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现在，所有投资者都可以进入美国国债市场——世界上最大的利率市场——对冲现有风险或对美国利率产品发表意见。收益率期货为市场参与者提供一种高效、经济的方法，交易美国国债基准利率产品。

什么是美国国债基准利率？

国债收益曲线上某些位置、最近时间拍卖的国债的当前收益率。

这些国债也通常称为新发国债( OTR )国债。

芝商所收益率期货对标2年期、5年期、10年期国债和30年期美国国债的基准收益率。

基点

基点代表收益率的0.01%。因此，100个基点等于1%。基点价值被称为 DV01，表示一种金融工具对应收益率一个基点的变动所发生的财务变动。每份收益率期货合约的单位规模等于一个10美元的基点价值。这些合同的定价惯例是用根据收益率表示的。

收益率期货交易与收益率变动直接关联，而传统的美国国债期货合约与之不同，其交易是根据价格，与收益率成反比关系。

买入期货合约的交易员可能从收益率上升中获益。然而，空头头寸可能受益于收益率下降。

每份合约的基点价值相同，为10美元。所有这些合约的最低价格增量是1个基点的十分之一，相当于1美元。

例如，指数水平为1.613的微型10年期收益率期货，代表10年期新发美国国债1.613个百分点的收益率。如果收益率指数值增加0.1个基点到1.614，表示多头头寸收益1美元，或空头头寸亏损1美元。

这些合约根据收益率交易，直接参照世界上用户最广泛的利率市场——美国国债市场。

结算

收益率期货每日结算，依据BrokerTec美国东部时间下午3点国债基准收益率的定价。合约于合约月最后一个工作日美国东部时间下午3点停止交易。

合约以现金结算。最终结算价值由BrokerTec当月最后一个工作日美国东部时间下午3点的定价决定。

在任何给定的时间，上市最近的双月期合约。例如，9月初，9、10月的合约可以交易。在9月的最后一个工作日，9月份期货到期，11月份的合约上市。

特点

收益率期货合约的特点包括：

●      规模更小

●      跟踪OTR基准国债收益率

●      根据收益率交易而不是价格进行交易

●      现金结算消除任何交割风险。

收益率期货合约将于周日至周五可交易，每日交易时间近24小时。收益率期货提供了一种与OTR收益率挂钩的合约，但与传统的美国国债期货合约相比，其资本要求较低。

*该产品原名为微型国债收益率期货， 自2024年2月改至现用名收益率期货

测试您的知识

1、收益率期货是根据收益率交易的。

A. 正确

B. 错误

$微型2年美债收益率主连 2508(2YYmain)$ $微型5年美债收益率主连 2508(5YYmain)$ $微型10年美债收益率主连 2508(10Ymain)$ $微型30年美债收益率主连 2508(30Ymain)$ $SP500指数主连 2509(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2509(YMmain)$ $NQ100指数主连 2509(NQmain)$ $黄金主连 2512(GCmain)$ $WTI原油主连 2510(CLmain)$