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在经历过8月初的抛售之后，小盘股没有像大盘股那样出现反弹，这实际上标志着7月份出现的市场轮动趋势降温。跟踪小盘股的罗素2000指数在8月初经历了大幅下跌，在200日平均均线找到了关键支撑点。然而，该指数此后一直难以收于50日均线的阻力位之上，显示出乐观情绪较弱。周三收盘时，罗素2000指数就CPI（消费者物价指数）低于预期后仍然下跌了0.7%，表现逊于大盘股。

美国银行分析师Jill Hall强调，罗素2000指数目前的市盈率为15.5倍，略高于15.2倍的历史平均市盈率。尽管如此，Hall表示，“小盘股仍然比大盘股便宜，交易价格比历史平均水平低25%（想对市盈率为0.74，历史平均水平为1.0倍）。”

Toroso投资的CFA投资组合经理迈克也对最近的市场动态提出了见解，“我们看懂小型股在一个月内从轮动受益者变成避险资产，”迈克强调了市场情绪的迅速转变，并表示最初的轮动是由低于预期的美国通胀数据引发的，机上积极的增长前景，推动了股市反弹。然而，随着疲软的7月份就业报告将叙述转向衰退风险，市场的风险偏好下降，导致小盘股再次落后于大型股。“如果小盘股继续落后于此，这是自7月下旬以来一直发生的情况，这是一个更强的避险新号，也是当前股市反弹可能是一个假象的迹象，”迈克补充道。