$Circle Internet Corp.(CRCL)$ 巨头入场，版图即将重构 《科迪——风向标》：解读行业及个股重大事件。 支付巨头万事达和Visa联合140家公司，发起名为“Open Standard”的稳定币网络，并宣布将推出与美元挂钩的新稳定币“Open USD”。 “现有稳定币具有强大的优势，但要大规模应用，企业需要一个开放、低成本、高吞吐量、广泛可及且符合自身利益的解决方案。”未来，企业将能够零成本、无额度限制地铸造和赎回Open USD。 消息一出，Circle（USDC发行商）股价应声下跌。 科迪简评： 1. Circle商业模式存在先天缺陷。其核心收益依赖USDC的利息收入，受制于宏观利率政策。而USDC的发行和赎回佣金，大部分被合作伙伴Coinbase分走，自身造血能力严重不足。 2. 稳定币本身并无技术壁垒,全球已发行超过2万种加密货币。Circle和Tether（USDT）凭借先发优势，率先占领市场。但一旦树大根深的巨头进场，这种先发优势将很快面临风化侵蚀的风险。 3. 稳定币市场预计将从当前的3000多亿美元，增长至2030年的数万亿美元。但在这个膨胀的蛋糕里，Circle有可能从江湖第二，一步一步被边缘化。 以上判断仅供参考。市场有风险，投资需独立决策。 本老科的油管M33频道已正式上线，欢迎大家前去观看。搜索@m33network即可 $Strategy(MSTR)$  $SharpLink Gaming(SBET)$

$Strategy(MSTR)$ ：计划出售12亿美元比特币，Michael Saylor变身Bitcoin Seller 《科迪勒拉——风向标》：及时解读行业及个股的重大事件。 一、 MicroStrategy：商业模式破产 MicroStrategy计划出售12亿美元比特币，用于支付优先股分红、贷款利息及其他债务。 简评：这一卖币计划，意味着其商业模式已破产。比特币的唯一价值来自“共识”，一旦共识破灭，叠加巨额开支负担，MSTR很可能滑入死亡螺旋。 二、 传奇投资人Grantham再次预警 曾精准预言2000年互联网泡沫和2008年金融危机的GMO联合创始人Jeremy Grantham，近日再次发出警告：“这是美国历史上最大的投资泡沫”；“美股或面临70%暴跌”；“AI等热门股将跌得最惨”。 简评： 1. Grantham与Cathie Wood，代表了市场的两种极端声音。 2. 既要看到AI科技革命带来的生产力实质提升，也要正视一些领域股价泡沫的真实存在。 3. 建议远离涨幅离谱的热门股，转而关注那些有基本面支撑的冷门股票。这正是M33在做的事。 本老科的M33频道已正式开通，欢迎虎友们前去观看。请在油管搜索：@M33network（别忘了带上“@”符号）。 $SharpLink Gaming(SBET)$ $比特币ETF-Bitwise(BITB)$ 

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$  周末慢聊：没人能阻止你下注——预测巿场大潮汹涌 预测市场将无处不在。你将对任何你想下注的事情进行下注。 最近，预测市场成了全美街谈巷议的话题，从华尔街到普通散户，从州政府到联邦政府，整个社会似乎都被牵动起来。以下是我对这个产业的一些观察，分享给各位读者。 一、什么是预测市场？ 预测市场是一种让用户对未来事件结果进行交易的金融工具。任何有明确结果的事件——“美联储下个月会降息吗？”“世界杯谁会夺冠？”“某公司财报会超预期吗？”“比特币年底会跌到45000美元以下吗？”——都可以被包装成可交易的合约。价格由买卖双方公开撮合形成，反映市场对事件概率的集体判断。 它不同于传统赌场。在那里，你在和赌场对赌，赌场利用赔率优势来获取经营利润。而预测市场里玩家之间互相对赌，平台只收取手续费。 当然了，涉及战争、恐怖袭击、刺杀等违背公共利益的事件，肯定不能被纳入预测市场。 二、华尔街已经进场 市场已显兴盛态势，2024年总交易额约158亿美元，2025年飙升至635亿美元，2026年第一季度已超750亿美元，2030年有望突破1万亿美元。 纽约证交所母公司ICE已入股Polymarket，估值已达到220亿美元。多家巨头也开始纷纷布局，如扎克伯格已给新公司命名为“竞技场”。 三、联邦与州的冲突 联邦层面，CFTC将预测市场定性为“事件合约”金融衍生品，主张专属管辖权。州政府则持相反立场，部分州已对相关平台提起执法行动，肯塔基州立法征收14.25%消费税，明尼苏达州签署了禁止法律。这场管辖权之争，最终可能由最高法院裁决。 四、不确定因素 特朗普家族的利益牵涉其中——小唐纳德·特朗普投资了Polymarket，同时担任Kalshi的策

