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消费疲软的背景下，高端消费品都不太好卖了。近日，有媒体报道称，曾经被炒至千元一粒的“神药”片仔癀锭剂卖不动了，其在今年的回收市场表现相对比较糟糕。据财联社报道，有回收商称，“今年市场行情不好，一年之内片仔癀（锭剂）一颗跌了近100元。” $片仔癀(600436)$

中国零售业迎来重大变局。近期，永辉超市突然公告称，公司股东牛奶公司、京东世贸、宿迁涵邦计划通过协议转让的方式向骏才国际转让其所持股份，转让股份分别占公司总股本的 21.08%、4.05%和 4.27%。这也意味着，京东将从永辉超市全面撤退。 $京东(JD)$ $名创优品(MNSO)$

江西锂王，否极泰来。 久违的大涨，冲散了市场的阴霾。短短一周时间，锂矿巨头赣锋锂业 $赣锋锂业(002460)$ 股价涨幅超过了22%，市值暴增超过118.5亿，总市值达到了632亿。 据悉，这是自2021年7月以来，赣锋锂业出现的最大单周涨幅。 近两年，由于新能源的风口退潮，电池级碳酸锂价格出现了断崖式下跌。周期的困境叠加暴跌的产品价格，锂矿巨头的“苦日子”快速到来。 但为了进一步抢占市场，锂矿巨头均未选择减产，而是选择继续扩大产能。在这样的背景下，行业的底部竞争的残酷，远比想象中的更为激烈。 根据百川盈孚数据显示，2024年9月中下旬，国内电池级碳酸锂市场成交价已经跌至7.35万/吨至7.55万元/吨，较去年同期跌幅59.20%，较年初约下降了23.12%。要知道，2022年，国内电池级碳酸锂价格一度飙涨至63万元/吨。也就是说短短两年多时间，电池级碳酸锂的价格就跌去了85%。 残酷的价格战下，无一家锂矿企业可以幸免。 截至目前，国内千亿级锂矿企业已全部“消失”。 根据24潮产业研究院统计数据显示，2024年上半年，13家锂矿上市公司 的“锂产品” 相关业务收入合计为286.90亿元，同比下降了56.88%；“锂产品”的整体毛利率为24.27%，同比下降28.65%。 值得注意的是，尽管行业依旧还在底部徘徊，但曙光已现。进入2024年下旬，在供需失衡以及价格战的双重冲击之下，全球锂矿行业已经开始有了大退潮的迹象。 有资料显示，澳大利亚锂矿商Core Lithium已宣布，暂停旗下的Finniss项目的锂矿开采，仅加工现有的矿石；阿卡迪姆锂业公司（Arcadium Lithium）计划关停澳洲Mt Cattlin锂矿并大幅放缓南美盐湖区的扩张计划；而国内动力电池巨头宁德时代也宣布，暂停

江西锂王，否极泰来。久违的大涨，冲散了市场的阴霾。短短一周时间，锂矿巨头赣锋锂业股价涨幅超过了22%，市值暴增超过118.5亿，总市值达到了632亿。据悉，这是自2021年7月以来，赣锋锂业出现的最大单周涨幅。近两年，由于新能源的风口退潮，电池级碳酸锂价格出现了断崖式下跌。周期的困境叠加暴跌的产品价格，锂矿巨头的“苦日子”快速到来。但为了进一步抢占市场，锂矿巨头均未选择减产，而是选择继续扩大产能。在这样的背景下，行业的底部竞争的残酷，远比想象中的更为激烈。根据百川盈孚数据显示，2024年9月中下旬，国内电池级碳酸锂市场成交价已经跌至7.35万/吨至7.55万元/吨，较去年同期跌幅59.20%，较年初约下降了23.12%。要知道，2022年，国内电池级碳酸锂价格一度飙涨至63万元/吨。也就是说短短两年多时间，电池级碳酸锂的价格就跌去了85%。残酷的价格战下，无一家锂矿企业可以幸免。截至目前，国内千亿级锂矿企业已全部“消失”。根据24潮产业研究院统计数据显示，2024年上半年，13家锂矿上市公司 的“锂产品” 相关业务收入合计为286.90亿元，同比下降了56.88%；“锂产品”的整体毛利率为24.27%，同比下降28.65%。值得注意的是，尽管行业依旧还在底部徘徊，但曙光已现。进入2024年下旬，在供需失衡以及价格战的双重冲击之下，全球锂矿行业已经开始有了大退潮的迹象。有资料显示，澳大利亚锂矿商Core Lithium已宣布，暂停旗下的Finniss项目的锂矿开采，仅加工现有的矿石；阿卡迪姆锂业公司（Arcadium Lithium）计划关停澳洲Mt Cattlin锂矿并大幅放缓南美盐湖区的扩张计划；而国内动力电池巨头宁德时代也宣布，暂停其在江西的锂云母业务。种种迹象表明，行业的价格战可能会提前结束。届时，当锂矿行业重新进入景气周期，最大的受益人大概率还会是现在的锂矿巨头们。

