作者 | 启霖资本 01 消费活力释放 今年的消费市场经历了复苏的上半年，并在下半年开启的同时进入全面恢复后的重新增长。截至目前一些代表性的企业市场数据稳中有升。近期，携程公布最新财报，二季度净营业收入为112亿元，同比增长180%，超过2019年同期29%；净利润为6.48亿元，去年同期为4300万元。需要特别指出的是，携程上半年的净利润已经达到40.22亿元，同比扭亏为盈。与疫情前相比，不仅恢复常态，还实现了大幅度的赶超。 自年初旅游热节节攀升并持续至刚刚结束的暑期游，酒店涨价等热词也频频出现。被称为“近5年来最旺的暑期游”确实转化为了真金白银的账收成绩。进入九月后，第三季度也面临尾声，马上到来的中秋国庆长假还会再迎来一次出游高峰。文旅市场基本可以确定上扬趋势，这将为未来的旅游市场奠定一个不错的基调。 文旅市场强势增长加上假期经济的加持，餐饮、文娱及交通类等相关服务消费同样快速增长，这股消费复苏的风吹到了其他更多行业。8月22日，名创优品集团发布其2023财年第四财季及全年未经审计财务报告。报告显示，截至6月30日的第四财季，名创优品集团营收首次达32.5亿元，同比增长40%，毛利润首次达到近13亿元，整体业绩表现再创新高，并在营收及盈利层面取得历史性突破。公司全财年总营收114.7亿元，其中全年海外营收38.2亿元。在加大海外业务投入并进行品牌战略升级后，名创优品交出了一份不错的业绩成绩。 02 品牌向中端靠拢 如今经济运行回升为消费市场创造了良好的增长基础，消费趋势也出现了一些重大的转变，如随着中产阶级的扩大，消费力不断提升，消费者更加注重产品本身等。 根据《2023麦肯锡中国消费者报告》，2023年的中国市场有着消费未降级，选择更加明智的趋势，消费者虽然会通过多渠道比较来寻找价格更具竞争力的平台，但这不意味着他们愿意为价格放弃质量追求。因此，或许未来更能切中消费者
启霖资本
暂无个人介绍
IP属地：未知
0关注
64粉丝
0主题
0勋章
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.39
| 来源：启霖资本 | 周期：2023年9月11日~9月17日 “启霖研究|中概股洞察周报”每周定期发布，专注美股市场，整理发布最新美股IPO情报，持续跟进中概股市场消息。 一、中概股表现 周涨幅前十 本周，所有美股中概股中，周涨幅排名前三的是盛丰物流、FLJ Group Ltd ADR、中进医疗，涨幅分别为64.38%、50.86%、41.31%，总市值分别为10.68亿美元、0.51亿美元及1.03亿美元，年初至今涨跌幅分别为256.97%、-86.1%、87.17%。 周跌幅前十 本周，所有美股中概股中，周跌幅排名前三的是华赢控股、数海信息、尚德机构，涨幅分别为-52.55%、-44.91%、-34.17%，总市值分别为0.36亿美元、0.09亿美元及0.69亿美元，年初至今涨跌幅分别为-61.68%、-81.27%、-31.28%。 二、中概股大事速览 1、阿里巴巴 $阿里巴巴(BABA)$ 完成24年来公司管理职务的第二次制度化交接棒，蔡崇信9月10日正式接任集团董事会主席，吴泳铭出任集团CEO，张勇卸任阿里云董事长与CEO职务，荣获“功勋阿里人”称号，这是阿里自今年3月启动1+6+N自我变革的快速推进。 2、阿里新任CEO吴泳铭宣布两大战略重心：用户为先、AI驱动。9月12日，阿里巴巴集团新任CEO吴泳铭发布全员信，宣布确立两大战略重心：用户为先、AI驱动。这是吴泳铭9月10日上任后第一次全员沟通，明确了阿里面向未来的战略重点方向和行动指南。 3、小鹏汽车逐步淘汰直营店，扩大经销商规模，总裁王凤英负责推进。日前，有报道称，小鹏汽车在9月初召开了渠道商会议，公布了一项名为“木星计划”的渠道变革方案。该方案由小鹏汽车总裁王凤英负责推进，旨在用经销商模式逐步替换过往的直营模式，以降低运营成
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.39
今年最大IPO来袭，会否重振美股市场？
美国时间9月14日，芯片巨头ARM $Arm Holdings(ARM)$ 按照计划登陆纳斯达克。截止美东时间14号收盘，ARM最高价达66.28美元，首日涨超24%，成交额77.88亿美元，市值达652.48亿美元。这一IPO成绩不仅远超招股书预估，也高于软银集团前段时间给出的640亿美元估值。 按照此前招股书显示，ARM的每股发行价为47美元到51美元，预期估值最高达到545亿美元。作为今年以来美股乃至全球最大IPO，ARM早在12日便提前一天结束认购，获得了10倍超额认购，可见市场对其颇为看好。如今ARM高开高走，首日成绩果然不负众望，有这一超大IPO的光环加持，或能提振后续的美股IPO市场。 未来不少颇受关注的企业IPO将陆续登陆美股。如成长于美国疫情高峰期的在线杂货采购平台Instacart最快将于下周登陆纳斯达克交易所，其9月11号更新的招股书显示，Instacart估值最高可以达到93亿美元。