$Strategy(MSTR)$  爆仓圈也开始内卷 这两天比特币击穿了6万美元，新闻上说，又有几十万人一夜爆仓。 想来想去，这种爆仓的故事，这些年真是越来越多。尤其是随着AI这波产业革命带来的科技股大潮涌起，爆仓的版本也跟着扩容。今天，咱们就聊下两位爆仓之王。 单次爆仓之王，非比尔·黄莫属，这老兄用5倍杠杆，把2亿美金滚到近2百亿亿，然后只用两天，就让它灰飞烟灭。 另一位是反复爆仓之王，来自台湾的黄立成，币圈江湖人称麻吉大哥。他在ETH上加25倍杠杆反复操作，不是一次爆，而是反复爆、持续爆、坚持不懈地爆。 据报道，麻吉大哥已经被爆仓了至少250多次。他从最高点算下来，大约亏掉了8000万美元。而就在本周，他仍然在做多。我估计，用不了多久，这个数字又得多加一次。 更令人惊讶的是，他似乎有爆不完的资金。看来还是有相当实力，因为你也不知道它的资金分母有多大。 谈谈我的三点看法。 第一，撇开爆仓的结果不谈，这些人能在爆仓之前赚到那么多钱，本身就说明他们对市场机会有自己独到的认识和理解，也有敢于下重注的胆识。这种综合能力，是值得认真审视的。 第二，更让我感慨的，是他们面对归零时的那种姿态。尤其是麻吉大哥，他那句“I never lose. I win or I get liquidated.”，真不是一般人能说得出来的。这种执念与韧劲，不管是装出来的，还是发自内心的，应该说，还是有一些感染力的。 但反过来想，这份执念，有时候真的会把人带进深渊。如果他在几个月前，能偶然看到我写的看空比特币和ETH的文章，哪怕什么都不做，也不至于是这个结果。或者，反手做空，那就更不一样了。 第三，眼前的这几位爆仓英雄，给人的教训最直观。但其实放眼望去，这种被市场大潮吞没的人物，历史上太多太多了。当年大陆那些叱咤

HYLN：会令Bloom Energy 紧张的现场发电新星 本星球首席科技大巫师--马斯克几天前说： 质量、能源将会取代美元。不管能否取代，电力、能源肯定是AI算力乃至人类文明的的核心支撑。 今天，我就给虎友们介绍一家有望媲美Bloom Energ$Bloom Energy Corp(BE)$  的现场发电行业颠覆者——Hyliion Holdings（HYLN）。 一、燃料无关的发电机 Hyliion$Hyliion Holdings Corp.(HYLN)$ 的核心技术是KARNO线性发电机。它本质上是斯特林发动机的现代版——靠外部热量加热密封气体，推动活塞往复运动，再转化为电力，整个过程安静平稳。 最大优势是燃料无关：一台设备可运行天然气、柴油、氢气等20多种燃料。其核心技术卖点是3D金属打印制造出传统工艺无法实现的热交换器，解决了斯特林发动机百年来效率低、成本高的难题。 二、商业化进展 CEO Thomas Healy在6月初透露，KARNO已进入从研发到部署的关键期。已签署的意向书覆盖近750个核心，对应约4亿美元潜在收入，超一半来自数据中心。公司正与数十家数据中心提供商洽谈。 军方方面，已执行约2000万美元美国海军合同，预计2026年再签4000万至5000万美元。一季度营收283万美元，同比增长460%。公司现金约1.39亿美元，几乎没有债务。 三、成本优势 KARNO电效率最高可达50%，远高于传统发电方式。维护成本极低，每个模块仅一个运动部件，而燃料电池每四到五年就需要昂贵的大修。燃料灵活意味着客户可以随时切换到最便宜的能源。 四、我的看法 HYLN技术优势实实在在，否则，它不可能

