港股三连升断缆 再有美联储官员发表偏鹰言论，令市场对加息见顶的预期降温，昨日美股先跌后回稳，道指及标指皆连涨7个交易日，以科技股为主的纳指更连升第8日，是今年来最长升市，表现比港股强得多。港股昨日三连升断缆，因内地公布10月份贸易数据较预期差，恒指无力企稳50天线，昨日回吐296点，收报17670点，庆幸成交金额大减至不足900亿元，获利回吐带来的沽压不算太大，昨晚于ADR回稳，小幅升40余点。恒指今日则轻微低开19点报17650点，早段回吐至17588点低位，守今早盘前预期的17575点支持位。早市表现牛皮，最早仅回升至17753点，波幅只有165点，重复周一窄幅上落的走势。 市况牛皮观望美债拍卖 市场似在观望今晩美国拍卖10年期国债的反应，如销情欠佳，债价及连升多日的美股势将下跌，相信是限制今日港股反弹的原因之一。恒指在17800点关前已见阻力，而低位则跌穿昨日的17659点，高低位均向下移，短线调整未完。恒指中午收报17678点，微升8点;恒指继续跑赢，升6点或0.14%。即市欠缺方向，上半日成交金额仅448亿元，略少过昨日的456亿元，科技股继续支撑大市，小米(1810)突破16元关，再创今年新高，向去年高位19元进发。 恒指关键支持17500 技术上，恒指今日反弹刚受制于升穿1日又失守的50天线，今早约于17752点，恒指高位17753点。下方20天线现约于17495点，与前浪顶17497点相若，另外10天线上移至17427点，将与20天线交汇。另外，恒指由16879点升至18039点掉头，回吐升幅50%为17460点，此与10天及20天线非常接近，成为多重技术支持位，一旦跌穿，意味由月初低位16979点展开的升势受到破坏，恒指轻则回试17000关，重则再破前底16879点，下试16800至16500区域才再重组升势。 恒牛#58465、#58078 Call#1

市场情绪比较不错，虽然指数下跌，但整体稳住，成交量维持在9000亿以上，如果能持续下来，恢复人气，信心慢慢就来了。 最近反弹的板块围绕两个方向：港股和成长板块。 从外围来看，加息暂缓对港股的流动性影响比较大，当下港股如此境地，与美联储加息流动性抽水有很大关系，再加上互联网反垄断，导致新经济低迷了3年时间。 而本次的短暂表现，其中港股医药生物和互联网科技，贡献了很强的力量。 对A股来讲，成长板块则比较倾向于AI和芯片。 所以这个时候，我个人认为配置一些指数基金或ETF都可以。 有些朋友对指数基金有偏见，潜意识认为它们就跟着市场屁股走，能跑赢市场的概率很低。 这种想法确实误解了，从之前的白酒、消费，到游戏、纳斯达克，总有一些指数在当时某个时段内的收益大幅超过其他标的的。 指数化投资本来就是一个长期的事情，不能因为市场短暂的反弹，就兴奋的不得了，立刻张罗赶紧随便买一些基金。遇到市场下跌呢，抗压能力又比较弱，处于随时割肉的状态。 还是要稳住心态，虽然有时指数基金或ETF涨的慢，但并不妨碍它涨的久。 最近多关注下恒生ETF，估值只有8倍，股息率4.6%，真是离谱。 成长板块则关注下恒生医疗、国证芯片，如果对科创板有兴趣，最近一些基金都在布局科创100ETF，这是一只对标中证1000的小盘风格指数。 二. 11月8日可转债 明日红墙转债上市。 规模不大，配售率挺高，如果明天市场稳住，红墙转债上市估计要受到市场追捧，大概率会被炒作。 按照A股的可转债生态，尾盘价格有可能冲上157.3的封板价，如果剧本真这样演绎，可以考虑拿到第二天。 表1：可转债上市/打新监测表 三. 11月7日指数估值播报(1351期) 表2：指数基金估值表 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不