不过与ARM上市正值AI风口这一点相比，这家平台则错过了自己的高峰期，其在2021年曾有着390亿美元的估值，与如今有着超过四倍的落差。随着疫情期间的需求急剧收缩和资本市场对网购平台的青睐消失，这一家公司经历了明显的市场偏好起伏，筹备上市到最终上市的时间差成为其错过最佳估值的重要原因。 中国企业对于上市可能更显谨慎。第三季度截止于9月10日，已有28家企业进入美股市场，然而其中仅1家中国企业成功登陆美股市场。事实上根据市场公开数据监测，从今年5月份开始在美完成IPO的中企数量就明显减少。此外，除去部分公司对市场行情的判断等主观因素，这或许是因为此前筹备上市的存量企业已渐渐完成冲刺上市，因此在这之后出现了一定的空档期。 不过另一方面，递表申请的中国企业正在增多，今年截止9月10日已有60家中国企业
今年最大IPO来袭，会否重振美股市场？
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.38
| 来源：启霖资本 | 周期：2023年9月4日~9月10日 “启霖研究|中概股洞察周报”每周定期发布，专注美股市场，整理发布最新美股IPO情报，持续跟进中概股市场消息。 一、中概股表现 周涨幅前十 本周，所有美股中概股中，周涨幅排名前三的是GD Culture Group Ltd、开心汽车、盛丰物流，涨幅分别为41.58%、40.09%、33.08%，总市值分别为0.12亿美元、0.71亿美元及7.57亿美元，年初至今涨跌幅分别为89.1%、-12.76%、117.16%。 周跌幅前十 本周，所有美股中概股中，周跌幅排名前三的是海天、易电行、法拉第未来，涨幅分别为-89.67%、-87.83%、-48.25%，总市值分别为0.52亿美元、0.16亿美元及0.95亿美元，年初至今涨跌幅分别为-42.81%、-62.5%、-83.81%。 二、中概股大事速览 1、电商巨头披露二季度财报，美团、拼多多 $拼多多(PDD)$ 业绩增速领先，平台投入效率普遍提升。阿里巴巴、京东、拼多多、美团四大互联网电商“大厂”2023年二季度重启业绩增长引擎，尤其是收入表现超出市场预期。展望下半年，消费活力预期增强，有望带动电商行业增长势能提升，电商平台前期投入有望进一步转化为实质业绩成长。 2、近日，蚂蚁集团原副总裁漆远的创业公司被曝或放弃AI制药，转而All in 大模型，引发了业内广泛关注。事实上，对于大模型行业来说，近期也迎来了多重利好。继《生成式人工智能服务管理暂行办法》正式实施仅两周，8月31日便有11家AI大模型产品宣布通过备案，并陆续上线。9月1日，第二批《深度合成服务算法备案清单》中，各大主要科技公司旗下的相关大模型产品算法也均已通过备案。多家券商发布研报指出，随着国内首批大模型通过备案上线，未来大模
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.38
消费趋势变化，市场需要“中端”
消费趋势变化，市场需要“中端”
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.37
| 来源：启霖资本 | 周期：2023年8月28日~9月3日 “启霖研究|中概股洞察周报”每周定期发布，专注美股市场，整理发布最新美股IPO情报，持续跟进中概股市场消息。 一、中概股表现 周涨幅前十 本周，所有美股中概股中，周涨幅排名前三的是格陵兰科技、Akso Health Group ADR、鑫苑置业，涨幅分别为101.76%、76.97%、50.5%，总市值分别为0.35亿美元、0.21亿美元及0.16亿美元，年初至今涨跌幅分别为57.34%、120.98%、-24.19%。 周跌幅前十 本周，所有美股中概股中，周跌幅排名前三的是铜道控股、宏力型钢、法拉第未来，涨幅分别为-79.31%、-42.8%、-41.6%，总市值分别为0.39亿美元、0.36亿美元及1.57亿美元，年初至今涨跌幅分别为-82.67%、-39.37%、-68.72%。 二、中概股大事速览 1、小鹏 $小鹏汽车(XPEV)$ 收购滴滴智能电动车项目，打造第二品牌“MONA”。8月28日，小鹏汽车宣布已经和滴滴以及滴滴旗下子公司签署股份购买协议，小鹏汽车将发行占交易完成后总股本3.25%的A类普通股，收购滴滴旗下智能电动汽车项目相关资产和研发能力。滴滴将成为小鹏汽车的战略股东，首批股份的锁定期为24个月。 2、8月30日，理想汽车宣布，在2023年8月30日（含）至2023年9月30日（含）期间，新定购理想L9、理想L8、理想L7任一车型并通过合作保险机构购买车险的车主，可享保险补贴1万元。值得一提的是，此前有消息称，理想汽车在多地推出补贴政策，补贴加官方政策合计优惠达到2万元。对此，理想汽车方面称这是不实信息，地方补贴和零售促销政策都是有地区限制条件的。 3、百度
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.37
