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[微笑]高股息是市场波动的“避风港” 由于高股息公司特有的财务表现优异、现金流充沛、盈利能力稳健等一系列特点，且此类标的大多为市值较大，股价波动幅度较小的银行股、公用事业股、周期资源股龙头等，因此当整个市场经历不可预期的恐慌或危机而表现疲软时，高股息策略防御属性显现，突显出“熊市抗跌”的特性，同时还能获得可观的分红收益。 无论是在经济基本面出现恶化导致市场整体长期阴跌（2011-2012年、2018年、2022年），还是市场估值较高出现中期维度的持续调整（2015下半年、2021年）的情况下，中证红利指数都跑赢中证800指数，在市场弱势期中，高股息策略防御属性强，依旧可以为投资者带来稳定的盈利和分红。 同时，股利再投资使得高股息策略具有长期复利的特点，拉长时间看股利再投资获得收益甚至要超过资本利得的收益。 [可爱]股息率高地：港股市场 除了在A股市场中日益受到投资者关注外，港股市场也是众多长期投资资金进行高股息策略投资的重点方向。这是由于港股市场股息率长期以来维持较高水平，且明显超过A股市场，堪称“股息率高地”。特别是由于A/H股溢价的存在，H股估值往往更低，能够获得更高的红利收益。 *WIND,数据截止2023/10/30 [可爱]港股高股息指数-中证香港红利指数 中证香港红利指数挑选在香港交易所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定流动性的30只证券作为样本，以反映香港市场高股息率证券的整体表现。研究范围涵盖香港联合交易所(“联交所”)上市的所有公司(约2600家公司)，选取在定期调整日满足以下条件的证券： 过去一年日均成交金额排名前50%，且过去一年日均成交金额不低于5,000 万港元 过去一年日均总市值排名前50% 过去3年连续现金股息率大于0 按过去3年亚均现金股息率进行排名，挑选排名最靠前的30只证券。自由流通量调整后的市值加权，定期调整

2023年已过半，上半年市场上涌现出许多收益表现优异、且备受虎友喜爱的基金。在此，我们通过老虎基金超市【2023年上半年收益率TOP10榜单】和【2023年上半年最受虎友喜爱申购基金TOP10榜单】为虎友盘点一下2023年值得关注的基金列表。 老虎基金超市2023年上半年收益率TOP10 注：以上基金2023年上半年收益率数据来源于老虎国际APP，数据时间2023年1月1日-2023年6月30日。 部分榜单基金详情查阅链接： $日兴方舟颠覆性创新基金B(LU1861558580)$ $富兰克林科技基金A (acc)HKD(LU0889565833)$ $安联环球人工智能股票基金 AT HKD(LU1720051108)$ 老虎基金超市2023年上半年最受虎友喜爱申购金额TOP 10（剔除货币基金） 注：以上申购金额数据统计来源于老虎国际APP，数据时间2023年1月1日-2023年6月30日。 部分榜单基金详情查阅链接： $贝莱德全球基金 - 世界科技基金 - A2(LU0056508442)$ $法巴主要消费品创新股票基金 C USD(LU0823411888)$ $富达基金-印

闲钱管理好去处——货币基金 货币基金，顾名思义就是投资于货币市场工具的基金，也有现金管理之王之称。货币基金主要投资于如下货币市场工具，如：现金、期限在1年以内（含1年）的银行存款、中央银行票据、同业存单以及剩余期限在397天以内（含397天）的债券等。申赎灵活、起投金额低且一般情况下收益率高于同期存款利率，使得货币基金成为投资者打理闲钱好去处。 港元与美元汇率挂钩，基金收益却不同？ 随着美联储加息，越来越多投资者发现货币基金收益也逐渐升高，比如市场上一些美元货币基金收益率高达5%左右。我们近期在市场上对比了非常多美元和港元计价的货币基金，发现近期港元计价的货币基金整体比美元计价的货币基金的收益要低一些（有兴趣的朋友可以自行搜索下公开数据货币基金收益情况）。因此，我们对于为什么港元作为与美元汇率挂钩货币，收益却有差异进行了一些研究和讨论。 通过对于同一只基金不同币种底层投资的研究，我们发现这些货币基金底层70%投资于该币种计价的货币市场工具，也就是说港元货币基金70%投资于港元计价的货币市场工具，美元货币基金70%投资于美元计价的货币市场工具。所以港元货基与美元货基收益差异来自于底层定存收益率的不同。那为什么港元定存的收益率会低于美元定存的收益率呢？这就涉及到港元的利率体系了。 港元的利率体系——基准利率、Hibor及最优贷款利率 香港的国际金融中心地位、尤其是盯住美元的联系汇率制度使得其政策形成机制和利率体系有所不同。香港利率主要有以下三种： 老虎国际整理 1）基准利率（Base rate）：香港金管局贴现窗口提供的隔夜港元流动性贴现率。在联系汇率制度下，金管局放弃货币政策独立性，该基准利率紧跟美联储，一般高出联邦基金利率下限50bp。下图为今年5月4日跟随美联储加息，香港金管局发布的基准利率设定为5.5%的调整基本利率声明。 HKSFC官网 2）Hibor：每日香港20家

