这周美股道指及纳指仍然上涨，标普‌$标普500ETF(SPY)$  ‌小跌仍收6051点。不过看看详细看，周五下跌7700只，上涨的是4015只，这2-3周大市上涨，个别板块表现很强，但是很多个股已经回调不少。今年美股大升，大家都赚钱，沽点货锁定利润。 明年标普升多少呢？ 各大行预测2025年美股都是上涨的，最近的是瑞银预测6400点，德意志银行预测7000点，富国银行预测最高7007点。大家对明年的美股都极为乐观，没有人看跌的。 华尔街大好友Tom Lee 仍看好 2025 年股市将上涨，但涨幅远不及 2023 年或 2024 年。Tom Lee 指明年标普 500 指数年中冲上7000点，年底目标回落至6600点。Tom Lee 预估标普升18%，与历回报率差不多。 市场预计联储局将透过更多减息来提振市场，而另一个因素是特朗普上台，实施降税等有利于商业的政策，应会提振商业信心并增加企业利润。明年哪些板块有望上涨，Tom Lee则点名金融、工业、比特币相关股票和小型股。 晶片股继续分化 上次说SOXX‌$iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$  ‌的危机还未过去，周五因为博通业绩后大升24%，同样MRVL也跟着大涨10%，还有TSM升4%拉动SOXX上涨。不过，NVDA及AMD等下跌，晶片股出现严重分化。ASIC 订制AI晶片开始上力，市场担心以NVDA为首的GPU AI晶片会受冲击。 以周线看，SOXX先跌后拉升，收阳线似想突破。未来几天升穿225，就形成新的上升势头。不过都是再看看下周出业绩的美光表现。 美光业绩 美光科技‌

Twilio$Twilio Inc(TWLO)$  是全球云通信领域的龙头企业，长期位居IDC MarketScape（云通信）领导者象限。公司在技术水准、产品矩阵、用户规模、合作管道等多个维度均处于行业领先水准。最近Twilio股价不断上涨，这股价还能买吗？ 最近的业绩 先看看最新的业绩，Twilio的2024年Q3财报显示，公司营收年增10%至11.3亿美元，超出华尔街预期的10.9亿美元，显示了公司强劲的增长势头。此外，公司的每股收益也超出预期，显示了公司盈利能力的提升。 Twilio提高了2024财年的指引，预计到2026财年将实现营收/利润加速成长，复合年增长率为+6.7%/+20.1%。这表明公司对其未来的增长和盈利能力持乐观态度。Twilio在本季度结束时拥有超过320,000个活跃客户帐户，增长率为4.58%。NDR（净美元留存率）为126%，显示了公司在货币化其现有消费者基础方面的能力。 用季收11.3亿来计算，年收约45.2亿元，现时173元，3.8倍PS算是有点贵。最近，软件AI应用大爆，分析师预计25年是软件爆发增长的一年，这意味资金进去这些高位大跌9成的软件股，贵有贵的道理。 与OpenAI合作 Twilio通过整合OpenAI的新即时API增强了其平台，使客户和开发者能够使用OpenAI的GPT-4o模型创建高级对话式虚拟代理。这些AI驱动的产品，包括Verify、SMS Pumping Protection、Engagement Suite和Voice Intelligence，在打击欺诈和即时提供改进的数据分析方面发挥了重要作用。此举将使Twilio超过30万客户和1000多万开发者社群能够使用OpenAI的多语言GPT-4o模型构建先进