游戏行业：在高峰后寻找增量
图片 作者 | 启霖资本 29日，年内第二批进口游戏版号发放，监管放松的步调已经基本稳健，这些变化从去年开始逐步增多，支持游戏产业发展的言论与政策频繁出现。因此有人将2022年称为游戏元年，舆论环境和政策的变化使得游戏进入主流发展，而未来技术将成为支撑游戏发展的持续动力，游戏行业存在更多增长机会。 可惜已完成早期渗透后的国内市场增速大概率会显著放缓。迟来的社会环境变化未能及时与产业发展进程契合，或许是游戏产业的一大遗憾，但如今挑战与利好共存的局面也许能催发出更优秀的游戏产品。 01 “大降小增” 根据相关统计游戏领域的交易活动曾在过去3年达到前所未有的高峰期，《游戏交易报告》表示，在2020年和2021年，资本市场展现了对于游戏行业急剧增长的兴趣，2020年-2022年3年全球游戏业完成近2400起投资/并购交易，金额破1640亿美元。 图片 如今游戏行业已经度过急剧增长的阶段，投融资领域很难重现当时的募资金额和数量规模，再加上经济下行等大环境影响，游戏行业的交易活动一度进入停滞阶段。好消息是，今年在监管放松等利好因素的刺激下，行业信心有所恢复。 8月29日，国家新闻出版署下发了年内第二批共31个进口游戏版号，这是时隔5个月来的版号发放，以往每年进口游戏版号只会发放一次，而今年两次发放后，截至目前今年的进口游戏版号数量已达58个，超过去年整年的数量。 图片 虽然行业信心转化为投资活动仍需要时间，但多个细分领域的市场活力正在慢慢复苏。据Data.ai数据监测，全球移动应用市场在2023年上半年重回增长轨道，H1消费者整体支出达到创纪录的6750亿美元，同比增长5.3%。此外，资本也在恢复流动，据统计，2023年Q1与Q2全球游戏业总收购并购交易数188笔，总额近70亿美元。 02 多点突破存量市场 市场的积极信号推动了一些游戏公司重启IPO计划。近期，曾于2022年递交招股书
游戏行业：在高峰后寻找增量
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.36
| 来源：启霖资本 | 周期：2023年8月21日~8月27日 “启霖研究|中概股洞察周报”每周定期发布，专注美股市场，整理发布最新美股IPO情报，持续跟进中概股市场消息。 一、中概股表现 周涨幅前十 本周，所有美股中概股中，周涨幅排名前三的是铜道控股、乔治香颂、Akso Health Group ADR，涨幅分别为87.02%、63.94%、61.72%，总市值分别为1.5亿美元、0.27亿美元及0.08亿美元，年初至今涨跌幅分别为-16.24%、20.41%、24.87%。 周跌幅前十 本周，所有美股中概股中，周跌幅排名前三的是瑞图生态、敦信金融、法拉第未来，涨幅分别为-82.13%、-39.97%、-37.5%，总市值分别为0.08亿美元、0.02亿美元及2.75亿美元，年初至今涨跌幅分别为-73.41%、-76.9%、-46.43%。 二、中概股大事速览 1、8月22日晚间，互联网巨头百度发布了截至2023年6月30日的第二季度未经审计的财务报告，相关数据显示，百度二季度营收和利润均出现大幅增长，其中利润同比增幅超过四成。智能云、智能驾驶、用户产品等基本盘业务也在二季度持续高速增长。 2、百度 $百度(BIDU)$ 自动驾驶业务快速增长，机构看好万亿市场空间。百度集团最新发布的财报显示，今年二季度，百度旗下的自动驾驶出行平台“萝卜快跑”提供了71.4万次乘车服务，同比增长149%。目前，百度已获批在武汉、重庆、北京和深圳四个城市向公众提供全无人自动驾驶出行服务。 3、网易 $网易(NTES)$ 8月24日公告，公司二季度营收240亿元，市场预期247.75亿元，上年同期232亿元；非公认会计准则下归属于公司股
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.36
消费环境利好，多家平台加紧布局
作者 | 启霖资本 人们加速恢复的消费力正在支撑起电商行业的又一波“回春”。 前段时间阿里公布了2023年第二季度的最新财报，这是阿里在进行结构变化后的第一份财报，受到了业界的许多关注，其中电商业务在多个业务板块中增长明显，淘宝和天猫不仅收入、利润等核心指标全面超出预期，且用户规模也出现了可喜的增长，营收成绩令市场感到十分惊喜。 在财报未出来前，我们只看到了阿里今年和京东等行业对手一样，提出了不少抢夺市场的新策略，如针对扶持中小商家进行了大力投入等“砸钱”的举动；如今随着财报出炉，我们发现并不需要多少时间去等待阿里变现。因为在大规模的“烧钱”策略实施后，阿里非但没有遭遇大幅的损失，反而获得了高额的投入回报，在此次的财报中，淘天的经营利润率仅从去年的44.1%小幅下滑到本季度的42.9%，而净利润和营收都分别达到了9%和12%的较高增长。 淘天集团发展周期长，因此可以说应是最快触达增量天花板的一批电商，然而在整个行业都面临存量竞争时，淘天居然还能够重回增长时代，时隔许久后再次公布月活数据，财报显示，截至2023年6月30日止单月，淘宝APP日活同比增长6.5%。 