昨天美股盘后 $特斯拉(TSLA)$ 公布了2023年一季度财报，营收233.4亿美元和净利润25.1亿美元，毛利率首次下降到20%以下，只有19.3%。初一看各项核心指标均miss了，股价盘后也大跌6%。但其实特斯拉一季度销量是明牌，降价也是明牌，那么利润，毛利下降也是明牌呀，这是地球人都知道的问题，包括特斯拉自己。 $Direxion Daily TSLA Bull 1.5X Shares(TSLL)$ 结合最近新能源车市场的内卷程度加剧，我觉得这个财报也是预期之内，短期特斯拉还只是新能源车企毕竟营收80%的收入都靠卖车，新能源车企高速增长速率已经过去了，卖车差不多只能做到这样，只是我们要去看特斯拉背后的长期逻辑，才能弄清特斯拉未来到底是什么类型的公司，因为特斯拉是什么类型的公司这个才是决定了特斯拉应该给什么样的估值。 在去年4季度特斯拉大跌时候，我其实写过2篇关于特斯拉看法以及当时Q4财报的预测，当时对于100来块的特斯拉，我对特斯拉还是持乐观态度，有兴趣的朋友可以看看我之前的文章，当然还是要强调下我不是荐股，虽然我自己也抄底过特斯拉，我认为更重要的要弄清楚自己对特斯拉的价值判断，这样才能分清特斯拉是高估还是低估。 下面还是先看看特斯拉财报数据，通过数据来更清楚的了解特斯拉。   一、财报整体情况 1. 营收方面—增速二阶导数为负 特斯拉四季度营收233.3亿美元，同比增长24.5%，增速基本是历史新低了。对于电动车，最高速的增速阶段已经过去了，表面上24.5%的增速似乎不错，但是对电动车这个行情我们要看的是增速的增速，用数学概念来说就是二阶导数。二阶导为正，代表增速的增速为正，企业

$美团-W(03690)$  美团这财报已经很不错了，这么好的财报在港股市场居然一点反应都没有仍然是大跌，而财报当天美股adr是涨了3个点。而且整个中概股基本就没有因为财报超预期而大涨的，这很隔壁美国大差径庭，中概股就是原罪，不得不承认美股有些天生的优势。所以这波下跌，跟公司基本面关系不是很大了，个股跌出机会，合适的时候可以上车了，无非就是要等多久的问题了。

上周四 $蔚来(NIO)$ 披露了2024年一季度财报，总体来看，蔚来一季度营收99.1亿元，同比下滑7.1%，亏损达到了51.85亿元。这些都还在预期之内，毕竟一季度车销量是已知的数据。但整体毛利率只有4.9%比小鹏还低了，这个就有点令人意外了。再就是二季度交付指引也比预期差，因为蔚来调整电池租赁方案后，5月交付了2万多辆新车，为历史单月最高，但从交付指引来看，6月份交付又要下滑了。 $蔚来-SW(09866)$ 之前财报已经分析过很多次了，有兴趣的可以看看之前的财报解读，个人觉得蔚来目前这状态，属于“卷不死，躺不平”的状态，毕竟电动车高端市场玩家相对比较稀少，蔚来起步早，BBA转型慢给了蔚来机会，再加上蔚来的融资能力强，砸钱投入服务，蔚来车主们口碑还是可以的，下面整体看看财报数据。 一、财报整体情况   1.营收方面 蔚来一季度营收99.1亿元，同比减少7.2%，环比下降42.1%，主要车销量下降了3.2%，车单价还下降了6.2%。1个季度就卖了3万辆车，ET5的占比比较高，所以车单价也下去了。 2.毛利方面 蔚来一季度毛利为4.88亿元，整体毛利率4.9%，较去年同期增长3.4%，汽车毛利率9.2%。毛利率虽然跟去年同期有所改善，但这个比之前公司管理层说的还是要低多了。财报解释是低毛利车型ET5占比较高的原因。电话会议上，管理层又说到二季度毛利率会回到双位数，三四季度继续提升。我比较好奇的是乐道出来后，毛利率又会是多少。 3.亏损方面 一季度，蔚来净亏损为51.85亿元，较2023年第一季度缩小9.4%。去年一年亏了207多亿，对比理想是一年赚了100多亿，只能说蔚来的减亏之路太慢了。之前李斌曾