克鲁格曼：比特币和SpaceX都是“特朗普交易” 知人者智、自知者明--老子 克鲁格曼称马斯克为“庞氏骗局”的观点传遍了世界。但在博文里，还有些内容不被多数人知道。 我梳理了一下他对SpaceX的具体看法： 第一，SpaceX的估值建立在普通人对马斯克的信仰之上，投资者把他当作“巫师”追捧，而非基于实际盈利。 第二，SpaceX的估值与特朗普存在特殊裙带关系。克双方鲁格曼质疑，公司的估值究竟该基于技术实力，还是基于创始人对接“裙带资本主义果实”的能力？ 第三，马斯克的事业路线图，本质是“用一个更大的承诺覆盖前一个承诺”。这套模式的唯一赢家是早期投资者，他们将在底部塌陷之前退出。 关于比特币，克鲁格曼再次定性为“特朗普交易”。他表示2025年10月10日比特币闪崩，与经济基本面无关，而是因为特朗普的关税政策引发了市场对其政治地位的担忧。 当然，站在马斯克阵营的人对克鲁格曼也毫不客气——有人讽刺他：这就是他，一个拥有巨大自我的，拼命寻找存在感的人。如果他那些年做出准确预测，他会成为什么样的人？ 本老科认为对立双方都有自己的道理，目前来看，难以判断谁是谁非。下面谈下自己的几点想法： 1 一个猜疑是，特朗普政府与特殊利益深度捆绑。不信的话，看看他家族与中东土豪王室们的深度牵连，另外此人及团队贪婪至极，连就职机会都不放过还要顺带着发个不靠谱币，且一直对多个产业施加影响。 如共和党在中期选举中失利，或下届民主党上台，特不靠谱及团队及深度介入“特朗普交易”的利益集团可能面临司法调查、清算。那时，比特币、SpaceX这类资产的风险不容低估。 2 比特币依然值得看空。“数字黄金”叙事已彻底崩溃，技术也已过时，连黑灰产都已转向门罗币——2025年新上线的暗网市场中，已有高达48%支持门罗币交易。 3 那些有实际功用的区块链项目——Uniswap、Solana、XRP——承担着交易、结算、资产代

周末慢聊： 真正的尖端科技仍会惩罚没耐心的买点 从跨海远航，到星际穿越，市场的逻辑从来都是一样。 刚刚读了雅虎财经编辑Jared Blikre关于SpaceX的一篇分析，很受启发。他提出了一个极具历史纵深感的对比：唯一能与SpaceX相比的，不是别的热门IPO，而是400年前的荷兰东印度公司（VOC）。 VOC从一开始就不是一家讲故事的公司。它有真实的商船和舰队，有政府授予的贸易垄断权，有举国资本的大力扶持，有无数投资人争相追捧。它开辟了通往亚洲的香料航线，把一个时代的想象力，都押注在了那片未知的海洋上。 但就是这家承载了整个时代狂热期待的公司，甚至帮助荷兰成立了交易所，它的股价，用了整整三十年才实现翻倍。 他顺便指出，最受追捧的IPO常常出现在市场热潮的尾声，列举了1901年美国钢铁、1956年福特汽车、2011年嘉能可、2021年Coinbase和Rivian。 它们都在各自行业的狂热顶峰上市，随后便标记了那个时代的转折。 这些故事反复告诉我们：当市场终于把一个行业的“终极龙头”推至资本盛宴的餐桌时，急着冲进去抢位子的人，最终结果往往是买单者。 当然了，Blikre没有贬低SpaceX。因它绝不是一个纸上的许诺，毕竟一年有170亿美元的收入，是实实在在的工程奇迹。 毋庸置疑，投资赚钱的法则千百年来似乎从未改变——贱买贵卖;我们不一定去买那些能够改变世界的公司，而是要以合理的价格去买那些世界改变不了的公司。 $SpaceX(SPCX)$ $回声星通信(SATS)$$Rocket Lab USA, Inc.(RKLB)$ &nb

