2024 年，美股依然反弹，连续​​第二年涨幅超过 20%，因为投资者对通胀降温、利率下降以及特朗普第二届政府下调企业税的前景感到欣喜。标普 500 指数上一次连续两年或两年以上实现 +20% 的增长是在 1990 年代后期，当时互联网繁荣激发了市场乐观情绪。 就像那些飞速发展的时期一样，2024 年科技股吸引了投资者的想象力。不过，这一次，人工智能 (AI) 的前景推动了人们的热情。 在表现最佳的五只标普 500 指数股票中，有两只（ $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 和 $英伟达(NVDA)$ ）与人工智能直接相关，另外两只（Vistra Energy Corp（纽约证券交易所代码：VST）和 GE Vernova LLC（纽约证券交易所代码：GEV））则通过增加能源需求间接受益。据报道，表现最佳的第五只股票联合航空控股公司（纳斯达克股票代码：UAL）正在整合人工智能以简化通知和飞行员重新预订等操作，但投资者的兴奋似乎主要集中在最近的旅游热潮和联合航空 15 亿美元的股票回购计划上。 Palantir 和 NVIDIA 乘着 AI 浪潮取得历史性增长 2024 年，人工智能占据了新闻头条和股市，推动 Palantir 和 NVIDIA 等公司实现三位数增长。专注于数据分析和人工智能平台的 Palantir 股价飙升 340%，成为 2024 年表现最好的标准普尔 500 指数股票。 Palantir 与国防部的合作尤其有影响力。一些重要合同，例如其 Maven 智能系统 4.8 亿美元的交易和其数据收集 Vantage 平台 4.01 亿美元的后续合同，凸显了 Palantir

每年的这个时候，我们都希望彼此拥有一个健康、快乐和繁荣的新年。过去两年对于股票投资者来说无疑是繁荣的两年，标准普尔500 指数继 2023 年上涨 24.2% 之后，又上涨了 23.3%。 这些收益足以抵消 2022 年 19.4% 的损失。过去三年，标准普尔 500 指数平均每年上涨 9.4%，与其长期平均增长率 7.2% 一致（图表）。当然，就股息而言，回报率甚至高于业绩所显示的水平。 连续三年两位数的涨幅并不常见。尽管如此，我仍预期今年标普 500 指数将上涨 19.0%，至 7,000 点。不过，我认为今年的涨势可能比近几年更加坎坷，尤其是未来几个月。美联储官员在未来几周可能不会那么鸽派。此外，财政、贸易和移民政策的不确定性可能会继续给债券收益率带来上行压力。 让我们仔细看看这场表演赛： 去年的涨势在很大程度上受到七大股指的影响，七大股指合计飙升 62.7%，目前占标准普尔 500 指数市值的 32%（图表）。它们很可能会在年初继续表现出色。我还认为纳斯达克指数将在 2025 年表现出色。虽然我认为股市可能会在新年伊始出现大幅回调，但预计一旦货币和财政政策变得更加明朗，牛市将从春季开始再次扩大。 2024 年，标普 1500 指数表现优异的股票板块主要由大型成长股主导，尤其是 Mag-7（图表）。然而，标普 500金融股和标普 400公用事业股成功击败了标普 500 指数。此外，标普 400 指数和标普 600 指数的预期收益自 2022 年以来一直持平。 自 2022 年 10 月 12 日以来的牛市范围很广，许多股市指数上涨超过 25%（图表）。由于少数几只大盘股表现优异，牛市范围才显得狭窄。 自 2022 年 10 月 12 日牛市开始以来，美国 MSCI 股票价格指数一直是少数几个跑赢全球 MSCI（以美元计）的指数之一（图表）。预计它将在 2025 年继续