$苹果(AAPL)$  苹果下周又要举办全球开发者大会，而且苹果最近每天涨一小点，股价已经不知不觉又接近历史新高了，而且是在没有啥利好消息的刺激下。市场对苹果嘴上批评比较多，但是身体还是很诚实。个人也觉得苹果虽然增长不太行了，但是毕竟赚钱轻松，护城河也深还是非常稳健的标的。后面需要重点关注在ai方面的进展，这个对后续股价有不小影响。

一、整体情况 昨天港股盘后 $美团-W(03690)$ 公布了2024年第一季度财报。首先美团基本是中概股里面最后发财报的了，而且在财报之前美团股价也大幅调整了一轮，跌幅高于大盘和其他同行，让人不禁联想美团财报是不是出了问题甚至是提前走漏风声给机构了。毕竟上个季度财报前，机构就已经提前知道了美团把新业务减亏上升为集团重大目标，直到财报的时候才正式公布这个消息，但是当时美团股价已经反弹了50%以上。 从财报来看，单从数据来看，还是远超出市场预期，也推翻了大家之前的猜测。无论是收入端还是经调整净利润也大幅超预期，尤其是新业务减亏进度也大超预期。四季度财报时候，美团宣布今后把新业务减亏当成是重点任务，一季度就已经取得了不小进展。     美团业务相对比较多，下面这张图可以清晰的介绍美团主要业务情况，重点还是给大家展示下美团的财报数据，美团财报我也陆续跟踪过几个季度了，有兴趣的朋友到时候可以看下文章末尾美团历史财报文章链接。 （图片来源于海豚投研社） 二、财报核心数据           1.营业收入—继续维持20%+增速 美团一季度营收733.76亿元人民币，同比增长25%，继续维持了20%+的增速，中概股里面基本除了拼多多外，是为数不多能连续7个季度保持20%+增长的互联网公司，按业务分（美团2022年Q1开始更改了财报业务划分模式）： 本地核心业务：Q1收入是546亿元，同比增长27.4%； 新业务：Q1收入187亿元，同比增长18.5%，新业务在大幅减亏情况下，收入增速反而没有下降，说明新业务监控这块美团一季度效果还是很不错。 附：美团营收情况数据： 按性质分： 配送服务：Q1收入210.7亿元

昨天新势力大哥 $理想汽车(LI)$ 发布了一份差强人意的财报，今天 $小鹏汽车(XPEV)$ 意外交出了一份超预期的财报。 $小鹏汽车-W(09868)$ 一季度由于交付量不怎么样导致收入端一般，但凭借大众的技术服务费的收入粉饰，毛利率达到了12.9% 创近几年新高，汽车毛利率在有P5的影响也达到了5.5%。由于之前市场已经对小鹏没有报什么希望，这份财报对小鹏来说也算是“超水平”发挥了，但跟老大哥理想还是没法比。 一、财报整体情况   1.营收方面—大众开始贡献收入，服务收入大幅增长 小鹏一季度营收62.5亿元，同比增长62.5%，环比下降49.8%，收入端一般主要还是一季度交付量比较拉胯。但还是有2个值得注意的点： 1.车单价25万，同比提升31.85,主要得益于X9的销售占比比较，一季度X9的营收占比意外的达到36%，拉高了车单价； 2.技术服务收入同比大涨93%，营收占比提升至15.3%，这块主要是从大众获得的技术研发服务收益，后面随着合作的深入，这块的收入会进一步提升，小鹏也算是找到了另外一条路。 小鹏营收数据： 2.毛利方面—毛利超预期 小鹏一季度实现毛利8.4亿元，整体毛利率12.9%，汽车毛利率为5.5%，如果加回P5计提的合约损失，汽车毛利率达到了将近9%。汽车毛利提升主要是售价更高的X9占比比较高，整体毛利率提升则也是因为大众收入带来的技术服务毛利率大幅提升。可以说小鹏一季度在车销量不行，降价大背景下，还有这个成绩算是超出市场预期了。 3.亏损方面 一季度，小鹏净亏损为13.7亿元，已经收窄

