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我认为世界毁灭吧，真的够累的，不要让老百姓焦虑了

今年大概率会降息2次。

在通货膨胀期间投资美股，可以考虑以下几个策略： 1. **投资抗通胀股票**：某些行业的公司在通货膨胀时期表现较好，比如能源、基本消费品和金融服务。 2. **关注价值股**：价值股通常在通胀期间表现优于成长股，因为它们通常拥有更稳定的现金流和盈利。 3. **考虑通胀保值资产**：比如黄金、房地产投资信托（REITs）和一些通胀保护证券，如通胀保护债券（TIPS）。 4. **分散投资**：分散投资组合可以帮助降低风险，特别是在经济不确定性较高的时期。 5. **长期持有**：在波动的市场中，长期持有通常比频繁交易更为明智。 6. **注意公司债务水平**：高债务公司在通胀时期可能面临更大的风险。 7. **关注公司的定价能力**：那些能够将成本上涨转嫁给消费者的公司可能更能抵御通货膨胀的影响。 重要的是要记得，任何投资都存在风险，特别是在经济不稳定的时期。建议在作出投资决策前咨询财务顾问。

Cpi 公布前的三种情况下的解读$纳指三倍做多ETF(TQQQ)$  ①如果CPI数据出人意料地上扬，我们可能会看到3月份的降息定价出现下滑——可能会低于50%，资产类别可能会出现以下变动：股市下跌、债券价格下跌（收益率上升）、美元走高、 黄金因美债收益率上升而走弱，石油可能因需求担忧增加而下滑。 ②如果CPI数据出现意外下行，我们预计市场走势会更加温和，但仍不能排除膝跳式反应。除非出现重大意外，否则市场对降息的定价可能不会有大的变化。资产类别的反应可能如下：股市横盘至上涨、债券价格上涨(收益率下降)、美元走低、商品价格可能反应平淡，但黄金可能上涨；除非实际收益率仍被认为过高，石油价格可能继续走低，因为需求担忧依然存在。 ③如果CPI数据整体符合市场预期，核心CPI低于4%大关，将为市场的软着陆希望投下更多的信心票。届时资产类别的反应可能如下：股市上涨、债券价格下跌(收益率上升)、美元横盘至走低，黄金在软着陆的环境中可能下跌，石油可能因需求担忧缓解而上涨$纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $标普500(.SPX)$ 标$标普500ETF(SPY)$ 

标题：通胀难降，如何布局当下美股市场？ 引言： 当前，全球范围内普遍存在通胀压力，这对投资者在美股市场的布局提出了新的挑战。通胀的上升可能对股市产生负面影响，但也会给一些行业和公司带来机会。本文将探讨在通胀难以降低的情况下，如何布局当下美股市场。 一、关注通胀受益行业： 1. 原材料和大宗商品行业：通胀往往伴随着原材料和大宗商品价格的上涨，因此，投资者可以关注这些行业中的相关公司。例如，金属、能源和农产品等领域的公司可能会受益于通胀带来的价格上涨。 2. 基建和建筑材料行业：政府的基础设施投资通常会增加在基建和建筑材料行业的需求。在通胀环境下，这些行业可能会受益于基础设施建设的增加。 二、寻找具备定价权的公司： 在通胀上升的环境中，具备定价权的公司通常能够通过提高产品价格来抵消成本上涨的影响。这些公司通常是市场领导者，拥有强大的品牌影响力和市场份额。投资者可以关注这些公司，以寻找具备定价权的投资机会。 三、注重股票组合的多样化： 在通胀上升的环境中，市场波动性可能增加，因此，投资者应注重股票组合的多样化。通过在不同行业、不同市值和不同地区选择股票，可以降低整体投资组合的风险。此外，投资者还可以考虑加入一些防御性股票，如消费品和公用事业公司，以平衡投资组合的风险。 四、关注通胀对利率的影响： 通胀上升可能导致央行加息，这对利率敏感的行业和公司可能带来一定的压力。投资者应密切关注央行政策的变化，并评估其对不同行业和公司的影响。例如，银行房地产等行业可能会受到利率上升的影响。 五、积极管理投资组合： 在通胀上升的环境中，投资者需要积极管理投资组合，及时调整仓位和配置。定期评估投资组合的表现，并根据市场情况进行相应的调整，以适应变化的市场环境。 结论： 在通胀难以降低的情况下，投资者可以关注通胀受益行业、寻找具备定价权的公司，并注重股票组合的多样化。此外，投资者还应关注通胀对利率的

在这环境下，美股配置需要谨慎考虑。 以下是一些建议（12 点） ： 1.分散投资：鸡蛋不放同一个篮子里。分散投资，你可以降低整体投资组合的风险。可以考虑购买指数基金或ETF，这样可以获得市场的平均收益，并且风险相对较小。  2.关注价值投资：寻找那些具有坚实基本面和低估值的股票，这可能在未来几年带来更好的回报。   3. 固定收益产品：固定收益产品如债券或债券基金可以提供稳定的收入流，并降低投资组合的整体风险。  4.保持长期投资视野：不要因为短期市场波动而做出冲动的决策。 5.公司基本面：了解投资的公司基本面，看它们是否有能力应对通胀压力（利弊关系）。 6.通胀保护工具：通胀保护工具如通胀指数债券或商品期货等，可以在通胀上升时提供保护。但是，这些工具的风险和复杂性也需要考虑。 7. 保持谨慎态度：在高通胀环境下，市场可能会出现更多的波动和不确定性。保持谨慎态度，不要盲目追求高回报而承担不必要的风险。  8. 能源和资源行业：由于通胀压力可能导致能源和资源价格上涨，因此能源和资源行业可能会有较好的表现。 9.消费品行业：通胀环境下消费者可能会更加关注价格，因此消费品行业可能会有所表现。特别是那些能够提供必需品和必需服务的公司，如零售、超市和家居装修等。 10.医疗保健行业：由于通胀压力可能导致医疗保健成本上升，因此医疗保健行业可能会有较好的表现。例如，制药、医疗设备和医疗服务等领域的公司可能受益。 11.科技行业：科技行业是一个多元化和不断发展的行业，其中一些领域可能会受益于通胀环境。例如，云计算、大数据分析和人工智能等领域的公司可能受益。 12.金融行业：金融行业是一个与经济密切相关的行业，因此在通胀环境下可能会有较好的表现。例如，银行、保险和证券等领域的公司可能受益。

