Buy the dip！2只股票被砸出了钻石💠坑 《科迪雷达屏》——发现颠覆者，追踪长期价值 财报季历来如此：常常给投资人带来或失望，或惊喜的情绪。但对于中长线价值投资者来说，他们总是能做到静若止水。这是因为他们分析季报的角度及对应的策略，完全不同于短线炒家。 在中长期投资者的认知中，财报的核心作用就是提供判断公司基本面走向的窗口，以利于寻找机会，调整组合——尤其适用于科技股这类高波动标的。 从基本面的变化、股价波动以及投资策略这几个角度来考察，不外乎以下两种情况： 1 、基本面转向负面。 需要研判是短期波折，还是护城河受损。不管怎样，持有或卖出的依据是基本面，而绝非股价波动。不能像短线炒家那样，遇见大幅上涨就跟风，遇见下跌就仓皇逃跑，或无脑式加仓只为摊低成本。 2 、基本面向好。 如果股价保持平稳、涨跌幅度不大，可以买入或持有；如果股价已大幅上涨，则不宜追高，因季报驱动的连续上涨行情较为少见。若股价因市场情绪或空方打压而被错误定价，这反而是聪明投资者最佳的建仓机会。 有两家公司值得关注，我的分析，它们都符合第二种情形。 一、维珍银河：万事俱备，只待飞天 截至季末，公司持有现金及有价证券2.86亿美元，短期无融资需求。新批次75万美元票价已超额认购并提前售罄，秋季将推出定价更高的新批次，新增收入超过5,000万美元。 根据公司最新指引，首艘Delta飞船将于2026年10月启动飞行测试阶段，首次商业太空飞行从原计划的2026年Q4调整为2027年2月。CEO在电话会议上透露，单艘飞船造价约6,000万美元，预计终身边际贡献约14亿美元；推迟是为了“留出更多时间完成航电与系统的安装工作”。这属于飞船安装与调试的正常节奏，并非重大技术障碍。 市场忽略了什么？ 10月份的飞行测试已经临近。公司预计将在2027年内实现季度正向现金流，随着商业飞行在2027年2月启动、航班频次逐步提

$SoundHound AI Inc(SOUN)$  一家有望脱颖而出的AI智能体 跟踪这家AI语音助手公司已经有段时间。此前股价涨势过猛，因担心大幅回调而误导读者，一直没有把它拿出来讨论。 如今股价从高点回落约70%，结合最新财报数据来看，估值风险已经释放了相当一部分。我觉得它值得加入你的观察表了——即使现在不一定是最佳机会。 个人认为，如果股价能进一步回调至3-5美元区间，将是一个很有吸引力的介入点。 以下是我的简要分析 一财报分析 营收增长加速，毛利率改善，企业AI项目落地 SoundHound的转型方向正在被市场验证。公司从车载语音助手起步，逐步向企业级AI市场延伸，2026年第二季度财务数据呈现积极变化。 · 营收创新高：二季度营收6190万美元，同比增长45%，超出市场预期18个百分点，创下公司单季营收记录。 · 毛利率改善：GAAP毛利率从去年同期的39%提升至45%，非GAAP毛利率环比提升8个百分点至58%，盈利能力边际改善。 · 企业级AI平台OASYS贡献增量：今年5月推出的OASYS平台，定位为帮助企业快速部署AI助手的工具。该平台已在医疗、金融、汽车、餐饮等行业签约多个客户，部分订单金额达到七位数甚至八位数。2026年第二季度是OASYS首个完整运营季度，从演示项目向正式合同转化的趋势已经出现。 · 上调全年指引：公司上调2026全年营收指引至2.3亿至2.6亿美元。 二 竞争对手 SoundHound所处的企业级AI赛道竞争激烈。主要竞争对手包括： · C3.ai：聚焦制造业、能源和国防等重工业的AI应用。 · Cerence：深耕车载AI领域多年，与SoundHound在汽车OEM客户上存在直接竞争。 · 微软：通过Azure AI和Nuance整合，覆盖

