通过分析苹果，其实我也在亲自验证并深入了解——一家优质的公司到底是什么样。比如，我罗列了苹果的营业利润率、毛利率和销售净利率——苹果手机、耳机、手表的市场份额几乎都是数一数二，非常稳定。但在此基础上，苹果呈现出了徐徐上升的营业利润率，证明费用控制得力。我想，这也许就是为什么苹果迄今为止依然还没有选择裁员的原因。同时，苹果的毛利率和净利率也在持续上升。苹果近几年的毛利率都在40%以上，而毛利率＞40%通常具有某种竞争优势，这在苹果的财报中已经体现得非常明显。备注：苹果23年Q1毛利率为42.96%。而净利率15%以上，说明苹果的经营活动良好。然后，我们看苹果的ROE和ROA——苹果的净资产收益率可以用一骑绝尘来形容——之前贾宁在自己的财报书中说，如果一家公司的资产收益率能够持续超过6-7%，说明它可能有相对同行业的竞争优势；而苹果的ROA在近十年基本都在10%以上。同时，15%的净资产收益率可以说是行业天花板级的存在。即便是对大量使用财务杠杆的企业，15%的ROE也是筛选高质量公司的最低标准。而苹果除了过去十年全部满足甚至超额满足这个条件之外，在近几年的ROE也都到达了150%的水平！这就是一览众山小的感觉。不过美中不足的是，苹果的杠杆比率也从过去13年-17年间的1-2涨到了现如今的6——要知道，当财务杠杆比率是4或者5甚至更高时，公司就开始变得相当有风险。不过，将高ROE和高财务杠杆的问题暂时往后放放，我们关注下苹果的竞争对手——因为三星的财报不对外披露，所以，我只能选了一个相对“菜鸡”的对手，小米（手机份额第三）。本来，就是一场悬殊的较量，不过，公平起见，我还是把图表罗列了出来——苹果和小米本来就不是同一重量级的对手，这样的数据对比也是无可厚非。毕竟，一个长年盘踞在高端市场，是名副其实的龙头；另外一个虽然确实通过迅猛的增长占据了一席之地，但依然还在中低端市场向高端市场频

苹果股价2023年迄今上涨了34%，略高于过去12个月的涨幅。 苹果（AAPL.O）股票因好于预期的业绩而大涨，创造了约1110亿美元的价值——这一涨幅超过了通用电气（GE.N）的市值。  第二财季，苹果报告每股收益1.52美元，营收为948亿美元。接受FactSet调查的分析师预计苹果每股收益为1.43美元，营收为929亿美元。  苹果公司的崛起和通用电气的衰落充分说明了这两家公司、经济以及投资者最看重的东西——后者曾经是美股市值之王。在苹果计划进军金融业务、为客户提供高收益储蓄账户之际，公司价值排名的逆转或许能给苹果公司带来重要的启示。  苹果VS通用电气 美东时间5月5日上午10点，苹果股价上涨约4.5%，这一上涨使苹果的市值增加了约1110亿美元至约2.75万亿美元，位居全球第一。（截至5月8日收盘，苹果市值约2.73万亿美元。）  通用电气股票5月5日也跟随市场上涨约1.5%，总市值约为1100亿美元。（5月8日收盘，通用电气市值约1099亿美元。）  2000年8月，通用电气股价创下反向拆分调整后的历史新高363.30美元，公司市值约为5200亿美元。1999年，通用电气全年营收为1110亿美元，营业利润为180亿美元。当时，其金融部门GE Capital的资产总额约为3450亿美元。到2008年，GE Capital资产激增至6600亿美元以上。 苹果和通用电气的股价走势 来源：FactSet 事实证明，在全球金融危机中发展与银行相关的业务并不是一个好主意。在金融危机前的2002年至2006年，GE Capital贡献了约370亿美元的净收入，约占通用电气总净收入的45%。而在2008年金融危机期间和随后的十年中，GE Capital亏损数十亿美元。2018年底接任通用电气首席执行官的拉里·卡尔普 (Lar