中东乱局短期结束不了，能源股有机会

跌了不怕，看了这图又信心满满

近日网易有道还宣布，搭载有道“子曰”教育大模型的全球首个虚拟人口语私教 Hi Echo正式推出独立App和微信小程序。介绍称，Hi Echo可以随时随地提供口语对话条件和环境，支持个性化对话等，已覆盖8种对话场景、68个话题，目前持续保持更新中。 分析认为，作为中国互联网教育领域的知名企业，新公司的成立和推出的全球首个虚拟人口语私教，都是有道在教育领域进一步扩展和深化布局的体现，也是其技术研发和创新能力的有力证明。新公司经营范围的广泛，也显示出有道在教育领域的全面布局和战略规划，进一步提升网易有道在在线教育市场的竞争力，并对其未来增长产生积极影响。

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#通胀难降，美股未来应怎么布局？ 1、关注受益于通胀的板块。例如，受益于通胀的必需消费品和医疗保健板块，美国超市吃喝拉撒全面涨价，海外版拼多多Temu去了美国人都傻了，9.9包邮没玩过吧 2、关注有定价权的公司。这些公司能够通过提高价格来抵消通胀的影响，从而维持盈利水平。可以理解为我的价格我说了算，垄断或市场老大 3、关注具有成本优势的公司。这些公司能够通过降低成本来抵消通胀的影响，从而保持竞争优势。 总之，在通胀难降的情况下，美股应更加关注具有上述特征的板块和公司，以便更好地应对通胀压力并获取更好的回报。

前言： 周三美国股市温和回升，但技术面显示，如果美股进一步大幅下跌，多头在未来几周可能会遭遇一些严重的痛苦，之后股指才会最终企稳。 标普500指数本周突破了长达一年的上行趋势，现在技术指标观察人士表示，该指数需要保持在200日移动均线上方，目前为4263点左右。 技术交易员使用移动平均线来评估长期趋势是上升还是下降。 Financial Enhancement Group技术分析师兼投资组合经理Andrew Thrasher表示，如果标普500指数未能守在200日移动均线上方，将是市场准备再次走低的信号。 截至周二，该指数已连续137个交易日保持在该水平以上，这是自2020年6月疫情后飙升以来持续时间最长的一次。 那么， $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ 将走势如何呢？ 正文： 首先，我们要明确标普500指数和200日移动均线关系 200日移动均线常常被视为一个重要的技术分析工具。 当股价或指数位于这条线的上方时，通常被看作是市场的牛市趋势，而当其跌破此线时，标志着市场的趋势反转，或熊市的开始。 其次，纳指和标普500的关联 尽管纳斯达克和标普500是两个不同的股指，但它们之间往往存在某种程度的正相关。 也就是说，当标普500下跌时，纳斯达克也可能受到拖累。 但这并不是绝对的，特别是考虑到纳斯达克主要代表的是科技公司，而标普500则更加广泛地代表整体市场。 第三，TQQQ的走势 TQQQ是纳斯达克100指数的3倍杠杆ETF，它的设计目的是在每日基础上提供纳斯达克100指数的3倍收益或损失。 这意味着，当纳斯达克100指数上涨1%时，TQQQ理论上会上涨3%； 反之，如果纳斯达克100指数下跌1%，TQQQ会下跌3%。 考虑到其高杠杆性质，TQQQ

印尼《雅加达邮报》报道，印尼政府可能会在周二发布有关在社交媒体上销售商品的规定，旨在社交媒体平台上使用掠夺性定价的电子商务卖家正在威胁印尼的线下市场，其中一些官员特别提到了中国字节跳动旗下的短视频平台TikTok。而具有Shopee平台的 $Sea Ltd(SE)$ 在这个消息后股价飙升约12％，TikTok的3.25亿东南亚活跃用户，其中1.25亿人在印尼，因此这对它来说也是一个较大的市场。同时，Tik Tok此前也反击称，强制社交媒体和电子商务分开成为不同的平台不仅会阻碍创新，还会使印尼商家和消费者处于不利地位。这一消息真的会给Shopee带来机会吗？其实，Shopee也是一个“打价格战”过来的平台，成立之初就把低价刻在了平台基因里。其中它的”Lowest Price Guaranteed”就是跟 $京东(JD)$ 的低价保障、发现降价或者其他平台有更便宜就可以申请赔偿。这样的模式，显然也是对线下商家有极大的打击。但印尼部长的矛头，可能更多的是瞄准Tik Tok，毕竟枪打出头鸟，谁让它在印尼的活跃用户更多呢？至于Sea，在Q2财报之后变一蹶不振，也是不断在出尽可能的业绩下滑预期。我们此前也说过公司在高通胀时代对“烧钱换规模”模式的改善，并未放弃过对公司“高增速”的预期。此前的“提前盈利”更多的来。自运营上做减法，减少补贴和促销，其牺牲业务的成长性的后果也终究体现出来。东南亚竞争对手的紧逼以及整体消费行为的下降而失速，连带着的金融业务也一并受到挑战。Q2财报的EBITDA并没有市场预期的强势，也是因为上两个季度Shopee的强势扭亏为盈给投资者太高的预期，实际上仍然还有增长规模的现实要面对。管理层在平衡利润和规模方面可能也

