钟兆民团队曾六次赴奥马哈朝圣 东方马拉松投资创始人钟兆民先生是国内较早的价值投资探索者之一。2005年作为中国第一人参加巴菲特股东大会以来，带领团队连续六次赴奥马哈朝圣。 钟兆民团队曾六次赴奥马哈朝圣 2023年第七次赴奥马哈朝圣 2023年5月6日，一年一度的巴菲特股东大会在美国内陆小城奥马哈如期举行，这是来自全球价值投资者们的盛宴。 为了坚定加快东方马拉松投资国际化的使命，韩剑博士代表东方马拉松团队第七次参加巴菲特股东大会，以下是韩剑博士的参会分享： 巴菲特股东大会 Berkshire Hathaway 5月5日，我搭乘阿拉斯加航空从旧金山前往奥马哈。旧金山机场繁忙异常，大清早就开始排长队过安检，我乘坐的飞机也不出意外的几乎满员。环顾四周，再听听他们的聊天内容，可以发现基本上是前往参会的股东们。 经过3个多小时的直飞后，我顺利到达了奥马哈机场。该机场是一个小机场，只有很少的登机口，出了舱门可以直接看到安检区域。令人惊奇的是，机场内部显眼的位置可以很清晰的看到新浪财经等的广告，这也证明了巴菲特在中国投资人心中的崇高地位。 奥马哈是美国内布拉斯加的一座内陆小城，位于内布拉斯加州和爱荷华州的交界处。是伯克希尔·哈撒韦公司的总部所在地，也是巴菲特的故乡。每年一度的股东大会就在这里举行，今年已经是第58届了。 5月5日是巴菲特股东会的股东购物日，会场设在奥马哈的CHI健康中心，凭会议参会凭证即可参加。如果没有租车的话，从机场出来后，来到网约车乘客接送点直接打车前往即可，非常便捷。 既然为Berkshire Hathaway股东会，股东购物对象的主角自然为旗下公司及被投企业，包括： 盖可保险(Geico)、北伯灵顿和圣塔菲铁路公司(BNSF)、布鲁克斯跑步(Brooks Running)、喜诗糖果(See's Candies)，克莱顿房屋(Clayton Homes)、利捷航空(N

撰文｜大蔚 编辑｜凯旋 5月6日，伯克希尔哈撒韦年度股东大会在美国召开。92岁的伯克希尔-哈撒韦董事长兼CEO巴菲特，和他的合伙人99岁的副董事长查理·芒格，与数万名股东面对面交流。 两位“90后”亿万富翁在近六个小时的问答环节中，回答了各界投资人47个问题，涉及宏观经济、地缘政治、银行业危机、企业经营、家族传承等方方面面。 不过在ESG投资问题上，巴菲特与伯克希尔哈撒韦股东又一次用实际行动投了质疑票，6项ESG提案全部被否决。包括要求伯克希尔哈撒韦披露更多有关其气候相关风险或温室气体排放的信息，如何解决这些问题的努力，以及促进多样性的努力；否决了由一位独立董事取代巴菲特担任董事长的提议；反对要求伯克希尔哈撒韦及其运营部门在有争议的社会和政治问题上不采取立场，除非是业务所必需的。其中，关于气候披露的议案由多个养老基金发起，已经连续三年被否决。 对于在投资界最负盛名的伯克希尔来说，ESG或许成为了唯一一个落后的领域。为此，ESG拥趸者多年来持续向巴菲特发难，要求其领导伯克希尔进行ESG改革。但由于拥有更多投票权的巴菲特及董事会坚决反对，各项ESG改革提案均以失败告终。 但作为一位长期主义者，巴菲特真的抗拒ESG吗？    分歧何在？ 自2016年开始，以气候信息披露为代表的ESG提案陆续登上伯克希尔股东大会的舞台。近三年来，2020年提案主题是董事会和高管层的多元化；2021年除了多元包容，还有气候变化；2022年4项提案，增加了董事长和CEO角色分开的主题；到了今年，提案数量增到6项。有3家机构连战3年，分别是加州公共雇员养老金、魁北克储蓄投资集团以及公益组织As You Sow。 但无一例外的，都遭到了董事会的拒绝。 投票结果显示，这6项被否决的提案中，有关气候变化、多元包容的提案获得约20%左右的支持率，有关董事长和CEO角色分开的提案获得约10%的

