各位虎友们好，本周要与我们分享的虎友是 @罗叔 。作为帝国理工人工智能方向的博士，他深刻理解AI对企业的深远影响。近期，罗叔抓住了 $阿斯麦(ASML)$ 、 $美国超微公司(AMD)$ 、 $Oklo Inc.(OKLO)$ 等半导体股的机会，给他带来了丰厚的收益[财迷]。
在投资的路上，罗叔也经历了不少起伏：他曾在 $蔚来(NIO)$ 股价仅$3时果断入场，并持续持有至$60[看涨]；然而，他也曾遭遇几百万的亏损[心碎]，好在经过不断调整和总结，他成功将收益率逆转至247%[强]。
当前，美股大选临近，尽管他看好特朗普将会胜选，但他却不看好 $特朗普媒体科技集团(DJT)$ 后续的股价表现。
来吧虎友们，让我们一起来听听他的投资心得大分享吧[你懂的][你懂的]
Q：请简单自我介绍一下
Hi，亲爱的朋友们大家好。谢谢虎妞的邀请，有机会和大家唠唠。我是罗叔，目前在帝国理工学院商学院读博士，研究方向主要是人工智能怎么帮助企业家进行创业；远程工作和AI在不同行业的应用。之前在某教育大厂长期兼职和全职工作，同学们都叫我罗叔，所以就这么叫开了。对了，我做英语教育已经有18年的时间了，目前的教学对象主要是学习原版教材的青少年。
我读博之前在能源、媒体以及教育行业（互联网教育和大学）工作过。武汉大学本科，然后由于种种原因读了三个硕士，分别是管理科学和运筹学、金融学和商业研究型硕士。之前在央媒做记者和主持人，那个时候就对财经知识和报道很感兴趣，还做过一档Bizz China的财经类广播节目。属于比较能折腾的一个人。
之前做过很多工作，也见证过职场里的很多风雨。目前的打算就是好好读博，争取可以到一所还不错的大学里做教授。有在人工智能从业和创业的朋友，请和我联系。期待向你请教，和你进行深入的交流。我一直觉得国内外的商学院离企业实践还是太远了，我非常希望能够开展跨学科的、理论联系实践的研究工作。
Q：聊聊您的投资背景吧，和我们一起分享一下您的投资故事吧
大概是2010年开始接触A股，然后14年开始接触美股。目前在A股、美股和港股三个股市中都有涉猎，投资收益：A股从2012年至今年化大概在12%左右，美港股经过一轮惨痛大跌后目前的收益已经转正（2022年至今投资收益率247%）。我应该算是老虎的头一两批投资者，记得当初老虎办线下的投资交流活动，我还去过两次。
没投资之前，就一直觉得人这一辈子得懂点金融才可以。2010年的时候，虽然已经在英国的华威大学商学院读完了运筹学的硕士，但是对金融知识还是知之甚少。对新闻里常说的货币市场、转移支付、降准降息、固定收益、量化宽松、对冲基金、无风险套利等名词很感兴趣，但是又不知其所以然。后面因为要做财经方面的新闻，就索性在对外经贸读了一个在职的金融学硕士，系统地接触和了解了经济、金融学方面的知识。14年已经有一些朋友在做美港股的投资，我也就接触了一下，然后就成了热爱且坚持的一项爱好。
Q：看您之前提到您有过亏几百万到收益几十万的经历，您能和我们的新朋友简单说一下这件事吗~
在疫情期间，全球股市经历了罕见的牛市，随后快速回落，很多投资者在这一波市场波动中经历了巨大的涨跌。经历过这些涨跌后，我开始调整自己的投资策略，现在更注重稳健操作。当时疫情期间的主要收益来自于 $蔚来(NIO)$ 的大幅开仓，并逐步卖出，到目前为止还是我个人最大的收益来源。当然，后续由于市场疯狂，再加上油管上诸多股评家的加持，入手了当时很多很火的概念股和小盘股。2021年全年亏损达40%，2022年一年跑输 $纳斯达克(.IXIC)$ 6%。痛定思痛，经过冷静分析和调整，2023年至今整体收益率145%，超过纳指70%。
我对自己总体还是比较满意的，因为21-22年绝大部分股民都是亏损的。这几年下来最重要的几条经验是：
只买大盘股，尤其是在大环境不好的长期熊市震荡期，小盘股的风险太高。
远离不确定性高的公司，即使这些公司体量很大，比如某些知名的科技公司。