$Pinterest, Inc.(PINS)$ 周三在多家华尔街公司对公司CEO在投资者日的乐观表态后，逆势涨超3.5%。CEO提供了公司未来三到五年的目标，即复合年增长率为“中高青少年”的收入和30%出头的调整后EBITDA利润率。同时，用户参与度增长速度比用户增长速度更快，在最近一个季度以14%的速度增长，而月活跃用户的同比增长为8%。此外，公司通过AI驱动的个性化已经看到每月活跃用户保存数量增加了60%以上，尽管在面对 $谷歌(GOOG)$ 、 $Meta Platforms(META)$ 和 $亚马逊(AMZN)$ 等竞争对手，但该公司在5500亿美元的数字广告市场中有巨大机会。花旗第一个提升其评级，从中性升级为买入，目标价从31美元上调至36美元，认为公司的用户参与度可以继续提高，广告货币化正在改善，且调整后的EBITDA利润率将继续上升。Pinterest的整体转型仍处于早期阶段，未来3-5年内可实现中高青少年收入增长CAGR和同期预计调整后的EBITDA利润率将超过30％，在最近降低投资者预期和一些不确定性的背景下，公司是否会提供中长期指引，PINS的3-5年目标在我们看来大多数都是正确的，但留有潜在上升空间。当然，对二级市场最直接的利好，还是公司宣布了一个新的10亿美元股票回购计划。

央行超级周，除了美国，英国加息的憧憬，汇丰今天又有论证资金开始看多，黄金周除了澳门股原来携程都轮证产品，正好趁调整，找机会做多？ 小黑板知识点：恒指波幅指数在低位，为何好机会买认股证？ 0:03 段说轮证 0:53 央行超级周，投资人较审慎 4:17 恒指波幅指数在低位/波幅指数与牛熊轮证的部署 8:36 资金关注腾讯(0700) $腾讯控股(00700)$ 9:40 澳门股留意十一黄金周/银娱(0027)/金沙中国(1928)/携程(9961) $银河娱乐(00027)$ $金沙中国有限公司(01928)$ $携程集团—S(09961)$ 16:30 英国再升息机会较高/汇丰(0005)/部分淡仓先平仓，好仓开始增加 $汇丰控股(00005)$ 本节目内容及提供之资料仅供香港居民或合资格投资者参考。无抵押结构性产品，结构性产品之价格可急升或急跌，投资者或损失所有投资。投资者应为自己作风险评估，并在需要时咨询专业意见。请于 jpmhkwarrants.com/disclaimer 详阅完整的免责声明。本节目亦涉及摩根大通以外第三方机构代表之意见，其所发表的言论和观点仅代表该第三方机构及/或其代表之个人立场，并不代表摩根大通及与摩根大通无关。任何人士均不得以此等资料作为向摩根大通提出任何申索或诉讼之根据。

看好特斯拉  未来可期  

智通财经APP获悉，财经媒体对全球范围经济学家们进行的一项最新调查显示，经济学家们普遍预计美国经济的强劲韧性将促使美联储在点阵图中保留“今年再加息一次的选项”，并且预计美联储在明年将利率保持在峰值水平附近的时间将比之前预期(7月份调查显示的预期数据)的更宽广。 从前瞻性角度来看，随着加息周期见顶，金融市场对美联储后续政策的关注点已经由利率“多高”切换至利率究竟持续“多久”，因此市场期待有着“预期管理大师”称号的美联储透露出与高利率维持多久相关的线索。调查数据显示，经济学家们愈发支持美联储将在更长时间内维持较高利率(即higher for longer)的这一预期，同时，越来越多经济学家们愈发相信美国经济有望实现软着陆。 “higher for longer”将再次成为最闪耀的星? 最新调查数据显示，经济学家们预计美联储货币政策决策机构FOMC将在美东时间9月19日至20日的利率决议上维持基准利率在5.25%至5.5%的区间不变，并预计将维持该水平直到明年5月首次降息，比经济学家们7月份的对于“higher for longer”普遍定价晚了足足两个月。 预计美联储将在2024年大部分时间维持利率在峰值水平——经济学家们在经济增长更为强劲的背景下调低了降息预期 经济学家预计，FOMC成员们可能会在其最新的季度经济预测摘要(Summary of Economic Projections)中的所谓“点阵图”中预测，今年美联储还会有一次加息，预计FOMC成员们还将上调对美国经济前景的预期。然而，多数接受调查的经济学家认为，美联储加息周期已经结束，今年可能不会再加息。 几乎所有受访的经济学家都预计，美联储声明文件中的指引将维持不变，即FOMC将暗示有可能进一步收紧货币政策。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)和他的一些同事已经暗示，他们可能在本月暂停加息，以全面

