尽管过去十年$英伟达(NVDA)$的市值大幅上涨，但它仍然是市场上数一数二的成长股。芯片的收入的持续增长、对新业务的大力投入，以及对AI（人工智能）的领先布局，都将在未来5年内，保障其成长性不褪色。Nvidia的Q2财报，着实让人眼前一亮：公司的总收入同比增长68%至65亿美元，甚至高于63亿美元的管理层指引。英伟达核心业务的收入势头在2022财年加速，Q1游戏收入同比增长106%，Q2增长85%。作为英伟达仅次于游戏的第二大业务，数据中心业务在2022财年Q1、Q2的同比增幅也分别达到79%、35%。值得一提的是，由于GeForce RTX 30系列GPU，在游戏领域展现出了强悍的优化性能，在给公司带来总收入大幅增长的同时，也将公司Q2毛利率水平提高到66.7%，相较于上一个季度提高了5个百分点。从收入结构来看，英伟达的前两大核心业务是游戏和数据中心，两者在营收中的占比分别为47%和36%。尽管英伟达的其他业务——专业可视化、自动驾驶和OEM（代工生产）——仅产生了17%的收入，但这些业务都可能在未来十年内，每年给公司创造10亿美元的收入。比如英伟达的专业可视化业务，一直保持着很高的增速。可视化业务的用户，通常是需要高性能视觉计算平台和GPU进行模拟、测试设计工作，和利用AI功能的设计师、工程师。随着人工智能将在医学、工程、建筑、制造和其他行业找到新的应用，英伟达的GPU和以AI为重点的可视化部门未来将延续高增长。相关预测表明，英伟达的专业可视化的收入，明年可能增长到25亿美元，到2025年则有望增长到50亿美元。英伟达Q2增长最快的业务是OEM，同比增长180%。英伟达的OEM业务包只要是指加密货币矿机处理器（Cryptocurrency Mining Processor，简称CMP）。随着

崭露头角的造车新势力$小鹏汽车(XPEV)$，股价在8月份表现不佳。但至少在交付量还没有拉跨。8月的交付量达到7,214辆，同比增长172%，但相较于强势的7月，环比下降了10%以上。不过好在主力车型P7表现稳健，交付量达到创纪录的6,165辆，同比增长209%。相比之下，另一款主力车型——G3的表现却有些疲软。这导致在总交付量上，P7是纯粹的驱动因素。在这种情况下，9月对小鹏来说至关重要。主要有以下3个原因：1）G3新改款后的表现如何？该模型能否从8月份受影响的表现中恢复并恢复增长？2）P7能否继续呈现环比增长并创下新纪录？3）P5作为小鹏计划退出的第三款车型，将在10月开始交付，价格区间为16万至23万元。虽然管理层表示，在预购阶段P5的需求高于P7，但P5能否将火爆的预定转化为交付量，则需要以切实的结果来作为支撑。9月如何，还是未知数；但这并不妨碍我们从小鹏过往的业绩表现中，寻找未来趋势的蛛丝马迹。与任何以非常高增长率为目标的公司一样，小鹏的Q2财报反映了高速增长带来的成本上升。如果只看净亏损，那么的确惊人。今年二季度净亏损11.94亿元，而去年同期净亏损仅为1.46亿元。不过，其他数据并不悲观。Q2营收实现7.61亿元，同比增长536.7%，环比增长27.5%；毛利润4.486亿元，较上季度环比增长36%；毛利率11.9%，环比增长70个基点。值得注意的是，公司资产负债表上，现金及等价物还有328.7亿元——这足够小鹏执行其扩张计划。而且，连续第二个季度实现两位数的毛利率，表明小鹏很好地控制了整体的制造成本，在最近大宗商品涨价的大背景下，这种成本控制能力是难能可贵的。展望Q3，对于交付量，小鹏给出了信心十足的管理层指引——环比增长23.5%至29.3%，同比增长150.6%至+162.3