期权交易只做组合，例如反向蝶式差价和备兑看涨，这些组合虽然赚不了大钱，但可以长期稳健盈利。
保持30%的现金流动性，以便应对市场的波动。
如果对某只股票特别有信心，可以通过卖出看跌期权的方式降低成本，但前提是一定要有足够的现金准备。Btw，之前之所以血亏，除了投资很多小盘股灰飞烟灭，另外一个主要原因就是股市下行的时候，sell put导致margin call并被强制平仓。真的，说出来都是血的教训。
坚持投资纪律，当亏损达到心理预期时要果断止损，切忌加仓。
Q：常用的投资策略有哪些？选股会关注哪些因素？
我的投资策略主要是以下三点：
1. AI驱动类股票（40%仓位）。近两年美股表现非常出色，尤其是以 $英伟达(NVDA)$ 为代表的科技股表现尤为亮眼。在AI需求的推动下，NVIDIA股价仅2024年就从年初的$49.24飙升到$132，成为年度最大赢家。我自己研究人工智能，所以对NVIDIA， $台积电(TSM)$ ， $阿斯麦(ASML)$ 和 $美国超微公司(AMD)$ 这些护城河很深的公司一直看好。近期爆火的 $Oklo Inc.(OKLO)$ 和 $NuScale Power(SMR)$ 也可小幅开仓。
有些股价其实是长期虚高的，例如ASML的股价用DCF模型算出来不应该超过600，但是股价却一直在高位。那么忽然下跌就构成了短线较好的买入机会。例如，前段时间我就再次开仓了暴跌到680的ASML，仅几天的时间收益就超过20%。
2. 市场领导地位类股票（30%仓位）。我不会再投资暴发户，而是会选择已经被市场证明的具有市场领导地位的优质（或伟大的）公司。 $特斯拉(TSLA)$ 、 $lululemon athletica(LULU)$ 、 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$和 $拼多多(PDD)$ 都属于具备市场领导地位与创新能力的公司。尽管这些股票可能在短期内面临股价波动或表现不佳，但它们在各自的行业中具有长期增长潜力，是值得长期持有或短线操作的优质选择。例如，LULU 在高端运动服装市场中拥有强大的品牌忠诚度，并通过产品线扩展和国际市场布局保持增长。现在国内的高端健身房或者超级猩猩里面的白领健身女性首选还是lululemon。
PDD 通过创新的社交电商模式在中国电商市场占据重要地位，并正在积极扩展国际业务。海外的很多用户（例如英国）对Temu非常疯狂。尽管短期内市场波动较大，这些公司依然是值得长期持有的优质股票。而且短期股价表现不好也没关系，恰好和AI驱动类股票形成了板块轮动和对冲。不然满仓都是AI类股票也会心慌慌，系统性风险太大。
3. 稳健派系和宏观市场类股票+现金（30%仓位）。例如，当利息降低时， $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF) 通常会上涨。这是因为TLT追踪的是长期国债的价格，国债价格与利率呈反向关系。当利率下降时，现有国债的利息收益变得更具吸引力，因此需求增加，推动其价格上涨。除了TLT，我自己也有一些 $巴西石油公司(PBR)$ 和 $Euronav NV(CMBT)$ ，主要不看资本利得，而是看比较稳健的股息。说白了，长期持有股票拿股息才是最传统和最经典的股票投资打开方式，而不是低买高卖。相比依赖市场波动获取资本利得，股息投资能够提供更稳定的回报，尤其是在市场波动较大或经济环境不确定的情况下。
此外，老虎的发现—热门交易榜和虎友关注我经常关注，包括期权的下单策略系统也有提示，可以酌情参考。
Q: 怎么看待近期半导体的行情？
半导体最近确实有分化行情。NVIDIA的确因为AI和数据中心市场的强劲需求，具有长期增长潜力。然而，高估值和供应链风险使得其短期风险不容忽视。ASML和台积电尽管有技术优势和强劲需求支持，但由于地缘政治风险、行业周期性和对少数大客户的依赖，其风险相对较大，尤其是短期内受宏观经济和政策影响的可能性更高。