■ 核心观点 当前A股仍处底部区间，经济数据持续好转，看好底部机会。在政策底已经出现的背景下，近期经济数据的回暖将加速市场底的探明，稳地产和活跃资本市场政策的持续出台同样起到积极的作用。参考历次市场见底过程，复苏方向和成长方向均有机会，其中复苏方向直接受益于经济的好转，而成长则受益于底部探明后风险偏好的回暖。结构上，均衡配置复苏与成长，推荐石油石化、煤炭、有色、食品饮料、银行、通信、计算机。 ■ 基本论据 海外方面，能源消费驱动美国8月零售超预期；基数下降和能源大涨导致8月美国CPI同比增速反弹，核心CPI继续回落，房租和薪资增速有所放缓，市场对美联储紧缩预期略有升温；欧央行继续加息25bp，市场对欧洲基本面担忧加剧，支撑欧元走弱美元走强。 国内方面，8月经济和金融数据有底部回暖迹象：社融超预期， CPI同环比继续改善，PPI环比首度转正，物价底部基本确认；出口负增收窄，生产、消费、投资均有所反弹，地产仍偏弱。 ■ 市场策略 债券：7月政治局会议提出了加大宏观政策调控力度，一定程度上提振了市场对于下半年稳增长的政策力度的信心，后续利率走势取决于扩内需（如稳地产和促消费）的相关政策落地以及库存去化结束进入新一轮补库周期情况。近期经济数据有底部企稳回升态势，利率上行压力或有所显现。 A股：当前A股仍处底部区间，经济数据持续好转，看好底部机会。在政策底已经出现的背景下，近期经济数据的回暖将加速市场底的探明，稳地产和活跃资本市场政策的持续出台同样起到积极的作用。参考历次市场见底过程，复苏方向和成长方向均有机会，其中复苏方向直接受益于经济的好转，而成长则受益于底部探明后风险偏好的回暖。结构上，均衡配置复苏与成长，推荐石油石化、煤炭、有色、食品饮料、银行、通信、计算机。 港股：市场对于国内增长预期有所抬升，港股风险偏好也有所改善，但仍需注意可能的美元流动性反复与波折对港股的扰动。 原油

上周五晚便是每季度都有的“四巫日”，“四巫日”其实是指股指期货、股指期货期权（指季月期权）、股票期货及个股期权同时交割的重要时间，由于美股衍生品的成交量大于正股的交易量，因此市场一般认为集中交割当天容易引发市场共振（如，单边下跌，大机构会忙于对冲，加重市场下跌的动能）。而周五正好赶上美国三大车企工会的大罢工，正好为市场带来了下跌的理由。 从时间窗口来说，8-10月的美股风险期才刚过去一半，未来还有中国国庆放假时间，期间美股素来容易搞事情，所以美股指容易下跌是预期之内。而当下从技术分析的角度看，下周是美股指测试中长期趋势线的时刻，由于美股指期货已经换月，12月合约比9月合约高50点（标普算），因此当前重要支撑价位在4450附近，跌破则美股指自上半年以来的上涨趋势将进行较大的调整。 若进入调整，估计调整幅度与此前预期一致，会回落至4000-4100的区间，而时间上仍需留意到10月份的情况，若真下跌至10月份，幅度与时间都匹配的情况下，那么将迎来一个低吸的机会，目前最好不要过于急进。警惕美元指数加速美元指数自7月份以来持续强势，这类强势走势最后往往会加速。加速不是坏事，这说明美元指数离最后一涨不远了。但最后一涨的幅度以及消息面我们是很难预估的，因此不建议各位对此掉以轻心，加速的美元指数会对市场带来一定的压力，包括美股和商品，当然其它国家的汇率也会受到些牵连，做外汇的朋友可以关注。 原油还能涨多少？7月份以来，美元上涨与原油上涨的时间点一致，说明市场认为油价与通胀是直接挂钩的，油价涨，通胀迟早涨，所以逼得美联储为应对通胀不得不继续加息。而此处的关键在于，油价还能否持续上涨？沙俄联合减产就没有天花板？这并不现实。目前油价虽上涨，但WTI仍未完全突破90美元（各月合约均价），也就意味着油价仍未到美国政府抛售战略石油储备的平均抛售价区间，当下就是看油价定价权

港股IPO观察截止2023年的第38周，港交所无新股上市，3家开启招股，4家新通过聆讯，2家递交招股书。2023年，港交所新上市公司39家，共募资208亿港元。当周上市创新肿瘤免疫疗法的临床阶段生物技术公司 $宜明昂科-B(01541)$ 当周招股开发治疗癌症及其并发症和老年性眼科疾病双抗药物的生物科技公司 $友芝友生物－Ｂ(02496)$ 一体化跨境物流服务提供商 $乐舱物流(02490)$ 人工智能公司 $第四范式(06682)$ 通过聆讯自动驾驶域控制器供应商知行科技 $知行集团控股(01539)$ 云医院网络平台 $东软熙康(09686)$ 预包装优质大米、预包装杂粮、豆类及籽类的食品企业十月稻田专注中国消费领域的领先的私募股权投资公司天图投资递表公司SPAC公司Everest Acquisition Corporation网剧及网络电影制作商及发行商耐看娱乐其他传全球第三大光伏逆变器供货商古瑞瓦特或以10亿美元的估值被投资集团 $黑石(BX)$ 收购一、第四范式开启招股9月18日，第四范式开启招股。中金公司为其独家保荐人。每股价格介于55.60港元至61.16港元，总计发行1839.6万股，预计募资10-1