$理想汽车(LI)$ 很早开始就一直是电动车里面公认的优等生，每次公布交付量和财报等成绩的时候，基本都是优等生的表现，但刚刚公布的财报来看，优等生终于考砸了一次，当然这个之前市场也已经有了预期。 整体看 $理想汽车-W(02015)$ 2024年第一季度营收为256.3 亿元，同比增长36.4%，环比则下降38%。净利润为5.9亿元，去年同期为9.3亿元。Non-GAAP净利润为12.8亿元，去年同期为14.1亿元毛利率达23.5%。 理想的季度财报一向都很稳健，这次可以说是意料之中的考砸，因为财报之前一季度销量被问界反超，被寄予厚望的首款纯电MPV车型失利，一季度及全年销量目标被大幅砍低，大幅度裁员等等利空消息层次不穷，本次财报算是另外一个利空消息主要是二季度交付指引又不及预期！ 一、财报整体情况   1.营收方面--增速放缓，环比下滑 理想2024年一季度营收256.34亿元，同比增长36.4%，同比增速大幅度下滑，环比也出现了38.6%的下滑。车单价30.1万元，也下滑13.5%，主要是MPV失利，L7-L9系列降价导致。另外去年2季度开始，理想营收基数就比较高了，按照指引下个季度营收增速预计只有个位数了。     2.毛利方面--毛利率勉强维持20%水平 理想2024年第一季度实现毛利52.84亿元，整体毛利率20.6.5%，同比增长0.2%。但汽车毛利率下降至19.3%，本季度毛利率下降是预期内的，毕竟一季度降价和车销量都有所下滑，毛利率还能维持20%算是不错了。预计今年第二季度毛利率压力也会比较大，因为销量二季度销量增长不是太多，而且最走量应该是L6低价车。 3.净利润

人总是容易高估一年内产生的变化，而低估三年内发生的改变。这条定理对公司经营变革也同样适用。  5月 14日晚间， $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ 阿里巴巴公布2024财年第四季度及全年业绩。财报显示，在饿了么和高德订单快速增长的驱动下，财年内本地生活集团收入同比增长19%至598.02亿元人民币。  阿里的本地生活业务自2022财年开启俞永福掌舵的时代。现在一晃三年过去，本地生活如今已从400亿收入量级的业务，来到了600亿。其中更难得的是，年亏损也从200多个亿，回缩到了百亿之内。  财报显示，伴随业务规模快速增长、单位经济效益持续改善，本地生活集团正在高质量增长的基础上持续实现经营效率优化。其中特别受饿了么单位经济效益持续改善影响，本地生活集团亏损进一步收窄：财年内，本地生活集团亏损从去年的131.48亿元人民币收窄至98.12亿元人民币，相比上个财年减亏超25%。  可以说，三年后的本地生活，已经脱胎换骨，来到了next level。预计用不了多久，很可能将实现反哺集团。  饿了么订单增长强劲，本地生活最强稳定器  细看这次阿里财报不难发现，处于集团最高优先级的电商和云计算两大核心业务重燃了增长动力，而海外电商、本地生活、菜鸟等企稳健康增长轨道。  在这次的财报里，本地生活对集团增长和减亏的贡献不小。疫后消费和旅游业的复苏，给本地生活今年的市场竞争带来新机会，也给饿了么和高德创造长期的发展空间。  这一季度，受饿了么和高德订单快速增长所驱动，本地生活集团收入146.28亿元人民币，相比2023年同期的

