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8 月 29 日，拼多多公布 2022 年半年报：上半年实现营业收入 552.33 亿元，同比增长 22.16%，实现 GAAP（一般通用会计原则） 归母净利润 114.96 亿元，折合成 GAAP 口径下全面摊薄 EPS 为 2.27 元，同比增长 900.40%，实现 Non-GAAP（非通用会计原则） 归母净利润 149.77 亿元，同比增长 570.11%，大超市场预期，股价峰值飙升43%，足见市场对此的反应。$拼多多(PDD)$ Q2 实现营业收入 314.40 亿元，超过市场一致预期 236.24 亿元，同比增长 36.42%，实现 GAAP 归母净利润 88.96 亿元，超过市场一致预 期33.35亿元，折合成GAAP口径下全面摊薄EPS为1.76元，同比增长268.44%， 实现 Non-GAAP 归母净利润 107.76 亿元，同比增长 161.22%。综合毛利率上升 8.95 个百分点，期间费用率下降 11.21 个百分点。上半年公司综合毛利率为 72.62%，同比上升 13.86 个百分点。单季度拆分来 看，2Q公司综合毛利率为 74.68%，同比上升 8.95 个百分点。主要原因主要是因疫情影响大幅缩减了营销投放，同时延缓了农研开发投入力度。 上半年公司期间费用率为 53.02%，同比下降 11.89 个百分点，其中，销售费用率40.85%，同比下降10.87%，研发费用率为 9.56%，同比下降0.50 个百分点。公司销售费用率持续大幅下行，为公司释放了更多的盈利空间。结论：Q2收入及利润表现均大超市场一致预期，尤其是利润端的表现，随平台用户心智不断完善，预计公司的销售费用率仍有较大的下行空间，公司坚持农产品上行发展策略， 不断强

2022年上半年公司实现归母净利润35.95亿元，同比增长206.35%，超市场预期。公司营收1506.07亿元，同比增涨65.71%；归母净利润35.95亿元，同增206.35%；毛利率为13.51%，同增0.74pct；净利率为2.61%，同比增加0.62pct。$比亚迪(002594)$ 业绩实现大幅提升的主要原因为：1）销量环比持续增长，规模效应持续提升；2）上游大宗价格保持稳定；3）二季度公司逐步交付涨价后的订单，进一步对冲上游成本的上行。汽车业务，销量强劲收入高增，Q2盈利边际显著改善。上半年公司累计销64万辆，同比大增319%，其中Q2公司新能源汽车销35.5万辆，同增256%，环比Q1的28.6万辆增长24%，在疫情、原材料价格上涨背景下仍保持强劲增长，创历史新高。公司在手订单饱满，预计约80万辆，支撑长期高增。此外，8月比亚迪进入日本乘用车市场，预计2023年陆续发售，且纯电动大巴已正式进入印尼、毛里求斯等国，海外市场助力销量增长。预计22年销量170万辆+，同增2倍以上，23年销量近280万辆，同增40%。预计下半年公司盈利能力将持续性改善，一方面公司在手订单充裕，随着产能的逐步爬坡，销量有望持续新高；另一方面，从公司订单交付周期来判断，2022Q2主要体现了公司纯电车型的涨价效应，公司订单主力的混动订单的涨价效应将于下半年逐步体现。Q2电池装机量同比高增，随着外供开启及储能释放爆发，全年出货预计翻番以上增长。Q2动力和储能电池装机19.3GWh，同环比+159%/+31%；上半年累计装机34.04GWh，同增168%。下游需求旺盛，随着外供开启及储能释放爆发，预计比亚迪2022年电池产量为80GWh+，同比翻番以上增长，其中储能

8月18日，网易云音乐发布2022年中期业绩，上半年营收42.6亿元，较去年同期31.8亿元同比增长33.8%；$云音乐(09899)$  公司在线音乐服务收入17.8亿元，同比增长11.2%；社交娱乐服务及其他收入24.8亿元，同比增长56.7%。 公司毛利率由负值转为正值至12.6%，主要是由于收入的大幅上升以及公司对内容授权费的控制； 净亏损2.7亿元，调整后净亏损（剔除股权激励开支及可转换可赎回优先股公允价值变动的期间损益）达到2.2亿元，较去年同期5.3亿元大幅收窄59.3%。 截至6月30日，网易云音乐在线音乐服务MAU为1.82亿人，月付费用户数为3,760万人； 社交娱乐业务月付费用户数为124万人，每月每付费用户收入为329.8元；每名DAU平均每日花费约80.6分钟听歌，近一半的用户听歌的同时浏览“评论区”。 在线音乐服务：内容上逐步完善，付费率有望驱动订阅收入继续增长。上半年，在线音乐服务板块收入为17.8亿元，同比增加11.2%，主要由于会员订阅销售收入大幅增长。订阅贡献14.6亿元营收，较去年同期增加37.6%。内容端，版权回归非独家状态，公司上半年持续获取更多优质内容，以完善平台内容库。截至6月30日,内容库包含超过1.06亿首音乐曲目，拥有超52.9万名注册独立音乐人（YoY+76.3%），为公司提供约230万首音乐曲目（YoY+64.3%）。随着版权格局逐步清晰，头部版权回归，平台内容优化，叠加公司原创音乐的优势，付费用户数有望继续提升。社交娱乐服务：上半年，社交娱乐板块收入为24.5亿元，同比增加55.9%。拆分来看，社交娱乐月付费用户数为120万人，同比增加148.9%，同时社交娱乐板块ARPU稀释降至329.8元。

