2022年是近五年来的第三个熊市年，这三个熊市别分是2018年、2020年和2022年。前面两个熊市的本金量不多，2018年贸易战，10月股市迎来了低位，当时无论是成交量还是大盘都迎来了最低，2018年的收益率是-19.34%；2020年3月疫情开始，股市迎来一大波大跌，直接砸出了黄金坑，然后就开始了白马牛，收益率是85.5%。今年的收益率是-21.21%。昨晚看了巴菲特的《跳着踢踏舞去上班》，巴菲特对自己过去犯过的错误会一直复盘，一直谨记于心，对自己非常苛刻。所以我今年犯过的错误，也要一次又一次地记录和回顾，这样才能谨记于心。2018年由于刚接触股市，所以亏损非常正常，非常幸运的是当时刚好是熊市。如果当时是大牛市，一下子赚钱了，错把运气当成是实力，后面一定会亏大钱，这是绝对的。2015年的大牛市，我还没毕业，当时身边已经有很多人成为了股神，结果是非常惨烈的，亏损少则几万，多则几十万。2018年的我犯了新手几乎全犯的错误，凭直觉买入个股，俗称的灵魂牌手。每一笔投资都没有做交易日记，这导致一笔交易的卖出后无法进行复盘。同时也没有交易纪律的概念，比如当时买的洋河、海康和分众都没有止盈止损。当时是由于抄唐朝的作业，而唐朝一贯的投资哲学就是一直满仓。非常幸运的是，当时心里开始有了交易纪律的概念，这对后面的交易影响非常大。在2018年的投资中，我最大的收获就是作业可以抄，但前提是理解对方的作业逻辑。而且在理解了之后，需要对这份作业进行对错甄别。价值投资绝对是正确的投资方式，但价值投资不等于永远捂着不卖，也不是期望卖在最高点，巴菲特在2003年投资中石油，到2007年卖出赚了7倍，后面中石油还继续涨了一倍。当股价高于企业内在价值，卖出就是自然而然的事情。但别想着卖在最高点。正是因为2018年被唐朝的投资观念影响，2019年和2020年我获得了非常高的收益，特别是2020年。但由于没有适

最近张继科一连上了好几个热搜，赌博和赌狗一而再再而三地出现在大家的视线面前，为什么赌博的影响力这么大，赌博（投机）和炒股（投资）一样吗？今天来探讨一下这个问题。 先说结论，如果长期（5-10年）下来，你能一直赚钱，炒股不是赌博。 赌博和股市投资都是追求高回报的方式，但它们的本质是有本质的区别的。赌博是一种赌运气的行为，缺乏系统性和长远性，风险很高，容易导致财务上的丧失，甚至会给身心健康带来负面影响。 相比之下，股市投资则更加注重系统性、长远性和风险管理，能够通过合理的投资策略和风险管理来降低风险，从而获得更为稳定的回报。 首先，赌博是一种完全依赖运气的行为。人们往往通过押注或者投注来猜测事物的结果，无论是赌博游戏还是彩票购买，都是靠运气赢得奖励。由于赌博的胜负完全取决于随机因素，赌博的风险很高，容易导致财务上的丧失。不少人因为赌博输了很多钱，最终甚至陷入到负债的困境中。例如，最近张继科被曝光欠了高利贷，其中就有部分是因为他在赌博中输了很多钱所致。 与赌博不同，股市投资更加注重系统性、长远性和风险管理。股市投资需要有耐心和恒心，不能抱着一夜暴富的心态去进行。但是通过制定合理的投资计划，控制风险和选择优秀的股票，可以在股市中获得相对稳定的回报。股市投资可以通过各种方式进行，例如个人投资、基金投资、机构投资等，可以根据自己的需求和风险承受能力来选择适合自己的投资方式。 然而，股市投资也存在风险。股市的波动是不可避免的，不论是市场整体的波动还是个股的波动，都可能给投资者带来损失。因此，在进行股市投资时，需要制定合理的投资计划和风险管理策略，以降低风险。例如，可以采用分散投资的策略，即将投资的资金分散到多个股票中，这样即使某一只股票出现问题，也不会对整个投资组合造成过大的影响。 对于普通人而言，股市投资是一个更为理性、稳健的投资方式，但是需要注意以下几点： 首先，股市投资需要有一定的

