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11.3日当周的大选最终还是给到了一个相对清晰的结果。我们此前预计，由于疫情带来的邮寄选票，大选可能会周期拉长，但多个摇摆州上拜登的胜利基本已经宣布了新总统的任选。除非有惊天舞弊的出现，否则下一个四年的交易思路将不再是特朗普模式。

媒体“官宣” 特朗普嘴炮难翻盘

周末多家美国主流媒体已经宣布拜登拿下关键摇摆州并赢得大选，不少国家的领导人也给予祝贺。现在距离法律上的真正官宣还有一段时间，理论上懂王还可以寻找翻盘的机会。但老实说，涉及多个摇摆州，几十万人的投票，存在大规模作弊情况是不可想象的。拜登或者民主党都不可能为了一个四年的总统任期放弃整个立党之本。

从现在到明年一月，特朗普有两个选择，一个是寻找一个时机承认失败，在那之前可能会达成某种默契，避免被秋后算账。另外一个选择就是死磕到底，但如果没有翻盘，后面的苦日子可能就很难避免了。考虑到懂王的商人本质，更倾向于认清现实的概率大一些。本周末的时间点是最快的“认输”节点。

选情推动行情 “交易拜登”各有不同

在上周的选票变化中，整个行情就已经开始出现了明显的指向性。从过程和最终的结果来看，不难发现，拜登=美元熊市（这个此前讲过）、股票市场上涨、黄金白银上涨，原油则由于一贯的供求关系而受益不显著。

市场是否会出现靴子落地而反转之下的情况下呢？我们认为需要分开来看，部分品种至少是几个月的趋势性方向，部分品种则不会那么强势。

首先美元（外汇）这个，本身的弱势再叠加上拜登的当选，美元想在短期内翻盘的可能性非常低，未来几个月测试88/87关键长期支撑的风险正在增加。如果这个位置也失守的话，美元会面临非常久（深）的下行行情。

股票市场方面，无论怎么看，在没有其他黑天鹅因素影响之下，拜登的当选都是利好。对疫情的控制、援助计划更容易通过、相对有利的全球环境，都是推动价格慢牛的消息。依托上周大选的点找回调买入的机会即可。

至于贵金属，虽然一直是长期多头，但对于本轮行情是否已经宣布重新进入新一轮的上涨周期，我们认为需要观察。主要的原因在于，8-9月底（最低位）的时间跨度相对较短，而最大回落空间也比较有限。作为周级别的大调整，前一个类似的行情出现在2016年下半年，当时20%的回调力度和半年左右的时间跨度，都远远大于目前的情况。基于此，我们目前更倾向于大选行情只是带来了反弹和修正，市场还需要一定的时间，存在再探一次1850形成双底的可能性。随后才会进入到真正的中期新牛市之中。

原油这块，需求端的状况还是决定油价的唯一因素。如果疫情可以得到有效控制，全球化重新回归的话，原油是可以重回中值区域的。不过这个需要时间和耐心，油价的回暖应该至少是明年一季度的事情。如果有新的坏消息重创供求关系的话，油价则面临类似今年一季度的风险。这块此前有聊过，关注美油和布油的价差，走阔到4美元+就要小心了。

整体来看，大选之前的趋势基本得到了延续，大选的行情或者说风险已经基本释放完毕，之后市场会逐渐回归理性和常态。

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