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在经历过8月初的抛售之后，小盘股没有像大盘股那样出现反弹，这实际上标志着7月份出现的市场轮动趋势降温。跟踪小盘股的罗素2000指数在8月初经历了大幅下跌，在200日平均均线找到了关键支撑点。然而，该指数此后一直难以收于50日均线的阻力位之上，显示出乐观情绪较弱。周三收盘时，罗素2000指数就CPI（消费者物价指数）低于预期后仍然下跌了0.7%，表现逊于大盘股。 美国银行分析师Jill Hall强调，罗素2000指数目前的市盈率为15.5倍，略高于15.2倍的历史平均市盈率。尽管如此，Hall表示，“小盘股仍然比大盘股便宜，交易价格比历史平均水平低25%（想对市盈率为0.74，历史平均水平为1.0倍）。” Toroso投资的CFA投资组合经理迈克也对最近的市场动态提出了见解，“我们看懂小型股在一个月内从轮动受益者变成避险资产，”迈克强调了市场情绪的迅速转变，并表示最初的轮动是由低于预期的美国通胀数据引发的，机上积极的增长前景，推动了股市反弹。然而，随着疲软的7月份就业报告将叙述转向衰退风险，市场的风险偏好下降，导致小盘股再次落后于大型股。“如果小盘股继续落后于此，这是自7月下旬以来一直发生的情况，这是一个更强的避险新号，也是当前股市反弹可能是一个假象的迹象，”迈克补充道。

在一场突如其来的高层重组中，星巴克公司罢免了其前CEO纳思瀚（Narasimhan），并任命现任奇波雷默墨西哥烤肉（Chipotle Mexican Grill）CEO布莱恩（Niccol）为其下一任首席执行官。这一举动同时改变了美国两家最大的连锁餐厅的命运。 星巴克的股票现在有了新的救命稻草，在周二交易日股价飙升了24%，这是有记录以来的最大单日涨幅。以此同时，陷入不确定性的Chipotle的股价最大跌幅13%。在星巴克最新的一份声明中表示，布莱恩将于9月9日开始担任新职务。在此之前，现任首席财务官瑞秋将代为领导公司。此前的CEO 纳思瀚将立刻离职。 据报道，激进投资者埃利奥特投资管理公司和Starboard Value在入股星巴克大量股份后，领导层发生了重大变动。虽然埃利奥特没有概述星巴克的具体要求，但它的许多目标在参与后已经改变了管理层。埃利奥特周二表示，欢迎布莱恩的任命。 在其CEO更换之前，星巴克的股价今年已经下跌了20%，因为该连锁店连续两个季度出现可比销售额下降，这些商店一直在努力吸引那些不愿花高价购买拿铁咖啡的消费者。董事会主席Hobson在周二接受CNBC（美国消费者新闻与商业频道）采访时淡化了埃利奥特的影响，称该公司几个月前就开始有关公司领导层的讨论。“有时候你必须做出艰难的决定，而这些艰难的决定是正确的，这不一定是因为外部力量。” Hobson同时表示，董事会对星巴克的弱点有全部责任，并希望迅速采取行动来修复业务。“我们拥有结果，我们没有推卸责任，我们知道我们有工作要做。”虽然前CEO霍华德在公司没有董事会席位或正式职位，但作为星巴克的第六大股东发表了一份支持新CEO的声明。 在霍华德第三次担任首席执行官卸任后，Narasimhan于2023年3月接管星巴克。霍华德在2000年卸任CEO之前，曾在80-90年代领导星巴克的扩张。八年

谷歌股票在周二盘后价格走低，此前有报道称，美国司法部（DOJ）正在讨论分拆谷歌的计划。据彭博社报道，在上周一名联邦法官裁定Alphabet在与该公司搜索市场主导地位相关的反垄断诉讼中败诉后，DOJ正在考虑拆分谷歌。 该报告指出，推动拆分谷歌将是自监管机构20多年前试图拆分微软失败以来，第一次试图拆分一家垄断公司。如果DOJ推进拆分计划，安卓系统和谷歌Chrome是最有可能被剥离的部门。据报道，DOJ也在探索不那么严厉的选择，包括迫使该公司于竞争对手分享更多数据，以阻止谷歌在其人工智能产品中获得不公平的优势。 无论如何，知情人士表示，政府可能会试图终止最近针对谷歌的案件中受到审查的合同。法官阿米特上周裁定，谷歌支付费用使其搜索引擎成为智能手机浏览器的默认选项，实际上阻止了该领域的竞争，违反了美国反垄断法。监管机构指控谷歌通过向智能手机自主招生支付数十亿美金，保持了对在线搜索和相关广告的垄断。谷歌公司母公司Alphabet表示将对这一决定提起上诉。 谷歌是世界上使用最多的搜索引擎，年收入超过3000亿美金，Alphabet的被拆分将是自20世纪80年代美国电话电报公司解体以来美国公司最大的拆分。截止发稿时，周二盘后谷歌股价下跌0.82%至164.57美金。