在苹果在Q1财报会议多次提及印度，强调印度是一个关键的增长驱动器。然而，在SeekingAlpha上有人反驳了这个观点。让我们一起来看看，为什么印度不能成为下一个中国市场。 Q1财报电话会议：印度讨论 苹果的管理层最近将目光转向了印度，这一点在Q1财报电话会议中得到了多次提及。印度这个新兴市场在Q1中对苹果的业绩有了显著的贡献（尽管在绝对规模上仍较小），公司指出该季度印度、印度尼西亚、土耳其和阿联酋的销售额同比增长了一倍。 苹果CEO蒂姆·库克在电话会议上表达了对印度第一家苹果零售店在孟买和德里开业的兴奋之情。他对他在访问期间与客户、开发人员、创意人员和团队成员互动时感受到的热情感到高兴。 苹果一直在扩大在印度的业务，以为更多的客户提供服务，包括在三年前推出苹果在线商店并与该国的渠道合作伙伴合作。库克认为印度正处于一个临界点，随着中产阶级的增长，苹果有巨大的机会说服他们购买iPhone和其他苹果产品。 然而，当被问及印度市场是否像十年前的中国市场时，苹果管理层承认每个国家都有其独特的发展之路，应避免直接比较。在我们看来，管理层正在抑制印度市场可能成为下一个中国的期望。尽管如此，该公司对印度市场的潜力持乐观态度。  在我们看来，苹果管理层已将印度视为公司的重要增长驱动器。印度市场的活力，加上不断增长的中产阶级，为苹果扩大客户群和增加该地区的销售额提供了巨大的机会。随着苹果在印度继续投资，该公司对该市场的承诺可能有助于其未来几年的整体增长。投资者应密切关注苹果在印度的进展，因为这可能会对公司未来的业绩和估值产生重大影响。 印度的承诺 印度的看涨案例主要是由其人口结构驱动的。今年，预计印度将正式超过中国，成为世界上人口最多的国家，拥有比中国和西方国家更年轻的人口。虽然由于相对较低的收入水平，印度的经济影响力有限，但该国正逐渐变得更加繁荣。据国际货币基金组织预测，印

5月5日美股盘后，苹果发布2023年的第二财季（截至今年4月1日）财报。从业绩上看，已经占据了市场第一的苹果增长乏力，报告期内，苹果总营收948亿美元，较上年同期下滑2.51%；季度净利润241亿美元，同比下滑3.4%，营收和净利润连续两个季度出现下滑。 分业务上看，iPhone只能说算稳，苹果iPhone营收为513.3亿美元，增长1.5%，上年同期为505.7亿美元，不过PC业务就不是很理想了，Mac营收71.68亿美元，要知道去年同期可是104.35亿美元，同比下降了31%；iPad营收66.7亿美元，则同比下降13%；其他产品（可穿戴设备、家居和配件）收入87.57亿美元，预期84.3亿美元；去年同期88.06亿美元，同比下降1%。 也就是说，苹果出了手机业务，基本上都处于下滑的态势。从行业来看，根据Canalys日前发布调查报告显示，全球手机行业已经是连续5个季度下滑了，今年一季度更是同比下滑13%，出货量跌至2.7亿部。Canalys指出，2022年第一季度和2023年第一季度的出货量差异仍然较为明显。 1683257231970.jpg 具体到手机品牌方面，各大厂商的日子都不太好过，三星是唯一一家实现季度环比复苏的公司，并以22%的市场份额在2023的市场份额回到第一。去年四季度苹果位列市场份额第一，今年一季度以21%的市场份额跌至第二位。小米则以11%的市场份额保持了第三的位置。 image.png 中国的手机市场也表现低迷，据国际咨询公司IDC发布的数据，一季度，中国智能手机市场出货量约6544万台，同比下降11.8%。 智能手机消费疲软，对于产业的上下游也产生了不小的影响。根据舜宇光学发布的年报显示，公司2022年的营收与净利润均出现了明显的下滑。今年三月份的手机镜头出货量为8433.4万件，也同比减少29.8%，摄像模组出货量为3638.9万件，同比减

大家好，我是石头。 今天跟大家分享 $苹果(AAPL)$ 公司2023财年第二季度的财报。苹果公司的财报是我见过最简单的财报没有之一，三页，三个表格，一句废话没有（之前财报也差不多）。 苹果业务包含手机（Iphone）、个人电脑（Mac）、平板电脑（Ipad）、可穿戴设备、居家、配件等等。此前分析了AMD和高通公司的财报，芯片业务整体下滑严重。如果苹果公司的个人电脑业务再出现下滑，那么市场经济衰退可以板上钉钉了。 注： 1、苹果公司财报财年周期与自然年不同，财报中标记为2023财年第二季度财报，为了方便观看和计算，后文中可能会出现2023财年第二季度、2023Q1与2023年第一季度，请注意。 2、本文存在较多专业术语和个人观点，仅供希望学习如何阅读财报的朋友们参考。如果看着头疼或者只是想看实盘操作部分的朋友，可以关注公众号 “石头的投资笔记”。投资有风险，入市需谨慎。 当前股价 截至于2023年5月4日收盘，苹果公司每股股价165.79美元，市值2.62万亿美元，市盈率TTM28.23倍，市净率46.24，苹果目前是美国市值最大的公司。 重点数据分析 苹果2023财年第二季度（2023Q1） 营收为948.4亿美元，同比下降3% 净利润242亿美元，同比下降3% Iphone系列营收513.34亿美元，同比增长1.5% Mac系列营收71.68亿美元，同比下降32% Ipad系列营收66.7亿美元，同比下降13% 可穿戴设备、居家、配件营收87.57亿美元，同比下降0.6% 服务营收209.07亿美元，同比上升0.54% 苹果中国营收178.12亿美元，同比下降2.89% 得益于印度、印尼、菲律宾、墨西哥、阿联酋、土耳其新兴市场贡献，本次苹果公司财报并没有暴雷。新兴市场诸