燃油车老将$通用汽车(GM)$，正在进行大胆的新能源转型。这种危机感的由来，跟造车新势力们有很大关系。$特斯拉(TSLA)$领着一群造车小将，在资本市场上一路狂飙，市值早已甩开了传统汽车公司好几条街，真是乱拳打死老师傅。可是老师傅永远不会坐以待毙，通用汽车高调宣布了向新能源转型的雄心壮志：在疫情之前，公司在新能源转型上的投资高达200亿美元，而在2021年，公司更是进一步加码，表示要从2020年到2025年，将投资额提高到350亿美元；同时，通用汽车还希望到2025年，能在全球销售100万辆新能源车。由于公司2020年的新能源车销量仅略高于20万辆，这意味着车公司未来五年内的新能源车销量将提高五倍。如果转型成功，这也将将使通用汽车将在2035年之前完全告别传统燃油车型。根据通用汽车350亿美元的新能源车投资计划，公司希望到2025年在全球推出30款新新能源车，其中2/3的新能源车型将进入北美市场。新的新能源车将包括雪佛兰Bolt EV、GMC HummerEV皮卡、春电动雪佛兰Silverado皮卡，以及跨界多功能车凯迪拉克LYRIQ等等。为了使购买新能源车更具吸引力，并加速其在美国的普及，通用汽车和$EVgo Inc.(EVGO)$合作，计划在2025年之前建造2,700个新的充电桩，以扩大EVgo充电桩的密度。越来越多的充电桩，无疑有助于加速新能源车渗透率在美国的提高，并给通用汽车新能源车型的放量打下坚实基础。美国在新能源领域仍落后于欧洲、中国，如果想改变这种情况，充电桩网络的完善，自然是必由之路。为此，拜登政府提议建造50万个公共新能源

新冠疫情迟早都会过去的，人们终归要恢复正常生活。$辉瑞(PFE)$与$BioNTech SE(BNTX)$联合开发的新冠疫苗，在抗疫中发挥了重要作用，也帮助辉瑞股价创下历史新高。与标准普尔500指数20%的收益率，以及道琼斯美国制药指数17%的涨幅相比，辉瑞年初至今已上涨27%。不过，由于市场近期抛售制药股，辉瑞的股价从52美元左右的历史高位，回落至47美元左右。考虑到公司多项专利将在2025年之后到期，并且新冠疫苗在世界许多地方尚未获得批准，许多投资者质疑辉瑞的股价已经涨到头了。不过，辉瑞的后市仍值得看好，原因有2个：1.公司拥有强大的产品管线。2.辉瑞擅长通过并购创造价值。一、强大的产品管线辉瑞新冠疫苗不久前获得了美国FDA的全面批准，成为业内首例。去年的一项草根调研显示，有30%未接种疫苗的成年人，更倾向于接种获得FDA完全批准的疫苗。因此，FDA的批准对辉瑞来说，是一个巨大的胜利。由于Moderna(MRNA)开发的疫苗尚未获得完全批准，这使得辉瑞能够借此机会在未来几个季度增加营收。考虑到部分企业未来可能要求强制接种完全获批的新冠疫苗，这将导致对辉瑞疫苗的需求逐步增加，因为超过1亿美国人尚未接种至少一次疫苗。而且美国政府正在考虑，从9月中旬开始，向已经接种前两针疫苗的人，提供第三针疫苗。牛津大学最近的一项研究表明，辉瑞对Delta变异毒株的保护作用，会在三个月后减弱。虽然很难预测第三次针注射会给辉瑞带来多少增量收入，但这确实给辉瑞的股价，带来了积极的预期。2021年第二季度，辉瑞营收实现190亿美元，同比增长92%，其中新冠疫苗带来了78亿美元的营收。由此，辉瑞也将其2021年全年营收的目标指引，上调为780亿

