用几千块购买100个公司的股份，在1993年前的过去，似乎还是一个不可能完成的任务。就像现在每个人都可以拥有一块屏幕，借由基站就能在几秒内连接世界一样，ETF这样的创新金融产品也堪称改变世界的一大发明。 ETF的模式，就是由基金公司代为购买100只公司的股票，组成一个股票篮子，再把篮子分成一份份卖给投资者，基金公司从中只收取0.5%一年的管理费。 这一创举使得市场上的个人投资者用几千块就可以投资市场上最好的公司，分享经济发展的红利。 不过，这件事虽然特别好，对于咱散户投资者来讲，几千上万的持有个几年，年景好每年也就赚个千把块，年景不好还动不动就亏了，能和那些几百万买ETF的富豪比吗？来到金融市场，不就是为了个以小博大，财富自由？ 有没有一种ETF产品，几千块就能买，还能满足咱散户以小博大，财富自由的需求呢？咱就是短时间持股，快进快出，也不需要扯那些长期持股的理念，几万块钱还持有个啥。 有需求，就有市场。美国的一些基金公司，顺势推出了能够杠杆放大收益的ETF，简称杠杆ETF，便宜的几百块钱起买，根据需求有不同的杠杆倍数：常见的倍数有1.5倍、2倍、3倍。 在美股最有名的当数三倍做多纳斯达克指数ETF(代码TQQQ)和两倍做多标普500ETF(代码SSO)，还有普通投资者最喜欢的三倍做多黄金ETF(NUGT)。 所有人都知道纳指和黄金波动大，短期炒作买黄金纳指，长期持有买标普，反正也就买个几千块，亏掉不心疼，赚了就是3倍，岂不是美滋滋？ 不用搞清楚背后复杂的衍生品、期货、互换合约，基金公司统统都帮你解决，你只要懂买卖，就能操作杠杆ETF。 碰上震荡市也别慌，只要长期持有，管它震荡几个月，只要一个反弹，统统解套还有的赚。 无论从哪个角度来看，杠杆ETF都为小散带来了全新的交易模式，以小博大、以力破巧，带你进入前所未有的美丽新世界。 然而，不幸的是，我上面所说的几乎全错。 美丽新

与其朝九晚五的工作，不如坐在家里点点鼠标就能赚钱。听起来脱离现实，但是不得不承认，每个初入金融市场，凭借好运气赚到第一笔钱的人都或多或少有过这样的梦想。 现代科技和金融的发展，使得投资门槛变低了，“财富自由”似乎近在眼前。 在咱熟悉的大A股，就有抱着“财富自由梦”的这样一群人，通常他们会被形容成一种生命力旺盛，割完一茬又有一茬的多年生草本植物——韭菜。 A股韭菜存在已久，历次股灾都少不了他们的身影。其实，韭菜并不只是A股的特产，远在直线距离9000多公里的英国，一样存在着不甘平凡，向往财富自由的“韭菜”群体。今天老娘舅给大家介绍的这部BBC纪录片《交易员：转瞬百万(2)》，就详细的记录了让我们熟悉又陌生的英国“洋韭”血泪史。 “金融机构只是抢劫，散户是时候掌控自己的命运了” 不少英国散户，开始交易的契机往往是源于各类金融讲座的“洗脑”：他们误认为只要有好的策略，初学者轻轻松松就能赚钱，而专业的金融机构不仅无法赚钱，甚至在“抢劫”他们的财富。 纪录片一开始，一对刚刚听完金融讲座的英国老年夫妇就向镜头倾诉，表达他们对专业金融机构的愤慨。 与其遭受金融机构的“抢劫”，不如掌控自己的命运，另一位听完讲座的女士也向镜头表达自己的决心。 然而，统计的结果却不尽人意。据BBC统计，全球只有10%的交易者能够获得稳定的收益。在英国，大约有10万人努力成为这10%其中的一员，他们在家进行投资交易，试图利用金融交易获得财富。主人公之一的“简”就是这10万人中的一员。 周末兼职护士，平时带3个孩子的全职妈妈，如何在9个月内让账户资金翻5倍? 简既是一个全职妈妈，又是一个兼职护士，在带着三个孩子的同时，每周末仍然要出门工作。这让她手忙脚乱，焦头烂额。 她的梦想是财务自由。听上去是不是很熟悉？无论英国人还是中国人，梦想都是殊途同归的。 那么，如何实现财富自由呢？简认为可能途径就是成为一个职业散户交

