社区

记得十几年前听说过一个关于彼得林奇的“鸡尾酒会”的故事，大概说的是股票市场泡沫形成 的四个阶段：第一个阶段：彼得林奇在鸡尾酒会跟大家说他是基金经理,是做股票的,没有人搭理他,人们都不 愿意谈论股票,他们跟旁边的牙科医生讨论牙齿保健的话题去了。（说明股票行情不景气，甚至 还在底部徘徊。）第二阶段,彼得林奇跟人家说他是炒股的,是基金经理,此时有人上前和他搭腔几句并告诉他要注 意股市风险,然后又去跟牙科医生谈论牙齿去了。（说明股票行情有了一点起色，甚至有了一些 赚钱效应。）第三个阶段,彼得林奇说他是做基金经理的,终于周围开始有人围观了,有不少人围上来问他股票 的问题,在牙医身边谈论牙齿的人少了,甚至牙医也挤上前来问股票。（说明股票行情火爆，甚 至是连续大涨，并且可能已经开始出现泡沫。）而到了第四个阶段,鸡尾酒会上居然有人推荐股票给彼得林奇,甚至在他耳边窃窃私语:“这可是内幕消息哦,我只告诉你一个人。”（说明股票市场已经过热，甚至已经达到疯狂的程度，充满了泡沫，随时可能破灭。）这个故事非常生动有趣，真实而又直白地反映了人在资本市场上逐利和贪婪的本性，类似的还有一则消息出现在2007年9月的一张报纸上，新闻报道了一位退休多年的老太太在菜市场到处打听哪里能够买到基金（鸡精）？那个时候很多人都付之一笑，但大概都不会想到一个月后的10月16日，中国的A股攀登上了6124.04的历史巅峰，也不会想到随后的一年内断崖式的下跌了70%。寻找大海的小鱼可能很多人都听过彼得林奇的这个故事，故事的结局就是彼得林奇巧妙地躲过了股灾，但这个故事其实还有另外一个结局：不幸的牙医在股市亏了很多钱，便找彼得林奇询求获利方法，彼得林奇没有直接告诉他，而是询问牙医是如何赚钱的，牙医告诉彼得林奇他从事牙医十几年，做过上千例手术，有着非常丰富的经验，并且赚钱非常容易。彼得林奇便愉快地告诉他：“我永远没有办法像您一样轻松

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时隔三个月才写了第二篇，究其原因，还是自己太随性，沉浸在《易经》乐趣之中，不知时日。 最近很多朋友一直在问我中概股的走势，其实在《问责法案如何斩杀中概股？》系列文章里已经给出了观点，感兴趣的朋友可以在我的主贴里看一下，今天我想通过《易经》来分享一下与之相关的感悟。 裂痕冰面 《易经》一共有六十四卦,每一卦六爻（读yao）,也就是三百八十四爻。这三百八十四爻包络了世界万象演变的法则规律，今天就来看看《易经》中的坤卦第一爻爻辞：初六：履霜，坚冰至。象曰 履霜坚冰，阴始凝也。驯致其道，至坚冰也。 什么意思呢？坤卦初六爻辞中说，脚下踩上了霜，意味着坚冰就要到来。《象》中这样解释：“履霜坚冰”，阴始凝也；驯致其道，至坚冰也。这里指出：“当脚踏在霜上时，就应该知道，快要冰冻了”，说明阴气开始凝聚；按照这种情况发展下去，必然迎来冰雪的季节。这里面启示我们八个字——“见微知著、防微杜渐”，说明一切事物的发展，都是顺着一定的轨道逐渐向前发展而成的，绝不是一朝一夕所造成，所以当冰面上出现裂痕时，我们可以预想下一步可能跌入冰冷的河水。 而在过去的10个月里，这个中概股的冰面上出现了远远不止一条裂痕。无论是3月份美国SEC通过的《外国公司问责法案》对中概股的打击，还是Bill Hwang引发的国际资本巨鳄血洗中概股，还是中国政府对阿里巴巴的百亿罚款，还是中国政府“双减政策”对教培行业的整顿，还是史上最严的游戏禁令，反垄断处罚，公民信息保护法案等等，所有的一切都表明了中概股正在经历一场前所未有的寒冬！这一点摩根士丹利看得非常清楚，今年八月，摩根士丹利发表了一篇文章《中国正在重置其经济底层逻辑》，里面说到我们正站在中国经济和资本市场一个重要的转折点上。新目标带来的经济底层逻辑的重置以对互联网巨头监管为标志，中国正在转换经济发展的底层逻辑：从增速优先转向兼顾公平，对于部分高垄断---进而带来高ROE--

《易经》认为，世间一切事物，都有其自身的发展周期和循环规律，一个事物的的结束是另一个事物的开始。《易经》一共64卦，其中第63卦卦名叫“既济”，顾名思义，就是事情已经完成了，紧接着的第64卦，就是“未济”，说明事物并没有完结，只是上一个周期循环完成了，下一个周期循环又开始了。这点跟 我们投资中的经济周期很像，每个经济周期都要经过繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段，循环往复。再形象一点，跟股票的波浪图也极为相似，从波谷到波峰，再从波峰到波谷。周易八卦但《易经》中，这种循环往复不是简单的重复、循环，而是一种由不断发展变化、跨越不同层级，甚至“螺旋上升”的循环过程。就好比天上的月亮，今天的月亮还和昨天一样亮，今天的地球还和昨天一样运转，但实际上今天的太阳、月亮和地球与昨天是不一样的，无论是地球围绕太阳运转的轨迹，还 是月球围绕地球运转的轨迹，都是不断变化的，只不过站在地球视角的你往往感觉不到而已 。所以股票投资也是一样，不能盲目地从过去推演未来，更不能简单地从相似的走势去推测股票未来的走势。再说《易经》中的两仪,即阴阳，《易经》认为阴阳互动是推动天下万物运动变化的根本，所以称“一阴一阳之谓道”, 自然的变化就是阴阳之道。阴中有阳，阳中有阴，阴极成阳，阳极成阴，阴阳两方面是互相联系、互相转化、互相依存的，阴阳互动产生万事万物。所谓“生生之谓易”，宇宙万物是一个不断演变的平衡。股票市场同样如此，涨为阳，跌为阴，对应的是股票市场上买入与卖出的两股力量。但阳盛到极处，便会有阴产生；而阴到了极盛时期，物极必反，就会有阳产生。这就是为什么股票连续大阳之后必有调整，连续大阴之后必有反弹一样。就是这个简单道理。今天先给大家讲一些简单概念，希望大家以后跟我一起去慢慢体会《易经》中的投资智慧，孔子曰：“加我数年，五十以学易，可以无大过矣。”孔子五十多岁才学《易》。之前孔子认为它仅仅是一本算卦的书而已（我