SoundHound Inc. (SOUN)$SoundHound AI Inc(SOUN)$  作为语音启用AI和对话智能技术的领先创新者，公司在汽车、医疗保健和金融服务等多个板块的扩张，以及其AI解决方案在数百个品牌中的成功整合。SOUN 今年迄今股价上涨了 61.4%，远远超过了大市以及许多 AI SaaS 同业。市场分析师预计人工智慧市场将从2024年的1840亿美元增长到2030年的8267亿美元，年复合增长率为28.4%，这表明SOUN作为AI的受益者，未来更是可期。 业绩及成长 24年第三季，SOUN收入为2509万美元，季度环比增长86.4%，同比增长89.2%。管理层专注于获得市场份额和提高采用率，SOUN的行业多元化显著改善，各行业收入占比在5%至25%之间，而一年前汽车业收入占比高达90%。SOUN的最大客户仅占其最新季度收入的12%，而一年前为72%，显示出公司风险管理能力。 多元化收入来源 SOUN将2024财年收入指引提高至8350万美元（+82%），并将2025财年收入指引提高至1.65亿美元（+97.6%）。SOUN报告称，多年累积订阅和预订积压已达10亿美元，季度环比增长136.4%，同比增长192.3%，证明公司布局获得成功。 多方向发展 AI语音代理减轻人力负担 早前，SoundHound AI收入以汽车业为主，公司多方向发展，自2023年1月开始与Apivia Courtage（保险）的合作取得重大进展。SoundHound AI的Amelia AI代理，至今已协助处理超过10万通客户服务电话，并将直接转接至Apivia Courtage团队的客户查询量减少了近20%。人力资源重

美媒透露Serve Robotics（SERV）$Serve Robotics Inc.(SERV)$  已同意收购 Vebu，后者是一家私营机器人餐厅设备制造商，以Autocado而闻名，这是一款去核和清洗牛油果的机器。 Autocado机器人自动化了切割、去核和挖取牛油果的过程，用于制作牛油果酱。这种自动化不仅减少了厨房工作人员的重复劳动，而且提高了效率和食品制备的速度。Autocado 允许员工一次性装载约25磅的牛油果，不到30分钟内就能处理完毕，省去了人工切割和挖取的时间。 VEBU Autocado 为何要收购VEBU 根据报导，美国人每年消费超过30亿磅的牛油果，其中相当一部分用于制作牛油果酱。VEBU 的 Autocado 机器人通过自动化处理牛油果，有望在这一大规模市场中占据一席之地，并且通过减少准备时间（据报导可以减少50%的牛油果酱准备时间）和降低食品成本，为餐饮业带来显著的经济效益。 VEBU 自称为一家全栈自动化、机器人和智能公司，专注于为整个食品行业构建技术解决方案。这意味著 VEBU 不仅仅提供单一的产品，而是可能有更多的创新技术正在开发中，这些技术可以进一步扩展到食品行业的其他领域。VEBU 的解决方案可以帮助餐厅减少对高成本劳动力的依赖，同时解决劳动力短缺的问题。 收购带来新机遇 Serve Robotics 通过收购 VEBU，可以将其服务范围从自动送货扩展到后厨自动化，这有助于公司在餐厅行业中提供更全面的自动化解决方案。这种扩展预计将帮助 Serve Robotics 加强与餐厅合作伙伴的关系，并在新的城市中扩大其业务范围。 自动化厨房 由于外出就餐成本上涨 4% 或接近 4%，而后勤劳动力成为主要的运营费用，因此，清洁、加工和准备

上周最大行情是特朗普当选，Trump Trade再来，其中特斯拉升得超快超强，笔者晚上节目时乱追的300元末日Call还能赚几倍，真的有点博。DJT是前期大家热炒股，反而大选落地后不怎么炒，因为这股没有什么营收，炒作过后就没亮点。这周美股大概率惯性上涨，看看这周标普是否一口气上去6100点了。笔者也说过多次，大选后美股2个月都是上涨的，相信这一次不例外。 1,大选大赢家马斯克 众所周知马斯克今年全力支持特朗普选举，出钱又出力。大选结果出来后，特斯拉股价大升，240元左右一口气升到320元之上，创下今年的新高。 特朗普在2024年总统选举中获胜后，大加赞赏了自己的忠实支持者马斯克，称其为「超级天才」。特斯拉的股价上涨，重回万亿市场，马斯克稳坐首富之位。 特朗普不太喜欢环保，对电动车也无喜爱，早前说想取消7500美元的联邦电动汽车税收抵免。马斯克支持他后，他才表现支持电动车。 tesla 能上500元 特斯拉$特斯拉(TSLA)$  的短期压力在338元附近，在此可能做一做振荡回调后再度上涨。周线看，特斯拉突破向上，拉满可以升至470-500元之间。 2,美联储较少幅度减息 上周，美联储预期减息0.25%，鲍威尔明确表示，今后看看美国的经济数据才决定减息。Nick Timiraos也表示，如果共和党拿下两院，12月的减息预期可能会修改。 现时Fed watch网站显示，市场预期至2025年年底减息次数只有3次，包括了今年12月。美国经济继续保持强劲增长势头，劳工市场较强，加上特朗普要求减税，加关税等政策会带新新的通胀风险。 不过说，明年美国会加息，笔者不太相信。因为特朗普要减税，加关税弱美元引流制造业回流美国，未来五年美债发行量一定很大，债息太高成本加大，对于特朗普不利。笔

