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上周全球重要股指表现（美元计价）

数据来源：Bloomberg, 老虎证券

上周市场主线分析

美国大选进入倒计时，市场加注特朗普行情，超级宏观周仍需谨慎！

• 举世瞩目的美国2024大选已进入最后的倒计时，美国驴象两党也正在积极游说宣讲，进行最后的冲刺。有趣的是，目前不同媒体平台统计的数据存在很大的差异。比如：美国CNN最近统计两边支持率几乎持平；而《经济学人》模型预测特朗普重返白宫概率约为54%；而大型博彩网polymarket显示，押注特朗普获胜的概率已高达66%。

• 近期资本市场也在疯狂抢跑特朗普交易，预期二次通胀并不遥远。10年美债利率连续上涨直逼4.3%，美元指数再次走强。强相关的 $特朗普媒体科技集团(DJT)$ 更是单月涨幅近200%。不过，本次与2016年的情况有所不同，当年特朗普是“意外胜选”，所以导致了特朗普交易在大选后影响明显。但此次市场对特朗普当选已有预期，早已提前抢跑，所以即便下周特朗普真的重返白宫，也需小心特朗普交易阶段性退潮。值得注意的是，本周多项经济数据即将出炉。周二公布Q3 GDP的初值，周四公布PCE数据，周五公布非农、失业率和服务业PMI。每一个数据都将影响下周的FOMC，或许也将影响大选的走势。

数据来源：老虎证券

特斯拉业绩提前预热，最强财报周即将来袭，科技巨头将何去何从？

• 近期， $特斯拉(TSLA)$ 发布了一份有趣的Q3财报。在营收不及市场预期的情况下，毛利率却冲到了19.8%，大超预期；在资本开支继续扩大的情况下，自由现金流却大超预期，达到惊人的27.4亿。如此对比，既展示了汽车业务强大的造血能力，又突出了特斯拉对FSD的强烈决心。

• 不仅如此，特斯拉管理层对未来的指引更是让人兴奋。CFO表示，单位造车成本正在创造历史新低，并且未来还会更低；马斯克更是直言，预计在25年Q2，FSD的安全能力将全面超过人类水平。此外，管理层也首次明确新的廉价车型将于25年上半年推出，Cybertruck目前也首次实现正毛利并将于26年实现量产。

• 对此， 特斯拉单日上涨超20%，为接下来的超级财报周提前预热。截止目前，标普500成分股中，约有37%的公司已经发布了财报，其中通信服务、信息技术和金融板块的盈利增长幅度较大。相对的，能源和工业等板块表现较差。

• 无论如何，超级财报周即将上演。 $谷歌(GOOG)$云业务超预期同比大涨35% ，也将提升市场对本周将陆续发布业绩的超级巨头 $微软(MSFT)$ 和 $亚马逊(AMZN)$ 的云业务表现的期待。有趣的是，本次大科技公司在业绩前夕的期权隐含波动率普遍偏低。一方面由于市场预期有所减弱，另一方面因为市场的分歧正在逐渐消除。

数据来源： Bloomberg，老虎证券

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