿美元、 可穿戴设备营收增长25%至78亿美元、 服务营收增长27%至169亿美元。 而且从地区营收看苹果的业务也是全面增长，亚太区增长了94.2%、大中华区增长了87.5%、欧洲区增长了55.8%、日本增长了47.7%、美洲增长了34.7%。 值得一提的是，Mac产品线已经很久没有过这样惊艳的表现了，M1芯片是无可取代的重要功臣，它用少得多的能耗实现了比x86处理器强得多的性能，甚至让699美元的新iMac在处理视频的一些场景下胜过5999美元的Mac Pro，让轻量级的Macbook Air性能吊打16寸的Macbook Pro，这让很多生产力用户直呼牛逼。展望下一个季度，在全新iMac和iPad的支持下，Mac和iPad营收有望继续保持快速增长。 20

这几天，有一句火爆全网的扎心话： 2%的人掌握98%财富是典型的当铺思维；现在就是要让2%的人掌握120%的财富，剩下98%的人负债20%。 这句话是残酷的，正当这句话在互联网传播的同时，一位来自广州的蛋壳公寓租客在凌晨跳楼了。他刚从大学毕业、没有工作，由于蛋壳公寓携租金贷跑路，房东无法收到租金，所以他被要求搬走，对他来说，不仅无家可归、还欠下了一年的租金贷。 一年的租金，大概是小几万元人民币，这样一笔钱居然可以把一个刚刚大学毕业、未来前景无限的年轻人逼到自杀，这是多么令人惋惜的一件事。这起惨剧刷屏后，作为蛋壳公寓“租金贷”资金方的微众银行发布了半个月以来的第三份声明，表示已研究出方案，可以实现即使蛋壳租金贷客户不继续还贷，仍能结清贷款，退租后租户的负债将由蛋壳公寓承担。这个处理方法是正确的，也是那位租客用命换来的。 租金贷只是一个案例，如今有越来越多的年轻人正在陷入负债消费的陷阱而不自知。 长租公寓模式的困境 咱们这里先聊聊蛋壳公寓为什么会出事。 蛋壳这类长租公寓本质就是二房东，他们先在租房市场大规模收房，然后再把收进来的房子经过整理、装修、分隔，然后再放租出去。 问题来了，要在收房时有竞争力，那么收房的价格就必须够高；之后房子挂牌上市后要有竞争力，那么最后挂牌的租金还必须够低。在一收一放的过程中，还有管理、装修房源的成本需要投入进去，这个业务的利润空间本来就小之又小，甚至要不断贴钱。 但这只是传统生意的思维模式，互联网思维是尽量把营收做大、把规模做大、把竞争对手挤出去，这样财报就会变得好看，然后股价暴涨，公司股东财富水涨船高。你问他们在占领市场和股价暴涨之后打算怎么样把利润回正，其实他们自己也不知道啊，走一步看一步呗，反正吃一波股价暴涨的资本红利也不亏。这就是创业公司的烧钱模式，只不过有些公司烧钱之后最终可以实现盈利，还有些公司则是割一把韭菜之后就走人。 蛋壳这种的长租

过去大半年，资本市场两个最赚钱的主题一个是新能源汽车、一个是白酒。 新能源汽车给了人们无限的想象空间，但白酒还是那个白酒，为什么也能这么贵呢？目前大多数白酒股的估值已经涨到了50倍以上，甚至贵过很多科技公司，今天就聊一聊这个话题。 为了避免有读者再次以“事后诸葛亮”进行抬杠，感兴趣的朋友也可以在百度搜索我在2020年5月发布过的一则主题《茅台的神话》，看看我当时分享的观点是对还是错。那篇主题发布于我的老号，但由于老号消失，读者只能在网上搜索其他平台上的转载。 A股的特征 现在进入正题，凭什么白酒贵过科技？ 先要看一下A股的结构特征，它本来就是一个传统行业权重远大于科技的时差，现在A股的核心资产仍然是以沪深300为代表的金融、消费、地产、工业等一众传统行业公司，他们估值相对合理、市场竞争力强、股价水分相对更小，而且未来发展得益于马太效应，会出现强者恒强的局面。传统行业占主导的原因，是因为中国大量科网巨头（如腾讯、阿里、网易、美团等）在境外市场上市，无法为A股股民分享互联网经济的成长红利。所以A股的新经济成比重一直不高。但传统行业不代表不能赚钱，白酒就很牛啊。 为什么茅台这样的白酒股会成为A股股王？因为它业绩稳健，而且茅台弄虚作假的东西少，商业模式简单到谁都能看明白，就是拿粮食做成白酒，然后90%的毛利，你爱买不买，反正茅台酒的市场价和公司业绩年年涨。 2001年到2019年，飞天茅台的出厂价从218元涨至1499元，公司营收从16.18亿增长到2019年854.3亿，平均每年增长25%；净利润从3.28亿增长到412.06亿，平均每年增长31%。如此长的时间跨度、如此高的年化增幅，这个表现确实惊人的。未来茅台的增速可能放缓，但只要经济还在发展、物价还在上升，那么茅台的营收继续增长就是确定性很高的事。 资产荒背景下，投资者一直在寻找省心的优质资产。对于普通人来说，投资白酒这种基