标题：通胀难降，如何布局当下美股市场？ 引言： 当前，全球范围内普遍存在通胀压力，这对投资者在美股市场的布局提出了新的挑战。通胀的上升可能对股市产生负面影响，但也会给一些行业和公司带来机会。本文将探讨在通胀难以降低的情况下，如何布局当下美股市场。 一、关注通胀受益行业： 1. 原材料和大宗商品行业：通胀往往伴随着原材料和大宗商品价格的上涨，因此，投资者可以关注这些行业中的相关公司。例如，金属、能源和农产品等领域的公司可能会受益于通胀带来的价格上涨。 2. 基建和建筑材料行业：政府的基础设施投资通常会增加在基建和建筑材料行业的需求。在通胀环境下，这些行业可能会受益于基础设施建设的增加。 二、寻找具备定价权的公司： 在通胀上升的环境中，具备定价权的公司通常能够通过提高产品价格来抵消成本上涨的影响。这些公司通常是市场领导者，拥有强大的品牌影响力和市场份额。投资者可以关注这些公司，以寻找具备定价权的投资机会。 三、注重股票组合的多样化： 在通胀上升的环境中，市场波动性可能增加，因此，投资者应注重股票组合的多样化。通过在不同行业、不同市值和不同地区选择股票，可以降低整体投资组合的风险。此外，投资者还可以考虑加入一些防御性股票，如消费品和公用事业公司，以平衡投资组合的风险。 四、关注通胀对利率的影响： 通胀上升可能导致央行加息，这对利率敏感的行业和公司可能带来一定的压力。投资者应密切关注央行政策的变化，并评估其对不同行业和公司的影响。例如，银行房地产等行业可能会受到利率上升的影响。 五、积极管理投资组合： 在通胀上升的环境中，投资者需要积极管理投资组合，及时调整仓位和配置。定期评估投资组合的表现，并根据市场情况进行相应的调整，以适应变化的市场环境。 结论： 在通胀难以降低的情况下，投资者可以关注通胀受益行业、寻找具备定价权的公司，并注重股票组合的多样化。此外，投资者还应关注通胀对利率的

在这环境下，美股配置需要谨慎考虑。 以下是一些建议（12 点） ： 1.分散投资：鸡蛋不放同一个篮子里。分散投资，你可以降低整体投资组合的风险。可以考虑购买指数基金或ETF，这样可以获得市场的平均收益，并且风险相对较小。  2.关注价值投资：寻找那些具有坚实基本面和低估值的股票，这可能在未来几年带来更好的回报。   3. 固定收益产品：固定收益产品如债券或债券基金可以提供稳定的收入流，并降低投资组合的整体风险。  4.保持长期投资视野：不要因为短期市场波动而做出冲动的决策。 5.公司基本面：了解投资的公司基本面，看它们是否有能力应对通胀压力（利弊关系）。 6.通胀保护工具：通胀保护工具如通胀指数债券或商品期货等，可以在通胀上升时提供保护。但是，这些工具的风险和复杂性也需要考虑。 7. 保持谨慎态度：在高通胀环境下，市场可能会出现更多的波动和不确定性。保持谨慎态度，不要盲目追求高回报而承担不必要的风险。  8. 能源和资源行业：由于通胀压力可能导致能源和资源价格上涨，因此能源和资源行业可能会有较好的表现。 9.消费品行业：通胀环境下消费者可能会更加关注价格，因此消费品行业可能会有所表现。特别是那些能够提供必需品和必需服务的公司，如零售、超市和家居装修等。 10.医疗保健行业：由于通胀压力可能导致医疗保健成本上升，因此医疗保健行业可能会有较好的表现。例如，制药、医疗设备和医疗服务等领域的公司可能受益。 11.科技行业：科技行业是一个多元化和不断发展的行业，其中一些领域可能会受益于通胀环境。例如，云计算、大数据分析和人工智能等领域的公司可能受益。 12.金融行业：金融行业是一个与经济密切相关的行业，因此在通胀环境下可能会有较好的表现。例如，银行、保险和证券等领域的公司可能受益。

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又是跌跌不休的一天。以至于创业板盘中创出近40个月新低…… 梅姨统计了8月27日5大组合拳《为什么说，政策“组合拳”是利好呢？》前一天的收盘点位，大家看看，敢情白忙活，利好几乎清零了…… 图片 自从7月24日喊出”活跃资本市场，提振投资者信心“以来，8月份的实质利好是一个接一个，但是哪怕在这么密集的利好之下，我大A就是按照自己的节奏阴跌不止，让人服气啊！ 不过，最近上面的殷勤，已经让我们形成了利好惯性，大家还不赶紧许愿想要啥利好，没准马上就在实现的路上了呢！ 知道大家现在士气都挺低落，但你们还记得梅姨在7月25日《逆转！A50暴涨，政策底来了！？》发的那张图吗？当时只是猜测”活跃资本市场，提振投资者信心“是政策底，现在基本可以确认就是政策底了。那当时我们用这张图说明过，政策底之后还有市场底。 图片 2008年政策底之后2个月到市场底； 2012年政策底之后3个月到市场底； 2015年政策底之后1个月到市场底； 2018年政策底之后3个月到市场底； 而如今，距离7月24日已经过去一个半月了，市场底触底的时刻也许也要来临了，既然这样，磨底就让他磨吧~ 而且，如果当时那篇文章你有认真看的话，对于现在的下跌应该是有预期的，多少都会有点心理准备了。 图片 另外，还是那篇里讲的，如果按照以往的规律，政策底之后还有市场底，市场底之后还有经济底。“政策底-市场底-经济底”是我大A独有的一个周期见底的特征。而经济底会在政策底之后的3-6个月出现，之后A股可能就从底部企稳回升了。按照这个规律，接下来的半年就至关重要了，且看吧~ 漫漫熊市之路，就是熬着，守好手里的筹码，等待触底反弹的那天！只要不割肉，熊市的亏损都不是亏损，这种时刻切忌乱动！你没钱加仓可以，但割肉就不明智了~ 再来说说黄金~ 今天有朋友问，黄金可以买吗？现在风险大吗？ 图片 黄金投资有其特殊性。首先黄金兼具货币