$奥德赛海洋探索(OMEX)$ 特朗普政府30亿美元支持矿产股，相关股票有没机会？ 科迪雷达屏--扫描巿场、锁定潜力股 当地时间8月7日，特朗普政府宣布向美国关键矿产和电池材料项目提供总额约30亿美元的资金支持。消息公布后，美股稀土及矿产股盘前涨幅明显：UUUU涨超7%，MP涨近6%，USAR涨超5%。 这笔资金主要流向三个方向：西拉纳米技术公司（Sila Nanotechnologies）获得14亿美元贷款，用于在华盛顿州建设下一代锂离子电池材料工厂，主要面向电动车及储能市场；日升能源金属公司（Sunrise Energy Metals）获得4亿美元贷款，用于在加州开采钪矿，该金属是航空航天及军工用高强度铝合金的关键原料；尼伦磁铁公司（Niron Magnetics）获得1.5亿美元贷款，用于扩大稀土永磁材料产能，主要供给电动车电机及风电设备。 特朗普在圆桌会上的表态也值得留意。他称此举是在“夺回美国作为世界矿产超级大国的应有地位”，并强调关键资源应“在美国本土开采、提炼和加工”，减少对所谓“敌对外国”的依赖。 值得注意的是，这套政策再次引发关于利益输送的质疑。2026年1月，美国政府曾向美国稀土公司注资16亿美元并获得10%股权。负责筹备该公司10亿美元私人融资的康托·菲茨杰拉德公司，其前CEO正是现任商务部长卢特尼克，该笔交易由其子管理。《金融时报》此前报道指出，部分投资与特朗普政府相关人士的经济利益存在交集。此前，特朗普长子旗下风投入股一家稀土磁体初创公司三个月后，该公司也获得了政府协议。 结论： 稀土股及海底采矿TMC、OMEX等经历了一轮回调，但其底部区间较一至两年前已有明显抬升。当前估值处于相对低位，叠加政策催化，未来半年至一年内有一定修复空间，但不宜以数倍涨幅作为预期。

$Iovance Biotherapeutics, Inc.(IOVA)$  ：商业化路径终获验证，前景可期 时隔多年，IOVA当刮目相看。 上一次写它是在黑色素瘤药物获批之前，股价还在三四块钱的时候。我当时的判断是TIL疗法如果顺利上市，会有不小的空间，后来股价也确实翻了几倍。 但我只猜对了第一步，没有预料到它的商业化进程是如此艰难。主因是成本居高不下、现金流压力持续加大，导致股价又重回谷底。 跟踪了最新的几个季报，我觉得情况跟过去不太一样了。商业化路线比前两年清晰，毛利率在改善，亏损在收窄。 昨天发布的季报已经充分证实了这一反转：Q2营收同比增长66%至9930万美元，超出市场预期的8780万美元；每股亏损0.11美元，也好于预期的0.13美元。 核心产品Amtagvi单季卖了约9100万美元，毛利率从上一季度的41%回升到56%，公司预计后续还会继续改善。现金储备还有3.04亿美元，按目前节奏，运营到2028年下半年应该问题不大。 此外，公司正在为黑色素瘤和非小细胞肺癌开展IOV-4001的早期临床试验，同时也在针对结直肠癌、乳腺癌及其他实体瘤研究IOV-5001。公司还正在将Lifileucel的研究扩展至新的癌症类型，包括皮肤鳞状细胞癌和默克尔细胞癌，初步数据预计于2027年上半年公布。 我的看法：昨天迎来43%的上涨，短线回调有很大可能，但往下看，空间已经不大。如果年内能到10块左右，仍有60%的空间，长远看，前景就更明朗了。 值得一提的是，Stocktwits上的散户情绪相当高涨，有人讲：公司的表现已引起大药企的注意。也有人说：对任一大药企来说，它是一个容易的收购。 我认可这个判断——如果收购真的发生，大概率是基于折价溢价来谈的，这也意味着当前价格尚未充分反映其潜在价值。

$Fervo Energy Co.(FRVO)$ AI缺电，这只地热股能赌吗？ 日前马斯克在接受《经济学人》专访时明确表示，AI发展的核心瓶颈正在从芯片转向电力。 今天,给虎友们介绍一家直接受益于这个逻辑的公司——Fervo Energy，地热发电领域的先行者。 其实本文是上周三发布的，正好赶上当天的一跌到位，如果在当天低点介入（17美元），近40%的利润已经有了。遗憾的是，认真写就的小作文竟然得不到一个“有料”的推荐，我只好把它删了。今天看了贝克休斯地热部门副总的访谈，我更加看好地热行业及FRVO的前景。遂重发此文，仅供虎友们参考： 一公司基本情况 Fervo Energy 2017年成立于德州休斯敦，主营业务是将页岩油气的水平钻井与水力压裂技术应用于地热发电领域。具体而言，向地下数公里的干热岩层注水，经岩层加热至约230摄氏度后抽出，用于全天候不间断发电。 技术本身并非全新发明，页岩油气企业多有掌握。Fervo的差异在于：它是当前唯一将增强型地热系统推进至公用事业规模商业化阶段的独立公司。 股东包括比尔·盖茨旗下Breakthrough Energy Ventures及页岩油生产商Devon Energy。2026年5月IPO，发行价27美元/股，募资约18.9亿美元，上市后市值一度超过120亿美元，目前回落至约60亿美元。 核心项目为犹他州Cape Station，公司披露该区域地热资源远期可开发潜力为5吉瓦。当前规划总装机500兆瓦，一期100兆瓦预计2026年底并网，二期400兆瓦预计2028年投运。 二 商业化进展与财务概况 商业化方面，公司已签署658兆瓦有约束力长期购电协议，合同对手包括谷歌、壳牌、南加州爱迪生，协议期约15年，合同期内预计收入约72亿美元。2026年3月与谷歌签