最近美国的房地产市场有点疯狂。$马塞里奇房产(MAC)$$IRET房产信托(IRET)$ 美国联邦住房金融局（FHFA）昨天更新了美国2020年第三季度以及9月的房价数据。结果显示：在2020年9月，全美房价环比7月上涨了1.7%，这个单月涨幅是1991年有统计数据以来最大的；而在9月之前，8月比7月的环比涨幅是1.5%，当时也是历史新高。 要知道，即使是在2002-2006年美国房地产泡沫积累最快的阶段，房价在短期内的上涨速度都没有像今年这么快过。而且这个趋势还在继续，疫情冲击美国之后，美国房价曾在4-5月环比下跌了0.2%，之后就是+1.1%、+1.2%、+1.5%、1.7%。 今年以来美国房价数据 红框中是全美各月环比涨幅和十二个月累计增幅 右侧九列是美国分区的数据 美国房价疯狂 我们上面提到的1.7%是全美月度房价涨幅的平均值（对应年化涨幅22.4%），这种房价涨速对美国来说就算是疯涨了，因为个别热点城市的上涨速度比这个数字还要高得多，就连过去几年不温不火的中部地区和东海岸新英格兰地区的房价都出现了创纪录的涨幅。 把全美的数据放到一张可视化的图里，我们看到的情况是这样的：疫情之后，美国房价休息了一下，然后突然往上猛拉。 美国房价1991年1月-2020年9月 从季度来看，2020年第三季度的房价涨幅也是美国有记录以来最快的。而且全美成屋库存目前还在低位。 美国房价季度环比涨幅（绿线）、季度年化涨幅（虚线）、各季度过去一年涨幅（红线）1992年第一季度 - 2020年第三季度 分地区看，过去房价一向强势的西海岸热点

我平时喜欢在Zillow和Redfin这两个平台上看房，它们是美国最大的房产网站，平台上的房源信息自动同步于各州经纪人的MLS平台，因此都是真房源，使用者可以随时随地看到美国的所有房产。这两个平台的额外价值在于他们会给任何一套房进行估价用于买卖双方参考，过去这个估价比较准确，但最近出现了明显的大范围失准。比如大多数房子最终的成交价都要比之前平台给出的估价高个10%甚至更多。 比如下面这套房，Zillow给出的估价为76.15万美元，业主挂牌价77.5万，实际成交价88.6万，两天成交。我们可以从这些案例体会市场的疯狂。 相关房源数据 近日，美国联邦住房金融局（FHFA）更新了美国2020年第四季度以及12月的房价数据，至此，FHFA已公开了2020年完整的全美各地房价数据，这个数据的权威性就好比中国国家统计局每个月发布的70城房价数据一样。 最新的数据显示，美国房价正在以有记录以来的最快速度上涨，同比一年前的2019年四季度上涨10.8%，这是全美范围的平均涨幅，被大量中部弱势地区摊低后的数据，热点城市的涨幅远高于10.8%。总体来说，美国房地产市场进入了非理性。回顾过去一年美国房地产市场，这种非理性是2020年5月开始的，并一直持续到了现在。 美国2010年以来各年度四季度的房价同比涨幅 如果我们把美国房价可视化地展示出来，就会看到自新冠疫情冲击美国之后，美国房价出现明显的跳涨，背后的原因就是美联储大水漫灌。 美国房价 1991年1月 - 2020年12月 同比数据考察的是今年这个时候比去年这个时候的涨幅，周期比较长，如果我们要更准确地看房价在短期的动能，就要考察环比增速，即本季度比上季度涨了多少。在这项数据上，结果更可怕，在2020年四季度，全美房价环比涨幅是3.81%（下图绿线-历史新高）、同比涨幅10.77%（下图红线-历史新高）、年化环比增速15.25%（