超级周多国央行议息 本周被喻为「央行超级周」，除美国联储局外，还有英国、日本及瑞士银行等多间主要央行议息，在议息前投资者入市趋审慎，昨晚美股好淡争持，三大指数上周五大跌后均微弹不足0.1%，标指及纳指均收在10天及20天平均线之下，走势偏软，调整势头持续。港股昨日跌二百多点，恒指收市失守万八关，于ADR轻微反弹，弱势未改。 救市功效未显现 中央不遗余力地推措施救市，包括股、汇及楼市，奈何成效暂未见章显，A股表现更是差强人意。内地上月底公布包括股票印花税减半、严限股东与高层减持，以及阶段性收紧IPO等，惟上证指数于上月25日跌至3053点今年低位，于宣布救市措施后的一周初(28日)高开5%后即回落，收市升幅便收窄至1%，至今几乎原地踏步，且成交不断萎缩，反映投资者信心未恢，入市意欲低迷。另外汇市及楼市，市场也在观察这两个月的价格表现，以判断相关措施的成效，暂时作用似乎有限。 港股成交低迷 港股成交偏低的情况也持续了一段时间，上周日均成交金额跌破1000亿元，只有976亿元，昨日成交金额进一步回落至845亿元，港府专责小组已就本港股市流通性开会，估计要等10月份《施政报告》才公布对策，包括减印花税等招数，在成交低迷情况下，9月份下半月看来也只有反弹而难上升。 恒指破底几成定局 昨晚ADR变化不大，恒指今日轻微高开11点报17942点，早段回落至17932点，略穿上周一低位17842点便反弹，没有跌穿17800点关口支持位，但早市仅回升至17981点又止步，18000点关失守后变成阻力位，中午收报17933点，微升3点，半日成交金额缩减至只有409亿元，又比昨日少一成，估计全日成交会跌破800亿元，而今年全日最低成交金额是5月3日约662亿元，不排除9月余下时间也有此日子单日成交会跌破700亿元。弱市下恒指反弹成交少是常态，今日便是例子，恒指收市未能收复万八关的话，料最终会跌穿1

美元走强不利新兴股市 上周五美股反弹，道指及纳指收市分别升75点及12点，但全周计则分别跌261点(0.75%)及270点(1.93%)。美债息上扬，美元偏强，不利新兴股市，反映中概股表现的金龙指数上周五跌0.52%，港股ADR比例指数挫近200点，夜期亦低水超过200点。 资金短炒救市消息 恒指经历8月下旬的反弹浪，踏入9月首日上升后便无以为继，资金仅短炒救市措施的相关消息，虽然随后中央落实减息「放水」，兼且再出大招救楼市，惟对股市刺激却非常短暂。港股有波幅无升幅，刚过去的周五又因极端天气而停市，恒指一周跌180点或1%，未能承接之前两周的升势。由于炒见底反弹的资金进锐退速，来得快散得更快，港股除了一些有政策消息刺激的日子成交过千亿元外，其余日子交投转趋淡静，情况在今年6月至8月颇为明显。 18200关变短线阻力 技术上，恒指以19000点为中轴上落了三个多月，今次由17574点见底回升的反弹浪接近19000点便再度回落，今日跌穿由7月底高位20361点至今反弹跌幅23.6%约18200点关口，低见17842点，中午收近低位报17896点，跌306点或1.68%，跌市半日成交金额增至606亿元，较上周四大增近四成，沽压明显增加。恒指短线横行区中轴恐已下移至18200点，波幅区间底部同时也下移至17500点，午市续下试17800点关口支持，且看能否守得住。 恒指技术走势转弱 在日线图上，恒指反弹受制50天线，继而14天RSI重返50中轴以下，今早指数跌破成交量密集区底部约18000点整数关口支持，连MACD亦即将发出双熊向淡讯号，后市仍有潜在下跌空间，以由14597点升至22700点大浪回吐76.4%黄金比率计，短期以至中期最大支持位在16500点水平，意味恒指一旦下破17500点关，不排除会再跌1000点。

