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上周金融市场应该是今年以来最波动的一周，除了原油波动较小外，其它品种无一幸免大幅波动，或下跌或跌完反弹，总之都被整得有些迷茫，那究竟后续如何处理为好？这里梳理一下我的观点。

一、美债看市场预期

上周美联储讲话“鹰派”，具体的那只鹰是指可能提前加息，票委们此前预期到2023年才开始加息，现在提高至2023年加息两次，甚至最早2022年开始加息。不管最终联储什么时候加息，反正市场“信”了，最直接表现为2年期美债收益率暴涨（价格是跌的），而长端10年期美债收益率是下跌的，可以简单理解为市场认为短期2年内会提高利率，而由于提高利率后打压通胀后不利于经济，在10年期的长周期内继续加息的概率就降低。

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所以短期市场恐慌情绪，可以看2年期国债的变动作为参照，收益率不再暴涨则可以理解为市场对加息预期的反应完毕，后续走势就看各自品种的基本面了。

二、美股指

加息不利于商品价格上涨，打击传统行情的复苏，所以近期道指较纳指弱，这种情况可能持续一段时间。当然，这只是强弱转换之间的细节问题，若论大趋向，观点一直认为在当前点位，长期做多美股指收益率与风险不成正比，大幅调整后再重新观察。口头加息只是改变了行情节奏，并未构成实质性的利空，所以虽然我并不看好美股，但当前是否就是调整的起点，是存在疑问的。所以想做空的朋友，还是看20日均线来布置头寸。目前仍认为时间点在8月左右，目前阶段还是谨小慎微为好。

三、原油

油价短期看涨至80美元，这是多头高盛的观点。联储转“鹰”对原油价格影响最小，说明原油当前基本面十分强势。8月前是油市传统需求旺季，涨多少都有接盘。但这个时点过后基本面会转弱，届时要看实际需求情况。利空有三方面，一是OPEC+8月后的减产政策会否加大放松力度；二是伊核协议谈判，谈妥会直接增加2%的全球油市供应；三是美国页岩油产量增长，页岩油产量增长是非线性的，油价越涨增速最快（油企加速开采），目前还很缓和。其实油价自3月份以来涨幅就很缓慢，做不做看各自喜好，但上述时间点需要注意。

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四、贵金属

上周贵金属可谓最惨商品，金银铂钯全线大跌，还不带反弹。后续的走势其实就看2年期美债收益率是否到位，因为最近黄金的价格走势和美债收益率息息相关。基本面就是加息预期导致的下跌，而这个加息幅度是市场猜测的地方，直接反应在2年期美债上。而消息上，高盛继续唱多，呼吁大家坚决抄底，看大伙是否相信了。

而技术上，黄金此价位如果见底，那么从大形态上就会形成头肩底的经典底部技术形态。后续行情突破1900，那就奔新高去了。所以从策略上，目前价格不能忽视，若抄底，创新低止损即可。就是概率博弈，毕竟基本面多空因素并存。

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如果黄金见底，那么其它贵金属也是抄底机会。此前反复强调技术状态最好的白银肯定是首选（若黄金趋势下跌，则技术状态再好也没用）。另外铂金也回调至成本价附近，又是可以重点关注的品种（当然只是短期趋势，区间底部，突破区间仍需较长时间）。

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五、农产品

上周农产品价格大幅下跌，此前的一篇看涨美豆粕的帖子备受质疑。金融市场最吊诡的地方，在于没办法把所有情况都计算清楚，总会有意外情况。就如上周农产品叠加了3个利空，生物柴油掺混比例可能调降，种植天气干旱预期可能缓和，美联储“加息”，三大利空叠加跌多少就看基本面而定。好在，美豆粕还不算跌得很惨。

而周五的暴涨，说明农产品的投资基础并未改变，该炒的东西仍有效，所以上篇帖子的观点并无大变化。现在问题在于当前价格是否已经见底了？先看下面的消息。

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路透社的消息。对于美国农产品来说，中国采购这是最大的利好。由于巴西已经没有多少陈豆可供购买，中国不得不重新采购美豆，简单点说，又到了每年最关键的供应决定价格的时候。由于中国是刚需，除非又来个贸易战，不然该买的还得买。因此周四美豆的价格底部区域是比较明确的，因为此价位就有大量实际买盘。

当然是否就此就开始继续上涨就得看天气消息了，下周一晚有农作物生长状况报告，若优良率改善，坐实天气改善，恐怕价格会继续探底，另外月底还有最重要的种植面积报告，该报告种植面积若超预期增加，则行情就得重新评估。

所以策略上，在报告前可轻仓抄底，抄底首选还是美豆粕，其次是美豆。豆油就算了，波动大不代表还能涨，放宽生物柴油掺混比例是打压举措，估计短期内不会改，所以还是豆粕稳妥，豆油就别碰了。

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