最近，大家都是大科技业绩，由于Q3之前分析师下调业绩预期，笔者预计大科技业绩好预期，整体看涨。可是上周标普及纳指都出现下跌，主要原因是美债息高企，10年期债息升至4.35%以上，已经非常过份。美元指数强势，周五又抽升104之上。大市随即下跌，即使大科技业绩好预期，也寻找各种理由股价下跌，其中包括微软、Meta及苹果等。 AMD下跌业绩很差？ AI GPU占有率上升? AMD第三财季营收68亿美元，分析师预期67.1亿美元；第三财季调整后每股收益0.92美元，分析师预期0.92美元。AMD主要是受游戏事业下降影响，收入为4.62亿美元，同比下降69%，环比下降29%。AMD管理层上调2024年AI芯片收入预期至超过50亿美元。 整体上业绩好过预期，不过指引方便第四财季营收72亿美元至78亿美元，分析师预期75.5亿美元。AMD三季度数据中心营收达35.5亿美元，季增25%（业界人士指引这有机会Nvidia三季度数据中心营收的季增幅度，AI GPU市场份额可能增长了一点)。 AMD$美国超微公司(AMD)$  绩后大跌，自周三开市后跌了14%，主要是其公司估值很高，股价跌了之后预期市盈率仍有42.5倍。在公布业绩之前，AMD的forward pe 比NVDA还贵，市场找小小的理由看跌。中线来看，26财年forward pe 33.5倍仍是徧贵，股价再回吐130-135元之间上车才是好时机。 英伟达进入道指 一代PC霸主Intel出局 周五盘后，道琼斯工业平均指数的成分变动英伟达 (NVDA) 将取代 英特尔 (INTC) ，宣伟公司（SHW）将取代陶氏化学（Dow）纳入道琼斯工业平均指数，于这周五（11月8日）开盘前生效。 一代PC界霸主，X86 CPU雄霸数十年的英特尔 (

笔者上周看好特斯拉业绩，相信其毛利率回升，股价有机会上涨。另外，大市牛皮等待更多的大科技业绩，结果道指连跌几天，纳指出了十字星，标普轻微下跌行情。这一周苹果、谷歌、亚马逊、META及MSFT都会出业绩，整体上笔者还是看涨情绪。 特斯拉夹淡仓 周线突破向上看多少? 特斯拉公告2024 年三季度财报，3Q24 特斯拉实现营收252 亿美元，同增8%，其中汽车业务营收200 亿元美元，同增2%。非GAAP 净利润25 亿美元，同增8%。特斯拉3Q24交付46.3 万辆，同增6.4%。 特斯拉毛利率19.8%，扣除碳权收入，毛利率17.1%，都实现的回升。马斯克预计2025 年特斯拉汽车产销规模增长20-30%，上半年推出更具性价比的新车型，其中廉价车型的价格低于3 万美元，同时配备无人驾驶技术。 周线突破上看300 技术面上，特斯拉$特斯拉(TSLA)$  升至269.19元，周线突破下降轨，如果可以企稳回调不穿255元，后市可以一步步高涨，加上特朗普当选其股价有机会挑战300元或以上水平。 这周业绩看好谁? AMD定于10 月29 日公布第三季度业绩，预期第三季每股收益为 0.92 美元，营收为 6.71B 美元。AMD 最初推出的 X3D 版本晶片是游戏玩家主要用户群，最近公布X3D 9000 晶片能获得更好的性能提升。 另外，由于Nvidia 的 Blackwell GPU 已经售罄，加上之前设计错误推迟，这为 AMD 创造了利用供应短缺并增强其定价能力的机会。AMD 资料中心业务第二季年增 115%，随著新的高价 AI GPU 上市，AMD 预计将实现营收大幅成长和毛利率扩张。 AMD MI325X 2025 财年第一季出货，这将为 AMD 的资料中心业务提供强大的催