今年是非常复杂的一年，首先是1月的俄乌冲突，紧接着3月的上海口罩问题，后面是美联储加息，一直到上个月放开。这些问题连着来看，就能看到整个股市是一惊一乍的，但如果一直有追踪个股，就会发现每一次砸盘都会出现买入的良好时机，正如本实盘，基本上买在了十月最低点。 既然是年底，我先跟大家讲讲我买这些股票的逻辑，这些都是好的股票，但不是所有时机都是好时机，正如华尔街流传的一样：好公司不等于好股票，好股票更不等于好公司。 首先是万丰奥威和一汽富维，这两个股票都是汽车零部件的股票，但这两个交易都没有获利，当时买入是由于乘用车销量连续为正，这是周期股从左侧到右侧的特征。分别为 5月：-1.4% 6月：41.6% 7月：40.2% 8月：36.9% 9月：33.2% 10月：11.2% 到了11月，乘用车销量为-5.3%，直接变成负增长，这时候不得不卖出，因为汽车已经发生了转向。 至于券商股、银行股和腾讯，之前的买入逻辑文章都有记录，回看的点击前面的蓝色链接可以直达。 今天结束了2022年最后一个交易日，今年的收益到底如何？来看看大盘情况，今年所有指数都是下跌的，而且下跌的幅度还不小，上证指数是-15.12%，深证成指是-25.85%，创业板指是-29.37%，看到这一片的绿色，今年哪怕不赚钱，也不用给自己太大压力了，只要没指数亏的多，都算跑赢指数。 说到盈亏的问题，今天借着最后一个交易日，跟大家聊聊收益率的问题。收益率是一个非常严肃的问题，这涉及到我们动用了多少资金在股市中，无论是投资还是日常生活，有没有管好账是成功和失败的分水岭。优秀的人会对胜利的果实感到兴奋，对失败的交易会进行反思；一般的人，无论是胜利还是失败，都几乎不屑一顾。 如何做好收益率计算？我们需要分别知道期初和期末的资金总量，就拿我的实盘，我在10月底转入10万元作为股票实盘，截止到目前一直没有取出，目前实盘的总资产为1137

从去年10月到现在，实盘收益率为13.36%，跑赢所有大盘，但这一波的回撤也下跌了将近50%，不过我觉得仍然在我的合理区间，止损和止盈都没有触发。 其中收益最高的是东方证券，到目前已经25%了，理论上是一个止盈位，但券商基本就是一刀流，等到全面牛市，券商会有一波行情，但由于目前整个经济基本面都不支持，所以全面牛市还有很长的距离，现阶段继续持有就好。 其实炒股是非常简单的事情，对于业余投资者来说，没必要关注太多行业和个股，关注几个自己了解的就可以了，因为散户没那么多时间和精力。巴菲特说过，投资股票，只需要理解两件事情，一个是正确看待股价波动，第二个是计算企业价值。在我看来，股价的波动会让人非常难受，这是正常的，只能通过一次又一次的熊市来磨炼。但学习计算企业价值的能力是可以复制和迭代的。 同时，很多散户也没有一个正确的学习和复盘的方法论，导致炒股十年，可能还不如别人专业投资者的一两年。 还有，股市不需要朝朝鲜，每一段行情，能抓到主升浪，其实足够了，其余时间，都好好生活，好好工作。

今天聊聊集中投资和分散投资。 这个话题我认为是所有初入投资者，甚至有一定经验的投资者都会遇到的问题。我们该不该集中或者分散投资？或者我们应该什么时候集中投资，什么时候分散投资？我们先聊完劣势再聊聊优势。 正如其名字一样，集中投资就是把资金集中投入到尽可能少的个股当中。由于股票短期的波动是人性，无法预测，只有长期来看，买在低估的位置才能获得好的收益。在这种情况下，集中投资只能耐心等待股票的起飞。对于新手来说，集中投资的劣势由于新手的经验浅薄，对于一个公司甚至一个行业都是无法看清的，万一集中投资到一些垃圾股，那么亏损会更严重，无异于赌博。 另外，散户需要的是经验，集中投资会使得经验迭代非常缓慢，哪怕最后获利卖出，但能在以后牛熊中运用的经验寥寥无几。我们经常看到一些老股民，买入一个个股之后装死不动，等到牛市卖出。赚钱了还好，最怕既不赚钱，也没有经验，这就完全没有意义了。如果是把股市当成是赌场的游戏，那当我没说。 而分散投资的劣势则是不能获得大幅度的收益，在全市场上涨的时候，分散投资得到的回报可能与市场的平均收益差不多，甚至不如市场。至于硬币的另一面，则是当市场泥沙俱下的时候，你的分散组合亏得也比大盘要好。当然，这里说的分散是大盘股和小盘股的分散，不同行业的分散。至于你说同时买了上证50和沪深300，甚至是消费指数和白酒指数，我认为这都不是分散。 集中投资的优势是能最大程度地提高收益率，按照费雪的投资思想，集中投资可以最大程度地减少个股的持仓，直接推高收益率。同时，对于持仓中的个股密切追踪其业绩和基本面，一旦业绩和基本面走坏，立马卖出，进一步提高收益率。因此，如果做不到能密切追踪每一个个股，集中投资同样会让账面的市值剧烈波动。 分散投资的优势是能平均每个个股的收益，当遇到股价剧烈波动的个股时，分散持股整体的账面收益也不会太糟糕，俗称的“不要把鸡蛋放到同一个篮子里”。当资金量非常大的