A股的火爆，彻底引爆了整个做多行情。 在众多利好政策的合力之下，创业板指数一度涨幅达到了12%，久违的大涨一扫之前的阴霾，A股核心资产普遍上涨。 目前可以确定的是，市场已经反转，后续随着指数的继续上行，相关板块可能会轮动上涨，尤其是此前跌幅巨大的板块。 众所周知，过去两年由于加息周期以及价格战等因素，作为医疗行业细分赛道的疫苗行业，受到了很大的影响。 尤其是自今年年初，疫苗行业的企业普遍遭遇重挫，其中表现最好的是万泰生物，在近期暴涨的背景下，勉强翻红。而智飞生物 $智飞生物(300122)$ 跌幅依旧还有53.8%，沃森生物依旧跌幅达到了47%，百克生物跌幅51.9%，康希诺 $康希诺生物(06185)$ 跌幅达到了38%，康泰生物跌幅超过了37%…… 要知道，不少疫苗企业此前已经连续几年出现了暴跌，其中康泰生物2021年、2022年跌幅分别达到了43.8%、48.6%；沃森生物2022年、2023年跌幅分别达到了28.4%、41.5%；康希诺A股2022年、2023年跌幅分别达到了51%、48.97%…… 面对行业权重的暴跌，市场将下跌的原因归结到了价格战以及业绩上来。 实际上，作为创新医药行业，疫苗行业有着高壁垒、高科技以及研发周期长等特点，对于一些新进企业而言，门槛非常之高。 而且因为研发周期普遍十年起步，且消耗资金巨大，因而疫苗研发普遍难度较大。众所周知，我们的疫苗行业，目前和欧美头部药企存在着明显的代差，此前疫情期间，略微和欧美之间的差距有所缩小。 由于当下疫苗行业的主要的逻辑还是一个国产替代化的逻辑，因此市场对于国内疫苗企业的内卷行为，直接用脚投票。 在预期不足以及内卷加剧的背景下，进入2024

当市场的逻辑开始生变，企业的估值就会重构。此前，“股王”茅台向市场抛出了一份“王炸”回购计划。根据公告显示，贵州茅台将以自有资金回购不低于30亿不超过60亿的公司股份，回购价格上限为1795.78元/股。值得注意的是，这是茅台上市23年以来首次回购股份，且回购股份全部注销。 $贵州茅台(600519)$

近日，阿维塔的全新中型SUV——阿维塔07正式发布。 据介绍，阿维塔07共推出6款车型，其中最大的变化是纯电车型之外，还推出了3个增程版本。 对于阿维塔而言，阿维塔07的表现相当重要，因为目前阿维塔正面临着销量低迷和业绩亏损的双重压力。 据统计，今年1月至8月阿维塔的累计交付量为36367辆，虽然同比大幅增长了150.7%，但因为基数低，这组交付数据显然也并不算太高。以新势力理想为例，其8月份销量就已达到了4.8万辆。由此可见，阿维塔还有很长的路要走。 当然，除了销量因素之外，亏损也是其不得不面对的问题，在规模效应形成之前，这也是每一家新能源汽车企业的必经之路。据长安汽车披露的数据显示，2022年、2023年和2024年上半年，阿维塔净利润分别为-20.15亿元、-36.93亿元和-13.95亿元，两年半时间，阿维塔累计亏损已经达到了71.03亿。 从目前来看，推出价格更低的增程车型，无疑是阿维塔在销量和压力面前的妥协。那么，这种改变究竟能不能达到预期的目的呢？ 不及预期 “只要阿维塔需要，长安 $长安汽车(000625)$ 要钱给钱、要人给人、要技术给技术。”这是长安汽车董事长朱华荣此前对子品牌阿维塔的承诺。 之所以朱华荣能给出这样的承诺，主要是阿维塔的背景相当“不简单”。 相关资料显示，阿维塔前身叫长安蔚来，由长安和蔚来合资成立，二者持股比例分别为95.38％、4.62%，成立之初的目的是帮助长安汽车在电气化上实现突破。2018年8月成立后，长安蔚来的造车却迟迟没有进展。为了推动品牌发展，2021年5月，长安蔚来改名为阿维塔，并表示将与华为、宁德时代合作。 2021年11月5日，长安发布了阿维塔混改的计划，拟引入宁德时代、福建闽东等投资主体。随后，阿维塔开始了一系列融资： 2022年