* 人工智能基建（半导体） 个股：NVDA AMD TSM AVGO MRVL AAOI STMC LITE ALAB APLD VRT ETF： SOXX SOXL SMH USD * 人工智能基建（电力供应） 个股：CEG OKLO SMR NNE ETF：NLR * 人工智能基建（云服务商） 个股：MSFT AMZN GOOG META ORCL SNOW ETF： MAGS * 人工智能To B 个股：NOW CRM DDOG PLTR RCAT ETF：IGV * 人工智能应用股 个股：TSLA AAPL SERV SOUN AIFU RXRX * 人工智能ETF：AGIX AIPI * 航天航空 个股：RKLB ASTS ACHR JOBY * 数字货币 个股：MSTR COIN MARA CLSK IREN APLD SMLR @小虎综合资讯 @老虎专刊 @热门美股

周末一直被刷屏讨论的是DeepSeek-V3模型，消息称只用了极少数卡，就完成了训练。甚至上周五中国股市中的算力概念股因此大跌，但美股AI算力股却不为所动。 简单想想，中国的字节跳动公司2024年在算力投入800亿，明年预估1600亿。不太可能因为这一个模型的训练成本变化，就减少投入！ 更何况经过周末的调查了解，这个DeepSeek是走了捷径的模型，相当于走迷宫，直接有了地图，而不需要逐一开图试错的模式。 我简单解析一下这个调研的结果： DeepSeek V3 671B，使用2048块H800训练2个月，而Llama 3.1 405B使用1.6万H100训练80天。需要注意的是：2048块H800并非全部训练算力投入。 1） 不包括DeepSeek R1模型（对标OpenAI o1）生成的高质量数据消耗的算力。 2） 不包括模型架构的探索调试阶段消耗的算力。 什么意思？第一条，相当于走迷宫直接开了地图；第二条，相当于走迷宫之前搭建程序的时间忽略不计。 其实这是客观条件下，有针对性的训练方法。 走这种探索是非常有意义的，能给很多公司启发，在有限的算力条件下，如何更好的压缩硬件的需求。 就冲这一点来说，未来对于应用的开发是大有好处的。比如说同一个AI项目，A公司用了100万成本，B公司只用了10万的成本；虽然可能AI生成的结果不会令人满意，但是在一些需求不太高的领域，可能已经够用了！成本低，并且满足领域使用标准，这会让更多中小AI公司看到希望，而不是被AI门槛吓到放弃不敢进场发展AI的机会！ 不得不承认，这件事中国最有经验，从华为做手机，到字节做AI（豆包），或许值得美国的中小公司学习。比如中国公司$AIFU，这只小盘股就是AI+保险行业的结合，借助AI开发保险经纪人应用软件而迅速成长；还有美国的Applovin，一家移动广告和分析平台，提供工具帮助移动应用开发者增长用户基础并

2024 年即将结束，投资者很容易坐下来回顾过去 12 个月以及他们所取得的收益。然而，在股市中过于安逸通常会导致投资者在最需要集中注意力的时候失去对游戏的把握。以正确的方式开始 2025 年至关重要，因为第一季度盈利可以给投资者信心，让他们有信心接受更多的想法。 因此，投资者需要了解 2025 年可能主导整个市场的主要主题，以便将投资组合调整到正确的方向。这些主题包括基本面和技术趋势，所有这些都将投资者引向可能带来超额回报的三个市场领域。 首先从价值股开始，这是iShares S&P 500 Value ETF（纽约证券交易所代码：IVE）和iShares S&P 500 Growth ETF（纽约证券交易所代码：IVW）之间的关系发挥作用的地方，这可能很快会要求价值股反弹。然后，随着经济因降息而回暖，能源行业将成为通过能源精选行业 SPDR 基金（纽约证券交易所代码：XLE）关注的行业之一。最后，当所有这些主题都发挥作用时， $阿里巴巴(BABA)$ 和iShares MSCI 中国 ETF（纳斯达克股票代码：MCHI）等海外中国股票将上涨。 1. 价值股将在 2025 年占据主导地位 当投资者观察过去五年价值股和成长股之间的差距时，可以发现价值股与成长股相比处于周期性低点，这通常与商业周期有关。随着周期重新调整，想想美联储（Fed）如何再次开始降息周期。 然而，降息通常是在经济表现不佳时才会发挥作用，而美联储的降息将带来一定程度的不确定性，从而导致市场波动。这种波动将促使资本转向更安全的股票，例如各自行业中最大的品牌。 本文列出了一系列价值股，包括百事可乐 (NASDAQ: PEP )、耐克 (NYSE: NKE )甚至ASML Holding (NASDAQ: ASML