群魔乱舞，美股的风险正在增加？ SpaceX$Space Exploration Technologies(SPCX)$ 上市预期的高温掀开了所罗门魔罐的盖子。 咱们看看这些大妖小妖的表演。 Astrotech（ASTC）$Astrotech Corporation(ASTC)$ ，一家做毒品检测的公司，批了个“月球开发计划”，三天涨了20倍。 Solidion Technology（STI）$Solidion Technology Inc.(STI)$ ，一家固态电池PPT公司，公布了几项“太空数据中心电池”专利，一天5倍。 最魔性的是Inno Holdings（INHD），$INNO Holdings Inc.(INHD)$ 一家卖二手手机的公司，签了份300万美元的AI代理销售协议，一天33倍。 从月球到AI…只要沾上热门标签，股价就能飞天。 这些疯狂的情节，看着很诱惑人吧？但我认真地告诉诸位读者，尤其是涉世未深的年轻虎友：这些纳米市值公司的一夜暴涨，大多数都是诱饵，用来引你进陷阱的。真正靠这个赚钱的，是那些幕后下套、操控的人。 有意思的是，时代在进步，骗子的故事也跟着升级。以前讲的是发现页岩气矿、大油田……现在都跟着马斯克上月球探矿去了。但不管概念如何时髦，“灰黑产”的套路永远不变。 再看大盘。希勒市盈率已高达39.7倍。即使指数不会马上下跌，但继续上涨的空间还有多大呢？ 我不是在预测指数走势，只是给大家做一个风险提示。 绝不要被FOMO情绪所驱使。下注

$Enovix Corporation(ENVX)$ 硅负极电池领域的明日之星 今天,为大家介绍一家“小而美”——下一代锂离子电池（硅负极电池）技术领域的未来之星：ENVX。 一、技术优势 现在主流锂电池使用石墨做负极，能量密度已达极限。而硅的理论容量是石墨的十倍，但充放电时会膨胀三倍多，材料易碎。多数公司往硅里掺石墨来缓解膨胀，能量密度提升也就打了折扣。 Enovix选了另一条路，不掺石墨，而是用3D电池架构物理上锁住硅膨胀，同时内置BrakeFlow™安全装置——相当于给电池装上智能泄压阀，内部短路时能迅速切断电流，防止热失控。它的产品体积能量密度做到935 Wh/L，已经过第三方独立验证，比市面上最好的智能手机电池还高12%。 二、行业前景与商业化进展 硅负极电池市场正处于爆发前夜。2025年全球市场规模约5.36亿美元，预计到2035年将增长至310亿美元，年复合增长率51%，主要驱动力来自智能手机、智能眼镜、无人机、航空器、边缘计算等领域。 在纯硅负极的商业化上，公司已有实质性进展：智能眼镜平台的AI‑1电池开始量产出货，今年目标5万组；与荣耀就硅负极电池认证框架达成一致，目标2027年商用发布。 三、财务状况 一季度录得营收760万美元，同比增长49%，Non-GAAP毛利26.3%，连续六个季度毛利为正。这些收入主要来自韩国工厂，生产的是石墨及硅增强型电池（MX平台），供应当地军工和无人机客户。韩国市场的产品机会规模（pipeline）已超过1.3亿美元，其中无人机相关占60%以上。 公司账上现金5.83亿美元。按目前的亏损、烧钱速度，可支持运营到2028年。 四、风险提示 1. 硅负极电池领域竞争激烈。主要竞争对手Amprius采用硅纳米线技术路线——在极片上直接生长硅