美股业绩期，道指升幅很强劲，除了银行股业绩良好，还有Visa等股价节节上涨。本周最重要的是七巨头之一的 特斯拉等在周三盘后业绩。周四，联储局将重磅公布褐皮书，到时看看官员们如何讲话。 特斯拉业绩 特斯拉$特斯拉(TSLA)$  将在周三盘后公布Q3业绩，市场预期营收256.74亿美元，同比增加9.95%；预计每股收益0.5美元，同比减少5.96%。 We Robot发布活动后，由于缺乏关键数据和细节，市场不满意之下特斯拉股价下跌。今次季报上，投资者将会留意公司对汽车业务预期，利润率是否回升，储能业务虽占比较少但增长极快下发展如何。 最近，特斯拉分享的视频中看到Robotaxi 能够在无需人工干预的情况下驶到充电垫并充电，真正实现了从头到尾的全自动体验。最重要的，电话会议上管理层会否透露Robotaxi项目进展及其潜在收入贡献，将来运营的模式。 中细价股继续炒 上周文章指，美国银行业绩良好，其经济强劲。MAG7业绩前，市场转去炒中细价股，Afrm及upst炒完后到BTC相关的资产，先是MSTR大升，Coinbase跟上。后来炒至OKLO$Oklo Inc.(OKLO)$  及SMR这些小型模组化核电，主要都是AI需求大旺，加速对电力需求，核电已经是环保电力，大企业有ESG需求，谷歌率先签下7个小型核电带动。 美股大股没有多大机会，今周资金会继续寻找中细价股炒吧！看看还有什么股爆升。SMMT、C3.AI、Soun？大家去寻宝吧。 英伟达能否企稳140？ 郭明錤最新发布英伟达$英伟达(NVDA)

特斯拉在「We, Robot」活动上正式亮相了其万众瞩目的机器人计程车Cybercab原型。这款原型车可能将于2026年开始生产，成本可能低于3万美元。Cybercab的设计具有未来感，没有方向盘和踏板，采用感应充电技术，预计推动出行成本降至每英里5-10美分左右。在发布会上，埃隆·马斯克（Elon Musk）亲自乘坐Cybercab抵达现场，展示了其全自动驾驶能力。Cybercab内部没有驾驶员，完全依赖特斯拉的全自动驾驶系统FSD在道路上行驶。此外，特斯拉还推出了无人驾驶大巴Robovan，可以载20人，以及人形机器人Optimus的最新进展。 马斯克在会上表示，Cybercab的成本将低于3万美元，预计将于2026年投入生产。他还提到，搭载FSD的Robotaxi比人类驾驶安全10倍左右，能让车更加安全。特斯拉预计明年将向德克萨斯州和加利福尼亚州的Model 3和Model Y车主提供这种功能。 尽管特斯拉的这一宏伟目标缺乏技术细节，但这次发布会显示了特斯拉在推动汽车行业创新和自动驾驶技术发展方面的领导地位，为未来出行方式提供了新的可能性。对于特斯拉想创新，肯定其未来全自动驾驶能力，一家科技企业要创新保持活力。加上特斯拉机器人，这些都是AI未来发展方向。AI除了AIGC之后，还未有大企业有大发展方向，AIGC是不足够支持巨大的AI资本开支的。 Elon Musk肯创新值得肯定 特斯拉$特斯拉(TSLA)$  预计全自动驾驶要2027年才能使用，而且是乐观的情况下。笔者预计这个愿景要2030年左右才能做到，对特斯拉的营收暂时没有影响，对价股作用不大，也通知大家周四可以put tesla 看220元左右。相信特斯拉又回去200-230元这个横行区间横行，短期没有什么大