8月24日，美股盘后，特斯拉1拆3的股票拆分计划将正式生效，25号后已经是最新的价格了。 8月24日，特斯拉股票收盘价为每股891美元，而在股票分割后，每股价格就要在891美元的基础上除以3，最终每股价格变为297美元。$特斯拉(TSLA)$  特斯拉股票“一拆三”后，拆分后的股价将变成当前股价的三分之一。与此同时，现有股东所持价值为297美元的股票数量会增加两倍。 因此，“一拆三”后，市场上流通的股票数量翻了两倍。根据特斯拉此前提交的股票分拆方案，在拆股之后，他们的普通股将由20亿股增至60亿股。特斯拉目前流通在外的普通股超过10．4亿股，分拆之后就将超过30亿股。 特斯拉此次拆股距离上次仅过去了不到两年。2020年8月，特斯拉按照1股换5股的比例进行拆股。 当时，特斯拉的股价还只有1300美元，随着拆股公告发布，其股价直接被推高至每股2000美元的历史至高点（公告日到执行日涨约60％）。 正式拆股后，特斯拉从400美元／股左右的价格继续狂飙，而且特斯拉市值也是从那时开始了飙升，在之后的五个月内大涨了近80％，并在一年后达到万亿市值。 此次拆股后，特斯拉股价累计涨幅约300％，那么这次特斯拉拆股，还能延续之前大涨的奇迹吗？其实，拆股并不会影响公司价值，因为它只是股本结构上的变化，不涉及实质性的变动，但可以在一定程度上提高公司股票对散户投资者的吸引力。拆分股票同样可以表明管理层对未来的乐观态度，毕竟没有一家公司会拆分一只预期会下跌的股票。虽然现在仍然有很多分析师在特斯拉股票估值上存在严重分歧，但特斯拉股价站上1000美元大关，这显著推高了中小投资者的建仓门槛，拆股无疑会扩大公司在散户投资者中的吸引力。

8月26日，美团(3690.HK)发布2022年Q2及半年度业绩。今年Q2，美团实现营收509亿元(人民币，下同)，同比增长16.4%。同时，公司经营亏损收窄至4.9亿元，同比收窄67%；调整后净利润20.6亿元，实现扭亏为盈。这主要是因为销售成本占收入比和营销费用率均实现同比、环比双降的带动。销售成本率由去年同期的71.4%减少2.0个百分点至69.4%，营销费用率也由去年同期的24.8%同比下降7.2个百分点至17.6%。$美团-W(03690)$ “本季度，美团继续提质增效，各项业务均实现了高质量增长。”美团CEO王兴表示，“美团将坚定围绕‘零售+科技’战略，通过科技创新助力数字经济与实体经济深度融合，努力为中国经济稳增长多做贡献，帮大家吃得更好，生活更好。”本地生活超级app入口的战略布局从本季度Q2开始，美团重新调整了各个业务收入的披露方式，将原来的“餐饮外卖、到店酒旅、新业务”三部分，调整为“核心本地商业”和“新业务”两部分。核心本地商业包括原有的餐饮外卖和到店、酒店及旅游分部，以及美团闪购、民宿以及交通票务；新业务包括美团优选、美团买菜、餐饮供应链（快驴）、网约车、共享单车、共享电单车、充电宝、餐厅管理系统及其他新业务。美团CEO王兴在财报电话会上解释称，新的业务披露方式更能反映各个业务的经营策略、发展阶段及财务表现，也更好地与资源分配保持一致，从战略上来看也更为清晰聚焦。餐饮外卖、到店酒旅是成熟的业务，目前已经取得了市场领先地位，同时还有完善的商业模式，也是公司营业利润和营业现金流的主要来源。民宿和交通票务已经并入酒旅板块，美团闪购则复用了外卖的用户基础及配送系统，有同样的盈利模式和潜力，都属于到家范畴。到家和到店业务在商家侧有天然的粘