打新炒新从来不是稳定的赚钱路径 SpaceX即将上市。借着这个热点，和虎友们聊一聊打新炒新话题。 我从不是彻底反对打新模式——反对也没有用，如果所有市场参与者都拒绝这一做法，市场本身就不存在了。我只是想说：不要执着于打新，更不要把它视为一条稳赚不赔的路线。 先看数据。佛罗里达大学杰伊·里特教授研究超过9000宗IPO，追踪的是三年持有期回报。结果显示：近40%的IPO在上市三年后跌幅超过50%，另有约20%的跌幅在0到50%之间。也就是说，大约六成的IPO在上市头三年处于亏损状态。只有16%的新股在一年内实现翻倍。 为什么打新炒新很难成为长期稳定的赚钱策略？ 第一，公司可能没问题，但价格脱离了价值。 新股上市是创始人和早期投资者的“高光时刻”，但对散户来说极大可能是服用“迷幻药”。他们认为新股意味着全新的机会，幻想着股价高歌猛进。但对创始人以及早期投资者来说，它们一点都不新，股价上涨往往被市场情绪推动。 即便是有“真材实料”的科技独角兽，也不保证让打新炒新者躺赢，因为它们已将未来多年的增长提前计价。不信的话，扫描一下近年来的新股：稳定币CRCL、AI设计FIG、月球发射FLY、英伟达挑战者CBRS、量子计算新霸QUN……有几家能稳定在当初的高位？ 第二，公司的素质和价格都有问题。 一些打着创新科技外衣的公司，上市的首要目的并不是为发展融资，而是为早期投资者提供退出通道。许多创始人与风投从头就是在编造故事，彼此心照不宣。 这类IPO（中概里尤其多）完全可以被称之为骗局。极端的，有的连上市初期的风光都没有，从首秀开始，股价就直接进入滑雪下山模式。 第三，打新炒新模式天然具有价值毁灭力量。 IPO是线性发行的，本周一只，下周一只。你无法像风险投资基金那样在同一时间点将资金分散到几十家公司中，然后用个别公司的高额回报去覆盖其他亏损。你偶尔能碰上几倍回报，但拉长时间轴，更可能的结果是

$迈威尔科技(MRVL)$  拥有价值理念者，从来不在乎指数的脸色 昨天半导体板块领跌，带动纳斯达克指数下跌4%，不少人开始惶恐不安。但也有一小部分人，始终悠然自得。心态差别如此之大，根源就在于理念的不同。 真正的价值投资者，把自己当成企业的股东，哪怕只是持有些微股份，心态上就像自己开公司、办实业。有了这种理念，你就不会在乎外人频繁的敲门报价，因为他的精力都放在了事业追求上。 几年前美股低迷不振，我在老虎社区访谈中直接建议买进纳指科技ETF，并引用巴菲特的话来鼓励做多者。“你们还年轻，这辈子会见到纳斯达克10万点。”去年特朗普发动贸易战、股价大幅下跌时，我也发文讲投资人可闭眼买入英伟达、特斯拉的远期期权。 这不是用水晶球、周易八卦预测的结果，是一种基于大概率的推断，底层逻辑是对美国股市优胜劣汰机制及其其社会强大创新能力的信任。 反观那些伪价值投资者，他们也一样追逐优质公司，或者迈威尔、英特尔这类热点明星公司，但他们不是在价格低估时买入并持有，而是等浪潮掀起、老黄高调站台了，才急不可待地冲进去。即使碰上很快到手的利润，也只是三瓜两枣的差价，一旦碰上短期的下挫就会心神不宁。原因就在于他们心里只想着赚取快钱——那只是在优质股票上做投机而已。 投资与投机的重大分水岭就在于：你是想拥有一家企业的股份，依靠价值增长来推动财富增长，还是只想在短时间追求差价？而不是选择7巨头还是下注小而美。$纳指100ETF(QQQ)$ $英特尔(INTC)$  

