社区

最新数据显示，一批三年前新冠疫情期间发行的30年期美国国债曾一度跌至每1美元面值49美分。该债券将于2050年5月到期，这是它在过去两个月中第二次跌破50美分关口，较发行价腰斩。 美国财政部最初以大约98美分的价格出售了这批220亿美元的债券(随后又进行了两次续发)。自该债券上市以来，其价值迅速贬值，因为此后发行的债券以更高的票面利率出售。 图片 那么，说到这里，有小白又会举手提问了，“这些债券会出现违约吗？”。 理论上是不会的，那可是2050年才会到期的债券，并且在短期之内，美国政府大概率也不会出现违约风险。只不过如此低廉的债券价格，既说明了这批债券持有人目前的痛苦程度，也说明了投资者对于美国长期偿债能力的不信任。 目前，美联储是这批债券的最大持有人，持有量约19%，这是其QE购债计划的“遗产”。其他买入并持有的投资者，如交易所交易基金、养老金和保险公司也占主导地位。 看到这里，你们自然能理解我直播所讲的，“其实如此之高的美联储基准利率(5.25%-5.50%)，美国的金融机构也承受着巨大的压力。” 当然，如果未来通胀能够持续下行，导致长期的收益率下滑，那么这些债券也会很快成为跑赢整条利率曲线的大赢家，因为它现在跌得最猛；反之，一旦通胀再次掉头上行，那么长期收益率会继续走高，就会导致这批债券的持有人账面损失进一步扩大。 这也是为什么我在直播课程里面会说，俄罗斯与沙特的石油减产计划，就是在给拜登政府上眼药，毕竟油价的上行很大概率上会推动通胀的反弹。只不过话说回来，石油的减产计划，更多的是出自于产油国本能的利益诉求，而非考虑到通胀对于美国金融市场的影响。 此外，9月18日，美国财政部宣布，美国债务总额首次超过了33万亿美元，这个数字在一天之内增加了560亿美元，在过去3个月里增加了1万亿美元。 图片 根据圣路易斯联邦储备银行的数据，美国联邦政府的利息支付在今年2季度已经有史以

在公布拟发行10亿美元的可转换优先债券的消息后，仅过了一天时间，蔚来的“拟发行”就变成了现实。 9月20日，蔚来于港交所公告称，已成功对前一日公告的拟发行的本金总额5亿美元于2029年到期的可转换优先债券及本金总额5亿美元于2030年到期的可转换优先债券进行了定价。其中，2029年债券将按年利率3.875%计息，2030年债券将按年利率4.625%计息，转股溢价均为30%左右。此外，公司已向债券发行中的初始购买者授予可自债券发行日期（包含该日）起计30日内行使的选择权，以增购最多本金总额0.75亿美元的2029年债券及增购最多本金总额0.75亿美元的2030年债券。 也就是说，两笔共计10亿美元的可转债已经确定好了“买家”，而且短时间内就成功完成了定价。此前在今年6月，蔚来与阿布扎比政府旗下的主权基金CYVN签订战略投资协议。随后，在今年7月，CYVN通过定向增发新股和老股转让的方式完成了总计约11亿美元的战略投资。 在全球资本寒冬之际，能够成功获得两次融资，足以说明国际资本市场的机构投资者看好蔚来的长期投资价值。毕竟，当前全球很多国家都在加息，整体融资环境不好，蔚来还能在此时成功发中长期债券，这并不简单。按常理说，发行中长期债券需要发行企业拥有较高的信誉度、投资价值及较强的偿债能力。对于资本市场来说，一旦看准投资目标的发展前景，就希望通过长期投资来获取更为丰厚的回报，而蔚来发展的核心思路，恰恰是长期主义。 更为重要的是，这两项国际融资为蔚来带来的蓄力效应相当强，不但会强化蔚来的资产负债表并改善蔚来的现金流，还为蔚来的研发、销售渠道拓展与充换电网络建设等提供更多资金支持。由此，蔚来下一阶段的健康运营发展就水到渠成了。 实际上，蔚来一直很重视正向研发积累，通过对创新技术的研发和应用，既能保持在行业中的竞争壁垒，还可以给用户更好的产品驾乘与服务体验。自2022年至今，蔚来的研发

从过去24小时的数据来看，美国散户热议的股票主要还是集中在 $特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$ $英伟达(NVDA)$ $标普500ETF(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$ 这几只，还有就是我前段时间提到过的大麻股 $Tilray Inc.(TLRY)$ 和 $AdvisorShares Pure US Cannabis ETF(MSOS)$ 。今年8月，美国缉毒局(DEA)表示，根据卫生部助理部长的建议，呼吁调整大麻在《受控物质法案》中的分类，将它列入附表三类药物。有报道称，《受控物质法案》将于下周在参议院委员会举行会议。而一旦大麻分类调整将标志着大麻作为高危药物的地位出现重大转变，大麻距离完全合法化一步之遥。受此消息影响大麻股票在过去1个月出现了飙升，但距离2018年10月创下的历史高点仍下跌了90%左右。在股价飙升的同时，近期大麻股也遭到了疯狂做空。根据 S3 Partners LLC 的一份报告，在过去30天内，卖空者已投入9,100万美元做空大麻股，账面亏损高达1.05亿美元。S3预测分析部门经理Ihor Dusaniwsky在报告中写道:“如果大麻股涨势被夸大，或者如果法案需要比预期更长的时间才能