淘天集团CEO戴珊表示，这意味着“淘天APP用户规模的增长通道已经打开”，可见管理层对于淘天集团未来保持增长充满信心。作为当之无愧的电商巨头，阿里集团的营收成绩在一定程度上也代表着中国消费的现状。此次淘天集团的财报中，用户展现出强劲的购买力，同时也体现出了当前国内消费韧劲强的基本面。 随着消费活力恢复，除了淘天这样的传统货架电商，B站、小红书等社区平台也在纷纷加速商业化进程，尝试更多的商业化模式。日前，B站同样发布了一份超预期的财报。财报数据显示，二季度B站营收53.04亿元，同比增长8.05%；净亏损大幅收窄，从去年同期的亏损19.67亿元减少到了本季度的9.67亿元。这对于一直苦于商业化的B站而言已经是长足的进步
消费环境利好，多家平台加紧布局
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.35
| 来源：启霖资本 | 周期：2023年8月14日~8月20日 “启霖研究|中概股洞察周报”每周定期发布，专注美股市场，整理发布最新美股IPO情报，持续跟进中概股市场消息。 一、中概股表现 周涨幅前十 本周，所有美股中概股中，周涨幅排名前三的是幸福来、瑞图生态、海天，涨幅分别为83.03%、75.29%、60.49%，总市值分别为0.29亿美元、0.35亿美元及2.67亿美元，年初至今涨跌幅分别为-10.14%、48.78%、286.51%。 周跌幅前十 本周，所有美股中概股中，周跌幅排名前三的是华夏博雅、讯鸟软件、小i机器人，涨幅分别为-85.26%、-57.01%、-43.6%，总市值分别为0.1亿美元、0.28亿美元及3.08亿美元，年初至今涨跌幅分别为-63%、-91.1%、-30.98%。 二、中概股大事速览 1、高瓴旗下HHLR二季度13F披露：继续加码中概股，增持微软并新进谷歌。高瓴旗下HHLR Advisors北京时间8月15日公布了截至2023年二季度末的美股持仓数据。数据显示，2023年二季度，HHLR围绕中概股和科技公司进行集中配置，对京东、华住等7只中概股进行了增持、新进买入等加码操作；另外，HHLR前十大重仓股中，中概股数量占六席、中概股市值占比近80%。 2、在美股上市的能链智电最新宣布，与全球第三大汽车集团现代汽车集团（中国）达成战略合作，依托能链智电在新能源充电服务领域的经验和能力，为现代汽车集团旗下品牌车型打造一站式智慧充电服务解决方案。未来双方还将共建联合品牌充电场站，包括即插即充在内的多元场景下充电新体验。 3、8月17日晚间，哔哩哔哩（NASDAQ:BILI，HKEX:9626；以下简称“B站”）公布了截至2023年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。财报显示，第二季度B站总营收达53.04亿元人民币，同比增长8%；毛利润实现
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.35
消费全面恢复，新茶饮忙于上市
作者 | 启霖资本 据悉，8月15日，茶百道向港交所递交上市申请，成为继奈雪的茶后冲击资本市场的新茶饮第二股。除茶百道外，其他的新茶饮品牌如沪上阿姨、古茗等多家新茶饮中端选手都在寻求上市，霸王茶姬更是将目标对准了美国资本市场。 在新茶饮转向存量发展，行业竞争加剧的情况下，上市是茶饮品牌们面对生存压力的出路之一；再加上随着上半年的经济社会全面恢复常态化运行，正值消费恢复元年，是茶饮品牌们在沉寂后的崛起时机，若能得到资本助力将更有可能领先同行。如茶百道此次若能成功上市，或能在拥挤的中端茶饮市场一举跻身首位。面对茶饮行业的内生动力缺乏，资本的加入显然是目前抢占市场最直接有效的途径，因此这轮上市窗口期谁也不想错过。 目前国内的新茶饮产品已趋近成熟固定，不同品牌之间很难形成差异化竞争。甚至有些品牌不会过于注重新品研发，而主要依靠经典产品盈利。据茶百道的招股书显示，直至2022年茶百道才建立研发部门并开始在研发上有所支出，为358.1万元，即便如此这笔支出在公司整体费用中也可以忽略不计。 茶百道研发费用明细（图源：茶百道招股书） 在内卷空间并不多的情况下，茶饮品牌的发展规划都是相似的：高端品牌下调价格区间，忙于收购找同行夯实后方，出海找增量；中端茶饮比拼门店覆盖，把开店KPI提上日程。这些动作背后，透露出的是新茶饮品牌急于攻城略地，扩大护城河的种种努力，这些努力包括在去年咖啡赛道火热的时候，蜜雪冰城等品牌加快跨界进入咖啡领域，试图外拓新茶饮基本盘，把隔壁同为饮品的咖啡一并纳入新茶饮的范畴。 图片来源：中国连锁经营协会《2022新茶饮研究报告》 同为饮品，咖啡行业的增长路径可能和新茶饮相去不远。近期，瑞幸咖啡在最新的二季度财报中披露其净收入达62亿元，同比增长88%；与之相比，星巴克中国Q2的净收入为59亿元。也就是说瑞幸实现了单季度收入规模首次超过星巴克中国的成就，成为季度国内收入最高