一、周度行情回顾1、美国主要股指期货品种周度表现虽然杰克霍尔逊年会落地之后十年期美债收益率明显放缓，但是由于上周公布的8月经济数据和高频就业数据均超出市场预期，叠加油价供给紧张延续反弹带来通胀反复的担忧，市场鹰派预期逐步升温，对美股形成施压，三大指数先抑后扬、震荡下行，其中标普500指数跌幅较大、美元指数和原油上行。自7月利率决议落地之后，美联储发言中性偏鹰派、美联储货币政策纪要担心通胀的影响，十年期美债收益率持续上行，同时杰克逊霍尔年会上鲍威尔称仍将密切关注通胀的运行态势，虽然短期难以改变美联储维持高利率水平的政策并反复对市场产生干扰，但是美联储加息周期进入中后期，利率预期波动带来权益市场波动的幅度降低。 二、基本面分析（1）美国8月ISM非制造业PMI超出市场预期，经济韧性、通胀担忧令市场鹰派预期升温。9月6日公布数据显示美国8月ISM非制造业PMI录得54.5，前值52.7，预期52.5，美国8月ISM非制造业PMI数据超出市场预期。从非制造业PMI分项数据来看，新订单指数、就业指数、库存指数、库存景气指数环比均上行，显示服务业的供给、需求均相对旺盛，就业保持一定的韧性，但同时物价指数环比上行至58.9，物价指数的上行再度引发通胀担忧，叠加油价近期反弹，通胀可能在高位徘徊，同时美国8月制造业PMI边际改善，经济数据的韧性叠加通胀的担忧，令原本年内加息一次的预期提升至2次，鹰派预期明显升温。图1：美国8月ISM制造业PMI资料来源：Wind 国际衍生品智库（2）美国当周初请失业金人数超出市场预期，就业市场韧性对美联储鹰派预期形成支撑。9月7日公布数据显示，美国至9月2日当周初请失业金人数录得21.6万人，前值22.9万人，预期23.4万人，美国当周初请失业金人数表现超出市场预期。尽管7月下旬以来当周初请失业金人数延续数周回升引发了就业市场承压下行预期升温，但8

前几天读了一个高盛的研报，说OPEC的减产具有趋势性，就是他们经常过去增产就后面会增产。过去减产后面就会减产，用数学语言来说就是Hurst指数大于0.5。 我当时还笑中东人这么有偶像包袱，然后笑着笑着我就想起了自己，我想从2021年10月开始，我就不停看好中国经济，做多上证50，做多沪深300，空十年期国债，今年出了30年国债我就空30年。看黄金，看铜的时候，我老老实实看波动率，看动量，回测策略。研究实际利率。但在做多中国的时候，我就和一个傻子一样，在均值波动率两倍标准差之外做多，不管相关性。 研究海外矿业公司的时候，我仔仔细细翻技术报告，努力去social公司高层，研究中特估的时候，我看到代码第一个字是“中”就敢干。而更讽刺的是，到现在，我还是看好中国经济的，昨天我都感觉我是不是被PUA了。 所以我忍不住问自己，这是为什么？ 我总结了两点： 第一，我对中国的经济政策抱有很大的认可感，我发自内心觉得一些政策是对的 第二，过去成功的经验，让我产生了路径依赖 我回忆了一下从2021年10月开始，我几次看好中国经济的点，最后被证伪，这些过程中，我犯下的错误，这些错误拼凑在一起，其实就说明了中国经济已经经历了很多转变。 即便到今天，我觉得政策有可能出现转向，过去一段时间的效果并不好，但我觉得有一些长期改革，是没做错的，也是应该做的。也许在节奏，速率上可待商榷，但这些转型的方向我自己依然觉得没有错。 2021年10月：通胀和M1 2021年10月，我记得当时我在川藏线上，当时出去旅游的人很少，路上除了大卡车其实没什么游客。当时我看好中国经济最大的逻辑是我对于通胀很有信心。 当时如果没记错，联储还在说通胀不会是一个大问题，然后我当时对通胀非常看好，我觉得全球的通胀周期会起来，当时我记得我还在用那个金，铜，油的顺序，说油价也才刚刚回到疫情前，而OPEC的生产已经连续很多个月不达预期。后面