众所周知，国内目前可以做的场内股票期权品种只有一款，那就是50ETF期权。虽然沪深300ETF期权吹风已经很久，但是19年过半还是迟迟没有上市。 此外，50ETF期权的高门槛也让大多数普通投资者望而却步，50万证券资产+模拟经历+融资融券资格+考试，起到了保护投资者的同时，也让不少投资者望而却步。 所以小能手也经常收到这样的问题：美股有没有50ETF相关的替代品？门槛低一些，最好有期权链的。 回答是：有的，不过没有完全一致的替代品。 首先说下，和50ETF最接近的是新交所A50期货，是没有相关期权链的，这个小能手是专门当面问过新交所的相关负责人，负责人的答案是技术上没问题，但是坡县上不了，原因你懂的。 所以完全一样的替代品是没有的，不过，正好一款近似的替代品，期权流动性也不错，那就是国外规模最大，流动性最好的中国大盘股ETF：FXI 数据来源：etf.com 发行人是黑石集团，目前总规模为52.2亿美元，管理费用每年0.74%，追踪的是50只港交所内市值最大、流动性最好的H股、P股（注册地在国外，运营在中国的私营企业）、红筹股。堪称港交所的50ETF。 数据来源：etf.com 过去45天的日均成交额在784.08 百万美元，也就是7.84亿美元左右的，流动性没的说。 再来看下它的成分股有哪些： 数据来源：Ishares官网 从成分股上面来看，和50ETF有一定重合，不过也有一些只在港股上市的公司，比如比亚迪、碧桂园、腾讯等等，称其为“港50”更合适一点。 相比A50，这只港50的期权链流动性也非常好。 数据来源：TWS 期权链到期日很丰富，月期权、周期权都有。从点差上来看，平值期权的流动性和一般的大盘ETF没什么区别，虚值和深度实值点差拉的大些，整体来讲算很不错的。 如果没有办法交易50ETF期权，可以选择这只ETF作为替代，不过他们整体的差异还是比较明显的，走势不完全一

最近赶上了如火如荼的财报季，正所谓风风火火财报季，每次韭菜死一批。 美股的财报出的太频繁太快了，波动也一如既往的大，这直接导致的结果是：去年还和小能手愉快的谈笑风生的朋友们，仅半年时间就销声匿迹了，据可靠消息他们都在为 zu 国的建设事业添砖加瓦。 此外，小能手发现尽管有些文章已经写了半年有余，时间都进展到了9102年，有些朋友依然简单的将财报季的期权交易理解成赌场开大小，单边押注买期权玩的飞起。 或者是一些学会了双买宽胯的新手朋友们，毅然在财报公布的前一天晚上买一张看涨买一张看跌，试图捕捉巨大波动。 胖友们！小能手之前的文章记得再温习一下，下面的提示会给你们再贴一遍，实在不会还是买指数基金吧，总比盲目开大小要好的多。 之前小能手也专门撰文提示过财报风险，没看的可以移步： 财报交易这座巨大金矿，有哪些致命陷阱？ 财报季还在期权一把梭？你清醒一点！ 虽然之前写过，但是在财报季这个档口，还是要苦口婆心的给大家做做风险提示，3个重点务必记住了。（注：以下风险提示仅针对新手，期权老韭菜可以直接忽略。) 1. 财报季不要做买方！不要做买方！不要做买方！ 由于现在我们手机APP的便利化考虑，期权一般只有买或者卖的单腿操作。很多新手朋友简单带入股票，或者习惯性按照股票买入的习惯都是很致命的。 在财报前买期权买的不亦乐乎，完全不考虑波动率的影响，财报过后开盘的强烈降波导致的方向看对，期权成渣的杯具数不胜数。 以后买之前仔细想想，是真的想赚钱还是喜欢烧钞票呢，有钱咱也不能这么玩呀。 其实你反过来考虑，既然期权波动率高，过后会降波，作为你的对手方——卖期权的。是不是在概率上的优势比你买期权的大得多呢？ 有些童鞋表示：咱资金量小，卖不了。 难道资金量小你亏起来就不心疼啦？ 关于卖

