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近日，中国证监会披露《境外发行上市备案补充材料要求（2024年7月12日—2024年7月18日）》。信息显示，证监会国际司共对3家企业出具补充材料要求，涉及绿茶餐厅（绿茶集团）、广州星梦（星梦影城）、圣贝拉等。 其中，绿茶餐厅、圣贝拉计划在港交所主板上市，广州星梦则准备在纳斯达克上市。与绿茶餐厅、广州星梦相比，圣贝拉所涉及的问题更为突出，尤其是该公司境内经营实体的合法合规性。 证监会国际司指出，贝康集团、杭州贝康广禾曾因虚假广告等被行政处罚，要求圣贝拉说明相关违规行为的整改情况，以及主要境内运营实体是否还存在其他虚假宣传、制售假药、强迫交易等侵害消费者合法权益的违法违规行为。 另据公开报道，圣贝拉旗下月子中心上海“悦阁”存在资金链断裂等问题并引发大量纠纷和投诉。对此，证监会要求其说明上述事项的解决进展，以及是否会对本次发行上市产生实质性影响等。 贝多财经拆解发现，圣贝拉所存在的隐患仍不少。 一、股东变动频繁，高榕资本等减持 据招股书介绍，圣贝拉是一家综合家庭护理品牌集团，在产后护理及修复、家庭儿童护理、女性健康功能性食品方面开发产品服务。究其根本，圣贝拉的主营业务为月子中心，主打产后护理及修复。 招股书显示，圣贝拉于2017年在杭州开设首家月子中心，并持续扩张。目前，该公司已拥有圣贝拉、Bella Isla及小贝拉三大品牌，又于2021年收购广禾堂，将自身业务拓展至女性健康功能性食品方向。 成立至今，圣贝拉合计完成了多轮融资，累计融资金额超过3亿元，投资方包括腾讯、高榕资本、国寿投资等。其中，腾讯通过Tencent Mobility斥资1.5亿元参与了对该公司的C轮融资，当前的持股比例为11.61%，高榕资本持股8.26%。 有加码的，自然也有退出的。2018年2月，World Trade斥资65万元成为圣贝拉（贝康集团，杭州贝康）的天使轮投资人。而在2022年3月

作者|芋圆 来源|贝多财经 2023年8月3日，证监会深圳监管局发布了一则针对深圳市赛为智能股份有限公司（以下简称“赛为智能”）的行政处罚决定书，处罚决定中提到赛为智能未及时披露及未在定期报告中披露关联交易。 其中包括，2019年12月27日，赛为智能向广东华兴银行股份有限公司（以下简称“华兴银行”）申请不超过人民币2.5亿元的保理贷款。2020年1月6日，华兴银行向赛为智能发放贷款2.5亿元。 2020年1月16-22日，周勇安排将上述贷款资金分多笔转出，用于协助华兴银行退出赛为智能非公开发行股票认购事项。上述占用贷款本金及手续费、利息合计288,548,077.53元。 截自中国证券监督管理委员会官网 换句话说，赛为智能宁可在华兴银行背上巨额贷款及利息也要帮助该行不买自己的股票。表面上看，这似乎是一桩只有华兴银行获利的交易，即增加了华兴银行的贷款余额和利息收入，又减少了该行的风险投资，不禁让人好奇，华兴银行何以如此大的魅力让一家公司如此付出？ 至少从华兴银行2023年的年报数据中很难看出，倒是能看到华兴银行2023年在资本补充、盈利能力、资产质量、内控系统和股权稳定性方面正在全面承压。 一、补充资本压力大 回顾华兴银行的历史沿革可知，该行并没有过多补充资本的记录。 华兴银行是在原汕头市商业银行（以下简称“汕商行”）基础上重组复业的股份制商业银行。汕商行于1997年2月在汕头市13家城市信用合作社的基础上组建成立，注册资本4.14亿元。后因经营不善，严重资不抵债，于2001年8月10日起停业整顿，2008年10月进入重组程序。 重组时华兴银行将原汕商行的历史债务和资产全部剥离，只承接其营业执照，并于2011年重组完成，当年10月正式营业。 华兴银行于2011年重组后注册资本50亿元，总股本50亿股。其中原汕商行股东所持股份以20:1的比例缩股转为该行股份，合计2,