加密货币： 底部太深，以至于抄不到底 加密货币多头又到了睡不好觉的艰难时期，他们的这波苦头看起来不会轻易结束。 先看看X平台上的斗争气氛，少数钻石手仍然宣称：比特币是一种抗审查的货币系统，坚不可摧，他们永远持有。 空头这边则毫不留情，有人嘲笑麦克·赛勒： 比特币不是第二好，也不是第一好；另一精华帖写到： 这深度太深了，以至于抄不到底。 几天前，Polymarket上已有4000万美元下注：比特币跌破45,000美元的概率已升至38%，跌破55,000美元的概率跃升至66%。这悲观情绪是妥妥的入脑入心。 我以前的看空观点主要聚焦： 1 量子计算对比特币加密基础的毁灭性威胁。 2 “数字黄金”叙事的彻底翻车 今天，我再给看空者提供3种新型武器。 1 AI需要大量电力，而比特币挖矿的能源需求必将受限。关键在于，它没有产品，没有收入，就是一个过度浪费电力的网络。 2 机会成本转移。 前几年比特币是世界热点，现在AI、航天、量子计算等硬核技术公司比它更能吸纳资金。公众注意力已转移，溢价当然支撑不了多久。 3 行业领䄂相继发声，认为大部分加密货币毫无价值，尽管区块链技术应用正在扩展。而且随主要金融机构扩大采用数字资产，加密与传统金融的区别正在迅速消失。 我在2月初《飓风之后是冰河时代》一文结尾写道：“我等着麦克·赛勒出来表态。” 现在，他终于出来了。5月底，MSTR卖出32枚比特币。数量虽小，姿态却退缩了，从“永不卖出”到了“不净卖出”—— 不久之前，他还把比特币比作像互联网协议、阿拉伯数字、等全球标准。哈哈，原来标准也可以出卖？ 形势越来越明朗，木头姐、Tom Lee 这几个加密“大祭司”正在露出原形。$Strategy(MSTR)$ 

$英伟达(NVDA)$  香橼创始人被判有罪，下一个是谁？ 华尔街知名做空者、香橼研究创始人安德鲁·莱福特，近日被联邦陪审团裁定证券欺诈罪名成立。这个靠揭发企业问题成名的人，恐怕将迎来全新的“阶下囚”生活。 莱福特今年55岁，2001年创办香橼研究。他最为人知的两次行动，是2012年质疑恒大财务问题、2015年批评威朗制药定价过高。恒大后来破产，威朗被罚4500万美元。这些成功让他成为华尔街最具影响力的做空者之一。 但他的问题出在社交媒体时代。2018年至2023年间，检方指控他利用推特发布误导性言论，提前建仓、喊话拉抬或打压股价，然后快速平仓，累计获利约2000万美元。他的手法并不复杂：先建仓，再公开喊话，等股价异动后迅速平仓。 一个典型案例是2019年对Roku的操作：他先做空该股，然后发推称“Roku不值得投资”，股价应声下跌，他几小时内平仓获利70万美元。 莱福特辩称“股市就是观点的市场”，但检方出示的交易记录显示，他的喊话与交易时间高度吻合，部分言论存在事实错误。陪审团裁定17项指控中的13项成立，包括证券欺诈。 莱福特已表示上诉，量刑宣判定于8月31日，最高可面临25年刑期。 莱福特的判例给所有分析师、大咖和投研机构提了一个警示：你可以表达观点，可以看多也可以看空，这都没有问题。问题是，不要提前埋伏，然后用你的影响力去喊单，等市场跟风后反向平仓获利。 下一个，会是谁？ $谷歌(GOOG)$ $亚马逊(AMZN)$ $苹果(AA

"Time in the market is more powerful than timing the market." 在讲这家国防、太空用高端电池公司之前，先解释一下维$维珍银河(SPCE)$  昨天的单日最猛下跌，主因是公司发布通告称，计划在6月10日增发一些新股用来偿还2千万美元的第一置留权票据。 这引发巿场对稀释的担忧。个人观点： 1 长期看，这本是好事情，让公司资产负债表更健康。2 继续看好中长期的表现，这基于强大基本面进展的支持。 KULR $KULR Technology Group, Inc.(KULR)$ 该股在去年4美元价位时进入我的观察雷达，见去年9月9日文章。后因创新股的普遍回调及比特币大跌的拖累，曾回调至2美元附近，近期随板块回暖及基本面改进而上涨。 对1季报调研后，我判断这家技术源于NASA的高端电池公司已进入上升轨道，前景可期。以下是分析简要： 1 行业前景 全球太空电池市场2025年约34-40亿美元，预计2030年增至53-56亿美元，年复合增长7%-9.7%。KULR凭借源自NASA火星项目的碳纤维热管理技术，正从技术储备进入商业落地加速期。 2 财务拐点 2026年Q1营收484万美元，同比增长98%，毛利率从8%升至29%，运营亏损收窄22%。账面现金约1900万美元，持有1085枚比特币，管理层已明确不再用现金购买比特币，所有资源聚焦电池主业。 3 重大合作落地。 5月18日，KULR获选为轨道运输公司Argo Space Corp提供NASA标准太空电池系统（K1S架构，执行NASA W