$IONQ Inc.(IONQ)$ 量子计算尚未出场，AI已让加密世界坐立不安 《科迪—风向标》 老科继续看空加密货币 2026年7月21日，OpenAI在一次内部网络攻击能力测试中，撤除了AI模型的安全限制。结果是模型自主越狱，成功突破隔离环境进入互联网。它联网后锁定Hugging Face平台，自主策划并执行了完整的网络攻击。 这对加密货币多头来说无疑是一个坏消息。因AI已经展现出自主扫描代码、测试密码、寻找漏洞的能力——这几个动作，正是攻击加密系统的标准流程。 不到两周后，AI的攻击能力就从理论走向了实战。7月30日，加拿大硬件钱包公司Coinkite的Coldcard产品遭受攻击，骇客者利用AI审查旧版固件代码，精准发现了它隐藏多年的漏洞。最终，在25分钟内盗走6百枚比特币，价值超3800万美元。 近几日，比特币跌破63000美元，以太坊和Solana同步走弱。这一波下跌，与AI攻击能力被验证的时间点高度重合。 画面越来越清晰，量子计算的威胁正在显现，而AI的攻击能力已经从理论走向了现实。加密货币的多头们，恐怕真的睡不好觉了吧？$IONQ Inc.(IONQ)$  $Quantinuum(QNT)$$Strategy(MSTR)$  $SharpLink Gaming(SBET)$ 

周末慢聊： 许多热门股已在崩溃的路上 昨天，大空头巴里克又出来讲话了。他说，现在股市的情况就像互联网泡沫最后几个月。 这让我想起前些日子巴菲特的表态：市场目前处于狂热的阶段。还有Jeremy Grantham，他认为这是美股历史上最大的泡沫。 我部分认同这几位大咖的判断。 在6月10日的文章里，我已表态：希勒市盈率已高达39.7倍，即使指数不会马上下跌，但继续上涨的空间还有多大呢？ 在6月14日讲SPCX的文章里我也说过：最受追捧的IPO常常出现在市场热潮的尾声，它们都在各自行业的狂热顶峰上市，随后便标记了那个时代的转折。 在6月30日的小文里，我又建议远离涨幅离谱的热门股。 其实，指数最近并没有下跌多少，但许多热门个股，已经走在崩溃的路上。 不信的话，看看下面这些领域有代表性的股票的表现，从最高点算： ·AI大模型：MiniMax（-85%）、智谱（-58%） ·太空探索：SpaceX（-50%）、RKLB（-58%）、FLY（-74%） ·量子计算：QNT（-40%）、IONQ（-62%） ·存储芯片/半导体：英特尔（-35%）、2倍做多海力士（-73%） ·新能源：BE（-47%）、OKLO（-80%）、EOSE（-82%）、QS（-74%） ·关键材料：LAC（-73%）、AREC（-75%）、TMC（-68%） 它们的下一步又将如何？当然不能一概而论，有些股票可能已经见底，有些将继续下行，即使跌了七成，再跌75%也毫不令人意外。 我将会一直在此社区分享自己的调研、分析。下周将更换到海外同名账号。 值得一再重复的两条经验法则： 第一，从巴菲特前几天宣布300亿美元买入谷歌说起。日前谷歌财报一出来，股价就受到了小幅冲击，有些人马上对他的判断表示了怀疑，甚至不以为然，说他为什么不早点买入，为什么买了就跌？ 其实，这些人从内心里还没有真正理解巴菲特的投资哲学。他当初买苹果