定于周三发布的7月份消费者价格指数（CPI）通胀报告，可能会在美联储9月会议之前对投资者预期的形成起关键作用。根据通胀数据，市场可能会明确下个月是小幅降息还是大幅降息。如果通胀放缓超过预期，这将强化通胀接近美联储2%目标的观点。这种情况可能会推动交易员加大对9月份更大幅度降息50个基点的押注。相反，如果通胀达到预期或者高于预期，这可能标志着通胀的加剧，增加了加息的可能性。就目前市场的预测，降息25个基点和更大幅度降息50个基点的可能性各占一半。 经济学家在期待7月CPI的什么？TradingEconomics跟踪的经济学家共识预测，2024年7月CPI指数同比上涨2.9%，略低于6月份3%的涨幅。按月计算，CPI预计将小幅上涨0.2%，较上月0.1%的跌幅有所反弹。如果排除能源和食品等波动性较大的类别，核心CPI预计将同比上涨3.2%，略低于6月份的3.3%。按月计算，核心CPI预计将上涨0.2%，高于6月份报告的0.1%。   克利夫兰联邦储备银行的通胀临近预测模型预测，7月份整体CPI和核心CPI将分别同比增长3%和3.3%，环比增长0.24%和0.27%美国银行经济学家迈克尔表示：“我们预计6月份令人惊讶的通胀下行趋势将在7月份逆转。”该投行承认，尽管经济活动的风险倾向于下行，但对硬着陆的担忧被夸大了。同时他们还认为，美联储需要实施大规模降息或会议期间降息的可能性很低。美国银行预计，整体和核心CPI通胀率将分别环比上涨0.25%和0.22%，同比分别上涨3%和3.3%。他们还表示，如果住房通胀率在增加0.3%，美联储对反通胀趋势的信心可能会进一步增强。该行继续预计美联储将在9月和12月降息25个基点。 市场对通胀报告的反应。7月11日发布的6月通胀报告显示，消费者价格指数意外下跌。总体CPI通胀率同比从2024年5月的3.3%放缓至2024年6

上周美股经历了跌宕起伏的一周。从领取失业救济人数的上升恐怕经济的衰退“黑色礼拜一”开始的恐慌，到周二大幅反弹，继而周三指数从正到负的大幅反转，周四指数回升给投资者情绪性大涨，最终上周终于结束了连续4周下跌状态，给投资者和分析师一个缓冲和信心。但是也不是所有的股票都会令人兴奋，这里选取了10只上周表现最佳的股票，看看你的投资策略中是否让你荷包鼓鼓？ 1.      Shopify（SHOP）：作为一家商务公司，在加拿大、美国、欧洲和亚太地区提供上午平台和服务，在其发布超出预期的Q2财报和令人惊喜的Q3指引后，股价上涨41.15%，令分析师上调其目标价格。 2.      Palantir科技公司（PLTR）：作为一家为情报部门构建和部署软件平台，以协助美国、英国和国际上反恐调查和行动公司，在其发布超预期的Q2财报后股价飙升38.23%，此前公司公布好于预期的业绩，并上调了预期。该公司还宣布了与微软公司合作，为机密网络提供增强的分析和人工智能服务。 3.      Axon（AXON）：作为一家在美国和国际上开发、制造和销售TASER品牌的传导能源设备公司，在其公布超预期的Q2财报并上调2024全年指引后，股价飙升30.62%。 4.      飞塔信息（FTNT）：作为一家在全球范围内提供网络安全以及安全解决方案的公司，在其公布超预期的Q2财报并高于预期的指引后，股价上涨29.95%，分析师纷纷上调其目标价格。 5.      Trade Desk（TTD）：该公司提供一个基于云的自助式平台，允许客户在各种设备上规划、管理、优化