如果是谁是当今全球最大的运动品牌，桂冠无疑属于$耐克(NKE)$。象征胜利的对勾logo，和Just Do It的简洁标语，已经让Nike在全球无人不知，无人不晓；更不必说Nike还有Michael Jordan等超级巨星为它撑场面。公司的行业龙头地位无人敢否认，但不少投资者会纠结于，跟同业竞争者相比，Nike的估值是不是偏高了。其实，如果观察公司过去5年的平均估值水平，便会发现当前的估值，其实并没有产生过多的溢价。当一个公司成为世界前15名的知名品牌时，就没必要再拿它和同行作比较了，因为真正有可比性的，不是同行，而是它自己。谁让Nike在行业内的稳稳地坐着头把交椅呢？Nike在2021财年Q4，业绩迎来的爆发式增长。Q4的EPS为0.93美元，营收达到123亿美元——两个数据分别超过了0.53美元、110亿美元的市场一致预期。如此靓丽的表现，归功于体育活动的恢复、零售店的重新开业、批发业务的强劲增长以及电商销售方面的持续增长。公司在电商渠道的继续加码，促使更多的消费者开始在线上购买产品和服务。Nike在电商领域的营收，相较于2020年增长了41%，在总营收的中的占比达到了21%。从地区数据来看，北美的电商销售增长了百分之五十四。亚太-拉美地区以50%的增幅紧随其后。尽管Nike当前大部分营收，仍来自北美市场，但国际市场的收入，已经形成了长期增长趋势。长。特别是在过去五年里，Nike在大中华区的收入，年均复合增长率达到了18%，从2017财年的42.37亿美元，增长到了2021财年的82.9亿美元。疫情对于Nike的国际业务来说，无疑是一个阻碍。如果不是因为疫情，Nike在这方面会表现的更好。基于耐克的品牌知名度，以及在供应链方面的稳定表现，在未来的很长时间里，Nike国际市场收入的增长，将成为时

在各种宏观不确定性中，FAANG一再创出新高。恐高情绪是难免的，所以考虑其他成长股，自然是眼下合理的选择。如果按照这种想法，那么$加拿大鹅(GOOS)$便成了值得关注的一只股票。这个网红羽绒服品牌在疫情高峰后取得了不错的业绩，尤其是在电商销售方面高歌猛进。可惜，今年大鹅的行情起伏不定。随着疫情的逐渐缓解，对于大鹅的积极预期开始升温。在逻辑上，解封将会促使大鹅的零售店重新开业，而这种乐观情绪也促成了大鹅股价前期的上涨。然而，大鹅前阵子公布的Q1季报（今年4月到6月是2022财年Q1）中“惨淡”的利润，还是打击了投资者的热情——自财报公布以来，大鹅的股价已下跌超过15%。对此，大鹅管理层的反应是迅速的。在季报公布、股价下跌的一周之后，大鹅宣布了590万股的股票回购计划，约占公司市值的5%，回购额度超过2亿美元。这管理层传递的积极信号。考虑到大鹅持续地在跨渠道、多地区实现了强劲的销售增长，大鹅股价的调整，很可能会带来不错的上车时机。我们可以从以下5个维度，来看大鹅基本面的利好：一，在疫情高峰过后，大鹅已开始强势增长。得益于中产阶层消费者的购买力，以及自身向电商渠道的倾斜，大鹅营收超过2倍的同比增长，给本财年开了个好头。二，中国市场业绩强劲。作为全球最大的奢侈品买家，中国继续成为大鹅收入增长的引擎。在 最近一个季度，中国直营渠道销的售额同比增长近3倍。三，销售渠道变化带来的利润增长。随着公司的电商渠道的积极扩张。以及直营比例的逐渐扩大，大鹅由此积累了超过50%的毛利率，而这让同类品牌望尘莫及。四，线下实体店的重新开放。不可否认，疫情仍在影响大鹅的线下实体店，这导致大鹅Q1零售店的销售天数减少了20%。但是，实体店的橱窗是展示高端产品的绝佳途径，随着疫情逐渐消退，大鹅的线下销售有着很强的恢复预期。五，品类