2026半年总结，为什么老科总是说对做对？ 最近，有虎友问我几个问题，其中之一包含了一些溢美之辞：科叔，你为什么总是说对？正好又到了半年报公布期，我也顺便做个总结，目的不是宣传自己比他人强，只是把一些投资里的平常心态和基本逻辑，和大家述说一遍。 先看看这大半年，我都说对了哪些事情。 1. 比特币：从11.5万美元，一路看空。我共写了7篇分析文章，看跌依据都列在里面。大家看看这个“数字黄金”现在是多少钱？ 2. 黄金白银：黄金飙到5000多美元后，我当天就发布了《黄金白银的欢歌已近尾声？》的看空小作文，直接认同木头姐的判断：金银在一年内下跌45%，不会感到意外。 3. 生物科技：年初，我就明确表示生物科技今年有望走出行情。尤其是小市值生物指数XBI，当时在128点，现在是154点，几天前差点冲破历史新高。 4. SpaceX及其它太空股：SpaceX上市引发太空股齐飞，我连续发布3篇小作文提醒。尤其是在《群魔乱舞，美国股市正面临风险？》一文中，已经明确提示了热门股的风险。 5. 毒蘑菇股票：5月13日，我发文推荐了3只毒蘑菇股票。昨天，礼来宣布38亿美元收购其中的ATAI，HELP和CMPS也同步大涨。仅仅2个月，市场已初步兑现我当时对此细分行业的判断。感兴趣的虎友请移步YouTube搜索： @M33Network看后续的分析。 6. 16只黑马：先说不好的，SGMO坠落，基本归零；QS、OMEX、KULE表现不佳。还有多只涨了又跌回原位。qita都在上涨，中途涨到1-2倍多的有5只。最高点时整体涨幅30%多，近期大幅回落，但盈亏相抵后平均收益仍有14%。 我怎么想的？怎么做的？ 我的理念和经验，归纳起来永远就是这三条。 第一，寻找优质公司，在低价时介入。没有核心竞争优势的公司，股价只会一直下跌；没有好的价格，再好的公司摆在眼前，也很难从中获利。不信的话，看看MiniMax、

$SpaceX(SPCX)$ 奥特曼与马斯克：“骗子”与“骗子”的争吵 《科迪--风向标》：及时解读行业及个股重大事件。 事件：日前，苹果起诉OpenAI挖人带走商业秘密，马斯克借机嘲讽Sam Altman是Scam Altman，“把骗局提到新高度”。奥特曼反唇相讥：“老乡，你才是那个向公开市场投资人兜售短期太空数据中心的那个人。” 专家如何看待：奥特曼的话符合专家共识，背后企业家及谷歌专业团队均认为：太空数据中心短期内不会产生影响，直到能生产出更便宜的火箭、高性能的量产卫星。这是多年以后的事情。 科迪观点： 1. 苹果的诉讼也仅是一个姿态而已，应该不会有实际结果。道理很简单，科技行业人来人往，带点知识经验跳槽又怎么了？如果这400人带走的知识能让你遭受重大损失，说明你的知识产权堡垒根本就不强大。 2. 奥特曼对SpaceX的质疑基本上符合事实。马斯克这么多年来，靠着他地球第一叙事家的本事，才成了万亿富翁。但我们不得不承认，他的未来叙事有技术进步的依据、有商业进展的强大支持。 3 说到星舰前景，老马的所有夸张描述不是没可能实现，但当前两万亿估值已经把这前景或全部或大部分计价。即使几天后的第13次试飞成功，股价也难以形成反转之势。各路劵商分析师的纷纷看多，仅能做个参考。他们的准确率从没有超过50%。 虎友们，请来油管多多关注 @M33network。这样我才有动力为大家持续提供不同寻常的市场洞见。$苹果(AAPL)$  