近日，中国证监会披露《境外发行上市备案补充材料要求（2024年7月12日—2024年7月18日）》。信息显示，证监会国际司共对3家企业出具补充材料要求，涉及绿茶餐厅（绿茶集团）、广州星梦、圣贝拉等。 关于广州星梦，证监会主要关注了该公司的股权架构、备案报告、规范运作、股东情况等。据贝多财经了解，广州星梦指的是影高文化（Cine Top Culture Holdings Limited），在境内的主要经营主体为广州中喜文化有限公司（下称“中喜文化”）。 天眼查App信息显示，中喜文化成立于2012年9月，前身广州中喜企业管理咨询有限公司。目前，该公司的全资股东为香港影高文化控股有限公司，对外全资控股了广州星梦电影城有限公司（即“广州星梦”）。 特别说明的是，中喜文化曾于2015年10月在新三板挂牌，2018年月摘牌。根据公开信息，影高文化于2022年1月在美国证监会（SEC）递交招股书，准备在美国纳斯达克上市。2022年7月、8月、9月、10月和12月，该公司均分别进行了更新。 2023年2月和2024年6月，影高文化再次进行了更新。本次冲刺上市，影高文化计划发行375万股普通股（ADS），证券代码为“CJOY”。按每股（ADS）4美元计算，该公司的募资金额为1500万美元。 据招股书介绍，影高文化是一家位于华南地区的影院运营商，2012年开业。影高文化在招股书中称，该公司一直在租赁的商业物业上开发和运营影院，收入主要来自影院放映的电影票房、食品和饮料的特许经营销售、以及影院的相关电影商品。 目前，影高文化通过广州星梦拥有4家以IDC国际影院品牌运营的影院，分别是IDC番禺、IDC白云、IDC中山、IDC三亚，共有31块银幕和4247个座位。此外，该公司还有3家在建影院，分别是IDC珠海、IDC增城、IDC南宁，预计新增26块银幕、2850个座位。 2022年、202

近日，中国证监会披露《境外发行上市备案补充材料要求（2024年7月12日—2024年7月18日）》。信息显示，证监会国际司共对3家企业出具补充材料要求，涉及绿茶餐厅（绿茶集团）、广州星梦、圣贝拉等。 关于绿茶餐厅，证监会主要关注了该公司的股权架构、股东情况、股权激励、大额分红，以及合规经营等问题。据贝多财经了解，绿茶餐厅早在2021年3月就提交了招股书，准备在港交所主板上市，但至今未能成行。 另在2022年3月，绿茶餐厅曾通过聆讯，并披露了聆讯后招股书。值得一提的是，绿茶餐厅曾在招股书中将“流动负债总额”错写成“流动资产总额”，而本该为负的流动资产净额也因未打括号而“由负转正”，出现了信息披露不审慎的情形。 直至2024年6月，绿茶餐厅又一次递交招股书，再次冲刺港交所主板上市，花旗和招银国际为其联席保荐人。7月3日，绿茶餐厅发布公告，进一步委任广发证券、国元证券为其整体协调人。 据招股书介绍，绿茶集团是一家休闲中式餐饮运营商，其前身可追溯到创始人王勤松夫妇于2004年创办的绿茶青年旅舍。2008年，王勤松夫妇在杭州西子湖畔开设第一家融合菜餐饮店“绿茶餐厅”，主打人均消费60元至80元的高性价比餐饮服务。 2021年、2022年和2023年，绿茶餐厅的收入分别约为22.93亿元、23.75亿元和35.89亿元，净利润分别约为1.14亿元、1657.9万元和2.96亿元，经调整净利润分别约为1.38亿元、2521.6万元和3.03亿元。 不难发现，绿茶餐厅的营收增长在2022年基本停滞，而2023年则有了明显的复苏。与之对应的是，该公司的净利润规模也在2022年大幅缩水。但在2023年度，绿茶餐厅从增长的困境中暂时“脱身”。 截至最后实际可行日期，绿茶餐厅共拥有餐厅382家。同时，该公司计划在2024年至2027年期间分别开设112家、150家、200家和213家新餐厅，并