如果半导体板块只持有这三家公司，我的建议是
$英伟达(NVDA)$ ：40%— 长期看好，但估值较高，短期有波动风险，适量配置。
$台积电(TSM)$ ：30% — 稳健增长，行业领先，技术优势明显，但需要应对地缘政治风险。
$阿斯麦(ASML)$ ：30% — 技术垄断，估值回调后有较好买入机会，也适合长期投资和短线操作。之前ASML价格太高的时候我清过仓，主要是那玩意儿太贵了买不了几股。
Q: 看您自2022年以来收益率达到了200%+，您是主要通过哪些操作达成了这个收益呢？
其实今年的表现比较一般，整体表现也就处于中段位。主要特点是正股和期权交易都相对活跃，我看收益前几名主要是靠 $英伟达(NVDA)$ 、 $美国超微公司(AMD)$ 、 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 、 $美团-W(03690)$ 、 $腾讯控股(00700)$ 、 $阿斯麦(ASML)$ 、 $拼多多(PDD)$ 和 $特朗普媒体科技集团(DJT)$ 等。当然，由于有时候杠杆拉地较高，所以有时候回撤也较大。好在由于注意控制风险，所以再也没有收到过margin call了。
Q：您为什么看好特斯拉呢？为什么会认为本次川普会胜任呀
（回答于特斯拉财报前）虽然Robotaxi尚未完全兑现，但 $特斯拉(TSLA)$ 的全自动驾驶技术（FSD）依然具有巨大的潜力。未来，这项技术可能会带来新的收入来源，例如通过订阅或软件销售。随着技术的进步，Robotaxi计划仍有可能为特斯拉带来可观的利润。特斯拉持续在全球扩展其生产能力，新工厂的建立（如柏林和得克萨斯州的Gigafactory，未来几年会有10~12座超级工厂）有助于提高产量和满足全球需求。此外，特斯拉在新能源领域的扩展（如储能系统、太阳能等）也是其潜在增长的动力。特斯拉年内看到250-290吧。我covered call到300，成本240，也挺高的，不过tsla挺适合一直做波段。应该会一直持有，除非暴涨再卖一些
关于特朗普会胜选，这么说吧，从认知以及个人能力来说，特朗普是在哈里斯之上的。特朗普是一个虽然时常说话不靠谱，但是逻辑基本自洽的人。另外，除了特朗普的个人魅力以及长期、系统性地在不同领域获得的成功加持之外，共和党长期以来的政策就是大规模的税收削减政策、美国制造业回流和去监管政策，这些政策对大企业和股市都是利好的。马斯克最近如此力挺特朗普，主要是因为特朗普政府实行的税收减免和去监管政策符合特斯拉及其他马斯克主导的公司的商业利益。我相信马斯克的眼光，也相信两个有智慧的人会给这个世界带来一些更加积极的改变。上一次我赌拜登赢，选举人票都几乎和我的预测一致。这次，我赌特朗普赢。
以下是我10月11号写的微博：
但是 $特朗普媒体科技集团(DJT)$ 后期不看好了。之前投机了一波就出来了。现在离大选太近了，特朗普赢了小跌，哈里斯赢了大跌。用户数太少，长期来看没什么价值。最高点可能也就在近期到特朗普赢。而 $Reddit(RDDT)$ 的趋势会一直很好，用户数破亿，难以被取代。
Q：您怎么看待之后的市场行情？
美股长牛，而且这一轮的牛市比疫情后的那一轮健康很多。利率开始进入下降周期，美联储将逐步放松货币政策，这对股市通常有利。若特朗普再次当选，股市可能受益于他倾向于宽松的财政政策和对企业的友好立场，尤其是减税和放松监管的措施。但更加值得我们看好后市的是，美国经济的基本面以及企业盈利稳步提升。通胀得到控制，进入降息周期本事也使投资者情绪更为乐观。