消费全面恢复，新茶饮忙于上市
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.34
| 来源：启霖资本 | 周期：2023年8月7日~8月11日 “启霖研究|中概股洞察周报”每周定期发布，专注美股市场，整理发布最新美股IPO情报，持续跟进中概股市场消息。 一、中概股表现 周涨幅前十 本周，所有美股中概股中，周涨幅排名前三的是幸福来、黑桃亚洲-A、易电行，涨幅分别为42.48%、39.94%、39.43%，总市值分别为0.13亿美元、3.91亿美元及1.25亿美元，年初至今涨跌幅分别为-50.9%、48.2%、265.98%。 周跌幅前十 本周，所有美股中概股中，周跌幅排名前三的是优点互动、宏桥高科、蘑菇街，涨幅分别为-44.38%、-33.6%、-31.92%，总市值分别为0.75亿美元、0.06亿美元及0.14亿美元，年初至今涨跌幅分别为-69.51%、-94.48%、-41.3%。 二、中概股大事速览 1、理想汽车发布财报显示，第二季度营收286.5亿元，预估272.1亿元，上年同期87.3亿元；交付量8.65万辆，上年同期2.87万；汽车销售收入279.7亿元，预估225亿元；调整后每ADS收益2.58元，上年同期每股亏损0.17元。预计第三季度交付量10.00万至10.30万辆，预估8.95万辆；预计营收323.3亿元人民币至333.0亿元，市场预估282.5亿元。 2、英伟达据称获中国科技巨头50亿美元“大单”，百度、腾讯、阿里都在其中。据英国《金融时报》援引两位与英伟达关系密切的未具名人士报道称，百度、字节跳动、腾讯和阿里巴巴向英伟达下单订购50亿美元的芯片，这些芯片对人工智能系统至关重要。这些公司已下单10亿美元，采购约10万颗英伟达A800处理器。此外，这些公司还采购了40亿美元的英伟达图形处理器(GPU)，将于2024年交付。 3、阿里 $阿里巴巴(BABA)$
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.34
大涨之后，美股企业盈利前景恢复
作者 | 启霖资本 近期，美国企业财报季接近尾声，各大公司的第二季度财报相继发布，大部分公司的财报成绩皆超出市场预期，可惜这没有转换为对应的股市回报，在超过80%的成分股公司财报公布后，标普500指数成分股公司的利润预计将连续第三个季度出现下降。 当然，盈利依旧是一个良好信号，这意味着在美元走强的大背景下，企业仍然抗住了高利率、工资增长等因素影响，保持增长盈利并超出了市场预期。特别是一些科技巨头，在过去几个月里贡献了标普500指数大部分的涨幅，良好的业绩表现使得对经济衰退的担忧随之减少，从多个方面来看大多数公司的业绩下行可能已经度过至低点，未来的盈利前景明朗。 大环境的改变是最关键的利好，标普500指数自去年10月的阶段性低点已经涨超22%，随着通胀压力缓解，数据显示经济具有弹性，多方看好市场情绪较高。有机构数据显示，不包括能源行业在内的利润增长预计将在本季度恢复。在历经上半年的恢复期后，下半年美股公司有更大的可能开启业绩盈利。利润增长的恢复给美国股市带来一定的推动力，对未来的股市走势有着良好的正向影响。 二季度的美国经济呈现出投资热、消费稳的格局，若能保持并叠加其他政策环境利好，下半年经济可能会较强。与此同时随着二级市场的活跃，今年的美股市场或将在下半年迎来发展机遇，催生更多IPO活动。美国市场凭借高估值、高流动性等特点成为企业选择的主要原因。据公开信息显示，芯片制造商Arm预计将于8月向美国证券交易委员会正式申请上市。得到纳斯达克批准后，Arm将在9月中下旬前后挂牌上市，预计估值在600亿至700亿美元之间，并寻求80亿至100亿美元的募资。Arm选择赴美上市，将成为今年美股市场的最大规模IPO，也是全球最大IPO事件，再次证明了科技、互联网企业对于美股市场的青睐。 长远来看，今年美国股市的反弹可能是一个更大的牛市周期中的一部分，运用长线投资和价值投资的逻辑或能对当下的
大涨之后，美股企业盈利前景恢复
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.33
| 来源：启霖资本 | 周期：2023年7月31日~8月6日 “启霖研究|中概股洞察周报”每周定期发布，专注美股市场，整理发布最新美股IPO情报，持续跟进中概股市场消息。 一、中概股表现 周涨幅前十 本周，所有美股中概股中，周涨幅排名前三的是每日优鲜、华夏博雅、中国天然资源，涨幅分别为286.34%、29.01%、28.06%，总市值分别为0.16亿美元、0.66亿美元及0.21亿美元，年初至今涨跌幅分别为11.24%、109%、565.78%。 周跌幅前十 本周，所有美股中概股中，周跌幅排名前三的是讯鸟软件、敦信金融、狮子集团控股，涨幅分别为-30.37%、-30.21%、-29.91%，总市值分别为0.71亿美元、0.03亿美元及0.04亿美元，年初至今涨跌幅分别为26.5%、257.52%、348.95%。 