近日，奈雪的茶（HK:02150 $奈雪的茶(02150)$ ，下同“奈雪”）发布公告称，2024年二季度该公司新增48间直营门店，并关停48间直营门店。奈雪的茶对外透露，今年新开设的自营店规模预计将低于之前几年，并将调整或关闭部分表现不佳的直营门店。 奈雪的茶自2023年起开始入局加盟模式，拥抱下沉市场，其一以贯之的高端茶饮定位也随着价格的下调落下帷幕。然而，不同于早已找到全新跑量模型的友商品牌，奈雪的茶发展路径似乎遭遇了瓶颈期，门店规模、经营指标均难言乐观。 如今，新式现制茶饮市场强敌环伺，全面“掉队”的奈雪未来想要突围，压力重重。 一、“大店”模式经营，加盟模式增长缓慢 自2015年成立以来，奈雪的茶便定位“茶饮+烘焙”的双品类模式，并坚持大店模式，致力于将线下门店打造成具备社交属性的高端“第三空间”。据悉，该品牌的PRO店面积在80至200平方米，扎根一二线城市的核心商圈。 截至2023年上半年末，奈雪的茶共计在93个城市开设了1194家门店，上半年净增126家门店。该公司在财报中称，其坚持在现有的一线、新一线和重点二线城市进一步扩张茶饮网络，并提高市场渗透率。 2023年7月，奈雪的茶宣布启动“合伙人计划”，“加盟+直营”双模式并行，加速品牌向三、四线城市的渗透。彼时的奈雪仍坚持“大店”策略，对于加盟门店面积的要求在90平方米至170平方米之间，单店投资的基础资金为98万元。 在奈雪的茶看来，以高标准要求加盟店，是为保证合伙人门店与直营门店之间的“零差别”。但事实却是，大店模式下高昂的运营成本和风险，令不少加盟商踌躇不前。截至2024年2月末，奈雪的茶仅开设了约200家加盟店。 加盟扩张遇阻，奈雪的茶不得不放低加盟门槛。该公司单店投资的基础资金降至58万元起，2024年6月30日

近日，深圳证券交易所披露的信息显示，苏州天脉导热科技股份有限公司（下称“苏州天脉”或“天脉导热”）的IPO注册申请获得证监会批复同意。目前，苏州天脉的审核状态已经变更为“注册生效”。 据贝多财经了解，苏州天脉于2022年6月递交招股书，准备在创业板上市。本次冲刺上市，苏州天脉计划募资3.95亿元，其中，2.95亿元用于散热产品生产基地建设项目，5020万元用于新建研发中心项目，另外5000万元用于补充流动资金。 天眼查App信息显示，苏州天脉成立于2007年7月，前身为苏州天脉橡胶制品有限公司。目前，该公司的注册资本为8676万元，法定代表人为谢毅，股东包括谢毅、沈锋华、国开制造业转型升级基金等。 据招股书介绍，苏州天脉的主营业务为导热散热材料及元器件的研发、生产及销售，主要产品包括热管、均温板、导热界面材料、石墨膜，应用于智能手机、笔记本电脑等消费电子以及安防监控设备、汽车电子、通信设备等领域。 苏州天脉在招股书中表示，该公司在材料配方、加工工艺、产品结构、自动化等多个方面掌握了自主核心技术，能够为电子行业客户提供精准的导热散热产品及创新的散热解决方案。 据介绍，苏州天脉的产品应用于三星、OPPO、vivo、华为、荣耀、联想、华硕、蔚来汽车、宁德时代、海康威视、大华股份、极米、松下、京瓷、罗技等终端产品，客户还包括比亚迪、瑞声科技、富士康、启碁科技、中磊电子、长盈精密、捷邦科技等。 2021年、2022年和2023年，苏州天脉的营收分别约为7.08亿元、8.41亿元和9.28亿元，净利润分别为6453.53万元、1.17亿元和1.54亿元，扣非后净利润分别为6343.05万元、1.12亿元和1.51亿元。 按产品结构来看，苏州天脉的主营业务收入包括均温板、热管、导热界面材料、石墨膜及其他收入。报告期内，该公司的均温板收入分别约为3.12亿元、3.85亿元和5.