大家好，我是陈凯丰，我也是前两天在现场刚刚参加完巴菲特的股东大会，2023年确实盛况空前，特此跟大家分享此次巴菲特股东大会我感受到的10个核心内容。先简单介绍一下大会的情况，今年的大会明显人比往年多了很多，现场是人满座，体育馆里面大概5万人，再加上外面来的很多没有进到体育场里面的，没有座位的，今年我相信应该有七八万人，人数肯定创了一个新高，这是第一点。第二个，来自中国的参会人数，我的感觉今年应该有几千，我个人认识的来参会的中国朋友就有数百，再加上其他的很多组团的等等，也有碰到。比如像一个东南亚的团，也是几百人，来自于新加坡、印尼、马来西亚的都有，还碰到德国人应该也有几百上千，因为到处都是德国人。大家知道德国人特别尊重巴菲特，因为德国人特别勤俭节约，他们认为巴菲特是特别勤俭节约的，和德国人的文化很相近，因此每年巴菲特股东大会上都会有大量的德国人、德国粉丝，那当然还有美国当地的，美国当地的投资人。来自于华尔街的特别多，我飞机上碰到的坐在隔壁的，就是来自于摩根斯坦利的一位投行人士，来参加这个股东大会。所以说，这个大会盛况空前。我观察到今年有很多小会。什么叫小会呢，就是巴菲特的一些超级粉丝，比如说惠特尼特森在现场有组织一个会，比如说马瑞奥加贝里，也是巴菲特的粉丝，在现场组织第十几次的价值投资大会，包括他的母校，哥伦比亚大学，也有一个价值投资大会；巴菲特做了40多年兼职教授的内布拉斯加大学、奥马哈商学院也有一个价值投资的大会，还有他瑞士的超级粉丝Guy Spier也是有一个闭门会议，他印度的超级粉丝，叫Mohnish Pabrai，也在现场有一个闭门早餐会，然后其他各种各样的酒会，今年比往年多了很多。根据我粗略估算，应该有30多场和价值投资相关的大会、小会，所以可以说今年是大会非常成功，小会遍地开花。好，下面我就切入主题，我跟大家分享一下巴菲特今年股东大会的10大核心观点，或者说我的

一年一度的巴菲特股东大会结束，疫情放开后重新举行线下的股东大会，人气非凡，看到朋友圈不少投资者都亲身去了现场。今年的宏观背景更加不平静，特别是在上周又一家区域银行破产被闪电收购之后，巴菲特本次在银行业的问题上谈论颇多，他也证实了今年经济环境具有挑战性，企业普遍的实际收益是低于去年的。巴菲特表示“经济飙升时期正在结束”。这点从把伯克希尔Q1的持仓变动几乎是“只卖不买”且现金储备持续新高也可以看出，伯克希尔第一季度的现金头寸从去年底的1280亿美元增加到1306亿美元。这里提醒小伙伴们放低对全年股市投资收益的预期，或者采取更偏保守的投资策略，在美联储提高联邦利率到5%-5.25%之际，现金型产品仍为王。说到最近热炒的AI概念，巴菲特和芒格表达了对技术创新的认可，但对这一概念的炒作噗之一鼻。虽然年过，二老对科技仍保持与时俱进学习和了解，芒格了解比亚迪中国工厂，巴菲特跟比尔盖茨一起去看过微软最新的人工智能技术。巴菲特说：虽然AI可以改变世界全貌，但他左右不了人类的思考。比如它不会告诉你买什么股票。芒格则说道:“I’m personally skeptical of some of the hype in AI. I think old fashioned intelligence works pretty well.” —— 我对AI的炒作抱有怀疑，我觉得传统人脑工作也很好。投资的机会来自于其他人（或者市场）犯了错，而不是短视的碾压和跟风。信息时代，消息更快更透明，价值投资应该习惯接受收益更少，因为竞争更加激烈。接下来，我想重点梳理一下股东大会上巴菲特对银行业问题的思考和日本投资的看法。银行危机是蝴蝶效应的传导最有意思的就是这段视频，巴菲特在回应银行危机问题的时候特意翻开了桌台上的牌子，用现在银行业的流行属于来解释：“Available-For-Sale ”以及“Held-To-M