今天 $腾讯控股(00700)$ 公布了2024年一季度财报。总体来看腾讯Q1营收1595.01亿元，同比增长6.3%，调整后净利润502.65亿元，同比大增54.5%，调整后净利润连续4个季度同比增长超过30%。营收和净利润均创历史新高，也都远超市场预期。 腾讯虽然已经不是成长性公司，但绝对是港股确定性最大的公司，是一个可以让绝大多数投资者能赚到钱的公司。从基本面来看，微信社交网络中国第一，游戏业务第一，广告业务也是个赚钱机器，其他ToB业务也是单季500亿的营收的规模，视频号现在也是蒸蒸日上。另外就是非常注重投资者关系，跟某巴“股东第三”的价值观截然不同，今年每天10亿的回购也诚意满满。 所以对于腾讯来说，个人觉得完全符合巴菲特所说的生意模式好，管理人优秀的特点，非常适合稳健性投资者。最近2年一直受南非大股东减持和港股大盘影响，股价一直承压，这恰恰是给了大家投资腾讯最好的机会。我从22年开始写腾讯的财报解读，也经历了股价跌到200的历史时刻，这么久以来，我一直的观点就是200是腾讯是历史大底，300以下的腾讯非常便宜。我个人最近2年操作最多的股票也是腾讯，因为腾讯最近2年出现了太多次的300以下的机会，我个股买满了后就不停的卖PUT，300以下的PUT卖了N个，终于腾讯在最近股价也冲到了380块，相信400块的腾讯马上就回来了！ 腾讯业务也极其简单，能说的之前的财报解读也已经说了，有兴趣的朋友可以看看文章末尾链接我之前写的财报解读，本文重点给大家看下财报数据！  一、整体财务数据 1.营收：腾讯Q1总营收1595.01 亿人民币，为历史单季度营收新高，同比增长6.3%, 增速维持在个位数，主要还是游戏业务和金融科技业务增速不高。 2.净利润：腾讯Q1调整后净利润5

上周 $瑞幸咖啡(LKNCY)$ 和 $星巴克(SBUX)$ 均发布了2024年一季度财报，全球咖啡一哥和中国咖啡一哥延续了上个季度不佳的表现，业绩纷纷暴露，其中星巴克一季度营收下滑1.4%至85.63亿美元，净利润下滑15%至7.72亿美元，其中中国市场营收7.1亿美元，同比下滑8%，中国门店销售额同比下降11%，均出现大幅度下滑。瑞幸则时隔3年后首次出现亏损。 其实四季度开始，瑞幸咖啡财报就已经开始体现9.9价格战和扩张的影响，四季度瑞幸咖啡继续在高速扩张中，营收增速达到了91%，但non-gaap净利润已经从前2个季度的10亿水平下降到3亿水平，本季度营收增速下滑至41.5%，净利润为负0.13亿元。 所以总的的来看，一季度瑞幸咖啡财报不佳的原因，一方面是瑞幸自身原因，比如疯狂扩张导致的支出增加，另一方面则是价格战影响以及咖啡整个行业在一季度确实比较疲软。 瑞幸我已经跟踪好几个季度了，看过之前的财报解读，就基本比较了解瑞幸了，本次财报解读还是尽量列出具体数据，方便大家更深刻的理解瑞幸，大家可以通过一些运营数据，比如门店扩张速率，门店销售额增长率等等，来挖掘一些更精确的细节信息。 一、整体财务数据—高速扩张遭遇反噬，单季度亏损 1. 营业收入 瑞幸咖啡2024年Q1营收62.78 亿元，同比增长41.5%，环比下滑11%。营收增速开始明显下滑。其中Q1自营收入45.8亿元，同比增长45.4%，占比73%；加盟店业务15.08亿元，同比增长32%。营收增速逐渐趋于理性，说明瑞幸的高速扩张也许快接近尾声，这个后面可以结合其他数据一起看。 2. 盈利情况 瑞幸咖啡Q1营业利润-0.65亿元，跟