二、中概股大事速览 1、8月1日晚间，瑞幸咖啡公布2023年第二季度财报。财报显示，瑞幸咖啡第二季度总净收入为62.014亿元人民币，同比增长88.0%；净利润9.987亿元人民币，上年同期亏损1.147亿元人民币；截至2023年6月30日，瑞幸咖啡现金及现金等价物、限制性现金、定期存款和短期投资为人民币52.564亿元。财报显示，2023年第二季度瑞幸咖啡在美国会计准则（GAAP）下营业利润为11.728亿元人民币，营业利润率为18.9%。 2、新能源汽车7月成绩单出炉：比亚迪 $比亚迪ADR(BYDDY)$ 月销26.22万辆，蔚来、小鹏重获元气。8月1日，多家新能源车企公布7月销量和交付成绩单，再度凸显车市竞争“卷上天”的趋势。与6月相比，多数新能源车企的销量均有所上升。其中，比亚迪7月销量26.22万辆，同比增长61.30%；理想汽车继续保持单月交付破3万的记录，在新车ET5
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.33
稳定恢复，下半年游戏行业将反弹？
作者 | 启霖资本 7月26日，国家新闻出版署下发了最新一批游戏版号，总计88款游戏过审。这是今年游戏版号连续发放的第七个月，至此国产游戏版号总计下发610个，已经超过了去年一整年的规模。 以版号的稳定发放为基础，大厂与新生公司的游戏产品都有更多机会获得版号与公众见面。2023年上半年《崩坏：星穹铁道》、《蛋仔派对》、《无畏契约》等不少游戏都取得了不俗的成绩，成为一定程度上的爆款；接下来国内游戏市场还有充足的游戏储备，等待接受市场检验。据统计，8月份将有24款游戏密集上新，其中有半数都是今年刚刚获得版号的游戏产品。 2022年的版号寒冬影响正在慢慢退去，游戏行业开始迎来恢复期。《2023年1-6月中国游戏产业报告》显示，今年1-6月，国内游戏市场实际销售收入规模为1442.63亿元，同比下降2.39%，环比增长22.2%。其中，1-4月用户消费意愿与消费能力尚未恢复是收入同比下降的主因；5月后，市场收入已经开始出现较大增幅，若延续这一趋势，下半年将会出现较强劲的触底反弹。 今年游戏行业的利好十分明显。在版号正常发放后，游戏在社会舆论层面也得到了很大的改观。特别是今年电竞将作为正式项目加入亚运会，登场国际舞台，这对于游戏产业是一次难得的利好，不仅能在社会大众层面扩大游戏的认知度、认同感，鼓励更多人加入游戏事业；同时将为中国电竞产业国际化发展提供重要机会。对于整个游戏产业来说，具有明显的推动作用。 此外，随着AI等技术热潮出现并在游戏上率先得到实践，游戏证明了其与新技术高度融合的可能性。2022年，中科院的相关研究报告提到，2020年游戏技术对我国芯片产业的技术进步贡献率大约为14.9%;对于5G和XR(VR/AR),游戏技术的科技贡献率达46.3%和71.6%。这说明游戏技术对多个科技产业的进步起到了明显的正向作用，或能通过现实层面的应用实践逆推科技发展，这使得游戏不再局限于
稳定恢复，下半年游戏行业将反弹？
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.32
| 来源：启霖资本 | 周期：2023年7月24日~7月30日 “启霖研究|中概股洞察周报”每周定期发布，专注美股市场，整理发布最新美股IPO情报，持续跟进中概股市场消息。 一、中概股表现 周涨幅前十 本周，所有美股中概股中，周涨幅排名前三的是小鹏汽车、海天、蔚来，涨幅分别为60.65%、50.3%、39.32%，总市值分别为202.5亿美元、1.46亿美元及248.77亿美元，年初至今涨跌幅分别为135.31%、78.96%、51.18%。 周跌幅前十 本周，所有美股中概股中，周跌幅排名前三的是Takung Art Co Ltd、敦信金融、幸福来，涨幅分别为-29.65%、-27.66%、-25.22%，总市值分别为0.07亿美元、0.04亿美元及0.13亿美元，年初至今涨跌幅分别为-62.75%、412.27%、-61.26%。 二、中概股大事速览 1、蚂蚁集团回购议案审议通过，阿里决定不出售。7月23日晚间，阿里巴巴 $阿里巴巴-SW(09988)$ 在港交所公告称，公司收到其持有33%股权的非并表关联方蚂蚁集团的通知，蚂蚁集团于2023年7月23日已召开股东大会，其股东已批准蚂蚁集团向其全体股东回购不超过7.6%股份的议案。公告显示，鉴于蚂蚁集团继续为阿里巴巴集团若干业务的重要战略伙伴，阿里巴巴集团已决定将不在此次拟议回购中，向蚂蚁集团出售任何股份，以续维持其于蚂蚁集团的持股。 2、7月26日，大众汽车集团宣布，通过大众汽车品牌与小鹏汽车、奥迪与上汽集团的合作，加速推进在华电动化战略的发展。其中，大众汽车品牌与小鹏汽车达成技术合作框架协议，其将向小鹏汽车增资约7亿美元，以每股美国存托凭证（ADR）15美元的价格收购后者约4.99%的股权，这也是跨国车企首次增资国内造车新势力。交易完成后