科创板比中概涨幅如何啊[龇牙]？美港股老韭菜应该都看腻了吧？

近期美股大盘涨的非常快，创下了新高记录，之前有不少朋友选用裸买看跌期权（PUT）的方式做空，而且常常控制不好仓位的大小，会导致损失很大。 建议大家如果要做空，一定要选择相对安全的做空方式，因为做空比做多难很多，原因如下： 1.时间不利（做空要交利息，还要交股息，这部分都叠加到了看跌期权的价格中，会被买方支付） 2.盈亏比不利（做空最大收益是100%，风险无上限） 3.有逼仓风险（这点期权可以规避） 所以小能手做这个TWS教程，希望大家在学会TWS软件操作的同时，也能学会比较安全 期权价差做空策略。 做空策略优化方法： 1.在短期暴涨的情况下，如果做空越久越不利，那么最好的方法是，作为期权的卖方，从时间敌人变为时间的朋友。这时候选择卖看涨期权会比买看跌期权好。 2.裸卖看涨期权的风险巨大，为了规避这一点，卖一个平值或者实值期权的同时，买一个看涨期权，一卖一买，组合成一个看涨期权价差的方式会规避逼仓的风险。 3.盈亏比不利这点没法改善，所以做空难，比做多更难，运气因素更大些。 综合以上的策略优化思路，就是采用卖出平值或者实值看涨期权，买入虚值看涨期权的方式。 设计完策略，咱就可以直接进入软件下单操作了。（注意：以下仅为软件操作教学，无无观点指导意义） 第一步第二步： 首先输入账号、密码打开TWS软件，然后如下图操作打开期权交易者。打开期权交易者。 在新窗口-期权交易者界面可以打开期权的T型报价，新手在这里可以下组合单。 下图是期权交易者的界面，可以在这里下包括期权单腿、组合在内的期权订单，接下来演示下单方式。 这几步跟之前一样，在下单的时候，选择期权策略创建器即可： 上图以QQQ为例示范了组合单的操作方法，成功后右边会显示熊市价差。 便说一下，到期日可以选择的，熊市价差最好在一个月以上，时间太短胜率也不会高。建好仓点击传送就可以下单了。 红框处为价格，-2.52说明卖出可以获得

今天转一篇文章分享给大家，关于凯利公式在赌场中的运用，这个原理和投机和投资中赔率的概念相通，搞好投资不学好数学，真的是很难跟赚到钱的，大多数人会在基础数学上就败下阵来，话不多说，看文章吧。 文|李韵阁， 原载于量子学派 没有谁能说服一个堕落的赌徒， 因为这是人格的缺陷。 但如果你还是一个具有理性精神的人， 别再迷恋所谓的运气。 赌徒能够依靠的是祖宗保佑， 而赌场后面的大佬是高斯、 凯利、 伯努利这样的大神。 你怎么可能赢得了庄家？赌徒迷信的是运气 赌场相信的是数学 赌王何鸿燊接手葡京赌场时， 业务蒸蒸日上， 但理性的赌王仍然忐忑， 请教“赌神”叶汉：“如果这些赌客总是输， 长此以往， 他们不来了怎么办？”叶汉笑道：“一次赌徒， 一世赌徒， 他们担心的是赌场不在怎么办。 ” 叶汉说的只是心理层面， 现代赌场程序方面的设计， 比叶汉当年要缜密得多， 赌场集中了概率、 级数、 极限方面的数学经验。 一个普通赌徒， 只要长久赌下去， 最终一定会血本无归， 所谓的各种致胜绝技， 除了电影里的周星星， 现实里的周星驰都不信。 赌徒永远不明白， 与自己对赌的不是运气， 也不是庄家， 他们是在与狄利克雷、 伯努利、 高斯、 纳什、 凯利这样的大师对决数学， 赢的胜率能有多大？ 看得到的是概率 看不见的是陷阱 我们先说一个最简单的赌博游戏：赌运气猜硬币。 规则是这样的， 掷硬币， 正面赢反面输， 赢了可以拿走一倍的钱， 输了会赔掉本金， 你玩不玩？你可能觉得， 唉， 这游戏不错， 公平！恰好运气也不错， 第一把赢了100元！你高兴坏了， 这时候庄家跟你说， 你看你也赢了这么多， 我呢， 辛辛苦苦搭个场子， 最后什么都没捞着， 要不这样， 你赢了， 就给我留下2％， 就算是救济救济老哥， 给捧捧场！你一听， 2％， 才这么点， 拿去吧， 不差钱！好了， 这事就这么定下来了。 然而你做梦都想不

