【收市必读】恒指(HSI)失守五天线  17800重要支持

个股表现

恒指9月18日收报17930.55，下跌 252.34点或1.39%。股价从全日低位17894.81至全日高位18114.82，股价波动率 1.23%。最近10个交易日当中，恒指股价录得7日下跌，在此期间下跌了2.46%。

衍生品表现

恒指认购证街货减少4.1%。2024年3月到期，价外30% 的认购证街货增加最为明显。其次为2024年6月到期，价外20% 的认购证为第二大街货增加产品。恒指认购证整体成交额减少13.%。

恒指认沽证街货增加5.4%，2023年12月到期，价内10% 的认沽证街货增加最为明显；其次为2023年12月到期，价外10% 的认沽证为第二大街货增加产品。恒指认沽证整体成交额减少28.7%。

恒指牛证街货减少10.2%，2023年12月到期，收回价10% 的牛证街货增加最为明显；其次为2024年1月到期，收回价10% 的牛证为第二大街货增加产品。恒指牛证整体成交额减少13.1%。

恒指熊证街货增加2.5%，2026年5月到期，收回价10% 的熊证街货增加最为明显；其次为2026年6月到期，收回价10% 的熊证为第二大街货增加产品。恒指熊证整体成交额减少15.4%。

港股Y模型分析：恒指承压下跌，失守五天线的水平，虽然没有跌破近期震荡区域，但结构上有点岌岌可危的迹象，短期主要的支持下移到17800点，失守这个位置则会对整体结构带来新的打压。暂时虽然没有方向，但是结构是面临压力的，措施此次修复的时间，后续修复的时间又会拉长。

目前的格局，市场只要一下跌，就是缩量，但其实目前方向不明显，且还有一定承压的格局下，上行和下跌都是呈现的缩量格局，且市场也呈现的是分化的格局。即使分化不说，当我们以为市场可以承接由此走稳，走强之时，市场又再度受到挤压和卖出。这种反复拉锯的格局极其不利于资金的长期性，都是短期博弈。本周市场等待美联储的会议和会后声明，但不管结果如何，对于目前港股来说，即使不走低，长期来看时间周期拉长是必然的。

技术信号与分析

根据技术系统分析恒指上升机会率35.4%，RSI数值40，指标信号有1个看好指标，5个看淡指标。即市阻力位18358，若升穿阻力位上望18714。即市支持位17697，跌穿则有可能下试17277。

衍生品展望

恒指即市阻力位18358。考虑在阻力位附近看淡，行使价18200，2023年12月到期的认沽证产品，可以考虑16148，引伸波幅最低，实际杠杆9.3倍。其次可以考虑16171，引伸波幅23.9%，实际杠杆9.4倍。

进取投资者通常考虑价外认沽证产品，行使价可以参考即市支持位17697。引伸波幅同样较低的产品有19127及18774行使价分别为17711与17711点，实际杠杆分别为：8.5倍及8.6倍，且 3个月以上到期。

市场上亦有投资者会利用熊证捕捉看淡交易机会，因为熊证杠杆往往比认沽证高，不过，投资者要留意，熊证有收回机制，所以对于收回价的考虑应比较保守。收回价在阻力位18358以内的熊证，产品54247，2026年7月到期，溢价-0.5，杠杆39倍。另一个考虑是2026年3月份到期，收回价18400点的54140，溢价-0.55，杠杆38.2倍。另外相对稍远的熊证产品有53923，收回价18738点，杠杆25.6倍，2026年5月份到期，条款相近的产品有34只。

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