1. $英伟达(NVDA)$ ： $128应该是短期的底部，这个位置的支撑非常强，我会继续持有直到1月7日的发布会前后，具体能涨到什么位置，还要看机构怎么炒作，但$145的目标我认为问题不大。 摩根士丹利在周五发出的邮件中表示，对英伟达的担忧在长远来看是“无关紧要”的，因为该公司的基本动态“非常强劲”。维持该股增持评级，目标价为$166。 2. $优步(UBER)$ ： 我会更倾向即将形成双底形态，这个位置我认为可以继续持有，或者搏一搏做多机会，止损设置在58附近，亏损的话只有4%的空间，但一旦支撑确认，反弹上涨的盈利空间至少在25%以上，我会认为这是一笔非常划算的交易策略！ 3. $洛克希德马丁(LMT)$ : 这可能是千载难逢的好时机！美国真正的军工巨头，特朗普上台之后被打压的太严重了，现在全世界这么混乱，我很难相信美国会削减国防预算？所以这个位置肯定是机构借机收集筹码的地方。 最近LMT还开始搞AI了，后面估值可能将追赶上#PLTR，这其实就是我们的机会所在，一旦和AI沾边，炒作起来股价将不可想象。PLTR营收30亿，估值被炒作到1800亿美元，LMT营收300亿美元，估值炒作到2000亿美元不过分吧？ 最后就是看这只股的技术图形，这个地方已经是非常关键且强劲的支撑位了，长周期中三年内的关键支撑位，这个位置想跌破也不可能是短期可能发生的！ 4. $AIFU$: 运行三角形态，并且已经到了关键的突破点，这个位置值得搏一搏，我认为做多和卖出都可以尝试，做多的话，止损可以设置在$1.05下方一点，止损空间最多5%-8%，但如果守住支撑

道琼斯指数昨日打破了连续 10 天的下跌趋势，但坏消息是，该指数当日仅上涨 0.04%。因此，虽然连续下跌趋势被打破，但幅度很小。 与此同时，标准普尔 500 指数当日收盘基本持平。当日早些时候，该指数上涨了约 70 至 80 个基点，但随着交易日的推进，这些涨幅逐渐消失。 纳斯达克指数表现同样不佳，收盘下跌约 50 个基点，更重要的是，跌破 21,160 点的支撑位——这是一个重要水平。 我们需要看看今天的PCE报告会如何发展。纳斯达克的下一个支撑区域可能要到 20,740 左右，大约低 400 点。 昨天是 OpEx 的前一天。通常，在 OpEx 的前一天，QYLD ETF 会回购上个月在纳斯达克指数上卖出的备兑看涨期权。这些流动通常在下午 2 点左右开始。尽管当天早些时候市场走高，但收盘时市场却下跌，即使 QYLD ETF 以 20,475 执行价回购了 12 月 21 日的期权。 鉴于 Delta 名义价值接近 100 亿美元，这本应是一个更为乐观的预期。但市场最终仍下跌，表明下午的抛售压力巨大。 今天，QYLD ETF 将出售纳斯达克指数 1 月份 OpEx 的期权，这可能会因做市商的对冲相关流动而产生下行压力。这可能会给市场带来压力，尤其是在这些行动发生的上午。 昨日的价格走势并不令人鼓舞，标准普尔 500 指数似乎收于 4,875 的关键支撑位附近，这可能导致缺口填补至 4,780 甚至低至 4,690。 对 PCE 的期望 今天的 PCE 报告将至关重要。尽管美联储表示其核心通胀率 0.2% 的预测与分析师预期一致，但市场平均预测更接近 0.17%。高于 0.2% 的结果可能会令市场感到意外，并进一步给昨日再次上涨的利率带来压力。 10 年期国债收益率上升5 个基点至 4.57%，30 年期国债收益率上升 6 个基点至 4.74%。这使得收益率曲线趋于陡峭化