中国资产上演史诗级大反攻。在一系列重磅利好政策的刺激下，资金做多中国资产的情绪正持续亢奋。沪指 $上证指数(000001.SH)$ 从2700点涨到3000点，仅用了3天时间；今日盘中创业板指一度暴涨超12%，创出盘中历史最大涨幅。种种迹象表明，本轮A股牛市已有启动的势头，各大机构也一致给出了看多意见。当前，外资对中国资产的态度也正在发生重大逆转。华尔街传奇大佬戴维·泰珀最新表态称，他正在购买“所有”能买到的与中国股票挂钩的资产。外资看好的同时，已经开始疯狂扫货中国资产。隔夜美股收盘，中国资产ETF全线暴涨，中概股也涨疯了，纳斯达克中国金龙指数收盘大涨10.85%，创5月以来新高。种种迹象表明，中国资产价值正迎来全面重估。中国资产大反攻在一系列重磅利好政策的刺激下，资金做多中国资产的情绪正持续亢奋。9月27日，A股开盘后，资金疯狂涌入，创业板指盘中一度暴涨超12%，创出盘中历史最大涨幅，其中，东方财富盘中最高暴涨19.7%，宁德时代最高涨超12%。板块方面，旧赛道集体爆发，新能源、医药股全线狂飙，亿纬锂能、东方日升、新宙邦、爱美客等多股大涨超10%，天齐锂业、赣锋锂业强势涨停；港股药明康德盘中暴涨超25%，A股药明康德涨停。房地产、白酒、金融板块亦集体爆发，万科A、五粮液罕见出现连续涨停，贵州茅台大涨超5%。个股方面，全市场超5200只个股上涨，增量资金正源源不断涌入市场。股指期货也全线暴涨，上证50、沪深300等股指期货大涨超5%，中证500和中证1000股指期货暴涨超8%，股指期货更是罕见地全面大幅升水。中国资产的持续暴涨，与监管层送来了一连串大利好密切相关：9月24日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会集体出手，推出降准、降息、降存量房贷等诸多重磅政策，甚至涉及此前从未有过的

用友在大型企业应用 SaaS 市场的占有率，已经连续多年第一；从营收占比看，用友的大型客户及政府客户的营收占整体的 72%，中小微占整体营收的 28%；锁定优质的“大客户”市场，兼顾成长型企业的需求。经验丰富的用友“先手”赢得市场的战略胜利。 $用友网络(600588)$

三年前，蒙牛 $蒙牛乳业(02319)$ “豪掷”30亿元认购妙可蓝多1.01亿股，成为妙可蓝多的控股股东。 在蒙牛的设想中，妙可蓝多将被打造成旗下奶酪业务的上市平台，帮助奶酪业务在2025年时能成为“百亿营收板块”。 然而，设想和现实往往存在着巨大的差距——在蒙牛成为妙可蓝多的控股股东后，其业务便开始触顶回落。今年上半年，妙可蓝多实现营收19.23亿，同比下滑6.93%；其中二季度实现营收9.729亿，单季度营收增速为-6.74%。拉长周期来看，这已经是妙可蓝多连续第七个季度营收下滑，情况不容乐观。 受业绩的影响，最近两年来，妙可蓝多在资本市场上的表现也并不好。截至9月26日收盘，妙可蓝多股价报收14.29元/股，总市值仅73.2亿，和最高点84.5元/股相比，如今妙可蓝多的股价已经跌去超过70%，市值则大幅缩水超300亿，蒙牛的这笔股权认购可谓“损失惨重”。 过山车式发展 在2018年之前，国内的奶酪市场几乎被外资品牌所占据。 据媒体统计，当年国内奶酪消费市场占有率排名前三的均为国外品牌，其中百吉福的市场占有率最高，为28.3%；其次是乐芝牛，市场占有率为7.7%；最后则是新西兰恒天然Fonterra的安佳，市场占有率为7%；而还没有“冒头”的妙可蓝多，当时的市场占有率仅为3.9%。 当然，对于国产奶酪品牌而言，奶酪市场被国外品牌占据其实是一个好消息——这意味着国产奶酪品牌有巨大的发展空间，尤其是妙可蓝多这样的国产品牌。 而事实也确实如此。2019年，妙可蓝多开始通过疯狂的广告营销策略来提升品牌力，为了把品牌打透、破圈，妙可蓝多将资源重点投放在费用更高的央媒和电梯媒体广告上。从营销费用来看——2019到2021年，妙可蓝多的销售费用分别为3.593亿、7.105亿、11.59亿，增速分