$苹果(AAPL)$ 2023财年二季度营收为948.4亿美元，市场预期为929.81亿美元，去年同期为973亿美元；二季度iPhone营收513.3亿美元，预期489.7亿美元。苹果2023财年Q2净利润为241.6亿美元，市场预期为226.63亿美元，去年同期为250.1亿美元。苹果将季度分红提高至每股24美分，之前为23美分，分析师预期24美分。授权高达900亿美元的进一步股票回购。苹果第二财季营收948.4亿美元，分析师预期926亿美元。第二财季大中华区营收178.1亿美元，分析师预期171.6亿美元。第二财季产品营收739.3亿美元，分析师预期719.1亿美元。第二财季iPhone营收513.3亿美元，预期489.7亿美元。第二财季iPad营收66.7亿美元，分析师预期66.9亿美元。第二财季Mac营收71.7亿美元，分析师预期77.4亿美元。第二财季可穿戴设备、居家、周边营收87.6亿美元，分析师预期85.1亿美元。第二财季服务营收209.1亿美元，分析师预期211.1亿美元。苹果一季度大中华区和整体营收好于预期，苹果美股盘后一度涨2.86%，涨幅随后收窄至0.88%。

参与 $苹果(AAPL)$ 涨跌大竞猜，精准预测苹果5月5日（周五）收盘涨跌幅，就有机会获得心动周边。苹果将于美国东部时间5月4日（周四）美股盘后发布2023财年第二季度财报。绩前多家机构发布研报对苹果本次业绩进行预测。其中摩根大通预计营收将达到949亿美元，每股收益为1.49美元，高于市场平均预期，但同比仍将下滑。德意志银行将苹果目标价从160美元上调至170美元，并重申买入评级。该行认为这次苹果财报「应该不错」，iPhone的强劲表现会抵销其他部门疲弱的表现。对于服务业务收入，他们预计将按年小幅增长5-10%，因为汇率会造成轻微的不利影响。🤖️苹果1季度财报回顾苹果2023财年第一财季营收1172亿美元，同比下降5%，创下了自2016年9月以来最大的季度营收降幅。净利润299.98亿美元，同比下降下降13%，每股收益1.88美元，低于分析师预期的1.94美元。iPhone与Mac的收入均出现下滑情况，iPhone收入为657.8亿美元，同比下降8.17%，Mac收入为77.4亿美元，同比下降28.66%。苹果服务与iPad收入增长，苹果服务收入207.7亿美元，同比增长6.4%，iPad同比增长29.66%。📓苹果2季度财报看点本季度财报除了营收和EPS表现之外，重点还有苹果的股票回购计划。苹果在近几个财年的第二季财报中，都披露了股票回购计划，预计本次财报也将披露未来一年的股票回购规模。分析师普遍预计此次苹果股票回购计划将有900亿美元，同2022年和2021年持平。分析师预计苹果不会削减股票回购规模，是因为苹果的股票回购一直相对稳定，不会因为股市波动或经济周期而变化。就苹果的现金储备规模而言，截至去年12月31日，苹果所持有的现金、现金等价物和有价证券共有1654.5亿美元，有充足的资金进

今年迄今美股的上涨过于依赖少数几只股票。大型科技公司是本财报季的一个亮点，但这对整体市场来说并没有什么安慰作用。 微软(MSFT)和谷歌母公司Alphabet (GOOGL)周二公布超出预期的财报后股价均走高，给整个股市也带来提振，之前三大股指曾因一些公司的财报不及预期引发经济健康状况的担忧而下跌。微软和Alphabet股票的突出表现说明，大型科技公司与整体股市其他公司股票之间依然存在巨大的“鸿沟”，围绕它们上涨可持续性的担忧可能会对今年迄今为止整个股市的上涨产生影响。即使在周二下跌后，以科技股为主的纳斯达克综合指数仍是今年股市最主要的推动力。截至周四收盘，今年迄今道琼斯工业平均价格指数上涨了2%，标准普尔500指数上涨了8%，相比之下，纳斯达克综合指数上涨了16%。 微软和Alphabet的财报超出预期当然是个好消息，但也突显出今年股市的上涨非常依赖于相对少数几只股票。虽然纳指轻松跑赢标普500指数，但后者今年的涨幅也几乎完全归功于大型科技股，该指数表现最好的10只股票中有一半是科技股，其中最大的赢家英伟达(NVDA)和Facebook母公司Meta Platforms (META)的涨幅均超过70%。 当然，原因之一是投资者逢低买入了2022年表现最差的一些股票，此外，由于金融业和高通胀下的消费者健康状况令人感到担忧，大型科技股的一些特质使它们更有吸引力。 不过，这对股市来说是一个问题：过度依赖大型科技公司的上涨并不能说明整体经济的健康状况到底怎么样，如果科技公司股价再次受挫，投资者会极易受到影响。 周二股市的下跌就体现了这一点。虽然对经济衰退的担忧有所消退，但肯定没有消失，尤其是在联合包裹(UPS)等公司发出有关消费者缩减支出和经济放缓的预警之后。这可能是一个美国消费者应对通胀的能力即将达到极限的信号。Navellie