正如预期的那样，美联储降息 25 个基点，但美联储对未来降息的定位令市场措手不及。回想起来，这有点明显。昨天早些时候，我分享了一个视频，强调分析师预期的降息幅度超过了联邦基金期货和隔夜掉期市场的定价。从历史上看，根据我的经验，联邦公开市场委员会与联邦基金和掉期市场的一致性比与分析师的预期更紧密，因此分析师似乎过于乐观。 明年降息次数可能会减少，甚至可能不降息。美联储掉期市场目前预计明年只会降息一次，降息超过两次的可能性基本为零。目前，市场预计联邦基金利率将在 2025 年底达到 4% 左右，这意味着只会再小幅降息一次。这与三到六个月前，甚至去年的预期相比，发生了重大转变。 (彭博社) 2 年期美国国债收益率目前徘徊在 4.35% 的阻力位附近，可能会大幅上涨。突破 4.35% 可能会将其推向 4.61%。 与此同时，目前交易价为 4.52% 的10 年期收益率正在突破，可能达到 4.75% 或更高。最终，如果联邦基金利率稳定在 3% 的上限，并且比联邦基金利率高出 2-3%，那么 10 年期收益率可能会接近 6%。同样，两年期收益率处于 4% 的高位，这意味着 10 年期收益率将再上涨 200 个基点，这增强了它达到 6% 的可能性。 美元昨日大幅走强，触及108，为2022年11月以来的最高水平。这让日本央行在今晚的政策决定之前陷入困境。 兑美元走弱的日元已经升至155。我怀疑日本央行不希望日元进一步贬值，因此它可能被迫提高利率，或者在未来的加息问题上采取鹰派基调。 这种情形继续反映了我们之前讨论过的利率上升、美元走强和金融环境收紧等因素。昨天，信用利差也大幅扩大。CDX 高收益信用利差指数上涨 17 点至 315 点——按历史标准来看仍处于低位，但远高于一年前 400 以下的水平。信用利差扩大通常意味着标准普尔 500 指数的收益率上升，这可能导致多重收缩。 标普 50

$MicroStrategy(MSTR)$ 、 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 和 $Axon Enterprise, Inc.(AXON)$ 将于 12 月 23 日加入科技股占比较高的纳斯达克 100 （NDX）指数。 这三家公司及其股票将取代该指数中的Super Micro Computer（纳斯达克股票代码： SMCI）、 Moderna（纳斯达克股票代码：MRNA）和 Illumina（纳斯达克股票代码：ILMN ）。 纳斯达克 100 指数的此次重组将于 12 月 23 日星期一开市前开始。这是纳斯达克 100 指数年度重组过程的一部分，该指数包括规模更大、市值最大的纳斯达克综合指数(IXIC) 的成员。 分析：为三家成长型企业提前送上的节日礼物 每年，纳斯达克 100 指数都会剔除一些市值最小的公司，并用纳斯达克综合指数中市值最高但尚未被纳入纳斯达克 100 指数的公司取而代之。 对于 MicroStrategy、Palantir Technologies 和 Axon Enterprise 来说，这或许是一份提前的节日礼物，它们将于 12 月 23 日上午被纳入著名的纳斯达克 100 指数。 与此同时，这对超微电脑、Moderna 和 Illumina 来说也是一个不幸的进展，它们将被从纳斯达克 100 指数中剔除。 超微电脑的衰落尤其引人注目。这家服务器制造商一年前还是市场的宠儿，但随着超微电脑推迟向美国证券交易委员会 (SEC) 提交财务报告，该公司失去了青睐。 与此同时，在当选总