智通财经APP获悉，财经媒体对全球范围经济学家们进行的一项最新调查显示，经济学家们普遍预计美国经济的强劲韧性将促使美联储在点阵图中保留“今年再加息一次的选项”，并且预计美联储在明年将利率保持在峰值水平附近的时间将比之前预期(7月份调查显示的预期数据)的更宽广。 从前瞻性角度来看，随着加息周期见顶，金融市场对美联储后续政策的关注点已经由利率“多高”切换至利率究竟持续“多久”，因此市场期待有着“预期管理大师”称号的美联储透露出与高利率维持多久相关的线索。调查数据显示，经济学家们愈发支持美联储将在更长时间内维持较高利率(即higher for longer)的这一预期，同时，越来越多经济学家们愈发相信美国经济有望实现软着陆。 “higher for longer”将再次成为最闪耀的星? 最新调查数据显示，经济学家们预计美联储货币政策决策机构FOMC将在美东时间9月19日至20日的利率决议上维持基准利率在5.25%至5.5%的区间不变，并预计将维持该水平直到明年5月首次降息，比经济学家们7月份的对于“higher for longer”普遍定价晚了足足两个月。 预计美联储将在2024年大部分时间维持利率在峰值水平——经济学家们在经济增长更为强劲的背景下调低了降息预期 经济学家预计，FOMC成员们可能会在其最新的季度经济预测摘要(Summary of Economic Projections)中的所谓“点阵图”中预测，今年美联储还会有一次加息，预计FOMC成员们还将上调对美国经济前景的预期。然而，多数接受调查的经济学家认为，美联储加息周期已经结束，今年可能不会再加息。 几乎所有受访的经济学家都预计，美联储声明文件中的指引将维持不变，即FOMC将暗示有可能进一步收紧货币政策。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)和他的一些同事已经暗示，他们可能在本月暂停加息，以全面

一周大科技表现宏观面上，本周的公布的超预期8月CPI可能成为未来一个多月的指引，相关行业若无法转移通胀反弹的风险，有可能对公司业绩造成影响。而苹果发布会乏善可陈，但是市场风险偏好还是慢慢起来了，主要是部分科技股在AI周期中的优势也慢慢体现。截止9月14日收盘，过去一周全部收涨，表现最强势的是 $Tesla Motors(TSLA)$ 的+12.64%，其次是META+4.6%和 $Alphabet(GOOG)$ $Alphabet(GOOGL)$ 的+3.38%， $Microsoft(MSFT)$+2.24%， $Amazon.com(AMZN)$ +2.07， $苹果(AAPL)$ +0.32%， $英伟达(NVDA)$ +0.12%。TSLA的波动较大，而META和GOOGL近两周表现强势，AAPL和NVDA近两周表现弱势。一周大科技见闻苹果发布会举行，与此前预期基本一致：公布iPhone 15系列：全系列灵动岛、改USB-C接口，高端机配最强芯片、潜望镜头。同时公布iWatch9、Ultra 2瑞银将苹果iPhone15系列新机出货量由8,000-9,000万支下调至7,800万支法国称苹果iPhone12手机电磁

聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。点击了解更多资讯港股市场9月11日，恒生指数开盘下跌260.42点，跌幅1.43%，报17941.65点；恒生科技指数开盘下跌94.03点，跌幅2.3%，报3997.62点；国企指数开盘下跌98.21点，跌幅1.56%，报6216.46点；红筹指数开盘下跌21.15点，跌幅0.59%，报3580.28点。大型科技股全线下挫， $哔哩哔哩-W(09626)$ 跌近8%， $小鹏汽车-W(09868)$ 跌超6%， $阿里巴巴-SW(09988)$ 、 $京东集团-SW(09618)$ 、 $快手-W(01024)$ 跌超3%。香港本地地产股下跌明显， $新鸿基地产(00016)$ 大跌近11%，汽车股、手机概念股、家电股、燃气股纷纷走低，$小鹏汽车-W(09868)$跌6%， $新奥能源(02688)$ 跌近5%。内房股部分上涨

港股IPO观察截止2023年的第38周，港交所无新股上市，3家开启招股，4家新通过聆讯，2家递交招股书。2023年，港交所新上市公司39家，共募资208亿港元。当周上市创新肿瘤免疫疗法的临床阶段生物技术公司 $宜明昂科-B(01541)$ 当周招股开发治疗癌症及其并发症和老年性眼科疾病双抗药物的生物科技公司 $友芝友生物－Ｂ(02496)$ 一体化跨境物流服务提供商 $乐舱物流(02490)$ 人工智能公司 $第四范式(06682)$ 通过聆讯自动驾驶域控制器供应商知行科技 $知行集团控股(01539)$ 云医院网络平台 $东软熙康(09686)$ 预包装优质大米、预包装杂粮、豆类及籽类的食品企业十月稻田专注中国消费领域的领先的私募股权投资公司天图投资递表公司SPAC公司Everest Acquisition Corporation网剧及网络电影制作商及发行商耐看娱乐其他传全球第三大光伏逆变器供货商古瑞瓦特或以10亿美元的估值被投资集团 $黑石(BX)$ 收购一、第四范式开启招股9月18日，第四范式开启招股。中金公司为其独家保荐人。每股价格介于55.60港元至61.16港元，总计发行1839.6万股，预计募资10-1

