美股散户化，感谢罗宾侠$Robinhood Markets, Inc.(HOOD)$。
作为美股韭菜的大本营，炒股软件Robinhood的IPO伴随着异常大量的法律和监管披露。
市值约450亿美元的Robinhood，面临“众多诉讼问题”。根据 Robinhood 提交的IPO文件显示，一些诉讼可能会合并，其中包括大约 50 项拟议的集体诉讼，而它们与其决定在 2021 年初限制 GameStop (GME) 和其他所谓的meme股票的交易有关。
该平台的既定目标是通过提供免佣金交易，来“使所有人的金融民主化”。然而，在GME逼空大战中“拔网线”的做法，显然于这种初衷相背离。
一些集体诉讼指，声称Robinhood未能通知客户其免佣金交易是由券商支持的。所有免费的东西，都暗中标好了价格。券商通过Robinhood，将散户的行为看的一清二楚。
来自监管的风险，甚至可能超过针对该平台的大量未决诉讼。事实上，该公司的IPO文件中，“监管”无疑是高频词汇。
无论是诉讼，还是监管，都推高了Robinhood的成本。到目前为止，这种做法已导致 Robinhood 与美国证券交易委员会达成了 6500 万美元的和解。另外，该公司因涉嫌违反经纪行业规则而被金融业监管局 (FINRA) 罚款 5700 万美元。（Robinhood“接受”了与 FINRA 的和解，但没有承认或否认这些指控。）
尽管已经跟SEC、FINRA 达成和解，但Robinhood仍将要应对几个州政府的问询。
Robinood 的商业模式和实践突破了经纪商目前与客户合作的界限。这将公司与传统金融服务公司区分开来，也是监管机构继续调查公司策略的基础。
早在2月份，众议院金融服务委员会的立法者，就向Robinhood首席执行官特内夫 (Vladimir Tenev) 公开质疑公司收入模式。而这只是公司接受严格审查的开始。
对于一家刚刚进行IPO的公司来说，有这么多需要披露的内容并不常见，Robinhood的不断上升的监管风险，对谨慎风格的投资者来说，应该是一个需要引起重视的危险信号。
由于迫在眉睫的监管风险、日益激烈的竞争和无差别的服务，Robinhood 可能无法继续保持 2020 年的强劲增长。如果监管出于保护投资者隐私的考虑，禁止公司基于订单流的收入模式，那么Robinhood 的收入将受到严重影响。
这种不确定性，将会使Robinhood的估值打折扣。毕竟只有确定性，才值得投资者支付溢价。
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