话不多说，直接进入正题！ 1. Peak Euphoria（巅峰狂热）：首先是每个人都喜欢的奇怪指标——但这次的关键区别在于，在此指标连续创下历史新高之后，12 月的闪电读数略低于 11 月的读数。对于此类指标，需要注意的一点是，当它们达到极端然后出现逆转时，它们会发出最强烈的信号——11 月是股市狂热的高潮吗？ 2. Fun Flows（有趣的资金流）：特朗普狂热在 11 月见证了美国股票 ETF 创纪录的资金流入。人们正在用脚投票决定市场前景。 3.Expectations Gap（ 预期差距）：正如我之前所记录的，消费者对股市的预期正处于历史最高水平。然而，有趣的是，这与消费者对自己收入的预期相矛盾。这不禁让你想知道这种预期差距将如何缩小（股市预期是否过于泡沫化，还是实体经济即将飙升？）。 4. Foreign Fervor（外资热情）：外资越来越多地转向美国股市。第三季度该指标再创历史新高。从这张图表的含义来看，比较和对比互联网泡沫时期和金融危机时期的深度。 5. Rate Cut Trading（降息交易）：该图表显示了美联储首次降息前后市场的平均走势，当时经济衰退（红线）和美联储开始降息后没有经济衰退（绿线）。目前，市场的当前走势与“无衰退”线一致。换句话说，市场交易就像这是一次非衰退性降息一样。如果这是真的，那将是利好消息，意味着未来还有更多上涨空间。 @小虎综合资讯 @老虎专刊 @热门推荐

近日，美股AI板块再掀波澜。随着OpenAI与多家科技巨头的深度合作及AI相关法规讨论的升温，市场对AI行业未来的关注度居高不下。然而，除了如 $英伟达(NVDA)$ 和 $微软(MSFT)$ 这样的明星企业，许多小盘AI公司也悄然展现了惊人的潜力。今天，我们聚焦几只值得关注的AI驱动小盘股，看看它们是如何在市场中脱颖而出的。 BigBear.ai（$BBAI）：国防领域的AI先锋 作为一家专注于AI技术在国防和安全领域应用的企业，BigBear.ai 在预测分析和数据处理能力方面展现了显著优势。它的AI平台帮助美国政府机构高效处理海量数据，从而快速制定战略决策。尽管市值较小，但其业务的高门槛和客户群的独特性为其发展提供了长期动力。 看点：当前地缘政治环境紧张，政府对高科技国防技术的需求大增，为BigBear.ai 的业务增长带来了新的契机。但近期股价从高位出现大幅回调， 短期风险加剧。 C3.ai（$AI）：横跨多行业的AI解决方案 C3.ai 以其模块化的AI平台著称，为能源、制造、金融等多个行业提供智能化解决方案。尽管近几年股价波动较大，但随着企业客户的持续增加，其营收有望在未来实现较大规模的增长。 看点：企业数字化转型需求爆发，为C3.ai的多元化业务布局提供了强有力的支撑。 AppLovin（$APP）：AI重塑广告行业 AppLovin 专注于AI驱动的广告投放技术，其平台通过算法实时优化广告展示效果，显著提升广告主的投入回报比。今年以来，随着数字广告市场复苏，其股价已大幅上涨，并展现出持续增长的潜力。 看点：AI技术在营销行业的应用正在进入加速阶段，AppLovi

昨天只有一个赢家： $纳斯达克100指数(NDX)$ 。 上周突破阻力位已经形成了一个突破缺口（昨日的上涨似乎已经消除了这个缺口弥补的任何机会，从而将其标记为“突破缺口”），而这本身也可能是一个衡量缺口。 如果我们也有测量差距，那么就期待向 20,500 点推进。技术面是净正值，而且相对于标准普尔 500 指数的相对表现也大幅上涨。 中间是 $标普500(.SPX)$ 。该指数上涨幅度不错，但还不足以创下新高。不过，纳斯达克指数昨日的走势开创了该指数继续上涨的先例，与 10 月初的表现类似。 当时，突破支撑位再次受到测试，但并未突破支撑位。我们可以重复这一过程，但不能容忍跌破 6,000 点的心理整数支撑位——日内走势除外。 令人失望的是 170 | $罗素2000指数ETF(IWM)$ 。我期待 20 日均线反弹，但这并没有实现。昨天的蜡烛图是“黑色”蜡烛图，但这种看跌暗示只在反弹高峰时才重要，在下跌期间则不重要。 今天是多头的新机会，但多头的行动空间已经不多了。如果 20 日均线失守，价格将再次挑战 225 美元的缺口。技术面喜忧参半，但势头仍然良好（对多头而言）。 就今天而言，要求纳斯达克再次上涨可能有些过分，但罗素 2000 指数有机会证明自己。标准普尔 500 指数可能是折衷的解决方案，特别是如果它能创下新高并吸引新买家的话。圣诞老人来了…… @小虎综合资讯