AIRJ: 数据中心基建的新水源 今天给朋友们介绍一家与AI数据中心建设密切相关的“小而美”公司——AirJoule Technologies$Montana Technologies Corporation(AIRJ)$ 。它不造芯片，也不建服务器，而是解决AI数据中心最头疼的一个问题：散热与水资源。 AI算力爆发，数据中心耗水量巨大，传统风冷已不够用，液冷成为刚需。而AirJoule的技术能利用服务器废热，直接提取纯蒸馏水，供数据中心冷却使用，形成“废热→制水→冷却”的闭环，大幅降低外部水依赖和运营成本。 技术核心：源自2025年诺奖化学奖的金属有机框架（MOF）材料，像“分子级海绵”，即使在沙漠低湿度下也能高效吸水。与化工巨头巴斯夫合作，已将MOF成本大幅降低，具备商业化基础。 催化剂：2026年下半年是其首款商用产品Core AWG（日产250升）计划发布的时间窗口。已与GE Vernova成立合资公司，并与Google、微软、开利、Nexus等展开测试或部署合作。账面现金约3500万美元，无债务，足以支撑到2027年。 竞争格局：对手多采用制冷压缩技术，在低湿度环境下效率骤降，而AirJoule的MOF路线在干旱地区仍有优势，形成差异化代差。 小结：这是一家站在AI基建“缺水痛点”上的技术平台公司。商业化刚刚起步，有诺奖背书、顶级伙伴加持、现金充足。当前市值3.56亿美元、5.20/股处于低位区间，近日突破迹象明显。分析师共识目标价为8.15美元。我认为年内碰到12美元不是不可想像。

$维珍银河(SPCE)$ 近期，美国市场不是一般的热闹，太空概念股、半导体的强大势能已让许多空头缴械。我的16科技股黑马也随之受益：碳化硅WOLF已到2倍（最高3倍），数只生物股接近翻倍。此前表现相对滞后的维珍银河（SPCE）以及电池散热技术公司（KULR），也迎来久违的阳光。今天，给虎友们做一个SPCE的走势分析： 公司基本面已在几天前的文章中详细阐述。当前有三种股价推力值得注意，我感觉一波空头挤压行情正在酝酿之中。 第一，蓝色起源的New Glenn发射失败，市场广泛认为SPCE中短期内是太空旅游领域唯一玩家。 第二，其Delta级飞船的Unity测试已经启动，业务推进符合预期。 第三，散户情绪急速升温，发帖较上周增长2900%。同时，空头持仓比例仍处高位，一场挤压风暴也许正在酝酿之中。 第四，Simply Wall St 在Yahoo上发文，其DCF模型指出SPCE目前交易价格比预计未来现金流价值151.48美元低估96%。 有空头散户说，维珍的上涨是因为美国人分不清楚SPCE与SPCX…一旦真相大白，不会有好结果。 这个“玩笑”正好用来提示小市值股票的风险。以上文字仅用于参考。$Astrotech Corporation(ASTC)$ $KULR Technology Group, Inc.(KULR)$ 

最近几天，热点新闻依旧很多：SpaceX估值下调，蓝色起源火箭爆炸、Anthropic估值超越OpenAI。但让散户最兴奋的却是一家此前寂寂无名的、3天20倍的太空概念股：ASTC $Astrotech Corporation(ASTC)$ 有朋友问：如何看待这家“月球开发者”及股价升空？ 我的几点观察： 一ASTC并非一无所有 其前身SPACEHAB在航天飞机时代曾为NASA提供过太空舱实验设备服务，确有NASA背景。核心技术是气相色谱仪和质谱仪的小型化，产品用于爆炸物和毒品痕量检测，这些是真实的。最新季报显示，单季度营收仅34万美元，净亏损376万美元，妥妥的是一家小型、商业化初期的精密仪器检测设备公司，但市场前景尚不明朗 二 机构与公司合谋的完美操作 5月27日，公司董事会批准了一份“战略月球资源与基础设施计划”，内容包括硅-28、氦-3的开采，以及月球基础设施建设。但问题是：它能干什么呢？没有火箭，没有着陆器，没有任何深空作业能力。月球开发真的进入日程，那也是SpaceX、Blue Origin、 $AST SpaceMobile, Inc.(ASTS)$ $Firefly Aerospace Inc.(FLY)$ 的业务。 三 潜在的后续故事 不久的将来，与NASA签下某些合作备忘录，甚至实质性的勘探合同，或有机构入资参与，这种可能不是没有。不管有没有后续故事，故事如何演绎？一旦股价崩溃，管理层有可能面临SEC调查、股东诉讼。 四 结论