曾经的$微软(MSFT)$，是互联网后浪的垫脚石。然而，老将出马，一个顶俩。如今的微软，士别三日当刮目相看。首先，微软最新一期的季报业绩，无疑是亮眼的。总营收增长22%，达到462亿美元。每股收益2.17美元，同比增幅49%。由现金流达到了163亿美元，同比增长了17%。微软在toB类业务（productivity and business processes）上，实现了147亿美元的收入，同比增幅为25%。鉴于Office Commercial和Office 365的持续强劲，该项业务营收实现管理层给出的下一季度业绩指引——145亿至147.5亿美元，应该是不成问题的。智能云收入同比增长30%至174亿美元。其中，Azure云平台收入的同比增幅高达51%。在Azure环比增速保持稳定的前提下，智能云下一季度的收入预期为164亿至166.5亿美元。个人计算方面的收入也增长了9%，达到141亿美元。这一业务的业绩指引为124亿至128亿美元。如果以上这些业绩指引是可靠的，那么这意味着2022年Q1的总营收将达到433亿美元至442亿美元。相比2020年第一季度的收入为371.5亿美元，增长幅度约18%。这个业绩指引能实现吗？大可不必过于悲观，因为微软手握许多增长点。一是Microsoft Dynamics 365。Dynamics提供各种企业资源计划(ERP) ，以及客户关系管理(CRM)业务应用程序。与微软的许多产品一样，Dynamics正在转向订阅模式。在最新的季度报告中，管理层对于Dynamics的收入增长，给出的指引在20%以上。微软CEO萨蒂亚·纳德拉曾公开表示：“我们对Dynamics 365的增长感到非常非常兴奋。当你问到增长来源在哪里时？它来自所有这些ERP和CRM品类。”尽管Dy

$摩根大通(JPM)$是对所有投资组合都有吸引力的银行股。摩根大通业绩的基石的是其优质的信贷资产。摩根大通花了几十年时间经营的高质量消费者、企业贷款，为公司的基本面提供了高度的稳定性。稳定、可预测的现金流支持了其他业务的成长，并为股东带来了丰厚的股息。作为头部价值股，摩根大通近期股价的盘整，或许意味着从容不迫的上车机会。看中股息收益的投资者，一直都将摩根大通视为心头好。摩根大通稳步增长的股息，和比大盘更低的价格波动——这是获得长期股息的两个关键要素。而这一切应该归功于摩根大通在宏观经济中的独特地位。摩根大通在金融危机中的表现，真正强化了它的行业地位。当其他银行在破产边缘摇摇欲坠时，摩根大通被当成银行中的避风港。在金融危机中，消费者、企业出于资金安全考虑，纷纷到头部银行那里开设账户。于是，金融危机淘汰了经营不善的银行，摩根大通的行业地位开始强者恒强。自金融危机结束后，摩根大通继续发展壮大。在经济增长时期，银行的信贷很容易迅速增长。但挑战在于，如果因风险意识不足而随意放贷，那么在经济衰退时，这些信贷便成了随时会自爆的地雷。值得庆幸的是，在过去的一年里，摩根大通的信贷质量经受住了疫情的考验。虽然摩根大通曾为潜在的信贷损失拨备了超过340亿美元，但现在已经回到了疫情前的水平，仅为226亿美元。贷款业务为何如此重要？对于大型银行来说，贷款是整体业绩的基石。贷款业务本身是一个相当简单的商业模式。从本质上讲，一个人或企业今天借了一堆现金，然后随着时间的推移还本付息。贷款利率直接取决于借款人的风险水平。优秀的银行会花大量时间了解潜在贷款客户，并评估潜在风险。有了良好的贷款审核，呆账、坏账的风险就会降低，这也使得现金流非常稳定。高质量贷款的现金流，往往能够平滑经济周期带来的波动。贷款业务的另一个关键驱动因素，是衡量