2023年5月18日，老虎国际有幸邀请到泰康资产香港固定收益部投资总监张婷女士做客老虎直播间，与大家一起聊聊近期关注度非常高的热点事件，美债违约危机、美联储会议回顾及展望以及今年下半年美元债市场可能出现的投资机会。张婷总从四个主题分享了自己的观点和看法，欢迎大家一起来讨论。 01 近期市场回顾：市场重回加息讨论，推迟降息预期 3月份风险事件的发生，叠加避险情绪，10年期美债收益率从3月份的高点4%一直下降至3.21%。市场4月Unwind避险仓位，恐慌情绪释放，焦点回到讨论加息次数、终端利率，利率市场月内呈现双向波动。5月3日，美联储继续加息25个基点。5月10日劳工部刚刚公布的美国4月消费者价格指数（CPI）同比增长4.9%，略低于预期的5%，为连续第10个月下滑。数据公布之后2年期、5年期和10年期美债收益率均全线下行。 从目前加息路线角度上，目前市场状态处于2月底与3月中之间，市场对发达国家银行系统的恐惧感消退，但并未有回到2月底的鹰派加息预期。从J.P.Morgan客户调查数据中也表明机构投资者对于美债的持仓仍偏长仓及中性。 02 5月FOMC会议点评 关于5月份FOMC会议，鲍威尔的整个基调是偏鸽派的，5月份FOMC会议上宣布加息25bp至5%-5.25%，并删除了”委员会预计更多政策紧缩可能是合适的”类似声明。同时，会议上“通胀”的提及频率变低，大量问答集中在银行业安全稳定性上重申美国银行体系健全且有韧性。目前美国通胀压力趋于稳定但是下降速度缓慢，美联储仍致力于将通胀拉回2%的水平。对于降息问题，鲍威尔也未提及具体时间，美联储一贯的说法也是通胀控制在2%的水平后，且经济没有被特别的拖累的情况下，会采取降息措施。如果各类数据配合较好，最快有可能会在今年年底开启降息。 03 美债会违约吗？美国债务上限问题 最近大家也比较关注美债是否会违约这一热点。我们先

美国近期公布的4月非农数据仍显强劲，数据显示4月美国新增非农就业25.3万人，高于预期的18.5万人。同时，美国4月通胀整体虽然比3月环比下降0.1个百分点，整体符合预期但降幅有限，这些数据都隐约释放出美联储暂停加息的信号。芝商所美联储观察工具显示，美联储6月不加息的概率达到78.8%，加息25基点的概率只有21.2%。而与此同时，9月降息的概率则超过45%。 数据来源：CME FedWatch Tool 数据来源：CME FedWatch Tool 鉴于目前资本市场利率波动，美元基础利率处于高位，有哪些比较稳健的美元资产值得我们去投资呢？我们对比美国国债以及短债基金给大家做个参考，下面将对这两种投资工具进行分析对比，看看哪种是最符合您的投资需求。 从美债和短债基金的收益风险特征来看，美债的信用风险更低。二者主要区别在于底层投资类别不同，短债基金主要投资于到期时间1年以内的债券，例如 $泰康开泰海外短债基金A类美元累计份额(HK0000369196)$ 主要投向亚洲市场的短期美元债券。 投资底层工具差异会直接影响到两个基金的收益差异，尽管两种都是净值型，收益率均会有所浮动，但整体从预计到期收益来看，短债基金具有更强的收益性。 而直接投资美国国债，仅持有单只债券，产品种类较单一，手续费更高，交易效率方面相对弱一些。 最后，大家还是要根据自己实际投资需求、风险承受能力、风险偏好等来合理科学地进行投资。祝大家投资顺利！ 免责声明：本素材所含信息仅供参考，不包含以下内容：（1）购买任何金融产品或服务的要约；（2）对任何金融产品采取任何行为的建议或任何投资意见。 不论本素材中所含信息如何，均应由您自主做出投资决策并独立承担投资风险。

近期ChatGPT火爆出圈，带动人工智能板块快速走红。小虎从诞生起就贴上了“科技”的标签，当然也会对这一风靡全球的科技浪潮充满好奇。于是小虎去请教了ChatGPT“应该投资人工智能吗？” 和“ChatGPT相关基金是否有长期投资价值？”这两个问题，想了解当下最热门的人工智能机器人能给出怎样的建议。以下是ChatGPT给出的回答： 问题1：应该投资人工智能吗？ 问题2：ChatGPT相关基金是否有长期投资价值？ （以上回复内容由ChatGPT生成，不构成任何投资建议） 老虎基金超市内的人工智能基金列表： $安联环球人工智能股票基金 AT USD(LU1548497426)$  $法盛(卢森堡)国际基金I Thematics人工智能及机械人学基金R/A USD(LU1923623000)$ 

图片来源网络 北京时间3月17日凌晨，在市场就加息预期反复横跳和博弈后，美联储终于宣布加息25个基点，开启新一轮加息周期，整体情况符合预期，让大家备受摧残的内心也终于能得到一丝平静。 盘中，美股市场在经历过短暂回落之后铸造深V。纳斯达克大涨至3.77%，标普500和道琼斯分别以上涨2.24%和1.55%收官。与此同时美元走弱、10年美债冲高后回落。 此次会议显示，美联储预计今年内加息7次，并暗示最快5月公布缩表计划。既兑现了市场一直悬而未决的加息、同时通过点阵图和发言暂时打消了对于未来路径可能超预期的担忧。 俄乌冲突并没有放缓美联储收紧的步伐，只是可能导致通胀在高位持续更长的时间。美联储表示一年内经济衰退的概率并没有提高，仍认为经济增长强劲，足以承受更紧缩的货币政策。因此，此次会议中美联储的表态是偏鹰的，未来通胀的变化是影响当前其货币政策的关键。 我们接下来且就3月FOMC会议，以及后市关注点进行分析和评论。 ........... 预知后文如何，传送门在此~~“加息落地，缩表将至——3月FOMC会议简评” 图片来源网络