上周美股经历了跌宕起伏的一周。从领取失业救济人数的上升恐怕经济的衰退“黑色礼拜一”开始的恐慌，到周二大幅反弹，继而周三指数从正到负的大幅反转，周四指数回升给投资者情绪性大涨，最终上周终于结束了连续4周下跌状态，给投资者和分析师一个缓冲和信心。但是也不是所有的股票都会令人兴奋，这里选取了10只上周表现最差的股票，看看你的投资策略中是否也中招了？ 1.      麦克森公司（MCK）：作为一家在美国和国际上提供医疗保健服务的公司，在其公布2025年Q1低于预期的财报欧，股价下跌了12.06%，同时分析师下调了股价目标价格。 2.      生物科技公司（TECH）：作为一家开发、制造和销售生命科学试剂、仪器和服务，面向美国、英国和欧洲其他地区的研究和临床诊断市场的公司。由于其Q4财报低于预期，导致该公司股价下跌11.71%，各大投行纷纷下调其目标价格。 3.      华纳兄弟探索公司（WBD）：作为一家全球媒体和娱乐公司，在其Q2财报业绩疲软后，股价下跌10.62%，多家投行和分析师纷纷更新了对该股的评级和目标价格。 4.      查尔斯里弗实验室国际公司（CRL）：作为一家在美国、加拿大、欧洲和亚太地区范围内提供药物发现、非临床开发和安全性测试服务的公司，受其Q2不及预期财报和下调2024全年指引的预期影响，股价下跌10.41%，分析师下调该股的目标价格。 5.      萨雷帕治疗公司（SRPT）：作为一家处于商业阶段的生物制药公司，专注于发现和开发RNA靶向疗法、基因疗法和其他用于治疗罕见疾病的基因疗法。由于其Q2销售业

礼来公司周四公布了Q2财报收入为113亿美金，同比增长36%,轻松超过华尔街的99.5亿美金的普遍预期。Mounjaro（蒙贾罗，治疗糖尿病）的销售额从一年前的9.79亿美金增长了2倍，达到30.9亿美金。自2023年11月获得FDA批准以来，Zepbound（替泽帕肽，治疗肥胖症）的销售额达到12.4亿美金，高于2024年第一季度报告的5.174亿美金。 高盛指出，礼来公司Q2的业绩得益于更好的生产渠道和更清晰的制造流程。然而，高盛同时也警告说，不断增长的需求可能会导致特定产品和剂量水平的偶尔供应短缺。该公司分析师克里斯表示，“指导意见的提高令人印象深刻，”并同时将该公司股价目标价格从812美金上调至856美金。该分析师维持了礼来公司中性评级，因为高盛正在密切关注不断缩小的供需缺口，这让他们对执行情况感到放心，但在近期业绩对预期提高的情况下，对目标市场、竞争对手计划和定价动态的可持续性提出了质疑。 Truist Securities则表示，鉴于Mounjaro和Zepbound的强势表现，该公司维持了礼来跑赢大盘的评级。该公司分析师Srikripa表示“我们认为，最近Zepbound从FDA短缺名单中取消可能意味着礼来公司已经在治疗肥胖/糖尿病领域中占据领先地位。”该分析师同时指出，Zepbound有可能扩大用于阻塞性睡眠呼吸暂停、骨关节炎、心血管疾病和肾脏疾病。他们也看到了即将到来的发展的潜力，如口服减肥GLP-1 orforglipron。礼来公司继续投资于其主要治疗领域的研发，以扩大其2型糖尿病和肥胖治疗之外的产品组合。同时该分析师维持了买入评级，并将目标价格提高至1000美金。 晨星医疗保险股票研究主管达米恩也将拥有“护城河”的礼来公司估值从540美金上调至580美金。“然而，我们认为该股看起来仍然被高估，”该分析师表示。对于前景，该分析师却表示了谨慎

标普500指数周五上涨0.4%收于5344点，这是连续两个交易日上涨，已经完全抹去“黑色礼拜一”的损失和急剧下跌的趋势。周一，由于对经济衰退担忧在市场上回荡，标普500指数开盘便下跌5%以上。在恐慌的周一过后，多头重新获得了动力，受到一系列积极催化剂的支撑，这些催化剂平息了波动，缓解了经济担忧。   周三，日本央行的温和立场抑制了空头回补流入日元，阻止了套利交易的平仓，套利交易正从风险较高的资产中抽离。周四，市场的关注点从以前降息转移到美国是否存在可能得衰退，因此平时淡淡无奇的美洲失业救济人数成为了关注的焦点。在低于预期的失业救济人数让投资者放心，虽然该数据可能存在着安抚市场情绪的价值，但是不可否认的是股市在当日受到了强烈刺激，疯狂飙升。   而对于各个板块ETF方面，跟踪纳斯达克100指数的QQQ基金在周五上涨0.6%至18,513点，本周上涨0.4%，结束了连续4周的跌势。周四，里士满联邦储备银行行长巴尔金证实，对劳动力市场裁员的担忧可能被扩大，并指出，市场上并没有显著的招聘或者解聘活动。波士顿联储主席柯林斯暗示，如果经济数据持续，可能会应该开始宽松货币政策。   根据芝加哥商业交易所的FedWatch工具统计，利率市场现在认为9月份降息25个基点或者50个基点的概率是50%。这标志着这是一次紧急的重估，出于对衰退的担忧，交易员已经充分消化了本周初更大降幅的降息。