23日，快手发布了Q2财报，公司总营收217亿元，同比增长13.4%，超出市场预期207亿。净亏损31.8亿元，超出市场预期（市场预估亏损51.4亿）。毛利润实现 98 亿元 （同比 为 84 亿元），毛利率增长至 45.0%（2Q21 为 43.8%），销售营销费用降至 88 亿元（yoy-22.2%）,占总收入比重由 58.9%降至 40.4%，主要由于有效控制用户获取及留存成本。$快手-W(01024)$  快手用户总流量 yoy+38.7%，在线上流量枯竭下快手的增长独树一帜。 广告收入 110 亿元（yoy+10.5%），广告主覆盖范围不断扩大，数量同比增长超过 90%； 用户平均时长 125.2min（yoy+17.1%），爆款短剧、 明星直播首秀等内容建设提升整体营运实力，体现对市场和用户的敏锐洞察力； DAU 3.473 亿（yoy+18.5%），在流量相对淡季环比没有回落反而创下历史新高；DAU/MAU 达到 59%，用户黏性数据达到新高，反映流量是高质量增长。 快手平台互关对数达到 200 亿 对，单 MAU 好友数 34 人（同比+9 人），月活用户的人均关注人数提升至 300 人以 上。 海外业务，本次财报首次披露，收入超1亿，环比翻番，亏损环比、同比大幅缩窄，同时用户时长新高至60min。此前商业化负责人马宏彬8月初调任国际化业务负责人，海外优势地区商业化可期，巴西有望最快实现打平，广告、直播收入有望率先贡献。总结：在当下的互联网行情下，用户时长、流量以及商业化均能够获得增长，实在不容易，降本增效显著，国内业务实现净盈利，非常不错了。后面就看国际化业务，目前财报看到的还算不错，持续观察，看好快手。 

预计快手22Q2收入和调整后净亏损均将好于市场预期，彭博一致预期为206.7亿元，同比增加8.00%，收入增速高于一致预期；实现 Non-GAAP 归母净利润 -29.8 亿元，净利润率-14.4%，亏损好于市场预期。$快手-W(01024)$ 预期原因在于：快手电商Q2表现稳健，带动内循环广告和电商佣金收入增长较快。广告和电商佣金收入占比增加，带动整体毛利率环比提升，同时销售费用控制较好，营业利润和净利润率继续改善。用户和时长：预计快手22Q2的平均月活跃用户（MAU）为5.82亿，环比略降，同比增长15%；平均日活跃用户（DAU）为3.46亿，环比持平，同比增长18%；每位日活跃用户日均使用时长为122分钟，环比因季节原因略降，同比增长14.1%。随着内容品类和平台生态的持续丰富，快手在流量端保持了稳健增长的态势。广告业务：预计22Q2快手广告业务实现收入107.6亿元，同比增长8.0%。其中电商内循环广告收入（约占广告总收入30%）因电商业务表现较好增长较快，增速与电商GMV增速相当；而外循环广告受疫情和经济形势影响较大，同比小幅下滑。但6月份以来，外循环广告业务的跌幅有所收窄，电商平台、金融、快消等投放都有恢复。Ad load 2Q同比小幅增长，环比基本稳定。展望Q3和下半年，电商内循环广告仍将在电商业务带动下保持较高的增速，而外循环广告也将随着经济的复苏、广告主预算和信心的增加逐渐恢复。预计快手2022广告业务全年收入为546.9亿元，同比增长28.2%，下半年广告收入增速将显著好于二季度。电商业务：预计22Q2快手其他（主要是电商佣金）业务实现收入23.0亿元，同比增长16.1%；电商业务GMV为1860亿元，同比增长28%；电商业务佣金率