今天凌晨美股盘后 $苹果(AAPL)$ 发布了其季度财报，由于之前的预期打得足够低，有点类似特斯拉，之前一季度手机销量数据是财报之前就出来了，所以财报前市场把预期打得足够低，最后财报出来虽然数据不太好看，但却还能涨一波，今年一季度美股财报这个特点很明显。总体来看，受iPhone手机销量下滑影响，苹果收入和净利润罕见的同时下滑，硬件表现不佳，软件服务收入继续保持两位数增长。 主要财报数据见下图： 苹果财报我陆陆续续跟踪很久了，最近2年苹果自身变化变化并不大，业务也简单，赚钱容易，护城河还是相对比较高，唯一的问题就是当前这么大的体量如何实现相对高速的增长问题。苹果之前也想了很多办法，VR/MR是开始被寄予希望的第二增长曲线，但目前来看还为时尚早，目前收入还远远达不到要求，造车计划也已经放弃，剩下的其实就剩AI了，毕竟大家对AI是未来的风口毫无疑问。苹果在AI方面的技术应用以及通过AI来实现自己的第二增长曲线，目前来看是比较靠谱的路线。但在苹果AI宏图大业成功之前，苹果确实无法实现高增长，过去连续9个季度，苹果增速都在10%以下甚至负增长，但凭借其轻松的盈利模式以及大量的回顾，依然没有影响苹果股价过去几年实现大涨。但今年苹果股价落后大盘，主要还是估值已经相对来说不太便宜，接近30倍的PE，其确定性还是不太足以能支撑这个估值，所以个人认为苹果也需要AI来实现增长，以便支撑更高的估值。 另外公布财报后盘后苹果股价大涨，一方面是虽然财报数据不太好，但是好在预期足够低，现在是超预期，另一方面财报不会回顾来凑，苹果宣布了启动了1200亿美金的回购计划并增加了分红。 下面具体看看财报数据： 一、整体财务数据 苹果主要业务分五大块：硬件部分有4大块手机iPhone，电脑Mac，平板Ipad，可穿戴及其他硬件，

今天凌晨 $谷歌A(GOOGL)$ 公布了2024年第一季度财报，谷歌和微软再一次同一天公布财报，结果两个公司公布财报后均大涨，谷歌大涨11%，微软则涨4%，股价已经反应了市场对谷歌财报的看法。这么大的体量，还能大涨11%也实属罕见。           谷歌业务相对比较简单，广告业务是基本盘，占总营收76%左右，也是全球最大的互联网广告公司。云业务是第二增长曲线，再就是硬件收入和应用商店软件收入，最后包括Ai等创新业务是未来的增长引擎。谷歌这几个季度表现还是比较稳健，变化不大，个人对谷歌的观点也基本保持不变，有兴趣的朋友可以看下我之前写的财报解读：     谷歌2023年Q4季报解读—谷歌云保持高增长，未来看AI 谷歌2024年Q3季报解读—广告向左，云向右，整体向上 谷歌2024年Q2季报解读—广告一哥打破质疑，云业务高歌猛进 下面还是看看具体财报数据： 一、整体核心数据 谷歌的业务范围非常广，为了方便大家了解谷歌业务情况，我找了一张图片说明（图片来源于海豚投研社）：           谷歌业务主要分四大块，广告业务是基本盘，营收占比将近80%，云业务是第二增长曲线，再就是其他业务和创新业务。 1. 营业收入 Q1谷歌营业收入为805.4亿元（美元，下同），同比增长15.4%，整体超市场预期，连续3个季度营收取得两位数增长，分业务来看： 广告收入：Q1收入为617亿元，同比增长13%，连续2个季度增长超过10%，广告收入占比76.6%，其中：     搜索广告：Q1收入为462亿元，同比增长14.2%； Yout

昨天美股盘后 $特斯拉(TSLA)$ 公布了2024年一季度财报，由于一季度汽车销量出来的时候（同比首次减少8.5%），市场就已经看衰财报了，随后特斯拉一路跌跌不休，直接跌破150美元我的心理价位，相当于提前反应了市场对财报的悲观。所以在本次财报前，大部分人都是看空特斯拉财报的，不少人甚至下了空单，觉得这个财报肯定很差。不过我在群里跟小伙伴交流时候说到了我的观点：一季度财报差市场已经提前有预期了，而且股价在一季度交付量出来时候已经提前反应了，本次财报数据已经不重要了，市场都知道很差，重要的是财报电话会议上Model 2和Robotaxi以及AI的进展是否超预期，我个人甚至看好财报特斯拉能涨。结果财报电话会议上，马斯克公布了Model 2，人形机器人等超预期的进展，特斯拉盘后大涨13%，印证了我的判断。            下面这段话是我之前财报写的，如今仍然适用：特斯拉财报我已经跟踪很久了，之前也写了不少特斯拉的财报以及个人看法，从股价100开始写到300，之前的文章基本表达的一个观点：特斯拉业务多元化，100是历史大底，150是低估，200以上就是溢价了FSD,AI等新业务的估值，这部分估值暂时是没法估值准确的，所以很多要靠想象。所以我本人也是在125和150两次买入特斯拉，200左右卖掉。后面特斯拉股价一度涨回300，较之前底部翻了3倍。最近回到150左右时候，终于时隔半年多财报前我在150左右时候买入了1.5倍特斯拉看多ETF。有兴趣的也可以看下我之前的文章：  其中这篇文章有幸被某券商平台评为去年上半年十大精华文章首位：   下面还是先看看特斯拉财报数据，供大家参考。一、财报整体情况 &