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.32
美股持续复苏，IPO活动进一步升温
作者 | 启霖资本 最近，美股步入财报季，大多数公司表现符合市场期待，再次助攻市场看好情绪。 自五月底来科技股引领的美股上涨趋势继续保持，标准普尔500指数告别了上世纪40年代以来最长的熊市，较底部攀升了近30%。目前美国的整体通胀水平已经从去年9.1%的高点降到3%。随着通胀放缓等多重因素影响，市场对经济衰退的担忧进一步缩小，接下来的加息动作可能会比上半年更加温和。 宏观经济释放更多乐观信号的同时，资本市场也纷纷伺机而动。据统计，今年上半年，纽交所与纳斯达克的IPO募集资金合计100亿美元，与A股相比金额不算大，但是如果和去年同期相比，美股市场的表现反而是超前的增长。 去年受困于全球经济环境的低迷与中美监管寒冬之中，在2022年美股市场的熊市，中概股的缺席等多重因素影响下，2022年上半年美股市场的各大交易所无一登上IPO募资TOP5席位，无论在数量上还是在募资额上都有明显下降，刷新了过去6年的最低水平。而今年作为国际交往步入常态的第一年，美股踏上了名副其实的复苏之路，重新回归榜单；另一面，随着其他国际资本市场的归位，A股的上交所和深交所今年上半年的募资额皆出现了不同程度的同比下降。 虽然想要一举重回高位有些困难，但可以确定后续美股市场稳步回归的走向。每个资本市场都各有其特点，但至今还没有其他任何一个市场能与美股的灵活度相媲美，它有着汇聚全球资本的基础优势，对于大多数企业来说依旧是首选上市地点。 在中美审计风险等阶段性的影响因素消失后，窗口红利需要及时把握。此前已经递交招股书的存量企业因为提前准备妥当，能在市场风向变化的第一时间进行反应，重新启动上市，成为引领今年美股市场复苏的中概股。 接下来经济环境、市场信心和稳定性都会牵引着美股市场变化。之后标准普尔指数若能维持走高，还会继续提振美股市场信心。根据以往经验来看，过去四年来全球IPO募资金额上半年平均占全年百分比约为41
美股持续复苏，IPO活动进一步升温
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.31
| 来源：启霖资本 | 周期：2023年7月17日~7月23日 “启霖研究|中概股洞察周报”每周定期发布，专注美股市场，整理发布最新美股IPO情报，持续跟进中概股市场消息。 一、中概股表现 周涨幅前十 本周，所有美股中概股中，周涨幅排名前三的是必迈医药、盛大科技、狮子集团控股，涨幅分别为45.75%、38.42%、33.55%，总市值分别为0.12亿美元、10.45亿美元及0.04亿美元，年初至今涨跌幅分别为151.22%、18.36%、-88.31%。 周跌幅前十 本周，所有美股中概股中，周跌幅排名前三的是房多多、联代科技、九紫新能，涨幅分别为-76.53%、-76.46%、-47.58%，总市值分别为0.14亿美元、0.04亿美元及0.06亿美元，年初至今涨跌幅分别为-74.65%、-35.13%、-17.85%。 二、中概股大事速览 1、台积电Q2营收承压，净利润下滑23.3%。台积电公布最新业绩显示，Q2营收4808.4亿新台币，同比下滑10%；净利润1818亿新台币，同比下滑23.3%但超预期；毛利率为54.1%，市场预估53.3%。台积电总裁魏哲家在财报会议上表示，第三季度增加的AI需求不能完全弥补库存调整与经济前景不佳的干扰。 2、北京时间7月21日晚间，阿里巴巴集团 $阿里巴巴-SW(09988)$ 发布2023财年年报，万霖和蒋凡成为阿里合伙人。根据年报信息，万霖、蒋凡已成为阿里合伙人。万霖和蒋凡分别担任菜鸟集团CEO和阿里国际数字商业集团CEO。公开资料显示，万霖出生于1975年，蒋凡出生于1985年。 3、阿里巴巴继续押注东南亚，再向电商平台Lazada注资8.45亿美元。据新加坡会计和企业管制局（ACRA）公布的文件，东南亚电商平台Lazada获得阿里巴巴8.45亿美元
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.31
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.30
| 来源：启霖资本 | 周期：2023年7月10日~7月16日 “启霖研究|中概股洞察周报”每周定期发布，专注美股市场，整理发布最新美股IPO情报，持续跟进中概股市场消息。 一、中概股表现 周涨幅前十 本周，所有美股中概股中，周涨幅排名前三的是第九城市、亿邦国际、艾斯欧艾斯，涨幅分别为70.49%、42.23%、40.71%，总市值分别为0.4亿美元、0.81亿美元及0.47亿美元，年初至今涨跌幅分别为129.28%、264.6%、132.97%。 周跌幅前十 本周，所有美股中概股中，周跌幅排名前三的是盛大科技、宏桥高科、盛德财富，涨幅分别为-60.19%、-39.25%、-38.87%，总市值分别为7.01亿美元、0.14亿美元及1.4亿美元，年初至今涨跌幅分别为-14.49%、-87.26%、116.11%。 