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题目上的这句话是我们社区大咖 @寇健 先生 得出的结论，这位前基金经理曾用了不到3年的时间在市场中博取了超过240%的投资收益，在面对已经疯狂飙涨了1个多月的WTI原油期货价格时，他给出了自己的止盈目标价位：96美元。

回顾：今年上半年，原油的每一次回撤都将是入市的好机会

你可能会非常惊讶，破了90美元之后的原油，还能再涨6美元？不是开玩笑？现在的原油为什么能保持这么高的价位呢？情报员今天就从基本面和技术面两个角度和你唠一下原油的这波涨幅的顶到底在哪里。

停不下来的上涨：根源在于原油供需的错位

其实如果从2020年4月份的负油价开始算起，原油已经连续上涨了将近两年的时间，如果我们从WTI原油主连期货的周线上看，这两年时间里，最大的周线回撤就是发生在去年10月，奥密克戎突然在南非爆发的时候，还有去年7月，OPEC宣布将要逐步增加产量并上调各家的产量基线的时候，因为这两个事件分别动摇了原油价格最核心的两个基本面预期：需求和供应，所以原油周线上都出现了超过15%的大幅回调。在这两次之外，原油很少有超过10%的回撤幅度。

说起来，原油的这波行情起因很简单，就是在新guan疫情的利空出尽后，油价不断计入全球能源需求复苏的预期所致，再加上此前原油期货遭遇逼多暴跌，油价被大幅低估，所以在2020年4月过后，原油市场出现了持续性的报复性上涨。

而当原油价格涨破疫情前高66美元之后，市场对于涨势的持续性就发生了动摇，回撤的幅度自然也会随之增加，但上涨的趋势仍然很难改变，因为基本面上，原油供不应求的预期并没有发生根本改变。

原油的基本面盘点

对于WTI原油价格而言，有两个价位我们必须要注意，一个就是40到45左右的价格位置，一个就是60到65左右的价格位置。

由于原油的周期性非常强，这些阻力位在不同的年份里，上下会有一定波动，但需要注意的是大部分产油国的井口成本价格都在40到45左右的价位，如果原油跌破这个成本价，现货商们就会考虑逐步停止生产，持有原油库存，同时做空原油期货来锁住自身利润，那么原油市场由于一直在去库存，所以价格就会逐步的触底反弹。

而一旦原油涨过65左右的价格，大部分的产油国处于盈利状态，就会考虑扩大生产来抢占市场份额，那么油价就倾向下跌，自2014年以来，原油就在这样两个价位之间做着大幅摇摆活动。

而如今油价为什么飙涨的这么高？原因就在于产油国在疫情影响逐步淡化之后，似乎形成了一种特殊的默契：他们并不急于扩大生产来抢夺高油价最后的利润，而是同时“按住”自己的原油产量，让油价猛涨来吃每桶的涨幅利润。

回顾2021年7月份，当时OPEC成员国在例会上宣布要逐步提高每月的原油产量，当时的油价曾应声下跌，回撤幅度达到了18%，但当具体增产的数据公布出来后，原油市场很快就消化利空转而上涨，当每月成员国们的实际增产数据曝光后，原油的上涨开始加速。

来看下当时原油市场戏剧性的对比变化

数据显示，虽然OPEC成员国在去年7月宣布每月增产40万桶，但实际每月增产幅度平均还不到20万桶，

这些OPEC成员国们并非没有能力扩大产量，只是他们似乎都在共同维护当前超高的原油价格，来看看世界五大产油国的产量，最近这几个月除了沙特有明显的增产动作之外，其他几个国家几乎没有什么变动。

而OPEC国家的原油闲置产能在2021年7月往后就出现断崖式下跌，整体产能处于4年平均区间的顶端，看来OPEC确实是在满负荷的运转产油，但实际的产油量，却连2016年的一半都不到，你说这些国家在产油的同时没点小动作，或者背后没有什么小协议？怎么都说不过去吧：

