时代天使怎么打？不妨仔细算算估值贵不贵！
京东物流$京东物流(02618)$ 还没谢幕，各大券商就早早地给时代天使$时代天使(06699)$ 预热了，这又是一只未到先火的票！估计关于公司基本面，在各个大V各个券商的信息轰炸下，大家已经耳熟能详了，那梅姨就简单说说吧。
一、时代天使贵不贵？
按照招股说明书，时代天使在中国牙齿隐形矫正的行业地位还是数一数二的。2020年市场占有率41%，虽位居第二，但也只比排名第一的美国Align Technology$阿莱技术公司(ALGN)$ 的隐适美落后0.4个百分点，可谓旗鼓相当。
不过，2020年受疫情影响，国内品牌在生产和沟通方面还是有及时性的优势的，梅姨查了下2019年的情况。2019年时代天使市占率39.5%，比隐适美低了4个百分点。看来时代天使虽然暂时还没有超越隐适美成为行业老大，但行业老二的位置还是坐的比较稳的。
经常有很多朋友在招股书还没出来前，就急吼吼地问梅姨哪只新股怎么打？但是吧，招股书不出来，最终定价都不知道，分析个啥呢？
梅姨在《中原建业打不打？聊聊港股打新到底赚的是什么钱？》中说过，我们港股打新赚的就是发行折价或者短期情绪的钱。所以，一定要等到发行价出来，看看估值贵不贵才能决定打不打？怎么打呀？招股书不出来，市场传言就只是传言，大家也不必浪费过多精力关注~
那么这次时代天使贵不贵呢？估值怎么看呢？
根据招股书，时代天使2018年至2020年，实现营业收入分别为4.88亿、6.46亿、8.165亿人民币；实现净利润5818.6万、6766.5万、1.51亿人民币。
本次IPO时代天使发行市值244~287亿港币，约201~236亿人民币。
那么对应这么多营业收入和净利润的一家企业，给与201~236亿的估值贵不贵呢？
梅姨曾经在《到底什么是估值？估值的本质是什么？》中说过，我们判断一家企业的估值通常有2个维度。一个是和同行业的公司比较，另一个就是和它自己比较，看它目前的估值，比如市盈率、市净率、市销率这些指标处于历史上的什么位置。
那么，对于新股来说，还没上市历史分位自然无从参考，那就只能比较同行业的公司了。
好在，时代天使和隐适美还是可以比上一比的。
关于几类估值方法，梅姨在《
到底什么是估值？估值的本质是什么？》中有详细介绍过，感兴趣的可以回看那篇哈。
我们先来看看市盈率PE贵不贵呢？
目前隐适美的TTM市盈率是100.79。我们来算算时代天使的市盈率呢？
市盈率PE=总市值/净利润
我们以2020年净利润1.51亿人民币计算，目前的发行市值对应的市盈率就是201/1.51=133至236/1.51=156之间。市盈率高达133~156，起码比隐适美贵了不少。
但是吧，梅姨在《到底什么是估值？估值的本质是什么？》中说过，对于一个成长中的企业，尤其目前盈利还没进入稳定期，还处于高速增长阶段的企业，其实并不适合用市盈率去估值，反而用市销率PS会更好一些。
市销率PS=总市值/营业收入
我们先来算下隐适美的市销率。
隐适美目前总市值455.42美金，2020年营业收入共24.72亿美金，那么市销率PS=455.42/24.72=18.42。
那么时代天使市销率呢？201/8.165=24.6至236/8.165=28.9之间。
市销率：时代天使24.6-28.9 VS 隐适美18.42
市盈率：时代天使133-156 VS 隐适美100.79
看到这里，不知道你们怎么觉得，反正梅姨前面说了，港股打新赚的就是发行折价或者短期情绪的钱。
这发行价明显没有折价，反而发得挺贵呢！这部分钱我们估计是赚不到了，上市后上涨幅度梅姨谨慎乐观，都已经发这么贵了，这还能有多少上涨空间呢？！
那么另一部分，市场情绪的钱能不能赚到呢？
截至梅姨写文这会，时代天使超购190倍，入场费这么高的情况下，热度还是在的。
但是，目前市场情绪和去年已经今非昔比了，前面的京东物流超购715倍，已经够热了，上市首日的表现大家也看到了，市场情绪起码并没有能够为其保驾护航。当然，物流概念和牙齿矫正的赛道不可同日而语。不过，市场情绪方面，梅姨也还是觉得谨慎乐观。
既然无论上涨幅度还是市场情绪，梅姨都保持谨慎乐观态度，那时代天使还打不打呢？怎么打呢？
二、时代天使怎么打？
本次时代天使顶格回拨的情况下，公开发售只有4.2万手的货，我们对比下最近比较热门的新股中签率。
京东物流公开发售54.8万手，136.5万户认购，一手中签率8%；
诺辉健康公开发售7.6万手，106.4万户认购，一手中签率2%；
时代天使比诺辉货还要少，近期的京东物流参与人数飙到136.5万，虽然时代天使入场费比较高，可以筛掉一些资金量小的人，但是百万人认购估计也是要的。
这么少的货，这么多的人，一手中签率估计1%最多了，甚至可能更低；
乙头估计不能保证稳中，不知道3000-4000的利息抽个彩票，大家可还愿意？中签1手的情况下，至少要涨10%才能回本。
但是，时代天使能涨多少呢？梅姨心里没底，真不好说~
总之吧，梅姨总体谨慎乐观，打算佛系参与。钱够的户，现金免费摸奖，钱不够的户，也懒得融资了。
有的朋友账户里的钱打一手都不够，问梅姨可不可以一手融。怎么说呢，花100多块钱买个中签率1%甚至更低的摸奖机会，你觉得值就融，觉得不值就不融呗。
好了，今天就说到这里吧，大家记得给梅姨点个赞哦！笔芯~
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港股打新（七）中小盘股的打新规律！！小票暗盘破发要不要留到上市首日？
港股打新（八）什么是套路回拨？套路回拨吃肉还是吃面？另附星盛打新建议~~
你看重的是过去、现在还是将来？静态市盈率 VS 动态市盈率 VS 滚动市盈率！
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- 股網金来·2021-06-04梅姨，掌门教育是不是不能打？ @梅姨求索记点赞举报
- 清风小白·2021-06-04梅姨，掌门教育点评一下吧。觉得您分析的很到位，点赞举报
- 品子·2021-06-04估值太高没有钱赚1举报
- 咸鱼8848·2021-06-05乙十能稳中一手吗点赞举报
- 撸钱小郑·2021-06-04感觉只有梅姨才是清醒的分析！点赞举报
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