油价攀升通胀难下 油价持续攀升，伦敦期油升至每桶90美元，纽约期油也升至每桶86美元，是去年11月以来的高位，令美国通胀居高难下，投资者忧虑联储局会继续加息，周三美股持续受压，道指中段曾跌超过300点，收市仍跌近200点或0.6%；债息攀升至年内高位不利科技股，纳指收市跌逾1%，连跌第3个交易日。 美元走强亚币受挫 油价飙、美债息上扬、美元走强，亚洲货币受挫，亚洲货币指数跌至去年11月以来低位，人民币汇价亦进一步走弱，昨日在岸人民币一度贬至7.3248的10个月低位，港股受人汇创年内新低的影响，恒指昨日跌至近18200点关口才回稳，收市微跌约7点报18449点，继续守在20天线上，大市成交金额则回落至不足一千亿元。资金却一窝蜂涌入内房板块，主要原因是有官媒指楼市供求关系已改变，令限制性政策不合时宜，意味楼市或会全面松绑。 稳汇措施未见成效 人汇疲弱促使稳汇措施一浪接一浪，除国有大行于在岸市场沽美元支持人民币，市传近日包括股份制商业银行也出手，在远期市场挟高人民币利率，把12个月人民币期货折算价推高至7.0518，较现货显著强2500点子。然而，人汇反弹力度有限，今早续贬至7.328水平，A股下跌，上证指数今早跌0.58%。恒指今早轻微低开12点报18437点，开市已见早市最高位，随即掉头再跌穿10天线和20天线，以及昨日低位18256点，低见18245点，暂仍守在18200点关口之上，中午收报18274点，跌175点，与美股纳指同样连跌第3日。半日大市成交金额435.9亿元，与昨日少半成，沽压暂未见加大。 人汇回稳前港股难弹 相信在人民币汇价回稳前，港股弹力相当有限，难以延续上月下旬以来的升势，恒指今早表现较预期更弱，低开后1点也弹不起，后市倘跌穿18100点关，即回调超过由17574至18899升幅的61.8%黄金比率位(18080)，便很大机会回试前低位17574点，甚

美股续弹港股高开 美国最新就业和经济增长数据逊色，反映通胀放缓，国债息率持续回落，昨晚美股反复造好，道指连升第四日，收市升37点或0.11%；标指升0.38%；纳指升0.54%，重上14000点关以上收市，回升至8月初高位。港股昨先升后回软，恒指曾升二百多点至18742点高位，于8月中大型下跌裂口底部18792点前遇阻力，受科指回吐近1%拖累，收市微跌1点报18482点，昨晚在美股上升带动下，ADR港股比例指数收市回升67点报18549点，夜期升167点，高水61点。 恒指18700关受阻回吐 恒指由22日低位17573点反复回升一周多，来到20天线及自20361点高位至今，反弹跌幅0.382黄金比率位遇阻力，今早高开97点报18580点，早段升至18667点，续受制上述比率位18638点及18700点关口，暂回吐至18516点低位，守18500点关，波幅仅150点左右，困在昨日烛身内，呈好淡争持局面，双方在20天线(现约18544点)角力。恒指中午收18434点，跌48点，半日成交缩至502亿元。技术上，恒指若未能企稳20天线及18500点关，短线退守5天线约18300关。 守18000大关前重展升浪 乐观看，「北水」昨再再流入近46亿元，连续8日增持港股，累计流入329亿元，已不是早前的日入日出，反映内地投资者对港股信心增强，只要恒指回吐企得稳10天线约18100点关口，反复向上格局未变，若以浪式推演应属abc三浪模式，其中a浪由17574升至18742，累涨1169点。目前展开b浪回调，回吐升幅0.382、0.5及0.618比率，分别跌至18295、18157及18019，守在18000大关前有力展开c浪升势，上破18742。 快手回调下试通道底 科指今日表现好过恒指，不过昨日以大阴烛「穿头破脚」倒跌的快手(1024)，今日反弹至0.382位66.4元即回，先于科指倒