好，再来看看需求方面的数据。

根据彭博的预计，随着疫情的逐步解封，原油需求回暖，未来2022年世界全年需求是平均1亿桶每天，比2021年平均9千6百万桶每天，多出了400多万桶/天，

这个缺口大的令人咂舌，这400多万桶一天的产量靠OPEC 每月多出那20万桶的量能填的满么？简直是开玩笑

想要解决原油的供不应求问题，只能靠另外三个国家：美国，俄罗斯和伊朗。

俄罗斯就更不用说了，

老牌的能源大国，经济结构单一，就是吃能源危机这碗饭的，而且和美国立场不合，让他增产帮美国打油价的可能性自然不大。

而美国方面，目前对于提高产量这件事是心有余而力不足。

来看看最新美国原油的生产和库存数据：

美国原油产量

美国原油库存

在本国疫情影响下，美国的原油产量始终上不去，原油库存一直处于5年来的低位，再加上刚刚出现的暴风雪袭击，让原油库存大减，这给了原油高位再冲顶的动力。

所以，世界的目光转向了伊朗，

目前原油市场最大的风险利空就在于伊朗的原油能否重新进入全球市场。

如果伊朗的原油产量能投入国际市场，那么油价一定会出现超过15%以上的跌幅，甚至是崩盘。别忘了，伊朗可是曾拍着胸脯说自己可以轻轻松把日产量提高到600万桶一天。

但前提是美国解除对伊朗的封锁制裁，目前，早已陷入僵局的伊核谈判也将于2月8日恢复，看来伊朗是吃定了美国想要打击高油价的心理，以此为筹码来和美国博弈，但最后的结局是怎样的，我们还要拭目以待。

值得注意的是，目前俄罗斯和乌克兰的地缘政治危机愈演愈烈，由于乌克兰想加入北约，而俄罗斯当然不愿意这个和自己接壤的，同时控制着自己能源输出要道的国家加入一个和自己对立的阵营，而老牌的北约组织成员当然非常欢迎乌克兰的加入，这是为了以后便于钳制俄罗斯向欧美运送石油天然气来做博弈的筹码，所以双方矛盾一触即发。

但这件地缘危机升级的直接影响当然也是油价的飙涨，美国近期不断的往前方派兵似乎丝毫不怎么担忧已经涨的很高的原油再出现破位上涨，这背后的原因很可能是美国和伊朗已经达成了某种协议，伊朗的原油最终大概率会被解封，所以这个风险我们必须要防。

原油的技术面小谈：为什么96美元会是原油的目标位？

从当下的技术面说，在持续了一周的上涨过后，原油有很强的回调需求，就在我码字儿的时候，WTI原油期货已经从日线上高9的回调位开始向下做日线级别的回调了，最高盘中跌幅达到了1.6%，所以等待做多的朋友可以观望一下，看这次回调到位后再考虑上车。

注意两个技术点位

一个是从日线周期上看，每当原油处于主升浪的时候，回调的周期通常都有规律可循，图中黄线的9转日线周期在幅度和日K数上都对称，所以很可能原油会向10日线做一次4到5个日k的回踩。

另外一个，是4小时图上，原油触顶后，下方MACD技术结构接近快慢线的死叉，如果红柱出现并不断扩大，很可能出现大幅的回踩，技术上可以注意此前被反复测试的一个技术点位86.4，如果这个支撑位也会跌破，那么短期的看涨情绪会被彻底扭转，调整的深度和幅度还需要我们再做研究。

那为什么96是目标位？

我是这么看的，从周线级别周期上看，以最近的2021年12月那次奥米克容病毒爆发打出的油价低点为起点，向上做黄金分割，1.618的黄金分割延展出的第一阻力位就是96美元。

当然，这样的技术分析是在期货历史走势的基础上，做经验总结得出来的结论，大家可以权且做个参考吧，具体的原油走势分析，推荐大家读读这几位的分析：

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悬赏

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