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8月26日，美团(3690.HK)发布2022年Q2及半年度业绩。今年Q2，美团实现营收509亿元(人民币，下同)，同比增长16.4%。同时，公司经营亏损收窄至4.9亿元，同比收窄67%；调整后净利润20.6亿元，实现扭亏为盈。这主要是因为销售成本占收入比和营销费用率均实现同比、环比双降的带动。销售成本率由去年同期的71.4%减少2.0个百分点至69.4%，营销费用率也由去年同期的24.8%同比下降7.2个百分点至17.6%。$美团-W(03690)$ 

“本季度，美团继续提质增效，各项业务均实现了高质量增长。”美团CEO王兴表示，“美团将坚定围绕‘零售+科技’战略，通过科技创新助力数字经济与实体经济深度融合，努力为中国经济稳增长多做贡献，帮大家吃得更好，生活更好。”

本地生活超级app入口的战略布局

从本季度Q2开始，美团重新调整了各个业务收入的披露方式，将原来的“餐饮外卖、到店酒旅、新业务”三部分，调整为“核心本地商业”和“新业务”两部分。核心本地商业包括原有的餐饮外卖和到店、酒店及旅游分部，以及美团闪购、民宿以及交通票务；新业务包括美团优选、美团买菜、餐饮供应链（快驴）、网约车、共享单车、共享电单车、充电宝、餐厅管理系统及其他新业务。

美团CEO王兴在财报电话会上解释称，新的业务披露方式更能反映各个业务的经营策略、发展阶段及财务表现，也更好地与资源分配保持一致，从战略上来看也更为清晰聚焦。

餐饮外卖、到店酒旅是成熟的业务，目前已经取得了市场领先地位，同时还有完善的商业模式，也是公司营业利润和营业现金流的主要来源。民宿和交通票务已经并入酒旅板块，美团闪购则复用了外卖的用户基础及配送系统，有同样的盈利模式和潜力，都属于到家范畴。到家和到店业务在商家侧有天然的粘性，能够实现商家间的有效转化并有交叉销售的潜力。疫情之下，诸多平台到店商家因为线下经营活动受阻，转而向线上化转型。

而新业务板块，则均属于尚在探索中的新领域，运营链条都比较长，需要花更多时间对其商业模式进行迭代和优化。王兴称，未来将对每一项新业务的发展进行评估，进行相应的资源配置和投入。

电话会议上有啥重点

外卖利润增长，行业进入成熟稳定阶段，由于疫情，订单量在四月和五月受到严重影响，但在六月疫情得到有效控制后迅速恢复。“我们的餐饮外卖业务展现了韧性，且我们的高频用户在本季度贡献了更高的订单量。”美团CFO陈少晖表示。

美团CEO王兴在电话会上表示，过去几年美团闪购已经建立了自己的核心竞争力，在配送方面复用了美团遍布全国的即时配送网络，也积累了行业最大的本地商户基础，拥有最多元的本地供给。7月闪购GTV同比增速达到18%，且8月增速进一步上行。在谈及美团闪购长期目标时，王兴提到，美团闪购的长期单位经济效益潜力与外卖相似，并相信它们能够在未来发挥更大的协同效应。

二季度，美团长期自研发展的无人机、自动配送车，在更多城市及地区开启了常态化运营。截至2022年8月，美团无人机配送已在深圳4个商圈落地，航线覆盖10余个社区和写字楼，真实用户的订单7.5万笔。截至2022年8月，美团自动配送车已经在北京顺义常规化运营超过2年，室外全场景配送订单超过240万单，自动驾驶里程占比超过97%。

总结：

财报中还有个细节点，截至Q2末，美团持有940亿理财产品，整个季度增加了196亿；整个季度大量降低了广告费用，也符合目前所有互联网厂商降本增效的理论，持有大量现金过冬，可能这个冬天异常的寒冷并且足够的时间长，熬得过去才能享受到春天的阳光。鹿鹿个人长期底层看好美团， 中短期股价预计不断处于反反复复波动震荡中。