从基本面来看，$Facebook(FB)$可能是FAANG股票中最便宜的。尽管近期股价有所上涨，但脸书的前景仍然值得投资。最显而易见的是，脸书稳定的商业模式，至少在未来几年内，能够提供大量现金流。然而，从长远来看，脸书手里的王炸应该是元宇宙（metaverse）。脸书无疑是当前最核心的元宇宙题材股。尽管实现元宇宙道阻且长，但脸书稳定的财务状况、用户群，足够支撑起扎克伯格的元宇宙梦想了。投资脸书需要极大的耐心。在智能手机刚刚兴起的时候，有分析师认为智能手机将将终结起源于PC端的脸书。 然而，脸书用业绩漂亮地回应了质疑。公司每股收益从2012年的0.01美元上升到上一财年的10.09美元。于此同时，每股自由现金流也从0.17美元增至8.18美元——如果单看当前的数据，脸书更像拥有现金奶牛的价值股，而非烧钱的科技股。既然脸书靠传统业务已经足够滋润，为何还要砸钱去做元宇宙？尽管元宇宙仍是一个虚拟环境，但在扎克伯格的蓝图中，元宇宙是一个沉浸式的实体互联网，而不仅仅是手机屏幕上的互联网。元宇宙的流量入口将是多种多样的，除了常见的PC、手机，VR/AR设备也将占有一席之地。在元宇宙中，我们可以建立一个聚会场所，与朋友一起娱乐、工作。随着VR/AR技术的进步完我们甚至可以在元宇宙中，身临其境地跟朋友们一起跳舞。这才是真正的所见即所得。届时，数字空间将成为我们自我表达的核心载体，而这将带来全新的体验和机会。在很多年前，当人们看到第一辆车，第一次听说互联网时，很多人都把它们当成笑话。元宇宙也是如此。然而，元宇宙已经向现实迈出了第一步。不仅脸书在做，$腾讯控股(00700)$也向元宇宙抛出了橄榄枝。为了布局元宇宙，脸书投资的VR设备公司，已

$伯克希尔B(BRK.B)$和它的掌舵人——巴菲特、查理·芒格，是价值投资的伟大旗帜。可以毫不夸张地说，持有伯克希尔的股票，相当于买入了股神的一揽子股票。例如Geico、Dairy Queen、可口可乐等大牛股，都是全球价值投资者如数家珍的经典案例。但无论价值投资者们是否愿意，他们都要面对一个残酷的事实：巴菲特和芒格都已年过90岁，而随着时间的推移，伯克希尔哈撒韦终将告别股神和他的亲密战友。其实，伯克希尔已经走上了转型之路。在投资经理Todd Combs和Ted Weschler的领导下，伯克希尔越来越多地将资金投入到科技领域。消费电子巨头$苹果(AAPL)$、巴西支付公司 StoneCo以及云服务商$Snowflake(SNOW)$等公司，都在其投资组合中占有大量仓位。除此之外，伯克希尔还在2019年建仓亚马逊。不过，这两位投资经理，都不是伯克希尔下一任掌门的热门人选——经营非保险业务的格雷格·阿贝尔（Greg Abel）才是股神钦定的接班人。巴菲特曾对媒体表示：“董事们一致认为，如果今晚我出了什么事，明天早上将由Greg接任。”同时，芒格也公开地说，阿贝尔会保持好公司文化。今年不到60岁的阿贝尔，自2018年以来一直担任伯克希尔的副主席，并且他还是伯克希尔哈撒韦能源公司的董事长兼首席执行官。而伯克希尔在港股持有比亚迪的主体，正是阿贝尔执掌的伯克希尔哈撒韦能源公司。不过，在阿贝尔正式接班之前，巴菲特仍然在发光发热。值得我们留意的有两件事。一、巴菲特最近一次大规模收购，看中了天然气管道最近几年，巴菲特因公司账上大量的现金储备而受到批评。

