今天和大家聊聊搭上AI概念的电脑公司 近期两家传统电脑公司都发布了财报，财报出来之后股价都出现了两位数异动。只不过一个是大涨的异动，一个是大跌的异动 先来看惠普 $惠普(HPQ)$ 2024财年q2惠普营收128亿元，小幅下滑1% 业绩看起来好像也一般般啊，但市场却很兴奋，5月30日惠普股价大涨近17%，这个涨幅创下了近11年以来最大单日涨幅，可谓老树开了新花，虽然今晚回调了3% 图片 而惠普的大涨一个很重要的原因，是他电脑部门的复苏 本季度惠普电脑部门营收增长了3%，看起来不高，但这是该部门在2022年五月以来首次营收正增长，作为个人电脑市场的复苏提供了重要的线索， 图片 此前就有分析指出，微软于2024年推出新版Windows操作系统和配备AI工具的PC个人电脑市场将加速增长 惠普的业绩似乎证明PC也就是人工智能电脑的逻辑是正确的，但另一家老牌电脑公司戴尔 $戴尔(DELL)$ 却为pc浇了一盆冷水 最新财季，戴尔商用客户电脑的营收同比增长3%至102亿美元。但消费者电脑收入却下降15%至18亿美元， 图片 戴尔的业绩并未打动对AI给予厚望的投资者，公司的股价在5月30日盘后一度大跌21%，目前依然处在连跌的态势中 图片 一个大涨，一个大跌，惠普和戴尔迥异的走势让人困惑，所谓的PC到底是风口还是噱头呢？ ........ 业界当前并未对AI PC有明确定义，但通过字面意思大家基本也能理解，所谓PC就是集成了AI功能的电脑 一台搭载AI芯片的本地电脑，它能直接运行人工智能大模型，能理解用户需求并进行互动，且具备深度学习能力，你可以把它想象成电影当中的斯嘉丽约翰逊，能随时随地的与你对话 说到这里可能你会质疑这些功

涨跌纷纭——一周大科技表现如果潮水退去，谁是第一个被发现裸泳的？这恐怕是本周科技公司开始担心的一个话题。尽管NVDA的财报依然表明需求旺盛，但是硬件周期往往要落后于软件，本周的几个软件公司的财报，让市场上敏感的投资者嗅到了一丝危险的征兆。加之国债拍卖不佳，美债收益率依然高企，美联储高官的鹰派回应，给股市的流动性也带来压力。至5月20日收盘，过去一周表现最好的是 $英伟达(NVDA)$ +16.38%，其次是 $苹果(AAPL)$ +0.2%，其他均收跌， $Meta Platforms(META)$ -0.16%， $特斯拉(TSLA)$ -0.73%， $亚马逊(AMZN)$ -2.08%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -2.42%， $微软(MSFT)$ -3.68%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点AI交易开始熄火了吗？财报后的英伟达市值直逼苹果，两者在比拼谁先到达3万亿美元。但狂欢之际，AI后院貌似起火。一些SAAS软件公司公布财报，有几家暴雷式大跌，包括：云服务公司

昨日盘后，AI大牛股戴尔公布了2025财年一季报，对应今年5月3日的三个月成绩单，盘后股价大跌17.8%：发生了什么？之前涨的好好的AI大牛股，怎么突然就崩了？从业绩上看，戴尔一季度营收222.44亿美元，同比增长6.3%，扭转了此前连续6个季度负增长的局面，略超分析师预期的216亿：分业务看，一季度服务器和网络营收54.66亿美元，同比大增42.5%，主要是AI服务器需求井喷带动；存储业务一季度营收37.6亿，同比增长0.1%；客户端解决方案营收119.7亿，同比下滑0.1%：从趋势上看，戴尔各项业务营收增速皆有回暖，服务器最为亮眼。公司称，AI服务器的出货量较上季度环比增超100%，即翻倍增长至17亿美元，此类服务器的订单积压量从1月底的29亿美元环比跃升30%至38亿美元。从指引上看，公司预计二季度营收在235-245亿美元之间，超过分析师预期的236亿美元，中位数增速在4.6%，预计2025财年全牛营收在935-975亿之间，同比增长约8%！总的来说，戴尔的成长性没有问题，AI需求也确实强劲，但令人没有想到的是，戴尔一季度的毛利率只有21.6%，不及分析师预期的22.9%。由此导致戴尔一季度的经营利润同比下滑14%，令投资者大跌眼镜！而在一季报发布之前，戴尔股价暴涨，各家投行上调目标价，市盈率估值逼近30倍历史高点，期待饱满之下，一季度的利润着实令人失望：对于毛利率下滑的原因，公司给出了多种解释，比如在企业服务器业务上，公司面临激烈的竞争，同时，AI服务器的毛利率低于传统服务器，加上通货膨胀带来的高物流成本、从H100GPU到H200的转变，都导致了毛利率低于预期。虽然解释合理，但对比英伟达，也暴露出戴尔作为AI大牛股的缺点，即定价权原弱于英伟达！这降低了戴尔受益AI爆发的潜力，部分投资者失望出逃情有可原。展望未来，戴尔的盈利能力有望在服务器需求持续回升、AI PC