$SpaceX(SPCX)$ ：“颠覆者资本”剔除“颠覆者马斯克”的公司，是噱头还是信号？ 《科迪--雷达屏》：发现颠覆者，追踪长期价值。 事件：Subversive Capital申请发行两只ETF，将马斯克的公司排除在外。纳指100版本剔除特斯拉和SpaceX（合计权重8.4%），标普500版本剔除特斯拉（权重2.2%）。 科迪简评： 一、 ETF.com前董事总经理Dave Nadig直言这些产品是“噱头”，我认可这个判断。它不是更优的投资策略，而是专门用来吸引那些占全美36%的反马者——他们宁愿错失潜在收益，只为了坚持信念的满足。 二、SpaceX长期看好，但短期面临巨大压力。 看多依据： 1. 火箭发射业务拥有巨大核心竞争优势，至少领先对手10年；将占据绝大部分市场份额。 2. 星链用户从去年约900万增长至今年约1300万，未来有望接管整个电信行业。 短期看空依据： 1. 历史数据显示，新股炒作狂热之后，必然留下一片狼藉。先哲老子早已对此种社会现象做出解释：“师之所处，荆棘生焉。” 可参考我6.14日文： 《真正的尖端科技仍会惩罚没耐心的买点》”；6.8日文：《打新炒新从来不是稳定的赚钱路径》 2. 星舰后续开发可能面临几千亿美元的负债缺口； 3. 巨大的流通盘解禁压力即将到来。 三、警惕“牛市情景”背后的条件。 最近，华尔街大行纷纷为SpaceX站台， 给出300至900美元不等目标价。当然，他们自有其可信的估值逻辑。 但我要提醒读者们，英语中的“Scenario”本意是“可能情形”，非确定的“牛市情景”。这些目标价都附带着如政府监管风险等先决条件。投资者不能因为看到大行的惊人乐观，就贸然进场。 四、我的结论： 短期市场情绪偏空，想长期做多者，应该耐心等待更好的价格。 提示：老科几

这家1型糖尿病疗法“颠覆者”该上场了？ 《科迪—雷达屏》：发现颠覆者，追踪长期价值。 在我年初发布的16黑马名单里，有多只生物科技股票已走出翻倍行情——如NTLA、SLDB、DTIL 但有一家公司—$Sana Biotechnology, Inc.(SANA)$ 拥有可能改变1型糖尿病治疗规则的独家方案，其股价至今原地不动。 是科学叙事出了问题？还是催化剂荒漠带来股价低迷？机构打压吸筹？还是市场认知不足？ 它会一直这样沉默下去，还是正在酝酿一波价值回归行情？ 欲了解SANA的完整基本面、我的估值判断，可去油管看看我最新发布的视频，搜索：@M33network $Solid Biosciences(SLDB)$ $Intellia Therapeutics Inc(NTLA)$ $Precision Biosciences Inc(DTIL)$ 

$Circle Internet Corp.(CRCL)$ 巨头入场，版图即将重构 《科迪——风向标》：解读行业及个股重大事件。 支付巨头万事达和Visa联合140家公司，发起名为“Open Standard”的稳定币网络，并宣布将推出与美元挂钩的新稳定币“Open USD”。 “现有稳定币具有强大的优势，但要大规模应用，企业需要一个开放、低成本、高吞吐量、广泛可及且符合自身利益的解决方案。”未来，企业将能够零成本、无额度限制地铸造和赎回Open USD。 消息一出，Circle（USDC发行商）股价应声下跌。 科迪简评： 1. Circle商业模式存在先天缺陷。其核心收益依赖USDC的利息收入，受制于宏观利率政策。而USDC的发行和赎回佣金，大部分被合作伙伴Coinbase分走，自身造血能力严重不足。 2. 稳定币本身并无技术壁垒,全球已发行超过2万种加密货币。Circle和Tether（USDT）凭借先发优势，率先占领市场。但一旦树大根深的巨头进场，这种先发优势将很快面临风化侵蚀的风险。 3. 稳定币市场预计将从当前的3000多亿美元，增长至2030年的数万亿美元。但在这个膨胀的蛋糕里，Circle有可能从江湖第二，一步一步被边缘化。 以上判断仅供参考。市场有风险，投资需独立决策。 本老科的油管M33频道已正式上线，欢迎大家前去观看。搜索@m33network即可 $Strategy(MSTR)$  $SharpLink Gaming(SBET)$

$Strategy(MSTR)$ ：计划出售12亿美元比特币，Michael Saylor变身Bitcoin Seller 《科迪勒拉——风向标》：及时解读行业及个股的重大事件。 一、 MicroStrategy：商业模式破产 MicroStrategy计划出售12亿美元比特币，用于支付优先股分红、贷款利息及其他债务。 简评：这一卖币计划，意味着其商业模式已破产。比特币的唯一价值来自“共识”，一旦共识破灭，叠加巨额开支负担，MSTR很可能滑入死亡螺旋。 二、 传奇投资人Grantham再次预警 曾精准预言2000年互联网泡沫和2008年金融危机的GMO联合创始人Jeremy Grantham，近日再次发出警告：“这是美国历史上最大的投资泡沫”；“美股或面临70%暴跌”；“AI等热门股将跌得最惨”。 简评： 1. Grantham与Cathie Wood，代表了市场的两种极端声音。 2. 既要看到AI科技革命带来的生产力实质提升，也要正视一些领域股价泡沫的真实存在。 3. 建议远离涨幅离谱的热门股，转而关注那些有基本面支撑的冷门股票。这正是M33在做的事。 本老科的M33频道已正式开通，欢迎虎友们前去观看。请在油管搜索：@M33network（别忘了带上“@”符号）。 $SharpLink Gaming(SBET)$ $比特币ETF-Bitwise(BITB)$ 