上周五看似一个普普通通的美国非农数据意外爆冷引发了连锁反应，华尔街分析师悲观预测经济衰退即将来临，导致周五美股各大股票，尤其是科技股票纷纷抛售。然而这种“蝴蝶效应”并没有因为周末的停盘而结束。在周一亚太股市继续蔓延这种悲观情绪，对冲基金纷纷做空，导致日经225指数、韩国KOSPI指数和台湾指数均遭受大约10%的跌幅。而“黑色星期一”在美股盘前乌云笼罩期货市场，一度纳斯达克期货下跌6%。但在美联储传声筒情绪安抚以及券商暂停交易的冷却技能下，各股纷纷缩减跌幅，尤其是3倍跟踪费城半导体的SOXL指数一度从-22%上涨到5%，虽然收盘还是小幅回落，但是也给市场和投资者一针强心剂，盘后的半导体股票也纷纷上扬，半导体各股票在7月已经跌幅超过20%，能否继续重塑上半年的辉煌，那么超威电脑（MSCI）在周二盘后的财报或许是一个很好的催化剂。 按照华尔街的普遍预期，该公司Q4收入为52.9亿美金，净收入预计将达到近4.89亿美金，或每股7.54美金，环比上一季度21.8亿美金有所增长。而调整后的季度每股收益为8.14美金，上年同期为每股收益3.67美金。展望全年，华尔街分析师预计每股利润为23.89美金。上一年每股盈利12.09美金。分析师平均估计全球收入为149.4亿美金，而去年为71.2亿美金。 受人工智热浪的利好以及英伟达代工业务的影响，市场对SMCI的Q4收入超预期普遍乐观。然而该公司的2025年Q1指引以及和英伟达公司合作伙伴关系的更新，以及英伟达推出Balckwell 芯片的影响会是投资者更感兴趣的关注点。 关键指标：反映人工智能需求的指导。投资者可能会关注这家服务器制造商发布的2025年Q1销售指南，该指南显示，在2025财年开始时，对其人工智能技术的需求强劲。根据Visible Alpha的估计，分析师预计SMCI公司Q1销售额将达到53.7亿美金，而全年销售额预

8月5日，一个平平无常的礼拜一，但是对于全球股市来说却是一个“黑色礼拜一”。白天亚洲大部分股市都经历了大幅下跌，日经225指数、韩国KOSPI和台湾股市都跌幅约10%左右。纳斯达克期货受此影响，最大跌幅一度达到6%，这给晚上开市的美股带来了一层阴影。不出所料的话，开盘纳斯达克指数一度下跌逾6%，但是市场情绪受美联储传声筒的鼓励。科技板块尤其是半导体板块开始大幅反弹，跟踪3倍费城半导体指数的SOXL从开盘的-22%一路上涨，一度转跌为涨。同样的“科技7姐妹”的英伟达和苹果也从盘前跌10%到盘中的大幅反弹。虽然收盘纳斯达克指数下跌了3.43%，但是不管是美联储的语音打气还是投资者的资金投入，都给近期低迷的市场注入了强心剂。 而在盘后，各大股票均有不同程度的反弹，科技板块尤其是半导体板块更是有超过5%的涨幅。Palantir虽然不是半导体股票，但是在其Q2财报优异的加成下，盘后股价涨幅超过了12.25%，让我们来看看什么财报给投资者和分析师带来了如此大的信心。 Palantir作为一家为美国、英国和全球反恐情报部门部署软件的公司，在Q2收入为6.7813亿美金，超过华尔街普遍预期的6.521亿美金。总收入同比增长27%，受美国商业收入同比增长55%的推动，商业收入同比增长33%，政府收入同比增长23%。该公司Q2调整后每股收益为9美分，超过分析师预计的每股8美分。该公司已连续7个季度的GAAP盈利能力。 Palantir的客户数量同比增长41%，环比增长7%。美国商业客户数量同比增长83%，达到295家。该公司本季度末拥有40亿美金的现金、等价物和短期美国国债。该公司联合创始人兼CEO卡普表示：“我们的业务增长一直在稳步加速，我们看到了一个前所未有的机遇，可以抓住冰扩大这一势头。我们在商业和政府市场的增长一直受到客户对人工智能系统需求的不懈推动。” 对于Q3指引，