此外，人工智能和互联网泡沫不同。从ChatGPT、Bard、Claude、LLaMA等大语言模型的横空出世，到智慧医疗中的个性化诊疗、投资领域的智能投顾与风险预测等应用，AI是实实在在地重塑着企业的价值链，深刻地影响着我们每个人的生活。大科技公司如 $谷歌(GOOG)$ 和 $微软(MSFT)$ 利用AI优化云计算、数据分析和自动化服务，提高了企业运营效率。 $亚马逊(AMZN)$ 则依赖AI实现精准推荐和库存管理， $特斯拉(TSLA)$ 在自动驾驶和制造流程中大量应用AI。AI通过增强决策效率、创新产品与服务，以及推动自动化，彻底改变了人们的工作和生活方式。这些因素使得这一轮牛市基础更加扎实和可持续。
不过，短期波动谁也说不准。甚至来一**跌也不是没有可能。但是美股和A股不一样，自我修正的能力还是很强的。所以，特斯拉跌倒$180的时候我会大幅加仓，跌到$100的时候我会卖一套房子满仓干。
道理很简单，伟大的公司基业长青，“美帝国主义”的股市暂时还不会倒闭。
还有一点就是随时对冲风向。例如，昨天盘后（10.31）判断美股要小跌一点时间释放风险，就买了 $纳指三倍做空ETF(SQQQ)$ ，以及做空了 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 和 $微软(MSFT)$ 。仓位不大，但是和满仓看多相比，能够释放和对冲一些风险
Q：您最成功的一笔交易是什么？您认为这笔交易还可以复制吗？
不能复制了，是之前的 $蔚来(NIO)$ ，成本$3，一直持续卖到$60。当时有我一个台湾大哥指路，运气也比较好。李斌是前同事王屹芝的先生。还真是挺欣赏他俩的，虽然李斌也不认识我。尽管蔚来在换电技术和NIO Pilot方面有不俗的表现，但盈利能力和持续的资金需求一直是投资者关注的问题。但这不影响李斌是一位优秀的企业家，应该说产品和用户体验都做到了一个企业所能做到的极致。
另一笔满意的交易是做空和信贷。16年以前和信贷的P2P帮我赚了不少零花钱，作为早期用户，察觉到整个P2P市场不大对劲的时候，我的借贷标的资金全部撤出和信贷，并反手在退市之前做空HX股票。幸运的是，P2P和HX的股票都让我小赚了一笔。
Q：当市场变得波动并影响您的信心时，您如何坚持到底？
一句话总结就是：波动了我就去干别的了，因为生活很忙碌。投资和读博、健身、教英语一样，都只是生活的一部分。并且，按照我现在的投资策略，不大可能出现满盘皆输的情况。 感恩这个时代，也感恩自己。擎起照亮生命的光，义无反顾地把影子甩在后面。不论迎着朝阳，还是面对晚霞。 最近在研究Lifestyle entrepreneurship（生活方式创业），这些企业家从不把赚钱和扩大规模放在第一要义，而主打一个工作生活平衡且融合，因为热爱而坚定创业，谱写自己的生命之歌。 我们每个人的人生，又何尝不是一次创业呢？创业最重要的或许真的不是取得世俗所定义的成功，而是心随我动，在追梦的旅途中找到内心的平静和富足。就好比投资，赚钱只是副产品。在投资的过程中，磨练心性并获得收益的背后，真正的价值在于我们对世界的感知不断深化。每一次市场波动、每一个决策，不仅教会我们应对不确定性和风险，还使我们在感性与理性之间找到平衡。
我们开始意识到，财富的积累不仅来自对数字的敏锐洞察，更来自对世界运行方式的深刻理解。这种理解（不论是价值投资还是基本面分析，财报解读、模型估算还是投资者情绪）赋予我们的不仅是财富增长的机会，更是人生智慧的沉淀与提升（例如赚了就可以给儿子吹吹牛逼，输惨了就说洞察了韭菜心理）。
Q：最后想对虎友们说？
我写的有点长，不过很高兴以这种方式和大家交流。老虎藏龙卧虎，是我一直以来的投资好朋友。
祝大家的收益永远高于自己的预期！投资以外，也能收获健康的体魄，绝美的爱情，令人羡慕的友情，至亲的呵护和陌生人的关爱。
爱与成长大于一切。
最后，从事和AI相关的创业以及利用人工智能给公司、产业和行业赋能的同仁好友，请联系我。期待和您请教和交流。
再次感谢 @罗叔 的精彩分享，欢迎各位虎友在评论区一起留言互动[比心]
另外非常欢迎大家来找虎妞聊天 @爱发红包的虎妞
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