$特斯拉(TSLA)$  昨晚预判对了，可惜抄底抄早了一天少赚了不少，不过美股这爆发力只要不是离谱价格买入，都不会让你套[开心]  

一、整体情况 周五盘后美团公布了2023年第四季度财报。单从数据来看，还是超出市场预期。美团Q4营收增速22%超市场预期，经调整净利润也大幅超预期，新业务减亏也超预期，不过这个也是因为目前市场对美团的预期已经拉低了，而且仅仅是跟市场预期比，另外美团是中概股，超预期也不意味着股价会涨。 这次财报一个很重要的信息就是财报明确表示了新业务减亏成为美团核心目标！意味着美团优选等新业务开始要减少投入，聚焦本地核心业务，这对美团是个比较大的利好！ 美团业务相对比较多，下面这张图可以清晰的介绍美团主要业务情况，重点还是给大家展示下美团的财报数据，至于对美团财报的看法，感觉能说的不多，之前财报也基本都说过了，有兴趣的朋友到时候可以看下文章末尾美团历史财报文章链接。 图片来源于海豚投研社 二、财报核心数据 1.营业收入—继续维持20%+增速 美团四季度营收736.97亿元人民币，同比增长22.6%，除了拼多多外，是为数不多能连续6个季度保持20%+增长的互联网公司，按业务分（美团2022年Q4开始更改了财报业务划分模式）： 本地核心业务：Q4收入是551亿元，同比增长26.7%； 新业务：Q4收入186亿元，同比增长11.5%，新业务的增速放缓，也侧面印证了美团开始调整美团优选等新业务，重点不再是扩大市场，而是减亏。 附：美团营收情况数据： 按性质分： 配送服务：Q4收入219.3亿元，同比增长10.9%，这部分主收入全部来源于本地核心业务，也是美团基本盘外卖部分，增速为最近几个季度新低，外卖业务内地来自外部的竞争只有饿了么，现在也扩展到了香港，目前看饿了么对美团的压力相对还小，市场传言会跟抖音合作，这个充满不确定性，所以不太好说。但本季度10.9%增速，主要还是外卖业务也遇到了一定瓶颈。 佣金: Q4收入200亿元，同比增长33.9%，增速比较快，远高于外卖配送服务增速，多出的部

昨晚 $拼多多(PDD)$ 公布了2023年Q4财报，数据依然只能用炸裂形容，连续N次超预期，由于Temu业务数据比较难预测，基本上机构每次预测的数据都是远低于实际值，营收市场少预测了90亿，尤其是交易服务收入少预测了60亿，这部分少预测的主要是Temu的收入，财报数据已经不用语言描述了，直接看下图吧！  拼多多财报感觉已经不需要用语言描述了，最近几个季度基本都可以用炸裂形容，虽然拼多多一直来说有不少质疑的声音，但财报数据基本可以打消这些质疑，我对拼多多历史财报的观点到现在也没变，有兴趣的朋友可以看下文章末尾我之前写的拼多多历史财报解读，本次财报直接看数据就差不多了！ 一、整体财务数据 1.营收—Temu和多多买菜爆发 Q4拼多多营收888.1 亿，同比增长12.2%,在Temu发力后，连续2个季度收入增速超过93%，主站和Temu同时发力的结果。同期的阿里，腾讯几乎只有个位数的增速了，所以拼多多财报已经没啥可以挑剔的了。 分业务来看： 1)网络营销及其他收入：本季度收到486.8亿元，同比增长57.2%，占总收入的占比下滑到54.8%，这部分就是拼多多的核心基本盘电商部分，也就是拼多多主站，对比阿里，京东，拼多多的主站还能有50%+的增速，这个确实很恐怖。 2)交易服务收入：主要是拼多多从商家销售额当中抽取的佣金，也包括了海外电商Temu和多多买菜部分。该部分收入本季度为402.1 亿元，同比增长了357.1%，远高于网络营销57.2%的增速，而且市场预估这部分收入直接少了80亿，原因很明显：Temu的营收继续暴增！当然多多买菜也有部分增长，但是这部分预估难度不大，只有Temu这块比较神秘，继Q3后，市场再次低估了拼多多在Temu这块的收入。 3)商品销售收入：代表的