世界杯开始了，今天聊聊世界杯和技术面。 世界杯里的投注五花八门，比分、让球、胜平负等等，而影响球队胜负的因素有很多，天气、主客场、球队的自身素质等等，很多人会想着可以从这些基本面（账面）去判定接下来谁赢谁输。正正相反，影响足球胜负的因素实在多得数不胜数，天气、饮食、主客场、球场等等都是其影响的因素，基本面在这些影响里根本排不上名次。今天借着世界杯，跟大家聊聊跟世界杯很像的一种股市投资，技术面。 技术面有用吗？我认为有用，但作用不大。技术面主要是当下投资者的情绪的表现，主要体现在当下。当任何一个投资呈现趋势的增长和下跌时，技术面在这个时候特别有用，特别是当趋势向上，回调就是良好的买入机会；当趋势向下，见顶就是良好的卖出机会。实际上这些买点基本都是事后才能确认，当下是判断不出来高低的。 在我看来，技术面只能作为一个辅助工具，主要结合其基本面。如果只看技术面，这个投资只是算一笔较为短线的投资。任何一笔投资之前，一定要明晰该笔投资的投资期限，这里面可以分为短线、中线和中长线。 短线或超短线一般指一天到一个月。这类投资可以完全不用看企业的基本面，因为大部分情况下一个企业的实际经营情况每一个季度才更新一次，短线就是依据所谓的技术面指标，比如什么金叉银叉背离诸如此类的，制定好交易纪律。长期回撤算下来好的胜率也就只有50%左右，做得不好的胜率连50%都不到。很多人在事后都会说，这一波做T没有做好，或者这一波买入没有买好，我认为这些原因都是无中生有。股市短期的波动都是无规则的布朗运动，每一次都是独立事件，没有任何参考的意义，因此短线都是赌。当然，如果短线的交易结合消息面、政策面和资金面，这样赌起来确定性会高一些。但是对于大部分散户来说，真假消息的分辨都做不到，一手消息的来源出处都莫名其妙的，那就别说靠消息来获利了。 第二类是中线，一般指一个季度到半年。这类投资主要看企业的估值和基本面，通过买

*目前已更新每日主流大盘估值，点击下方菜单键，立马查收今天估值，后面再出一期手把手教大家如何使用。（每天20:30准时更新） 大家好，我是阿井。 今天我想跟大家聊聊投资失败这个事。投资这个路，你们知道的，肯定会有失手的时候，对吧？但我们要是能从失败中学点啥，捞点经验，那就还有机会继续前进。下面我会举个例子，再给你们讲几句金句，让你们知道怎么应对投资失败。 首先，遭遇失败投资的时候，咱们要保持理智，别被情绪影响了。投资市场就像是个老千，它的波动大得很，咱们就是做足了功课也没法完全预测它的走势。就像巴菲特说：“市场是一个设备，用来转移资金，从情绪薄弱的人那里转移到情绪稳定的人那里。”所以，当我们遭遇投资失败，不能被情绪控制，要冷静思考，找出失败的原因和教训。 其次，咱们得好好盘一盘这次投资失败，找找原因出在哪。要是投资不顺当，可能是你选的决策出问题了，或者研究的功夫没到家，再或者市场变化太大。咱得仔细查查，看看到底问题出在哪，这才能把错误找出来，把经验教训总结出来。就像人家尼尔·加伊曼说的：“失败者停下来伤心，成功者停下来思考。”只有总结反思了，才能从这次失败里头吸取点经验，提升自己的投资水平。 三是我们要保持积极的心态和乐观的信心。投资是个持久战，我们不可能每次都圆满完成任务。失败是通往成功的必经之道。就像托马斯·爱迪生说过的，“我并未失败，只是找出了一万种无效的方法。”当遇到困难和挫败时，我们要坚信自己的能力和潜力，期待未来的机遇和成功。只有保持乐观的态度，我们才能在挫折中找到新的希望和动力，继续向前行。 另外，我们还要寻求帮助和学习他人的经验。成功的投资者往往也是在失败中摸爬滚打过的人。他们通过失败获得了宝贵的经验和教训。我们可以向他们取经，学习他们的思考方式和决策方法。同时，我们也可以加入投资讨论组，与其他投资者分享经验，相互支持和激励。正如亚伯拉罕·林肯所言：“我总

最近在整理我的内容合集，我发现如果把文章的内容放到市盘中，整体的观感不太好，还容易给别人内容跟实盘收益有关，因此之后我都会把文章和实盘分开，统一放在次条。 本周实盘收益13.35%，市场回调。回调的原因非常多，但市井认为还是由于前面涨太快了，如果整个社会的经济基本面能好起来，这个回调肯定会没有，我认为仓位较轻的朋友，未来一周可以慢慢把仓位提高了。