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上两周的帖子跟大家说过原油具有逼仓的可能性。“逼仓“是商品期货的一大特点，因为商品与股指不同，最终还是需要实物交割（尽管交割量不大，但它是期货定价的锚），而世界范围内，钱比货多，一旦某种商品供应紧缺，就会引来资金囤货居奇，迫使需求方高价接盘，而该过程在商品期货中经常出现的逼仓行情。

逼仓行情，既可以上涨式逼仓（供应紧缺），也可以下跌式逼仓（供应过剩），只是一般来说，供不应求的逼仓行情更多些。而目前原油的情况具有充分的逼仓理由，首先产油国OPEC增量有限，美国页岩油增量不确定且缓慢，而需求端随着疫情恢复难有断崖式下滑，因此造成大量资金形成共识预期油价不断上涨。

逼仓行情的高度是很难预测的，而随着某个重大利空消息出现，反转也会很迅速。因此如何稳妥地应对逼仓行情需要使用以下几种方式。

（哪里涨起来回到哪里去，是逼仓行情的特点）

应对方法一：买入虚值看涨期权

既然是逼仓行情，自然市场情绪亢奋，涨到哪里没人说得清，但又怕突然油价反转造成不确定的损失，此时最佳的追涨方式，就是算好风险亏损金额，买入虚值的看涨期权。买入期权的特点就是亏完就算，所以面对亢奋的市场，您唯一可以确定的就是您期望亏损额。如果行情持续上涨，期权将带来倍数收益，如不如预期，那么损失也是固定的，晚上睡觉也会相对安心。而目前的行情，既然那么多机构都预期WTI能过100美元，那么不放买入100美元执行价格的看涨期权，看看能否短期兑现。

应对方法二：做多近月合约 做空远月合约

上涨逼仓行情，一般都是近期缺货所致，因此越缺货价格涨得越厉害，所以近月期货合约的价格涨幅往往比远月期货合约的幅度的大，原油历史上最大合约价差可达20%-30%，而当前合约价差幅度在10%左右，因此仍存在进一步拉大的空间。

而该策略的风险在于一旦缺货预期扭转的话，近月合约的跌幅也会大于远月期货合约，从而造成策略亏损，只不过相对于单边下跌的幅度来说则小得多。

应对方法三：均线止损（反手法）

如果前述策略都不太想用的话，那么就只能严格执行止损来进行期货交易。有逼仓行情见顶通常都是V型反转，因此一旦顶部确定，反手做空的概率也是蛮高的。那么选择哪条均线最合适呢？ 这个要以上涨的速度而定。但一般来说最小的参数是5日均线，最稳妥的参数仍是20日均线为佳，跌破20日均线多头必须离场，而做空则尽量以新高位置作为止损位，在20日均线以下一直持有空头便可。

$WTI原油主连 2203(CLmain)$   $小原油主连 2203(QMmain)$   $天然气主连 2203(NGmain)$   $黄金主连 2204(GCmain)$   $NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$