在不久前触及4.20美元/MMBtu（能量单位，1MMBtu=293.07kWh）的三年高位后，天然气价格掉头向下，导致人们越来越担心天然气的牛市是否会突然结束。美国能源信息署 (EIA) 报告称，截至8月6日当周，天然气库存变动490亿立方英尺，高于440亿立方英尺的平均水平，天然气期货随后跌幅一度超过4%。祸不单行的是，汽油价格也在近期触及三年高位后，开始了连续下跌。对于多头而言，趋势不言顶，突破4.20美元的高点预示着未来会更好；而对于空头来说，近期的急跌似乎让他们看到了牛市的终结。不过，天然气市场的基本面，仍然有利于多头。有观点认为，随着夏季即将结束，不再需要开空调制冷，这将导致未来几周天然气需求放缓。尽管如此，但天然气多头手里握着更大的利好——天然气库存仍远低于历史水平：美国近期天然气库存总量为2.776万亿立方英尺，比一年前下降16.5%，并且比5年平均值低了1780亿立方英尺。实际上，目前最大的担忧是美国天然气库存，可能不足以支撑整个冬天。这是因为近两年来强劲的出口，导致几乎没有多余的天然气来补充库存。在疫情笼罩下的2020年，美国的天然气不仅出口到了37个国家，数量创下了记录，对亚洲的天然气出口激增67%，而且全年对华出口320万吨，是2019年的12倍。美国天然气出口量的激增，其实也从侧面反映出欧洲、亚洲供给的紧张。由于欧洲产量下降以及俄罗斯出口下降，欧洲和亚洲的天然气价格大幅上涨。比如英国天然气价格达到16年来的最高水平。供不应求的局面，未来可能进一步加剧。俄罗斯很可能是目前唯一增量供给来源，但何时增加供应，还是一个未知数。如果只是脉冲式的供不应求，那么行情将会缺乏持续性，而天然气的长期前景其实更值得期待。天然气被视为从煤炭、石油向可再生能源过渡的桥梁，因为天然气产生二氧化碳比燃料油少30%，比煤炭少45%。而且，天然气火电机组有着更短的启停时间、更快的

既然算法和数据能帮助AlphaGo战胜人类围棋冠军，那么它们也能帮助上市公司交出令股东满意的答卷吗？没错，说的就是你：$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$。这家通过大数据找到头号恐怖分子本·拉登藏身之地的神奇公司，是顶流基金经理“木头姐”的心头好。就算金融大鳄索罗斯不看好公司的商业模式，木头姐仍然选择用押上真金白银。在公司公布新一季度的财报后，木头姐狂买了1.4亿美元的Palantir股票。尽管在新一季的财报中，营收、每股盈利都超过市场预期，但公司股价走势依旧处于震荡之中。至少现在看来，Palantir很好地服务了它的客户——世界上的大公司、政府机构、大银行，但它似乎无法为自己的股东服务。不可否认，Palantir报告的收入比华尔街的普遍预期高出 4.3%，并且维持了其对2021财年的业绩引导，但公司的商业模式，可能暗藏着长期下行风险。过去两个季度，Palantir对多家公司进行了战略投资。作为回报，这些公司将购买Palantir软件，来给自己的投资方冲业绩。这推动了2021财年上半年的增长。然而，这种投资活动不可能永久地持续下去，一旦放缓，公司的收入会有回落的风险。至少在财务投资者看来，Palantir在创造现金流方面，无论是能力，还是持续性，都还处在探索阶段。如果悲观一点、保守一点，那么当Palantir投资换营收的模式无法进行下去，公司接下来很可能不会看到有意义的收入增长。在新一季的财报超预期的同时，Palantir也在增加销售、市场部门的员工。这种做法虽然无可非议，但也让硬科技公司显得不那么硬核。也就是说，Palantir后面可能会在价值投资者、原教旨科技股投资者两头不讨好的处境。木头姐给Palantir站台，自然有她的逻辑。然而，我们不是木头姐。一笔成功