好久没来社区了，给大家分享一个小能手制作的TWS的期权使用教程吧，方便想要在期权交易上更加精进的新朋友们学习。 虽然老虎本身自带的手机APP和桌面单非常美观好用，但是我们多学了一点期权的专业人士(zhuang 13 fan)总想晚点花样。 想要实现组合单，模拟损益的功能，老虎环球账户的TWS软件是必不可少的。 今天就教给大家在TWS软件上怎样下最简单的期权单。 首先是下载方式，在老虎证券的环球账户首页下拉，有TWS的下载方式： 下载安装建议选择离线版，稳定。 安装好后就可以登录了。 登录界面如下： 可以实现实时交易和模拟交易，模拟交易是可以模拟期权交易的，很方便。这里就登录模拟交易。 首先输入账号、密码打开TWS软件，然后如下图操作打开期权交易者。打开期权交易者。 在新窗口-期权交易者界面可以打开期权的T型报价，新手在这里可以下组合单。 下图是期权交易者的界面，可以在这里下包括期权单腿、组合在内的期权订单，接下来演示下单方式。 想要看到BABA的期权报价，可以在左上角输入BABA的代码，就会显示相关的期权报价了。 比如我要买BABA 177.5的看涨期权，可以点击卖价（从做市商里买期权，所以是点卖价），这时候下单区就会出现这个订单，但是还没发送出去，是一个等待的状态。 订单数量和订单类型选好，点击传送，即可看到一个下单的模拟，会显示买这个期权要扣多少钱，要多少保证金等等。如图下所示 这时候如果你想看看股票涨了的话，期权能赚多少钱，或者跌了亏多少钱。可以看TWS的业绩概况功能，TWS提供一个粗略模拟功能（还有一种比较精细的，后面说），在业绩概况处打钩，就会出现。 可以看到下面期权根据正股的价格、日期的不同，涨跌赚亏多少钱，软件全都会给你进行模拟。比如我今天买的期权明天的在BABA股票涨到200美金的情况下，会赚大概1000美金左右，也可以选择30天后BABA涨10%会期权赚多