联想最近真是大出风头，继大摩唱多过后，近日高盛和中信里昂证券相继指出，AI PC为联想集团股价上涨提供新催化剂！ 受此影响，联想股价连续大涨，最近4个交易日的涨幅高达18.3%，连创历史新高： $联想集团(00992)$ 大摩给出的目标价是15港币，高盛给出的目标价是13.98元，较现价仍有上升空间。 So，联想还能不能买？背后的逻辑是否能撑得住大涨的股价？ 首先，众所周知，联想是PC巨头，根据IDC的数据，2023年全球笔记本电脑销量为5910万台，其中苹果占31%，联想占18%，惠普占17%，戴尔占12%，华硕占7%，宏碁占3%。 在联想大涨之前，全球的pc出货量已经明显回升，如今年一季度为5980万台，较去年同期增长5.1%。 对比联想的股价和pc出货量，不难发现，两者之间的关联度很高： 如果pc销量只是周期性回暖，倒也不会让联想的股价接连历史新高，关键的点在于AI PC带来了新的变量。 AI对PC的帮助有三点： 1.        有望刺激PC销量创历史记录，因此，本轮PC景气周期，并不是简单的周期性回暖，而是一波史无前例的换机周期； 2.      AI PC有望提升PC价格； 3.      量价齐升之下，PC利润率的变化将更明显！ 在联想最新一季的财报中，管理层持同样的看法，他们认为“采用混合式人工智能有助于智能设备业务集团实现超越市场的增长、强劲的平均售价及可持续的盈利能力。” 从今年一季度的业绩来看，联想营收同比仅增长9.5%，但净利润却同比暴增140%： 利润变化如此明显，跟联想净利率较低有关，以去

$戴尔(DELL)$ 7月5 160的call要不要止损 孩怕了[打脸]

$戴尔(DELL)$ 其实看每股收益业绩不是超好吗 为什么一直上不去？

$戴尔(DELL)$ 作为老牌公司，还是非常不错的，比较看好浙江公司

我觉得可以。 $戴尔(DELL)$ 拿的住的追200，拿不住的逐步止盈

$戴尔(DELL)$ 根据预测，XAI的Grok 3模型及以后的版本将需要10万个英伟达H100芯片，一块芯片2.5万美元，大约需要25亿美元，根据服务器和芯片成本比17:83，得出服务器成本约5.12亿美金，戴尔和超微电脑各一半，大约增加2.56亿美金营业额？戴尔一个季度营业额是200多亿美金，除非把芯片的费用也加到服务器里，否则2.56亿占营业额才1-2%左右，影响小到忽略不计，充其量也就沾点马斯克的仙气。

$戴尔(DELL)$ 戴尔傍上大款了？

$戴尔(DELL)$ 直接上！Dell在地位徘徊这么长时间，是应该起来了，它也一定会吃到这波IA红利，目测180-200，个人看法

$戴尔(DELL)$ 戴尔近期破154，有盈利可以跑一部分，长期目标还是180-200的位置，之后可以回调再入，灵活操作。

$戴尔(DELL)$ 之前确实喊单了，告诉大家140可以无脑买入

$戴尔(DELL)$ 戴尔和超微电脑谁更胜一筹？ 液冷可能没什么技术门槛，戴尔也具备。目前AI服务器占AI市场的很小一部分，可以这么说，在这场AI盛宴，英伟达享受的是海鲜和大块肉，AI服务器部分只有几十亿，戴尔和超微电脑只能喝点汤。根据目前的消息，戴尔可能会喝到大部分的汤，超微电脑的收入前景就不太乐观，英伟达黄教主也在最近的演讲提到戴尔，提点了戴尔。也许二季度戴尔会有可能比指引超预期，戴尔机会会多一点。

$戴尔(DELL)$ 你们是不是都嫉妒以前入英伟达的人，所以就做梦一样吹捧戴尔科技，涨到180了还喊着会继续涨，不管未来涨不涨，从180跌到130真的很丢人