近日，北京硅动科技有限公司发生工商变更，企业名称变更为北京硅基流动科技有限公司，新增股东华为旗下深圳哈勃科技投资合伙企业（有限合伙）、智谱AI关联公司北京智谱华章科技有限公司、360旗下北京奇虎科技有限公司等，同时，公司注册资本由约123.9万元增至约137.6万元，并新增多位主要人员。 天眼查App显示，北京硅基流动科技有限公司成立于2023年8月，法定代表人为袁进辉，经营范围含计算机系统服务、计算机软硬件及辅助设备零售、数据处理和存储支持服务、信息系统集成服务、人工智能应用软件开发、人工智能基础软件开发等。据媒体报道，近日，硅动科技宣布完成Pre-A轮融资，本轮融资由三六零、智谱AI、水木清华校友基金、耀途资本等共同参与。官网显示，硅动科技致力于打造生成式AI计算基础设施平台。

近日，埃斯顿智能科技（江苏）有限公司发生工商变更，新增中国国有企业混合所有制改革基金有限公司为股东，同时，公司注册资本由约3.49亿元增至约3.63亿元。 天眼查App显示，埃斯顿智能科技（江苏）有限公司成立于2022年7月，法定代表人为诸春华，现由埃斯顿（002747）、国家制造业转型升级基金股份有限公司、通用技术高端装备产业股权投资（桐乡）合伙企业（有限合伙）等共同持股，其中埃斯顿为控股股东。

天眼查App显示，近日，上海国投先导集成电路私募投资基金合伙企业（有限合伙）、上海国投先导人工智能私募投资基金合伙企业（有限合伙）、上海国投先导生物医药私募投资基金合伙企业（有限合伙）成立，执行事务合伙人均为上海国投先导私募基金管理有限公司，出资额分别为450.01亿元、225.01亿元、215.01亿元，经营范围均为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。 合伙人信息显示，三只基金合伙人均包含上海国有资本投资有限公司、海通证券（600837）旗下海通创新证券投资有限公司、国泰君安（601211）旗下国泰君安证裕投资有限公司等。 据媒体报道，近日，国泰君安、海通证券分别披露公告，宣布拟通过旗下全资子公司布局上海三大先导产业母基金。据悉，上海三大先导产业母基金为有限合伙企业，分别对应集成电路、生物医药和人工智能三大重点方向，总规模约890亿元。

7月22日，浙江力聚热能装备股份有限公司（下称“力聚热能”，SH:603391 $力聚热能(603391)$ ）开启申购，将在上海证券交易所主板上市。本次上市，力聚热能的发行价为40元/股，发行数量为2275万股股份，募资总额为9.1亿元，募资净额约8.34亿元。 据贝多财经了解，力聚热能于2022年7月预披露招股书，准备在上海证券交易所主板上市。本次冲刺上市，力聚热能原计划募资15.36亿元，将用于年产3000台套高效低排热能装备未来工厂，以及补充流动资金。 以此来看，力聚热能最终的募资金额相对缩水了约7亿元。力聚热能在招股书中称，如果实际募集资金（扣除发行费用后）不能满足以上投资项目的资金需求，不足部分将通过公司自有资金或银行贷款等途径解决。 天眼查App信息显示，力聚热能成立于2006年6月，位于浙江省湖州市，前身为浙江力聚热水机有限公司。目前，该公司的注册资本为6825万元，法定代表人为何俊南，股东包括何俊南、湖州欣然企业管理合伙企业（有限合伙）等。 据招股书介绍，力聚热能的主营业务为热水锅炉与蒸汽锅炉的研发、生产和销售，产品用于供应采暖和生活用水，以及供应工业生产所需的蒸汽，主要客户包括青岛能源集团有限公司、陕西建工安装集团有限公司、中国中元国际工程有限公司等。 根据中国锅炉与锅炉水处理协会、中国电器工业协会工业锅炉分会出具的证明：（1）2020年度至2022年度，力聚热能属于工业锅炉行业头部企业；（2）2020年度至2022年度，该公司在国内真空/微压相变热水锅炉细分领域中位列行业第一。 2021年、2022年和2023年，力聚热能的营收分别约为7.94亿元、9.84亿元和12.04亿元，净利润分别约为1.82亿元、1.64亿元和2.68亿元，扣非后净利润分别约为1.54