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$  周末慢聊：没人能阻止你下注——预测巿场大潮汹涌 预测市场将无处不在。你将对任何你想下注的事情进行下注。 最近，预测市场成了全美街谈巷议的话题，从华尔街到普通散户，从州政府到联邦政府，整个社会似乎都被牵动起来。以下是我对这个产业的一些观察，分享给各位读者。 一、什么是预测市场？ 预测市场是一种让用户对未来事件结果进行交易的金融工具。任何有明确结果的事件——“美联储下个月会降息吗？”“世界杯谁会夺冠？”“某公司财报会超预期吗？”“比特币年底会跌到45000美元以下吗？”——都可以被包装成可交易的合约。价格由买卖双方公开撮合形成，反映市场对事件概率的集体判断。 它不同于传统赌场。在那里，你在和赌场对赌，赌场利用赔率优势来获取经营利润。而预测市场里玩家之间互相对赌，平台只收取手续费。 当然了，涉及战争、恐怖袭击、刺杀等违背公共利益的事件，肯定不能被纳入预测市场。 二、华尔街已经进场 市场已显兴盛态势，2024年总交易额约158亿美元，2025年飙升至635亿美元，2026年第一季度已超750亿美元，2030年有望突破1万亿美元。 纽约证交所母公司ICE已入股Polymarket，估值已达到220亿美元。多家巨头也开始纷纷布局，如扎克伯格已给新公司命名为“竞技场”。 三、联邦与州的冲突 联邦层面，CFTC将预测市场定性为“事件合约”金融衍生品，主张专属管辖权。州政府则持相反立场，部分州已对相关平台提起执法行动，肯塔基州立法征收14.25%消费税，明尼苏达州签署了禁止法律。这场管辖权之争，最终可能由最高法院裁决。 四、不确定因素 特朗普家族的利益牵涉其中——小唐纳德·特朗普投资了Polymarket，同时担任Kalshi的策

$Strategy(MSTR)$  爆仓圈也开始内卷 这两天比特币击穿了6万美元，新闻上说，又有几十万人一夜爆仓。 想来想去，这种爆仓的故事，这些年真是越来越多。尤其是随着AI这波产业革命带来的科技股大潮涌起，爆仓的版本也跟着扩容。今天，咱们就聊下两位爆仓之王。 单次爆仓之王，非比尔·黄莫属，这老兄用5倍杠杆，把2亿美金滚到近2百亿亿，然后只用两天，就让它灰飞烟灭。 另一位是反复爆仓之王，来自台湾的黄立成，币圈江湖人称麻吉大哥。他在ETH上加25倍杠杆反复操作，不是一次爆，而是反复爆、持续爆、坚持不懈地爆。 据报道，麻吉大哥已经被爆仓了至少250多次。他从最高点算下来，大约亏掉了8000万美元。而就在本周，他仍然在做多。我估计，用不了多久，这个数字又得多加一次。 更令人惊讶的是，他似乎有爆不完的资金。看来还是有相当实力，因为你也不知道它的资金分母有多大。 谈谈我的三点看法。 第一，撇开爆仓的结果不谈，这些人能在爆仓之前赚到那么多钱，本身就说明他们对市场机会有自己独到的认识和理解，也有敢于下重注的胆识。这种综合能力，是值得认真审视的。 第二，更让我感慨的，是他们面对归零时的那种姿态。尤其是麻吉大哥，他那句“I never lose. I win or I get liquidated.”，真不是一般人能说得出来的。这种执念与韧劲，不管是装出来的，还是发自内心的，应该说，还是有一些感染力的。 但反过来想，这份执念，有时候真的会把人带进深渊。如果他在几个月前，能偶然看到我写的看空比特币和ETH的文章，哪怕什么都不做，也不至于是这个结果。或者，反手做空，那就更不一样了。 第三，眼前的这几位爆仓英雄，给人的教训最直观。但其实放眼望去，这种被市场大潮吞没的人物，历史上太多太多了。当年大陆那些叱咤