最近， $联合健康(UNH)$ （UnitedHealthcare）CEO布莱恩·汤普森被枪杀的新闻震惊了全美。然而，更令人惊讶的是社交媒体上部分公众对枪手的同情。这背后的愤怒，指向了联合健康近年来的负面行为：利用AI技术大幅提高拒赔率，甚至被称为“算法剥削”的典型案例。这起事件引发了一个重要问题：保险业真的需要AI吗？AI到底能带来公平，还是加剧不公？ AI在保险业的争议 在汤普森的任期内，联合健康集团被爆出通过AI工具（如naviHealth）简化理赔流程，但据用户反映，这些系统的核心目的似乎是大规模拒赔，最大限度地节约公司成本。被拒赔的患者、家庭和社区因此对AI技术产生了极大的不信任感。 但AI真的只会被用来“拒赔”吗？事实证明，有些公司正走在完全不同的道路上。 AI如何真正改善保险：以AIFU为例 在联合健康的风波中，一家新兴公司AIFU展示了AI在保险领域的另一种可能性。 $智能未来有限公司(AIFU)$ 旗下的AI平台“度晓保”正通过整合百度的大数据技术，为保险行业带来彻底的变革。它并非简单地使用算法来筛选客户，而是致力于为客户提供更贴合需求的个性化服务。 “度晓保”依托百度超过7亿的月活跃用户，以及AIFU拥有的4,800万销售人员网络，已经覆盖了1,680万客户和1,750万个家庭。通过分析这些庞大的数据，AIFU可以精准预测客户的保险需求，甚至为他们量身定制未来的健康保障方案。更重要的是，它在透明度和客户体验方面远超传统保险模式。 所以，AI工具更多的应该是被用于更好的服务于客户，而不是企业降低用人成本压榨客户的方式 你的观点是什么？ AI的崛起为保险行业带来了前所未有的机遇，但它也提醒我们技术需要被

网络安全威胁不断增加，各行各业的公司都预计将增加防御措施支出，以防止或减轻未来这些攻击造成的损害。根据德勤最近对 1,000 多名各行各业高管的调查，57% 的受访者预计其公司将在未来 1-2​​ 年内增加网络安全支出。 网络安全行业的一些公司已经从这种对其服务的重视中获益。作为整个行业的标杆， First Trust NASDAQ Cyber​​security ETF（纳斯达克股票代码：CIBR）去年上涨了 28% 以上。但在新的一年即将来临之际，有几家公司尤其值得投资者特别关注。 1. RBRK：收入攀升，现金流向好 $Rubrik Inc.(RBRK)$ 市值为 95 亿美元，是规模较小、业务遍布全国的网络安全公司之一。该公司的平台除了使用其他标准网络安全工具外，还使用生成式人工智能，这帮助 Rubrik 被北加州哈佛商学院协会评为 2024 年度创业公司。 该公司加入了NVIDIA (NASDAQ: NVDA)、Apple (NASDAQ:AAPL )和许多其他科技巨头等之前的赢家行列。然而，Rubrik 常常被投资者忽视——截至 2024 年 12 月 3 日，RBRK 的股票仅占 CIBR 投资组合的 0.7%。 不过，情况似乎正在发生变化，因为 Rubrik 最近因其强劲的收入增长而备受关注，促使其股价在截至 2024 年 12 月 5 日的一个月内飙升了 45%。尽管股价快速上涨，但 Rubrik 的市销率仍然具有竞争力，为 15.5。 投资者对该公司现金流向好的发展轨迹持乐观态度，该公司于 12 月 5 日发布的最新财报将令投资者感到振奋，在财报中，该公司上调了全年收入预期。该公司目前预计全年收入将高达 8.62 亿美元。Rubrik 还缩减了今年预期的调整后亏损。 根据华尔