一、【途虎养车】 1、【公司简介、管理层及股权架构】途虎养车成立于2011年，是中国领先的线上线下一体化汽车服务平台之一，提供数字化及按需服务体验，直接满足车主多样化的产品和服务需求，打造了一个由车主、供应商、汽车服务门店和其他参与者组成的汽车服务平台。 途虎养车前后经历了多达16轮融资，2021年前几乎每一年都要融2轮，创始人陈敏的股权被稀释到只有10%，而其余pre轮投资者有好几十家，其中不乏腾讯、愉悦、红衫中国、高瓴、百度、蔚来这样的知名机构。 其中担任此次IPO的保荐人高盛持股2.46%、中金持股2.35%。 注意到最后一轮融资发生在2021年6月——2021年前还算是互联网流量、一级市场资金的红利期，疫情后就变天了。2021年的融资成本相对于目前上市的估值，是亏损的，幅度高达40%+。 2、【行业分析、竞争格局】汽车服务业主要包括汽车维修及保养服务、汽车清洁及汽车美容服务、需安装配件； 按GMV计，2022年，中国汽车服务市场规模为人民币1.2万亿元，预计到2027年将达到人民币1.9万亿元，2023年至2027年的复合年增长率为9.0%。 增长主要源于汽车保有量的持续增加，乘用车保有量2027年预计达到3.74亿辆，其中燃油车2.97亿、新能源汽车7660万辆。 竞争格局非常分散，2022年，全国获授权经销商门店约为34,000家，传统IAM门店约为862,000家。 途虎目前共4683家店，包括160家自营门店和4,610家加盟途虎工场店，加盟店占比高达96%。（据招股书披露，2019年开设的每个加盟途虎工场店平均花费约人民币664,000元，盈亏平衡点平均时间5个月。） 按门店数量划分，途虎目前是第一，主要竞争对手天猫养车、京东京车会分别成立于2019年、2018年底，发展也非常快，分别排名第三、第六。 若按汽车服务收入计，途虎排名第三，市场份额0.9%。榜

当前市场处于一个又冒进又保守的状态，多空就最后一次加息进行激烈的博弈。目前来看空头暂赢。胜负手不在于本周FOMC，可以预计，美联储不会在本次会议上加息，重点是鲍威尔的态度：11月会不会最后一次加息。而鲍威尔对此会持有三种态度：下次加息，下次不加息，加不加息看数据。我更倾向于第三种态度，从期权大单的到期日来看，机构也认为此次小回调行情的转折点在10月6号的非农：周五临收盘前的卖出平价看涨期权 $MSFT 20231006 330.0 CALL$ 的到期日透露了很多信息，机构压上1亿保证金认为非农之前市场不会有起色，微软不会超过330。为什么是非农？大家可能还记得8月非农公布时发生了什么，7月和6月非农数据发生了显著下修，7月非农就业数据从18.7万人下修为15.7万人，6月从18.5万下修为10.5万，合计下修11万人。如果不出意外这次数据也会有大幅下修情况，市场必然预期美联储会借坡下驴，最后一次加息也会不了了之。由于9月的下修数据事件，市场又显得急不可耐的激进，上周有两件事让人印象深刻，其一是估值500亿以上的芯片巨头 $ARM Holdings Ltd(ARM)$ 上市，其二是0日到期期权ETF——S&P 500 增强型期权收益 ETF $Defiance Nasdaq 100 Enhanced Options Income ETF(QQQY)$ 上市。后者是本篇文章接下来要谈论的内容。期权ETF期权收益ETF不是新鲜事，比如备兑看涨期权ETF：

【本期导读】亚马逊CEO贝索斯曾向巴菲特提问：“你的投资理念看上去非常简单，为什么大家不直接复制你的做法呢？”而巴菲特深思片刻后回答道：“因为没有人愿意慢慢地变富”。 都说巴菲特99%的财富都是在50岁以后赚到的，但是50岁以前他就已经是美国顶尖富豪圈中的一员，只是没有现在这么有名气罢了，他本身是个富三代，他的生意伙伴查理芒格以前只是巴菲特爷爷商店的一个伙计，29岁的巴菲特就能拿出相当于当时一个中产家庭全年收入的金钱来进行一次失败的邮票投资却不会影响生活。从我这样的普通人看来，巴菲特说“慢慢变富”有点凡尔赛的味道。 然而，从另外一个角度看，“慢慢变富”对于普通人来说，却是一种不得已而为之的策略。要是快点财富自由享受人生，谁不想着能快点就快点呢？可是看看你的资金量、风险承受能力、场外赚钱能力、消息来源的质量、对市场的认知水平，再看看那些励志故事中的大神牛人，你觉得你能像他们一样快得起来吗？“慢慢变富”其实是普通人唯一的胜算之道。 老虎证券新刚刚上线了“明星投资者”的功能，我有幸成为老虎的首批“明星投资者”。进入老虎App的“明星投资者”页面，就能看到我分享的交易订单以及所持有的股票仓位。请容许我自荐一下： 我做得到的：1）每周一文（除度假或者意外情况）；2）分享每份交易单，以及下单的思路和目的；3）实时公开2020年至今账户的收益率；4）实时公开部分持仓；5）公开账户风控状态。 我做不到的：1）传授一夜爆富的秘诀或者百倍股推荐。我要真知道了就不跟你在这里嘚呗嘚呗了[开心]；2）技术面分析。本人不大相信技术面分析，也不擅长；3）不做日内交易，不打新，也不玩末日期权。 在我看来，长线投资配合期权策略进行时间价值套利是一种可以稳健获利的好方法。选择行业的领头羊比选择牛市的牛股更为明智。对于当前的港股和A股市场，我认为暂时没有长期投资的价值。 希望在慢慢变富的路上与你相伴同行，相互学