二、中概股大事速览 1、京东 $京东(JD)$ 大模型正式揭晓：言犀。7月13日上午，京东在2023京东全球科技探索者大会暨京东云峰会上正式发布京东言犀大模型，同时发布言犀AI开发计算平台。该平台已经启动预约注册，预计8月正式上线。 2、贝壳：7月14日耗资134.45万美元回购26.47万股公司股份。贝壳7月17日在港交所公告，7月14日耗资134.45万美元在纽交所回购26.47万股公司股份，每股回购价5.03美元-5.22美元。 3、法拉第未来 $Faraday Future(FFIE)$ 任命Maroko为临时首席财务官。法拉第未来当地时间周二宣布任命Jonathan Maroko为公司临时首席财务官，自2023年7月24日起生效，取代Yun Han，后者将继续担任首席会计官，从2023年7月5日起生效
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.30
错过估值巅峰后，SHEIN急于美股上市
作者 | 启霖资本 近日，一封美国国会给SEC的SHEIN上市问询信被曝光，证实了SHEIN已秘密向美国证券交易委员会(SEC) 提交IPO申请，此前SHEIN曾多次辟谣上市传闻，唯独这次被明确证实，若能成功推进，今年年底之前挂牌上市不无可能。 01 出海多年，曾估值千亿 成立于2012年的SHEIN如今覆盖了150多个国家和地区，发展势头一度十分迅猛，引起亚马逊、Shopify等多个海外传统电商平台的注意，多年来频传上市传闻也是因为资本市场对其普遍看好。 毕竟SHEIN自成立以来便一路狂飙，其营收年增率自2016年以来便维持在100%以上，2020年甚至狂飙至338%，营收高达700亿元，比同年阿里巴巴在国际商业部分339.17亿元的营收还要高出两倍；2022年SHEIN连续四年实现盈利且总营收达227亿美元。今年早些时候，SHEIN提出了最新的目标，预计将在2025年实现585亿美元的营收，利润增至75 亿美元。在度过疯狂扩张期之后仍然维持高增长不是一件容易的事，而为了达到这个目标，SHEIN显然需要给市场一些新鲜故事，传了多年的IPO极有可能在今年成为事实。 根据胡润研究院发布的《2023年全球独角兽榜》，SHEIN以4500亿人民币的价值位列全球第四大独角兽企业，在未上市的超级独角兽中，SHEIN在估值上仅次于字节跳动、美国公司SpaceX以及蚂蚁集团。今年5月份，SHEIN刚刚完成一笔20亿美元的融资，这已经是其十年来至少第7次进行融资动作。历经多轮融资，被舆论看好又受资本青睐，可以说SHEIN离上市只有一步之遥。 02 估值难回巅峰 2022年SHEIN的估值曾一度达到千亿美元，也成为其身价的最高峰。今年新一轮的融资完成之后，SHEIN的估值则回落到660亿美元左右，仅能达到一年前的三分之二。未能在市场对其评估最高的时候寻求上市，SHEIN错过了最佳时
错过估值巅峰后，SHEIN急于美股上市
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.29
| 来源：启霖资本 | 周期：2023年7月3日~7月9日 “启霖研究|中概股洞察周报”每周定期发布，专注美股市场，整理发布最新美股IPO情报，持续跟进中概股市场消息。 一、中概股表现 周涨幅前十 本周，所有美股中概股中，周涨幅排名前三的是盛德财富、大猩猩科技、玖富，涨幅分别为293.61%、123.81%、36.23%，总市值分别为1.72亿美元、3.18亿美元及0.48亿美元，年初至今涨跌幅分别为253.52%、-42.05%、15.6%。 周跌幅前十 本周，所有美股中概股中，周跌幅排名前三的是盈喜集团、宏桥高科、淘屏，涨幅分别为-35.92%、-29.92%、-26.47%，总市值分别为0.16亿美元、0.2亿美元及0.08亿美元，年初至今涨跌幅分别为292.91%、-79.03%、-24.67%。 二、中概股大事速览 1、百度 $百度(BIDU)$ 文心一言App在苹果App Store上架。百度文心一言App已在苹果App Store上架，用户可免费下载安装。经实测，在登录个人百度账号后，页面显示“当前还没有体验权限”，但可提交排队申请。 2、7月3日，学而思网校推出业内首个基于自研大语言模型的生成式人工智能（AIGC）课程——《人工智能第一课》，目前包含七个AI创作工具，以生成式AI技术创作“文、图、音”相结合的作品，如有声绘本、登陆火星策划案等。 3、7月6日，在中国汽车工业协会主办的第13届中国汽车论坛上，16家车企联合签署了《汽车行业维护公平竞争市场秩序承诺书》（下称“《承诺书》”），《承诺书》内容的第一条就是“不以非正常价格扰乱市场公平竞争秩序”。这16家车企既包括传统汽车集团，也包括头部造车新势力，分别为一汽集团、东风汽车集团、上汽集团、长安汽车、北汽集团、广汽集团、中国重
启霖研究 | 中概股洞察周报NO.29
去老虎APP查看更多动态