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当冲击国会的人群渐渐散去，特朗普执政的时代似乎也渐进尾声，但相比大选失利更令他感到危机的是，特很有可能成为美国历史上第三位被弹劾下台的总统。

本周交易，我们要注意关注这两条主线

一，后特朗普时代的政局变动。

因为特的声誉已经受损，尽管拜登时代的来临还有不到十天的时间，但特朗普很可能难以轻松卸任。许多盟友都弃他而去。

他面临三种命运：

1、自己辞职；

2、被免职（由副总统彭斯启动宪法第25条修正案，宣布总统无法治理）；

3、被弹劾（随后需要参议院采取行动并对其定罪，这将是其成为美国历史上第三位遭遇弹劾下台的总统）。

众议院议长佩洛西表示，除非特朗普立即辞职，否**主党人保留迫使其下台的一切选项。据纽约时报报道称，自11月大选以来，特朗普与助手的讨论中表示考虑赦免自己。

彭博社引述知情人士称，特朗普已经准备了一份希望在他任期最后几天赦免的个人名单，其中包括白宫高级官员、家庭成员、著名说唱歌手，可能甚至他本人。特朗普希望在1月19日宣布赦免，这是他任职的最后一整天。

而一旦他被弹劾下台，这些赦免的希望也会落空，同时他也永远失去再度参选总统的资格。

其次，拜登大手笔刺激计划

上周公布的数据显示，美国12月非农就业八个月来首次下降。2020年全年非农就业人数减少937万，为1939年有纪录以来最多，并超过了2008和2009年经济衰退期间的就业减少人数总和。

拜登表示，就业报告表明美国民众现在需要更多的紧急援助，包括发放2000美元的刺激支票，以帮助他们应对疫情。将在下周为出台一揽子经济计划做准备。

拜登的要求让华尔街感到诧异，大多数投行认为新的经济刺激计划可能在7000万左右（这份计划远超市场预期）。

拜登在被问及弹劾特朗普的问题时暗示，短短十几天后他就将正式宣誓就任，因此建议暂停弹劾，且希望能开始处理自己的日程。

对于投资者来说，难点在于市场将如何理解新一轮刺激计划：

如果理解为，新一轮流动性注入，那么当前的狂欢盛宴将会继续；如果理解为，大规模刺激计划将带动经济复苏，那么市场将炒作“美元复苏”这个主题，当前的一切将会改写。

期货市场异动

开年第二周，黄金期货出现了罕见的大跌，从上周三开始，共有四根阴线出现在日线图上，累计下跌有6个百分点。

现货黄金上周五先是在欧盘出现一波闪崩，一分钟内跌近25美元，当晚间非农数据公布后，金价开启了下探模式，最低较日高跌近90美元。白银也一度暴挫逾9%最低触及24.45美元，最终收跌6.26%，报25.40美元/盎司。

由于12月的非农就业人数录得减少14万，为去年4月以来首次录得减少，12月的失业率也结束了此前的7连降，这给劳动力市场的复苏打上了问号，而新的刺激计划让美债收益率承压上涨，上周一度突破了1.12%，美元指数正在筑底，并向90的关口回归，收涨0.3%，这让金银等贵金属出现了大幅回调。

上周主要期货品种一周涨跌榜

此前上涨较亮眼的品种，比如美股股指期货，原油和基本金属期货在新的一周出现了下跌，而VIX期货在新一周的涨幅较为亮眼。

日程表上，我们要特别注意美联储各大高管对目前货币政策的态度，其次美联储的经济褐皮书也将公布，这给了市场更多的经济线索

点击图片可以看大图：

本周持续关注社区大V对期货市场的前瞻解读：

2021前瞻（二）人民币贬值周期及A股

$A50指数主连(CNmain)$     $HK人民币主连(CNHmain)$    $SG人民币主连(UCmain)$

摘要：

人民币汇率的变化一直离不开央行的有效控制和管理，毕竟以我国的经济体量，汇率波动过大过快，不利于汇改有序进行。长期来看人民币汇率在6-7左右的区间进行波动，汇率过低则容易引发资本外流，汇率过高则不利于外贸出口，

人民币汇率自加大双向波动以来，就存在一个17个月升贬值周期情况（如上图）。每段升贬值周期会根据当时基本面不同导致幅度有所不同。假定央行的管理行为以及汇率周期变化成立的话，明年2021年2-3月份，人民币将进入持续17个月的贬值周期，鉴于最近两次的人民币贬值周期均有不好的基本面情况发生，因此当未来发生一些重大事件时，大家就要对汇率变化提高警惕，对自身手头上的人民币资产进行保值。完整版点击>>

黄金突然崩跌，还能抄底么？

$黄金主连(GCmain)$     $白银主连(SImain)$

摘要：

黄金上周上演过山车式反转，跳空高开并测试了11月大选高位之后大幅走低，上周五单日跌幅近90美元。在周中的美国闹剧文章中，我们曾经提醒过，缺口如果被快速回补，将需要小心市场的突然逆转。

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事实上，在本轮反弹过程中，虽然黄金的表现可圈可点，但是我们还是一直坚持黄金不太可能已经完成大级别的调整并进入到新一轮牛市中。理由也十分简单，因为自去年8月以来的调整无论是垂直深度还是横向的时间跨度，都还需要进一步打磨才可以比肩2016年当时的调整力度。而这两次的调整，在本质上都处于周线/月线级别的大调整。完整版点击>>

支撑黄金上涨趋势的基本面变化了没有？

摘要：

如果要单纯解释黄金涨跌的话，这一句话就够了：十年期国债收益率上行，实际利率上升，利空黄金。

但事情并非这么简单，我们还需要深究两个问题：

1、美国十年期国债收益率1%属于什么水平？

2、美国十年期国债收益率为什么会上升？

美债收益率即便回升到1%，也远低于2008年次贷危机时期，仍处于有史以来最低水平。下图是1970年至今美国十年期国债收益率历史表现。

影响这一预期准确性的重要因素是疫情。疫情存在极高的不确定性。我阅读12月会议纪要时，最直观的感受是，美联储在几乎所有事项的预测上，都强调了一遍疫情的不确定性。

现在，病毒仍在给美国经济制造负面影响，而疫苗对这种负面影响的改善暂时还未起到显著变化。

宽松货币政策在2021年不太可能发生变化，财政政策还有较大概率继续加码。美国政治上的不确定性降低，在一定程度上提振了风险偏好，但疫情的不确定性使得长期投资者仍然厌恶风险。

支撑黄金中长期上涨趋势的宽松政策依然未变，并有进一步加码的可能，但短期存在情绪上的双重影响。市场利率从远低于通胀的水平，上升一个台阶，更加靠近通胀水平。实际利率处于负值区间但收敛，对黄金造成短期压力。

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