国联基金管理有限公司(下称“国联基金”)旗下基金经理陈薪羽所管理的公募基金,其业绩泾渭分明地呈现出了两种状态:一种是以国联央视财经50ETF为代表的被动指数型基金,稳定跑赢业绩比较基准和相关指数,在同类同期产品中名列上游。另一种则是以国联智选红利股票为代表的主动管理类基金,因连跌3年而在同类同期产品中排名垫底。 造成上述差异的根本原因,是基金经理不顾业绩比较基准和产品定位,风格漂移也要追逐小盘成长股票。考虑到红利板块自去年以来表现极为强势,上述操作使得原本可以靠运气捕捉到的贝塔,硬生生被基金经理的主动管理能力所“吞没”。尽管有着这样的前车之鉴,国联基金却试图为陈薪羽发行另一支主动管理型基金。这一次,谁来提供试错成本呢? 顺风局打出了逆风感 2024年5月13日,国联智选先锋股票A/C(020748/020749)开始认购。天天基金网数据显示,这是一支股票型券结基金,设定的业绩比较基准为“中证全指指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%”,拟任基金经理为陈薪羽。对于陈薪羽的投资风格,天天基金网的描述是“基于数据与量化模型的策略化投资,人与模型的互补,投资逻辑在先,数据验证在后”。从业绩比较基准与上述描述来看,这支新发基金大概率将运用量化模型从全市场选股,再辅以投资策略与人工干预。 仅从数据面板上来看,陈薪羽之前所管理的多支基金,特别是指数型基金,都在任期内取得了不错的收益与排名。截止到2024年5月16日,国联央视财经50ETF(159965)在4年290天的任期内(20190801至今)录得回报30.67%,同类同期排名372/1075;国联中证煤炭指数(LOF)A(168204)在259天的任期内(20230831至今)录得回报22.69%,排名6/3277;国联国证钢铁行业指数(LOF)A(168203)在259天的任期内(20230831至今)录得回报-1.