巴菲特为什么改变态度，大投特投石油公司？

智通财经网2023-05-06

不久前，巴菲特似乎对石油股已经没有兴趣了。这位著名投资者在2008年的一项石油公司投资中损失惨重，并在2014年退出了另一项石油投资。他向他的股东保证，他已经吸取了教训。然后，去年，巴菲特建立了一个新的390亿美元的石油业投资。在本周末他的公司伯克希尔-哈撒韦股东年度聚会上，巴菲特肯定会面临有关他态度大变的问题。投资者希望巴菲特和他的副手们，能够概述导致他们在二迭纪盆地的两个最大石油行业生产商中...

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这位投资者似乎坚信，即使越来越多的公司制定了减少碳排放的宏伟目标，世界仍将继续需要石油，大量的石油。西方石油公司和雪佛龙公司等公司在未来数年内可以获利。伯克希尔公司股东Glenview Trust的首席投资官比尔·斯通说：\"我怀疑其中一些可能与一种观点有关，即脱离化石燃料的过渡期将比市场预期的要长，\"。巴菲特本人在2022年曾表示，美国看起来并没有接近完全摆脱石油的状态。他在去年伯克希尔公司的股东大会上说：\"如果我们试图在三年或五年内改变现状，没人知道会发生什么，但在我看来，它能顺利运作的几率极低。\"巴菲特当时说，能源行业的批评者认为， \"生产一桶石油的人都是某种可怕的东西\"，事实上，在2007年伯克希尔公司就因为坚持对中石油的投资，而面临一些股东的愤怒。这家中国石油生产商的母公司，被指控在2003年开始的达尔富尔种族灭绝事件中与苏丹政府有密切关系。2007年晚些时候，伯克希尔公司披露已经解除了中石油全部股份。巴菲特对福克斯说，此举为他带来了约35亿美元的净利润，\"100%是基于估值的决定。\"巴菲特在2022年的股东大会上说，尽管有些人对化石燃料有道德上的判断，但事实是，如果没有化石燃料，美国将陷入停滞状态。他说：\"我的意思是，只要尝试一下每天没有1100万桶的情况，看看明天会发生什么。\"爱德华-琼斯公司负责伯克希尔公司的高级股票研究分析师詹姆斯·沙纳汉说，伯克希尔公司过去一年在能源方面的投资表明，即使科技公司在股市中的主导地位越来越大，巴菲特 \"仍然欣赏旧经济企业\"。巴菲特在他最近一次与股东的直接沟通——在2月底发布的年度信函中，没有详细说明他投资西方石油公司和雪佛龙公司的原因：他多年来一直关注巴菲特和芒格先生的投资者说，这两个人非常厌恶承担风险。这也是石油公司对伯克希尔来说似乎是一项不寻常的投资的另一个原因。毕竟，这些公司的利润取决于油价，而油价又受到经济增长速度、公司钻探和生产石油的速度，以及可能影响全球石油供应的地缘政治冲击等不可预测的因素影响。然而，巴菲特似乎并不指望石油再次走向天价水平。巴菲特在伯克希尔2022年的股东大会上说，霍鲁布 \"说她不知道明年的油价是多少，没有人知道\"。Pabrai投资基金的创始人、伯克希尔公司的股东莫尼什·帕布尔说，巴菲特可能是在赌油价将保持在一定的范围内，让石油公司获得利润，他在2008年在一次慈善拍卖会上赢得了与这位著名投资者的晚餐后，认识了巴菲特。许多石油公司表示，由于技术进步使公司更容易开采石油，即使是在历史上比较艰难的环境中，他们也能在油价远低于当前水平的情况下获利。例如，西方石油公司表示，可以在油价低至每桶40美元时实现盈利。\"比方说，他认为在未来10年，油价将从每桶60美元到150美元不等，\"帕布尔说。他说，只要油价基本保持在这个范围内，伯克希尔的股票投资就有可能得到回报，或者至少比伯克希尔把同样的钱放在美国国债上所能得到的回报要高。10年期美国国债周三的收益率为3.401%。另一个可能的卖点是：西方石油公司和雪佛龙公司在二迭纪盆地都有主导地位。根据美国能源信息署的数据，这个横跨西德克萨斯到新墨西哥州东南部的地区，是世界上最多产的油田之一，在2022年6月占美国原油产量的43%左右。当被问及伯克希尔公司是否可能长期持有西方石油公司和雪佛龙公司的股票时，芒格在2月份的一次问答会上说，\"通过这两家公司在二迭纪盆地拥有大笔头寸，可能是一个相当好的长线投资。\"芒格还说，他很欣赏这两家公司。同样清楚的是，就西方石油公司而言，霍鲁布已经赢得了巴菲特先生的信任。过去，许多石油公司在油价走高后立即增加产量，而霍鲁布在大流行病爆发后的几年里，一直专注于偿还西方石油公司的债务负担、支付股息和回购公司股票，分析师和投资者认为这些举措很可能引起了巴菲特的共鸣。帕布尔说：\"在考虑向股东返还现金方面，她基本上和巴菲特一样。\"在巴菲特的支持下，西方石油公司还投资了超过10亿美元用于碳捕获工艺，涉及使用风扇从空气中抽出大量的二氧化碳，然后将这些二氧化碳输送到地下深处。尽管这项技术仍在不断发展，但公司表示，这将帮助其实现到2050年净零排放的目标，同时允许其继续投资石油开采。这可能有助于解释为什么伯克希尔在2022年短短几周的时间里，从不拥有西方石油公司的普通股到成为其最大股东。斯米德说，巴菲特可能 \"觉得，他可以进行这样的投资，因为他对她有很高的信心\"。他补充说，\"到目前为止，她是我见过的最成功的石油执行官。\"帕布尔说，巴菲特和芒格建立伯克希尔的目的，是看重长期发展。\"当你想到这条铁路ーー100年后的今天，它仍然在运转，\"他指的是伯克希尔哈撒韦公司旗下的 BNSF 铁路业务。\"公用事业公司ーー它们将存在很长一段时间，\"他指的是伯克希尔·哈撒韦能源。因此，伯克希尔公司的股票投资组合包括石油公司是合理的，巴菲特和芒格似乎认为这些公司将在未来几年内继续创造利润。帕布尔说：\"他们不会去追逐最新的流行趋势。他们尽可能地寻找无风险的项目。\"","kind":null,"is_publish_news":false,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":3,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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