HYLN：会令Bloom Energy 紧张的现场发电新星 本星球首席科技大巫师--马斯克几天前说： 质量、能源将会取代美元。不管能否取代，电力、能源肯定是AI算力乃至人类文明的的核心支撑。 今天，我就给虎友们介绍一家有望媲美Bloom Energ$Bloom Energy Corp(BE)$  的现场发电行业颠覆者——Hyliion Holdings（HYLN）。 一、燃料无关的发电机 Hyliion$Hyliion Holdings Corp.(HYLN)$ 的核心技术是KARNO线性发电机。它本质上是斯特林发动机的现代版——靠外部热量加热密封气体，推动活塞往复运动，再转化为电力，整个过程安静平稳。 最大优势是燃料无关：一台设备可运行天然气、柴油、氢气等20多种燃料。其核心技术卖点是3D金属打印制造出传统工艺无法实现的热交换器，解决了斯特林发动机百年来效率低、成本高的难题。 二、商业化进展 CEO Thomas Healy在6月初透露，KARNO已进入从研发到部署的关键期。已签署的意向书覆盖近750个核心，对应约4亿美元潜在收入，超一半来自数据中心。公司正与数十家数据中心提供商洽谈。 军方方面，已执行约2000万美元美国海军合同，预计2026年再签4000万至5000万美元。一季度营收283万美元，同比增长460%。公司现金约1.39亿美元，几乎没有债务。 三、成本优势 KARNO电效率最高可达50%，远高于传统发电方式。维护成本极低，每个模块仅一个运动部件，而燃料电池每四到五年就需要昂贵的大修。燃料灵活意味着客户可以随时切换到最便宜的能源。 四、我的看法 HYLN技术优势实实在在，否则，它不可能

克鲁格曼：比特币和SpaceX都是“特朗普交易” 知人者智、自知者明--老子 克鲁格曼称马斯克为“庞氏骗局”的观点传遍了世界。但在博文里，还有些内容不被多数人知道。 我梳理了一下他对SpaceX的具体看法： 第一，SpaceX的估值建立在普通人对马斯克的信仰之上，投资者把他当作“巫师”追捧，而非基于实际盈利。 第二，SpaceX的估值与特朗普存在特殊裙带关系。克双方鲁格曼质疑，公司的估值究竟该基于技术实力，还是基于创始人对接“裙带资本主义果实”的能力？ 第三，马斯克的事业路线图，本质是“用一个更大的承诺覆盖前一个承诺”。这套模式的唯一赢家是早期投资者，他们将在底部塌陷之前退出。 关于比特币，克鲁格曼再次定性为“特朗普交易”。他表示2025年10月10日比特币闪崩，与经济基本面无关，而是因为特朗普的关税政策引发了市场对其政治地位的担忧。 当然，站在马斯克阵营的人对克鲁格曼也毫不客气——有人讽刺他：这就是他，一个拥有巨大自我的，拼命寻找存在感的人。如果他那些年做出准确预测，他会成为什么样的人？ 本老科认为对立双方都有自己的道理，目前来看，难以判断谁是谁非。下面谈下自己的几点想法： 1 一个猜疑是，特朗普政府与特殊利益深度捆绑。不信的话，看看他家族与中东土豪王室们的深度牵连，另外此人及团队贪婪至极，连就职机会都不放过还要顺带着发个不靠谱币，且一直对多个产业施加影响。 如共和党在中期选举中失利，或下届民主党上台，特不靠谱及团队及深度介入“特朗普交易”的利益集团可能面临司法调查、清算。那时，比特币、SpaceX这类资产的风险不容低估。 2 比特币依然值得看空。“数字黄金”叙事已彻底崩溃，技术也已过时，连黑灰产都已转向门罗币——2025年新上线的暗网市场中，已有高达48%支持门罗币交易。 3 那些有实际功用的区块链项目——Uniswap、Solana、XRP——承担着交易、结算、资产代