现如今的金融市场，绝大多数的全球交易都通过电子报单的形式进行传输，市场变得远比从前更庞大，更复杂。 不同交易所间的互联互通，搭建了转瞬之间输赢大笔财富的舞台，市场上的无数个体和机构通过电子讯号将订单发送到交易所进行买卖成交，这些个体存在于电脑屏幕之后，他们可能是基金经理，可能是职业交易员，也有可能是新入场的散户，由著名的英国广播公司BBC拍摄的纪录片《交易员-转瞬百万》，忠实纪录了电子交易屏幕后的那些金融从业者和散户们的喜怒哀乐。 01 4个孩子的妈妈，管理2亿美元资金，顶尖对冲基金经理 在纪录片开始的部分，介绍了一位非常成功的基金经理，和一般人对基金经理的印象不同。居住在纽约上城区的凯伦• 芬内曼是一位女强人，她成功立足于竞争激烈的金融市场上且成绩斐然，事业家庭双丰收。 从小就被教育经济独立的凯伦，认为金钱就是力量，能让自己获得一些控制权，赚钱对她来说非常重要，而且趣味十足。在生活中她不仅是一名基金经理，还是两对双胞胎的妈妈。 为了安排4个孩子的作息，她雇了一位助理来协助。用4种不同的颜色来标注的母亲记事板。 她的成功，可以供家人过上富足的生活，但是这份成功来之不易。事业和生活带都带给她难以摆脱的压力，排在首位的当然就是他赖以为生的对冲基金事业。 在这部纪录片中，不止拍摄像凯伦芬内曼这样的成功基金经理的生活，还有职业的场内交易员、试图进入金融交易市场谋生的“菜鸟”。 02 长线交易的基金经理凯伦VS日内短线交易员斯科特 不管市场上涨还是下跌，像凯伦这样的对冲基金经理都要设法为投资人赚取高额回报，她的投资风格就是典型的价值投资，采用逆向买入策略，通过甄选价值低于价格的股票并进行长线投资。 她并不擅长短线交易，坦诚自己无法把握市场每天的波动来进行低卖高卖。她认为预测市场短期的涨跌是对她来讲几乎不可能做到。 与凯伦的交易风格完全相反，一位同在纽约，受雇于T3交易集团的日内交易员

什么是期权？（上） -赚就赚1万，亏就亏1000 什么是期权（中）——炒楼花是一条发财捷径？！ #期权基础内容#  #期权基础# 小能手在中篇结尾卖了几个关子，放了两个摩天大楼上去，还留给大家一个谜题，现在就给大家一一解答问题的答案： 下图为坐落于深圳的平安保险大厦 下图为座落在厦门的新华保险大厦 在公布第三个答案前，小能手先说一个故事。 2004-2008年间，一家保险公司卖出了价值为371.3亿美元的股票指数的看跌期权合约，共计获得49亿美元的权利金，这371.3亿美元的指数看跌期权合约相当于为股市的下跌做保险，保险的到期日在2019年-2028年之间，如果到期后股票指数跌到0，那么最大损失为371.3亿美元，如果高于约定的赔付点位，那么到期会白得49亿美金的权利金。 是谁有这么大的胆子给股票指数的下跌承担金额这么庞大的保险呢？ 没错，这个公司的控股股东就是第三个答案的主角： “股神”沃伦·巴菲特。 而他所控股经营的伯克希尔哈撒韦公司就是在2004-2008年为全球各大股指做“保险”，卖出大量看跌期权的那家保险公司。 从以上的三个故事我们可以看出，所有的保险公司都有一个特性，那就是非！常！有！钱！ 而保险公司的主营业务-卖保险，恰恰类似于我们在期权上面说的：做为期权的卖方（义务方），为股市的上涨或下跌

书接上回 什么是期权？（上） -赚就赚1万，亏就亏1000 上回书说到，买期权的朋友就像是从房产公司买了楼花，楼花的优势在于风险和收益的不对称，同时抛出了一个终极疑问： 炒楼花这么好，为啥成功者的投资者并不多，而市场上赫赫有名的大开发商却常年屹立不倒呢？ 原因有很多，比如从成功的投机者的数量来讲，本身也跟成功的开发商一样，都属于少数。还有诸如资金容量不同、整体实力的差异等等。 由于本篇主要讲期权，我们就单单从期权很重要的一方面，概率上来分析一下。简单的想两个问题： 1. 在持有楼花有限的几个月里？你能确定房价一定会涨吗？ 2. 从概率上来讲，是开发商赚钱的确定性高，还是炒楼花者赚钱的确定性高？ 第一个问题，炒楼花者需要在短时间内赶上房价上涨，本身就要承受一定的风险。因为一旦房价没有如预期大幅上涨，就必须全款买入，悲催的“炒房炒成房东”。否则就要放弃楼花的定金，蚂蚁虽小也是肉啊。 第二个问题，想必各位也能给出一个大概齐的答案，那就是开发商赚钱的确定性要更高一些，原因也比较简单，开发商只要严格控制成本，地拿的便宜，剩下的就是怎么卖的问题。房价短期涨跌对其的影响并没有炒楼花者那么大，只要周期更长，房地产商的赚钱概率比炒楼花者就高很多了。 以上的两个问题，也涉及了除概率之外的一个重要要素，就是时间。 炒楼花者（期权买方）大部分时间里是和时间为敌的。也就是说，尽管你获取了安全的高杠杆，但是你只有短短几个月的时间，如果房价没有大幅上涨，那么你就面临亏损定金的风险，所以不得不选择折价快销的方式。 把炒楼花换成期权来看，其实这也是期权买方的日常：期权（楼花）是有到期日的，而作为买看涨期权（楼花）的人，到期日每临近一天，底层的股票（房子）没有上涨，都会离亏钱更进一