今天我们一起复盘一下过去一段时间的市场走势、分享我自己的投资记录、相关聊天内容以及我的心得体会。 主要还是说说美股，很多人对这个已经走了十多年牛市的市场有一些恐高，并且认为看多存在立场错误、风险太高、不负责任等问题。今天的内容，会站在我的角度分享一些你在其他地方看不到的信息，希望可以解决一些疑虑，传递一些道理。 （1）交易记录 过去的一个多月我花了对我来说不少的美元，因为在过去这段时间我加大力度买了一些美股，在九个交易日中进行了操作。每个月我都有定量的投资计划，但还是会随机应变，市场大跌的时候就买的多一些，市场涨的时候就买的少一些。由于我主要做科技股，所以下面我们在NDX（纳指100）的K线图上标出这9个交易日的具**置，后面会附上每个交易日的交易记录和相关说明。 9个交易日的位置 2月25日：这天科技股跌的很惨 我当时以为这一轮下跌到这个程度就差不多了 3月2日：美股（纳指）刚刚反弹一下又大跌 3月4日：这一天又是一个大跌日，这个时候我意识到这次科技股的调整幅度比预想的要大，但在没有黑天鹅冲击的情况下，幅度很难超过去年九月的调整，更不可能出现一年前熔断大跌的幅度，所以放心买入 3月5日：这一天盘中很惨，创出了这波调整的最低点，但最后还是收上去了 3月8日：市场再次大跌，当时我的心态是你跌我就买吧，不过这次力度小了一些 3月11日：当时市场反弹明显，想追一下反弹，买了一些 3月15日：市场还在波动中反弹，继续追反弹，但力度小了很多 3月18日：反弹了几天后，到3月18号又突然大跌 3月25日：在这之前的24日市场再次经历了大跌，于是抱着抄底的心态再买了一次，之后市场连续大涨就没有再买了，这波暂时打赢了，空头也撤退了，穷寇莫追 可以看出来，这一轮加仓的东西就只有四项：QQQ、MSFT、ARKK、TQQQ，每次投资的数量和单价在上面也展示出来了。到现在为止，

美国众议院在当地时间3月10日以220票赞成、211票反对的结果，投票通过了1.9万亿美元的新冠纾困救助法案，然后拜登在在3月11日签署了这项法案，使之顺利落地。 回顾疫情以来，美国一共进行了三轮疫情救助，规模都很大，其中第一轮规模2.2万亿美元、第二轮规模9000亿美元，第三轮（也就是这一轮）规模1.9万亿美元，三次规模合计达到5万亿美元，这个数字超过美国经济总量的五分之一。 今天我们聊一聊这1.9万亿美元是怎么用的，谈谈这个纾困刺激的积极作用和负面影响，以及它对美国和世界经济会带来什么。 1.9万亿的详细内容 总的来说，1.9万亿美元将被分配在失业金、现金派发、儿童税收减免、州政府和地方政府援助、疫情援助、学校援助以及援助多雇主退休金计划。 （1）失业金 我们对于美国纾困刺激的印象主要集中在一次性发现金上，但这只是其中的一部分。对于失业的美国人来说，**将通过这次刺激，将使他们每周300美元的失业救济金延长到至少2021年9月6日。这意味着如果有一对夫妻从现在开始到9月全部失业，那么他们将得到的失业金总数为：2人* 300美元/周/人 * 24周 = 14400美元。同时在这一年度的报税中，每个失业者都可以享受最多10200美元的所得税减免，这确保了失业金不会被计入所得税的计算。 之前这个第三轮刺激法案之所以出现了一段时间的难产，最重要的一处争议就是每周的失业金给多少才合适。最开始刺激方案是要把300美元/周提升到400美元/周，但最后在国会争议中，最终维持了300美元/周，这才得到了参议院的通过。而去年12月通过的9000亿美元第二轮刺激中，包括的每周300美元失业金补贴到三月中旬将会停止，所以这第三轮的失业金补助正好和第二轮刺激形成了衔接，那些失业在家的人至少不会面临温饱问题了。 （2）现金派发 现金派发是美国三轮疫情刺激中最受关注的项目，因为