疫情下的海伦司,通过增加烧烤新模式,能带来盈利吗?

疫情下的海伦司,通过增加烧烤新模式,能带来盈利吗?$海伦司(09869)$ 

截至6月16日,海伦司在大陆地区共拥有890家门店,2022年净新开门店108家。未来随疫情趋势好转,各地管控措施逐步放松,受益于社交需求及夜间消费复苏,小酒馆更具业绩弹性。此外,轻资产模型将驱动公司下沉市场扩张能力进一步提升。

受益线下社交需求及夜间消费复苏,小酒馆高性价比更具韧性

疫情后线下社交需求复苏,酒馆场景更具吸引力;且后疫情时代消费趋于理性,消费者更加谨慎及价格敏感下,海伦司酒水高性价比定价或受益于口红效应,受影响有限。目前海伦司所有瓶装啤酒的售价均在10元以内,不设开桌费和最低消费,第三方品牌啤酒售价低于其他品牌酒吧50%-100%。

“酒馆+烧烤”新模式扩张,下沉市场+轻资产模式有利利润率提升

“酒馆+烧烤”新业态驱动客单价提升,轻资产新模型驱动下沉市场扩张能力提升,有望共同推升利润率。5月19日,国内首家海伦司·越于湖北利川开业,门店面积560平米,引入烧烤菜品,与开发商共建。

新模式有利于提高单店收入及经营利润率:

(1)收入端,通过烧烤带动酒水消费,从而实现更高人均消费。

(2)利润端,海伦司在下沉市场更具优势,依靠品牌势能够实现“降维打击”;向低线市场下沉、更高客单价、配合成本端采取和地产商等第三方合作的轻资产模式扩张,有望驱动利润率进一步提升。

2021年海伦司一/二/三线城市经营利润率分别为0.01%/16.92%/23.25%。从长期看,鹿鹿看好这次海伦司的转型,耐心等待时间吧,看市场的反映。

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