9月初美股剧烈振荡，最近美股回稳，主要因为英伟达的黄仁勋正努力平息人们对于Blackwell GPU架构延迟推出，他指订单极大客户比较激动，需求太旺了，英伟达上涨带动晶片股回稳。这一周万众瞩目！联储局利率决议来袭。市场都预期减息0.25%，但上周四Nick Timiraos发文为减0.5%开路。这星期将风起云涌，可能大升也可能大跌，等看联储局如何决定。 黄仁勋一己之力救晶片股 英伟达$英伟达(NVDA)$  （Nvidia）首席执行官黄仁勋近期在多个场合表达了对公司AI晶片业务的信心，并讨论了市场对这些产品的需求。他指出，英伟达的产品，尤其是AI晶片Blackwell，正面临强劲的需求，这种需求是如此之大，以至于全球的客户都在争相购买，甚至出现了供不应求的情况。 此外，黄仁勋还提到了美国政府正在考虑允许英伟达向沙乌地阿拉伯出口先进晶片的消息。上周英伟达股价大升，由105反弹至120元附近。 与此同时，资金又再涌入大型科技股，Mag7表现强劲，黄仁勋一己之力救晶片股也救起了纳指，带头大哥当之无愧。 Nick Timiraos无的放矢? 纳指买买买? 早前，美国公布8月CPI，Nick Timiraos指这份数据没有差到要令联储局减息0.5%。根据FedWatch网站显示，市场预期减息0.25%的机会一度高达90%。 上周四，Nick Timiraos突然引述鲍威尔前顾问Jon Faust表示，需要先发制人减息0.5%，并透露联储局可以发表大量资讯告诉市场减息0.5%不可怕。 减息2码升至50% 突然间FedWatch网站显示，减息0.5%的机会升至50%。看看这2天Nick Timiraos会不会发表什么文章吧！ 联储局将在北京时间周四凌晨2点公布利率决议，关键的问题是到

这周CPI数据，零售销售数据都好预期，美股继续反弹，标普500反弹至5554点，离5669点高位也不太远了。笔者预计股市反弹，不过反弹幅这么大这么快，真的没有预料。星期三的时候还做了一点空单，结果被市场教训了。大市反弹至7月31号的高位，这个位置要不要停一停透透气？ 1,基金经理猛抄底 高盛数据指，对冲基金在上个星期股市大跌时候大举买入科技股、通信服务以及基本消费品等股。同时散户也疯狂进入市场，创下12个月以来最大的净买入额。 就业数据疲弱，引发萨姆法则，市场害怕美国经济进入衰退。星期四出的零售销售数据都好预期，环比升1%高预期0.4%。市场预计宏观经济出现很大变化，美国经济良好，软着陆。FedWatch数据显示，9月减息0.25的机会大增。 另外，VIX指数跌回15以下，美股已经回稳，再回上涨行情，大家也别做空了。 2,美国大选临近 美股难再次大跌 时间逐渐临近11月，拜登宣传不选后，贺锦丽上阵。她选择的副总统明尼苏达州州长华兹自由派，形象和蔼、平易近人，对于因菁英形象造成与选民距离感的民主党而言可说是一项助力，同时他对堕胎权和大麻合法化的支持，也与共和党的特朗普阵营形成对比。 最近，贺锦丽已后来者居上，民调反超特朗普。美国经济通胀逐步降温，大选临近，现时胶著的选情，无论如何民主党也会想办法保住股市，所以相信美股难再次大跌。 3,月底英伟达业绩 由美股各科技巨头业绩来看，大家在AI的投资没有停下脚步，他们CEO在电话会议指，2024-25年都会加大资本支出，这些消息英伟达是个大利好消息。 另外，早前提及台积电7月业绩大好，环比营收大增，反映AI晶片需求强劲。英伟达在AI晶片的地位很稳，其他公司很难超越。人工智能开发者使用的许多最重要的开源工具都是基于该公司的CUDA编程语言，这个趋势短期不会改变。 反弹很强 英伟达由90元反弹至125元左右，短期反弹这么多，但后市仍看好。