我跳进形象海洋的深处，希望能得到那无形象的完美珍珠。——泰戈尔 人之常情，把自己关注的、持有的股票中跑在前面的，拿出来讲讲当时的判断逻辑，分享一点成就感。 今天起，我专门把组合中表现一般、涨上去又跌下来、或一直在深谷中不动的，做一次实实在在的基本面诊断。为的是判断它们当前到底处于什么状态——是遇到了短期颠簸，还是趋于恶化？又或者，眼前的下跌只是空头陷阱？ 只有把这些问题弄清楚，才知道下一步该修剪还是该持有？是观察还是勇敢建仓？以下文字仅供虎友们参考： 今天的主角这两只深海采矿股， $奥德赛海洋探索(OMEX)$ $The Metals Company(TMC)$ 熟悉它们的虎友知道，我在相对高位已卖出。现在价格回落，日前有虎友问：联合国和美国的政策博弈到什么程度了？这两家公司还能不能建仓？ 回答：这两只探矿股是我践行“价值理念、科学评估、理性介入”原则的代表性案例。从介入时点算起，TMC最高涨超8倍，OMEX3倍。具体分析及建仓逻辑，可到我之前的帖子里回溯。 一 当前政策面进展： 联合国ISA今年3月的理事会第一期会议刚结束。《开采法典》仍未落地，卡在利益分享与责任赔偿两个核心问题上。理事会要求6月1日前提交更新文本，7月第二期会议继续审议。此外，ISA的法律技术委员会（LTC）正在调查TMC子公司的合规问题，最终报告预计7月完成。 美国特朗普政府走单边加速路径。NOAA已于2026年1月正式敲定新规，将勘探与开采审批合并。TMC子公司已于3月提交合并申请，NOAA初步认定合规。截至目前，美国已收到十余份申请，至少4份进入实质审查。 我的解读 1，深海采矿是大势所趋。人口增长、陆地资源减少、能源转型需求，都指向深海关键

今天聊聊两家毒蘑菇股票：CMPS与CYBN $COMPASS Pathways plc(CMPS)$ $Cybin Inc(HELP)$ 一、政策面：特朗普签署行政令，FDA已落地执行 2026年4月18日，特朗普签署行政令，要求FDA加速推进迷幻药用于严重精神疾病的审评审批。核心措施包括： · 设立国家优先审评券（CNPV），将常规10-12个月的审评周期压缩至1-2个月。 · 启动滚动审评机制，允许NDA阶段数据边整理边提交。 · 拨款不少于5000万美元资助相关临床研究。 · DEA配合启动I类管控药物的重新分类程序，为商业化上市清理障碍。 4月24日，FDA授予三款迷幻药CNPV资格，包括CMPS的COMP360、Usona Institute的psilocybin以及另一家公司的methylone。FDA局长特别指出，COMP360因其已完成两项大型安慰剂对照III期试验，验证了快速起效和至少6个月的疗效可持续性，25mg剂量在MADRS评分上与1mg对照组的分离达到统计学显著性。 二、CMPS：最接近NDA提交的TRD靶向药物 CMPS的COMP360是全球唯一在难治性抑郁症（TRD）人群中完成两项阳性III期试验的合成赛洛西宾制剂。两项III期数据显示：单次25mg给药后次日即出现具统计意义的快速起效，疗效可持续至6个月以上；安全性良好，不良事件以轻中度为主，24小时内消退，无严重信号。 基于上述数据，FDA已批准CMPS的NDA滚动提交和CNPV资格，审评窗口将从常规周期大幅压缩至1-2个月。 时间线上，CMPS将在2026年第三季度读出COMP006的26周持久性数据，这将是NDA申报的最终数据集。