从市盈率的角度来看，中美头部地产股$普得集团(PHM)$$保利地产(600048)$估值都不算高，但这也意味着整个市场并不认为盈利的持续性不够。房地产市场总是经历着经济的高低起伏，而这次却出现了一个非常奇怪的反周期现象。新冠疫情无疑是直接成因，也就是说，反周期现象是由非金融因素导致的。富人们为了避免居住在人流密集区，开始大批搬出城市地区；而那些已经拥有郊区住房的人，也倾向于守着自己的一亩三分地。于是这便造成了住房的严重短缺，因为房屋供给不是短期内就能增长30%-40%的。如此一来，新房库存降至历史最低水平，并造成了至少在未来两年内仍有大量需求支撑销量的局面。不过还是有一些需要观察的地方。一是利率的变化，二是价格和成本的相互作用。较低的利率，降低了购房的资金成本，有助于增加交易量，推升房价。反之亦然，如果利率上升，那么它对房价施加下行压力。不过，当利率上升时，成本通常不会立刻变动，因此房地产公司的利润率下降。另一方面，成本正面临供应链问题。由于疫情影响了美加之间的木材贸易，美国部分地区的木材价格曾一路走高。类似的情况，恐怕也可能发生在钢铁和其他建筑用品领域。实际上，最重要的劳动力成本的上升压力。劳动力市场现在非常紧张，为房屋建筑商工作的人总是希望自己出去赚更多的钱。管理大规模建造房屋的管道也很复杂，管理土地库存是一个很大的问题，因为它也会极大地影响利润率。因为如果在周期的顶部购买大量高成本的土地并且价格下降，可能会导致较低的利润率。除了供给之外，还要考虑需求方面的问题。比如，在未来5年内，千禧一代尽管有着迫切的需求，却无法赚到足够的钱来买新房，这种可能性有多大？对于这个问题，不能太悲观，也不能太乐观。不能悲观的原因在

价格一度腰斩的比特币，在不知不觉间，又从3万+涨到了4万+美元。肯定又有人摩拳擦掌，想要梭哈数字货币了。既然数字货币存在交易的需求，那就离不开撮合买卖的交易所。作为世界第二大数字货币交易所，$Coinbase Global, Inc.(COIN)$就是股票投资者参与数字货币的重要方式。与传统交易所不同，Coinbase 让用户能够直接与其网站、App或Coinbase Pro平台进行交互。在线平台还允许用户将一种加密货币转换为另一种加密货币，或向他人发送和接收加密货币。这家数字货币交易平台，前不久公布了2021年二季度（Q2）业绩。尽管加密货币交易不稳定，但用户群、交易量的急剧增加，还是给Coinbase带来了超预期的表现。公司Q2的营收为22.3亿美元，比预期高出4亿美元。调整后 EBITDA为11.5亿美元，而预期为9.615亿美元。月度交易用户 (MTU) 增长至880万，比2021年第一季度增长 44%。经过验证的用户为6800万。除此之外，Coinbase在报告中表示，公司现在有超过9,000家机构继续深化、扩大他们在加密经济领域的活动。另有超过160,000个生态系统合作伙伴，使用我们的加密工具和服务与自己的客户互动。Coinbase由此创造了20亿美元的净收入，其中包括19亿美元的交易收入和超过1亿美元的订阅和服务收入。Coinbase在过去几个季度一直实现稳健的收益和收入增长。对于4月6日发布的上一季度报告，Coinbase 已验证用户为 5600 万，月交易用户(MTU)为610万。与2020年第四季度报告的数据相比，这比上一季度增长了约117%，增加了 330 万用户。公司的交易额为3350亿美元，总收入为18亿美元。它报告的净收入约为7.3亿至8亿美元，调整后的EBITDA