周末慢聊： 真正的尖端科技仍会惩罚没耐心的买点 从跨海远航，到星际穿越，市场的逻辑从来都是一样。 刚刚读了雅虎财经编辑Jared Blikre关于SpaceX的一篇分析，很受启发。他提出了一个极具历史纵深感的对比：唯一能与SpaceX相比的，不是别的热门IPO，而是400年前的荷兰东印度公司（VOC）。 VOC从一开始就不是一家讲故事的公司。它有真实的商船和舰队，有政府授予的贸易垄断权，有举国资本的大力扶持，有无数投资人争相追捧。它开辟了通往亚洲的香料航线，把一个时代的想象力，都押注在了那片未知的海洋上。 但就是这家承载了整个时代狂热期待的公司，甚至帮助荷兰成立了交易所，它的股价，用了整整三十年才实现翻倍。 他顺便指出，最受追捧的IPO常常出现在市场热潮的尾声，列举了1901年美国钢铁、1956年福特汽车、2011年嘉能可、2021年Coinbase和Rivian。 它们都在各自行业的狂热顶峰上市，随后便标记了那个时代的转折。 这些故事反复告诉我们：当市场终于把一个行业的“终极龙头”推至资本盛宴的餐桌时，急着冲进去抢位子的人，最终结果往往是买单者。 当然了，Blikre没有贬低SpaceX。因它绝不是一个纸上的许诺，毕竟一年有170亿美元的收入，是实实在在的工程奇迹。 毋庸置疑，投资赚钱的法则千百年来似乎从未改变——贱买贵卖;我们不一定去买那些能够改变世界的公司，而是要以合理的价格去买那些世界改变不了的公司。 $SpaceX(SPCX)$ $回声星通信(SATS)$$Rocket Lab USA, Inc.(RKLB)$ &nb

群魔乱舞，美股的风险正在增加？ SpaceX$Space Exploration Technologies(SPCX)$ 上市预期的高温掀开了所罗门魔罐的盖子。 咱们看看这些大妖小妖的表演。 Astrotech（ASTC）$Astrotech Corporation(ASTC)$ ，一家做毒品检测的公司，批了个“月球开发计划”，三天涨了20倍。 Solidion Technology（STI）$Solidion Technology Inc.(STI)$ ，一家固态电池PPT公司，公布了几项“太空数据中心电池”专利，一天5倍。 最魔性的是Inno Holdings（INHD），$INNO Holdings Inc.(INHD)$ 一家卖二手手机的公司，签了份300万美元的AI代理销售协议，一天33倍。 从月球到AI…只要沾上热门标签，股价就能飞天。 这些疯狂的情节，看着很诱惑人吧？但我认真地告诉诸位读者，尤其是涉世未深的年轻虎友：这些纳米市值公司的一夜暴涨，大多数都是诱饵，用来引你进陷阱的。真正靠这个赚钱的，是那些幕后下套、操控的人。 有意思的是，时代在进步，骗子的故事也跟着升级。以前讲的是发现页岩气矿、大油田……现在都跟着马斯克上月球探矿去了。但不管概念如何时髦，“灰黑产”的套路永远不变。 再看大盘。希勒市盈率已高达39.7倍。即使指数不会马上下跌，但继续上涨的空间还有多大呢？ 我不是在预测指数走势，只是给大家做一个风险提示。 绝不要被FOMO情绪所驱使。下注

$Enovix Corporation(ENVX)$ 硅负极电池领域的明日之星 今天,为大家介绍一家“小而美”——下一代锂离子电池（硅负极电池）技术领域的未来之星：ENVX。 一、技术优势 现在主流锂电池使用石墨做负极，能量密度已达极限。而硅的理论容量是石墨的十倍，但充放电时会膨胀三倍多，材料易碎。多数公司往硅里掺石墨来缓解膨胀，能量密度提升也就打了折扣。 Enovix选了另一条路，不掺石墨，而是用3D电池架构物理上锁住硅膨胀，同时内置BrakeFlow™安全装置——相当于给电池装上智能泄压阀，内部短路时能迅速切断电流，防止热失控。它的产品体积能量密度做到935 Wh/L，已经过第三方独立验证，比市面上最好的智能手机电池还高12%。 二、行业前景与商业化进展 硅负极电池市场正处于爆发前夜。2025年全球市场规模约5.36亿美元，预计到2035年将增长至310亿美元，年复合增长率51%，主要驱动力来自智能手机、智能眼镜、无人机、航空器、边缘计算等领域。 在纯硅负极的商业化上，公司已有实质性进展：智能眼镜平台的AI‑1电池开始量产出货，今年目标5万组；与荣耀就硅负极电池认证框架达成一致，目标2027年商用发布。 三、财务状况 一季度录得营收760万美元，同比增长49%，Non-GAAP毛利26.3%，连续六个季度毛利为正。这些收入主要来自韩国工厂，生产的是石墨及硅增强型电池（MX平台），供应当地军工和无人机客户。韩国市场的产品机会规模（pipeline）已超过1.3亿美元，其中无人机相关占60%以上。 公司账上现金5.83亿美元。按目前的亏损、烧钱速度，可支持运营到2028年。 四、风险提示 1. 硅负极电池领域竞争激烈。主要竞争对手Amprius采用硅纳米线技术路线——在极片上直接生长硅