​刚刚 $腾讯控股(00700)$ 公布了2023年四季度财报。总体来看腾讯Q4营收1551.96亿元，同比增长7.1%，环比增长0.4%。调整后净利润462.81亿元，同比大增43.7%，连续3个季度同比增长超过30%。 整体来看，游戏业务出现下滑，广告业务增速超过20%。营收虽然一般，但是调整后的净利润最近几个季度增速一直不错，全年1576亿的净利润。另外我觉得财报最重要的消息是腾讯加大了派息和回购，年度派息提升42%，回购规模至少翻倍，从2023年的490亿港元增加至2024年的超1,000亿港元。 腾讯在国内来看，依旧是那个赚钱容易的公司，个人觉得没有太多可以分析的地方，而且在港股来说也基本上没有什么公司有腾讯确定性高，最近2年一直受南非大股东减持影响，股价一直承压，个人觉得这就是最好的捡便宜的机会，加上今年回购翻倍，个人觉得腾讯没有什么太多的风险，关于腾讯公司的解读，可以看下我之前写的财报解读，本文重点给大家看下财报数据！               一、整体财务数据           1.营收：腾讯Q4总营收1551.96 亿人民币，为历史单季度第二高营收，同比增长7.1%, 不过增速回落到个位数，主要还是游戏业务表现不佳。           2.净利润：腾讯Q4调整后净利润426.8亿元，同比增43.7%，环比减少5%。净利润连续3个季度增长超过33%，收入增长7%，净利润提升43%，还是织效率更高了。     二、游戏业务 腾讯游戏业务

昨晚 $小鹏汽车(XPEV)$ 披露了2023年四季度财报，可以说这是小鹏历史最好的单季度财报了，营收130.5亿同比增长153.95%,为历史新高，毛利率也转正恢复至6.2%，亏损13.5亿，也是最近两年最低的一个季度，可以说小鹏的Q4财报跟自己比还是相对不错，毕竟Q4 小鹏月交付量都破2万，是小鹏最高光的一个季度，但是过了Q4之后，小鹏似乎又回到了大家熟悉那个拉胯的小鹏，从Q1指引来看，营收又回落到58-62亿，交付量回落到2.1-2.2万，只有2023年Q4的1/3,今年28万的销售目标是铁定完全不了，所以虽然小鹏23年Q4收获了一份不错的财报，但是24年小鹏的日子依旧不好过。 关于 $小鹏汽车(XPEV)$ 之前财报情况，有兴趣的同学可以看看我之前写的财报分析，下面还是直接看看具体数据。 一、财报整体情况  1.营收方面—单季营收新高，但未能持续 小鹏四季度营收130.5亿元，同比增长153.9%，环比上涨53%，为小鹏单季度营收最高的一个季度。主要是四季度，小鹏交付量提升了170.9%，月均交付超过2万台，G6和新G9在去年四季度表现不错。但这个表现仅局限于四季度，进入24年后，小鹏的交付量再度拉胯，前2个月一共才交付了1万2千台，预计整个一季度交付量都不及去年四季度一个月的交付量，营收又会掉到58-62亿的区间。 小鹏营收数据：      蔚小理车交付数据： 2.毛利方面—毛利有所改善 小鹏四季度实现毛利8.09亿元，整体毛利率6.2%，，汽车毛利率为4.1%，毛利率终于转正了。主要还是车卖得多，规模效应导致，成本同比提升160%。对小鹏来说，车单价只有20