聚焦机器人视觉和移动机器人，营收和净利润快速增长。6月10日，海康威视发布预案，公司拟将其控股子公司海康机器人整体变更为股份有限公司后，分拆至创业板上市。海康机器人是公司下属从事机器视觉和移动机器人业务的子公司，此次分拆上市意欲充分借力资本市场进一步加大海康机器人在机器视觉和移动机器人领域的研发投入，提升海康机器人盈利能力和综合竞争力。海康机器人2019-2021年实现营收8.1、13.6、27.6亿元，2020-2021年同比增速分比为66.9%、103.3%，2019-2021年归母净利润分别为0.3亿元、0.8亿元、4.9亿元，2020-2021年同比增速分别为166.7%、506.3%。特斯拉人形机器人将发布，有望掀起机器人产业新浪潮。近日特斯拉CEO埃隆马斯克宣布原计划2022年8月19日举办的第二次人工智能日活动（AIDay）将推迟到9月30日，并表示届时可能会对外展示Optimus人形机器人。2022年4月马斯克表示Optimus是2022年最重要的产品开发项目，甚至可能比汽车业务更重要，并且2023年将开始生产第一台人形机器人。特斯拉将其在视觉算法和芯片算力的积累赋能智能机器人，将加速人工智能在机器人领域的应用水平，有望掀起智能机器人产业的新浪潮。萤石网络过会，8大创新业务持续孵化。海康威视共有海康机器人、萤石网络、海康微影、海康汽车电子、海康存储、海康消防、海康睿影、海康慧影等8大创新业务，除了此次启动分拆上市的海康机器人，2022年6月6日，萤石网络也首发过会，届时将登陆科创板。此外，2021年其中超过 10 亿的创新业务主体从2个增加到5个，分别是萤石、机器人、微影、汽车电子、存储业务，公司创新业务的开拓能力和成长性十足。总体上看，海康威视近期股价从最低已经反弹20%左右，各种因素夹杂着股价的回升，加上行情回暖，总体看好。

疫情下的海伦司，通过增加烧烤新模式，能带来盈利吗？$海伦司(09869)$ 截至6月16日，海伦司在大陆地区共拥有890家门店，2022年净新开门店108家。未来随疫情趋势好转，各地管控措施逐步放松，受益于社交需求及夜间消费复苏，小酒馆更具业绩弹性。此外，轻资产模型将驱动公司下沉市场扩张能力进一步提升。受益线下社交需求及夜间消费复苏，小酒馆高性价比更具韧性疫情后线下社交需求复苏，酒馆场景更具吸引力；且后疫情时代消费趋于理性，消费者更加谨慎及价格敏感下，海伦司酒水高性价比定价或受益于口红效应，受影响有限。目前海伦司所有瓶装啤酒的售价均在10元以内，不设开桌费和最低消费，第三方品牌啤酒售价低于其他品牌酒吧50%-100%。“酒馆+烧烤”新模式扩张，下沉市场+轻资产模式有利利润率提升“酒馆+烧烤”新业态驱动客单价提升，轻资产新模型驱动下沉市场扩张能力提升，有望共同推升利润率。5月19日，国内首家海伦司·越于湖北利川开业，门店面积560平米，引入烧烤菜品，与开发商共建。新模式有利于提高单店收入及经营利润率：（1）收入端，通过烧烤带动酒水消费，从而实现更高人均消费。（2）利润端，海伦司在下沉市场更具优势，依靠品牌势能够实现“降维打击”；向低线市场下沉、更高客单价、配合成本端采取和地产商等第三方合作的轻资产模式扩张，有望驱动利润率进一步提升。2021年海伦司一/二/三线城市经营利润率分别为0.01%/16.92%/23.25%。从长期看，鹿鹿看好这次海伦司的转型，耐心等待时间吧，看市场的反映。

玄武云是一家综合智慧CRM服务供应商，目前，覆盖快消、金融、科技、媒体、电信及政企等行业客户。玄武云从2018年-2021年，收入上保持增长趋势，但利润却有很大的波动，2021年利润相较于2020年减少了近50%。这主要是因为每年的销售成本不断增加，供应商的议价空间有限，而且对供应商有很强的依赖性，连续四年购入成本占销售成本60%以上，而且是居高不下。玄武云主要投入大客户市场，但是目前很多大型跨国公司是和Salesforce合作，玄武云很显然没有太大的优势，加上玄武云本身不具备开发能力，资金有限，还是受到一些限制。玄武云此次发行总市值27.62亿-38.72亿港币，首次公开发售前投资均在2020年9月-10月完成，估值12.62亿元（14.81亿港币），这次发行看起来估值不低，而且公开发售前投资都没有禁售。从交易宝中看到玄武云孖展倍数超购13.35倍（6.28日），有望能启动回拨，打新人的热情又被拉动起来。如果这次申购人数超过1万人，认购倍数超过15倍，预估一手中签率会是 51%。结论：现在打新行情基本回到了18年下半年，19年那会，赚赚不了太多，亏也亏不了（因为确定性不强，也没法下重注）近期的几只新股都是给了卖出机会的，而且都能赚钱，不论是在暗盘或者上市首日。这说明市场上的多头出现了，随着行情的回升，情绪的回暖，打新机会越来越多，赚钱的时候快到来了，激动！鹿鹿此股会上10个1手现金，用申购免费的券商，中签市值大概能2w左右，盈亏自负了。对于 玄武云 上市， 你怎么看？