最近蔚来+乐道交付诸事不顺，资本市场表现低迷，想必关心蔚来的车友们都比较郁闷。此文不是落井下石，而是希望分享从一个局外人视角对蔚来近年来问题的思考。 首先叠个甲，本人蔚来死忠粉，所谓忠言逆耳，如果喷的有不对之处，接受一切批评指正。 2年前，在b站某个关于蔚来的视频里读到这样一条网友评论，深以为然，收藏至今 ： “如果能放下成见仔细的去看蔚来目前的业务框架跟企业愿景，这就是盛世之下才能有的星辰大海一般的浪漫梦想；以及管理层对愿景的坚持，让我看到这不是像儿童一样的幻想，而是成年人的追求。只要蔚来一直保持初心，那么最终就只有两种结局，要么成为伟大的一流民族车企，要么在伟大之前资金、资源耗尽而折戟。你们那些推崇项羽不肯过江东的，为什么就不能睁眼看看现实中的英雄主义呢？你们说华为伟大的，大部分人十几年前知道华为在哪么？为什么就不能接受另一个成长中的有远大梦想的中国企业呢？” 正如这位有才的网友所说，蔚来的结局无非有二 - 成为伟大的一流民族车企，亦或是资金耗尽折戟沉沙，而我现在担心的，是蔚来正在向后者的方向慢慢悠悠的走去。 好了，现在开喷。 1.长期愿景 vs 短期执行。长期主义是我们欣赏蔚来的源动力，但这绝不上短期执行拉跨的借口。成立10年，到现在月交付在2万徘徊，已经记不清有多少种交不上车的理由了，疫情、产能、轮毂，最近还冒出什么上海的证件登记？长期主义不是企业经营乱象的遮羞布。 2.战略制定的理想 vs 现实。在一个拥有无穷资金、无限时间的理想世界，全部自研、海外重资产投入等宏大愿景没问题。但是，在真实世界，企业结合有限的资金与人力资源，结合宏观环境制定切实可行的战略才是正道。举三个例子： 1) 欧洲战略: 管理层在国内立足未稳的情况下大举进入欧洲，而是要把牛屋+换电站的重资产模式搬过去，我就想请问 - 有没有考虑过欧洲的人力成本和各种审批的繁文缛节，有没有考虑地缘政治对于车企

我平仓了$特斯拉(TSLA)$ ,和老马再见了哈。玩不过你哦😏太牛了

我开仓了$Bitdeer Technologies Group(BTDR)$ ,比特小鹿会不会成为第一大矿机生产商呢？让我们拭目以待吧

$小马智行(PONY)$ $禾赛(HSAI)$ $特斯拉(TSLA)$ $速腾聚创(02498)$ 今天早上收到经纪的消息，小马智行将于北京时间今晚上市，吓了我一跳。futu和老虎的讨论区，大家都在抱怨小马套路真多，一会儿增加发行股数，一会儿传言uber认购2000万美元，一会儿又无限期延迟发行进度。直到今早突然看到CERT的文件，应该是稳了。 可惜我没有及时操作老虎认购，九点就截止了。今晚上市后，如果开盘涨幅较小，我考虑择机再买入，长期看好中国自动驾驶的前景。主要有以下原因： 1、估值面：和文远知行相比估值较低、亏损较少 按11月26日的美股收盘价，文远知行的市值（包含IPO之后的增发）约为52亿美元，小马智行按IPO发行区间中间价12美元、发行后（包含IPO之后的增发）3.5亿股计算，市值约为42亿美元，估值和同行相比留有较大的空间。 从财务数据方面看，2024年1-6月份，文远知行收入为1.5亿元，同比下滑20%，其中大部分收入来自于向基石投资者博世预装的L2套件，2024年上半年仅卖出3台无人驾驶小巴，营业利润亏损6.11亿元人民币。 而小马智行的数据则好看很多，2024年1-6月份，小马智行收入为2470万美元，折合人民币约1.79亿元人民币，同比增长100%，其中大部分收入来自于无人驾驶出租车和中国外运合作的无人驾驶卡车的运营收入，营业利润亏损7,171.8万美元，折合人民币5.2亿元。 由上可知，和同行文远知行相比，小马智行的收入相对更多，亏损

我平仓了$ZK 20241018 22.5 CALL$ ,极氪 7x 大家看好吗，我觉得大概率是高开低走的一部车

我开仓了$超微电脑(SMCI)$ ,不记得是今天的第几单了，没忍住又撸了一把

我开仓了$ZK 20241018 22.5 CALL$ ,好

几个品牌的 Q3 财报数据： 单车收入：蔚来 26.99 万、理想 27.02 万、小鹏 18.9 万、极氪 26.2 万、小米汽车 23.87 万 汽车毛利率：蔚来 13.1%、理想 20.9%、小鹏 8.6%、极氪 15.7%、小米汽车 17.1% 整体毛利率：蔚来 10.7%、理想 21.5%、小鹏 15.3%、极氪 16% 总收入：蔚来 186 亿、理想 429 亿、小鹏 101 亿、极氪 183 亿、小米汽车 95 亿 研发费用：蔚来 33 亿、理想 26 亿、小鹏 16.3 亿，极氪 19.7 亿 研发费用率：蔚来 17%、理想 6%、小鹏 16%、极氪 11% 净利润 / 亏损：蔚来 -50 亿、理想 28 亿、小鹏 -18.1 亿、极氪 -11.3 亿、小米汽车约 -15 亿 现金储备：蔚来 422 亿、理想 1065 亿、小鹏 357.5 亿、极氪 82.9 亿 $蔚来(NIO)$  $极氪(ZK)$  $小鹏汽车(XPEV)$  $理想汽车(LI)$  $小米集团-W(01810)$  

我开仓了$极氪(ZK)$ ,做个短线！

我开仓了$超微电脑(SMCI)$ ,超微电脑咋这么猛呢，有点难以理解哈🤔

我平仓了$特斯拉(TSLA)$ ,搞不赢老特，服了你了。马一龙万岁

$Lumen Technologies(LUMN)$ 

我平仓了$MSTR 20241213 660.0 CALL$ ,清掉了一张 call mstr 万万岁哈

$文远知行(WRD)$  同志们，人生能有几回搏？再搏一把试试，明晚梭哈文远知行，为中国的自动驾驶事业，贡献自己的力量

我平仓了$ZK 20241018 22.5 CALL$ ,减少风险，最近涨太猛了

我平仓了$Sunrun Inc.(RUN)$ ,止损，亏了不少钱😟懂王上台了，光伏股还有救吗

我平仓了$SoundHound AI Inc(SOUN)$ ,极度的风险厌恶，最近状态很差🥲咋整

我平仓了$小鹏汽车(XPEV)$ ,小鹏不错，三季报不但收入暴增，亏损减少，四季度的预期也拉满了，月销三万，太猛了😲

我平仓了$SoundHound AI Inc(SOUN)$ ,亏了。最近状态不佳，休战一段时间吧哎