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时隔三个月才写了第二篇，究其原因，还是自己太随性，沉浸在《易经》乐趣之中，不知时日。 最近很多朋友一直在问我中概股的走势，其实在《问责法案如何斩杀中概股？》系列文章里已经给出了观点，感兴趣的朋友可以在我的主贴里看一下，今天我想通过《易经》来分享一下与之相关的感悟。 裂痕冰面 《易经》一共有六十四卦,每一卦六爻（读yao）,也就是三百八十四爻。这三百八十四爻包络了世界万象演变的法则规律，今天就来看看《易经》中的坤卦第一爻爻辞：初六：履霜，坚冰至。象曰 履霜坚冰，阴始凝也。驯致其道，至坚冰也。 什么意思呢？坤卦初六爻辞中说，脚下踩上了霜，意味着坚冰就要到来。《象》中这样解释：“履霜坚冰”，阴始凝也；驯致其道，至坚冰也。这里指出：“当脚踏在霜上时，就应该知道，快要冰冻了”，说明阴气开始凝聚；按照这种情况发展下去，必然迎来冰雪的季节。这里面启示我们八个字——“见微知著、防微杜渐”，说明一切事物的发展，都是顺着一定的轨道逐渐向前发展而成的，绝不是一朝一夕所造成，所以当冰面上出现裂痕时，我们可以预想下一步可能跌入冰冷的河水。 而在过去的10个月里，这个中概股的冰面上出现了远远不止一条裂痕。无论是3月份美国SEC通过的《外国公司问责法案》对中概股的打击，还是Bill Hwang引发的国际资本巨鳄血洗中概股，还是中国政府对阿里巴巴的百亿罚款，还是中国政府“双减政策”对教培行业的整顿，还是史上最严的游戏禁令，反垄断处罚，公民信息保护法案等等，所有的一切都表明了中概股正在经历一场前所未有的寒冬！这一点摩根士丹利看得非常清楚，今年八月，摩根士丹利发表了一篇文章《中国正在重置其经济底层逻辑》，里面说到我们正站在中国经济和资本市场一个重要的转折点上。新目标带来的经济底层逻辑的重置以对互联网巨头监管为标志，中国正在转换经济发展的底层逻辑：从增速优先转向兼顾公平，对于部分高垄断---进而带来高ROE---行业可能有影响。而这些行业就是大量通过VIE结构在美国和香港上市的中概股。 那么中概股未来怎么走？《易经》否卦爻辞中这样描述：上九：倾否，先否后喜。象曰：否终可倾，何可长也。爻辞意思是：闭塞不通的局面发生了天翻地覆的变化；起初闭塞不通，后来顺畅通达，皆大欢喜。《象》中解释：闭塞的终极，必然倾覆，怎能长久呢？所以物极必反，否极泰来，一种极端局面不会长久持续，当利空达到顶点时就是利好。所以如果我们处于悲观不利地位，更需审时度势，耐心等待条件发生转变的时机，一旦出现信号，果断出击，即可化腐朽为神奇！ 《易经》的智慧需要慢慢体会，很多爻辞只能意会，不可言传，《易经》被奉为“群经之首”，因为它是“大道之源”，而投资只是其中的沧海一粟，所以当你困惑时，如果找不到答案，不妨也多读读《易经》，或许能有不一样的感悟和收获！