前几天小能手刚刚写过一篇文章，专门以炒楼花为例，突出期权盈亏不对称的特性，见下文： 什么是期权？（上） -赚就赚1万，亏就亏1000 首先小能手要承认，对于文章的标题，目的也是为了让大家的印象更深刻，更愿意打开，但是没有夸大事实。  #期权基础内容# #期权基础# #白话期权# 期权，尤其是末日虚值期权，在临近到期日时将的高盈亏比的特性展现的淋漓尽致，行情配合，刚写文章没多久，涨幅19266.67%的末日期权出现了。 盘中最低价2元钱，收盘581块，涨幅19266.67%。 那么，这种情况是不是很少碰见呢？ 也不是，比如2018年10月11日当日，50ETF的末日期权盘中就曾经达到1309%的涨幅，收盘达到990%。 还有美股$特斯拉(TSLA)$ 的末日期权,由于马斯克老师扭腰时报的报道被发布， 2018年8月17日当日到期，行权价312.5 的看跌期权，就出现过2200%的涨幅。 期权末日轮的行情，往往隔几周甚至几天会在不同的品种上上演一次。 但是也有朋友表示质疑的，说碰到这种事情的概率，还不如去买彩票： 双色球六等奖的概率是大概十六分之一，奖金5块，五等奖的概率大概是0.8%，奖金10块。头奖

小能手写了这么多篇文章，还从来没有好好写写什么是期权。这直接导致很多新手朋友没有办法很顺畅的理解期权这一狂拽酷炫**炸天的品种，然后一遍遍的拷问小能手，良知和一劳永逸的懒惰迫使小能手必须写这么一篇文章，给你好好掰扯掰扯入门第一课：什么是期权？ #期权基础内容# #期权基础# #白话期权# 要说清楚期权，先引入一个概念，大多数朋友都听说过一个词:期房，就是交一部分定金，一段时间后再补齐尾款，直到房屋建好交房为止。 期房是1953年在香港首创的，发明人是大名鼎鼎的爱国富豪：霍英东先生。在香港他有个更通俗的名字：楼花 图为香港维多利亚港湾 楼花的诞生开辟了一种新的投机方法，俗称炒楼花。 举个例子，一个人想炒房，假设房屋200万，楼花5万，那么只要花5万买入楼花，就可以撬动200万的房产。只要在补尾款前将楼花转让，就可以赚取房屋升值的差价。 我们可以算一下其中的收益和风险： 花5万买了200万的房，假设交尾款时房子涨到230万，这时将楼花转让，那么投资收益率高达600%。 如果交尾款的时候房子跌到150万怎么办呢？ 大不了定金不要了毁约嘛，最大损失只有5万。 聪明的朋友应该看出来了，这里面的风险和收益是特别不对称的，而楼花的这种特性和期权是一样一样的，只要付出一笔权利金，就能获得一段时间内损失有限，收益无限的安全高杠杆。 就像这张期权损益图，下跌最多亏2块，上涨的收益在理论上可以是无限的。涨跌的损失完全不对称。 当然，楼花(期权)这么好，开发商也不会让你白白占这个便宜，所以开发商需要严格限定交尾款时间，并把定金相应提高。这样即使期间有人毁约，开发商就可以笑纳定金，也不亏本。如果楼花获得众多人的抢购，开发商还会借机提价，有点类似之前说过的波动率：做对方向还在亏钱