梅姨曾经讲过很多折溢价的问题~ 大白话说，就是同一个东西，在不同市场会存在价格差异。比如说，芒果在三亚本地可能就5元/斤，但是如果把它运到东北可能就要15元/斤。所以，在以前物流还不太发达的时候，就有很多利用这种价格差异做倒买倒卖生意的。像我爸20几年前就是做这种生意的，以前小不懂，现在想来才明白这种商业模式赚钱的逻辑，其实这就是一种最简单的套利。 但是，来到资本市场，很多朋友看到套利、看到折溢价就懵B了，感觉很难似的。其实，不要自己吓自己，小到芒果大到股票基金，套利的逻辑都是一样的。 感兴趣的朋友可以看看梅姨之前写过的一些相关文章： 基金科普（三）基金溢价的坑你踩过吗？ 基金科普（四）以科创50ETF为例，讲解ETF基金的折溢价套利！ 基金科普（六）LOF基金套利详解 基金科普（七）ETF基金套利详解 手把手教你预测，可转债上市价格！ 借东财转3，详细讲解强赎前后可能发生什么？！ 港股打新（五）AH股值得打吗？请先了解AH溢价！ 好了，回到今天的主题。今天我们就运用这个思维来看看最近的港股~ 其实，我们国内有很多企业是在港股上市的，甚至也有一些企业是同时在港股和A股两地上市的。对于两地上市的这些企业，就和我们前面讲的芒果很像，在不同的市场因为种种原因，就存在了价格的差异。但本质上毕竟是同一种东西，你也不可能价格差到天上去，是吧？ 那怎么看他们这种溢价的情况呢？ 当年港股打新的时候，梅姨曾经在《港股打新（五）AH股值得打吗？请先了解AH溢价！》中介绍过。就是看恒生沪深港通AH股溢价指数（HK:HSAHP）。 这个指数反映的是，同时在A股及H股上市的中国公司，也就是我们常说的AH公司，所发⾏的A股及H股间的价差。如果AH溢价指数 < 100，则表示A股相对H股出现折价；如果AH溢价指数 = 100，则表示A股与H股价格相等；如果AH溢价指数 > 1

昨天，美国8月CPI报告公布。对此，看好看空的声音此起彼伏。我们先来看看乐观的分析师是怎么看的。 作者：Lawrence Fuller 正如预期的那样，8月份的整体CPI为0.6%，略高于预期，导致年化通胀率从3.2%上升至3.7%。这一增长是由于能源价格的上涨，其中汽油价格占总涨幅的一半以上。更重要的数字是核心通胀率，它不包括食品和能源，是美联储关注的主要数据。核心通胀率的通缩趋势仍在继续，其月增长率为0.3%，导致年化通胀率从4.7%降至4.3%。住房成本依旧是核心通胀率上升的最大贡献者，这一事实令人鼓舞，因为我们知道，目前价格涨幅可以忽略不计的新租金利率，将在未来一年大幅降低这一数字。对此，分析师判断，美联储的加息周期已于7月结束。 来源：TradingEconomics 核心通胀率也排除了住房和二手车和卡车的价格，同样令人鼓舞。这一率从3.5%下降到3.3%。再次强调通缩趋势完全保持不变。  来源：TradingEconomics 我们知道，二手车和卡车的价格上涨已经从疫情后的高点下降，但住房成本仍然高得令人烦恼。纽约联邦储备银行周一发布了其消费者预期调查报告，鲍威尔表示在评估通货膨胀预期时会关注该报告。好消息是，三年期预期持续收窄，最新一次调查显示只有2.8%。一年期预期上涨了0.1%，达到3.6%，但分析师认为这是更好的消息。 来源：NY Fed 消费者对未来一年的生活费用最担心的问题是租金。他们认为租金将上涨超过9%，这也是导致一年期中位数预期达到3.6%的原因。然而，现实情况是，租金不太可能有任何上涨。 来源：NY Fed 与去年同期相比，公寓租金价格正迅速接近负值。根据RealPage的数据，与去年8月相比，今年8月的租金仅上涨了0.3%。这较去年同期的11%上涨有所下降。出租率保持在94%，部分原因是抵押贷款利率上升，阻止了潜在的买家进

今日，受科技股拖累，市场普遍承压。标普500指数跌去1.2%，纳斯达克更是重挫1.6%，道琼斯工业指数下跌0.8%。开盘时，各大股指即呈疲软态势，且在午后跌势加剧。这使得本周标普和纳指均录得下滑，只有道琼斯仍报微涨。此外，尽管昨天中小盘股相对坚挺，但今日也遭受近1%的跌幅。 今天市场下跌虽然和期权到期日有一定关系，但是下列原因值得人们关注： 中国经济态势：近期中国经济数据显示，经济增长势头强劲。作为全球第二大经济体，中国的经济表现对国际市场有着深远的影响。虽然强劲的中国经济对全球经济增长是利好消息，但同时也可能让投资者担心全球竞争格局的变化和对美国经济的依赖程度有所下降。 美国汽车工人罢工：罢工行动或将中断汽车产量，这给相关汽车制造商的未来盈利带来了不小的不确定性，进而对整体产业板块的投资情绪产生负面效应。 通货膨胀预期：8月零售销售和批发价数据均高于市场预期，这不仅显示出消费者的购买力维持在较高水平，但也意味着通货膨胀压力持续。高通胀将侵蚀消费者购买力，并可能迫使中央银行调整货币政策。 美联储利率决策：美联储的会议和可能的利率决策对股市总是一个重要的观察点。随着通货膨胀的上涨，市场普遍关注美联储是否会提高基准利率。尽管目前有97%的概率预测利率会保持不变，但任何出乎意料的决策都可能引发市场大幅波动。 消费者信心：密歇根大学的最新调查显示，消费者对近期通货膨胀的预期已降至两年多的低点。这样的数据通常对消费者信心和市场情绪有正面影响，但若与其他经济指标存在分歧，也可能增加市场的不确定性。 油价走势：近期油价持续上扬，这不仅给交通和运输等行业带来成本压力，还可能进一步加剧通货膨胀。油价的上涨反映了市场对油的强烈需求，但也会增加生产和消费的成本。 单一股票动态：英国芯片巨头Arm的股价表现备受关注，其公开上市首日即上涨近25%。但其后股价出现回落，对科技板块乃至整体市场情绪