#裁大弃粗 #Robotaxi 最近看了海豚投研的一篇文章[Ref-1]，提出一个非常有意思的观点：Robotaxi只是特斯拉故事中的一个“幌子”，甚至任何自动驾驶公司，都无法靠Robotaxi赚到大钱！ 可在24Q3的电话会[Ref-2]上，马斯克明明画了一个大饼——26年Cybercab（特斯拉的robotaxi）要量产，年产200万台。彼时才特斯拉刚完成700万辆的里程碑。投入如此大产量去生产的车型，却说他不挣钱？这激起了我的好奇性。看看他是怎么说的： ‼️ Robotaxi想要参与竞争的网约车市场，其实规模很小。 以中国市场2023数据为例，出行市场的整体市场规模已经达到了 7.5 万亿元，而共享出行的规模不到3000 亿元，占比只有5.6%。其中 2018 年-2023 年五年复合增速为 6.4%。哪怕是头部公司滴滴也同样增长乏力。 相应地，只有数万亿的造车生意才是星辰大海。可能会反驳，自动驾驶能够通过服务+成本来扩大共享出行的市场。但文章指出： - 出租车的工具属性，无法替代私家车的面子和享乐作用，在中高端市场robotaxi打不过独享的私家车 - 即使节省司机成本，Robotaxi 的用车成本仍比购买廉价车型贵 50% 左右 - 最后是利润率，参考滴滴只有3%左右[Ref-3]，显然不是好生意 共享出行很难替代私家车，只能抢到一点传统出租车/网约车的低利润蛋糕 出行市场份额 ‼️ 自动驾驶改变不了网约车市场，出租车的本质无法改变 Robotaxi提供的仍是点到点载人服务，提供的产品本质上没有发生变化。区别只在于从原先的司机+车变成了无人驾驶的车辆。 但更关键的是，即便通过技术降低成本并大规模扩张出租车市场，这种模式与特斯拉的核心卖车业务可能存在利益冲突。 少量高频运营的共享车辆，很可能会蚕食新车销量，反而不利于特斯拉的长期利润目标。 ‼️ 特斯拉对Robota

#裁大弃粗 #财报没秘密 ❓ 布鲁可：中国拼搭角色类玩具的领导者 ✅ 玩具分类：角色类玩具的崛起
玩具市场按形态可分为角色类和非角色类。其中，角色类玩具（如拟人、动物形象）占据全球玩具市场的44.7%，是最大的细分市场，远超载具类（12.5%）和建筑类（11.7%）玩具。而布鲁可，正是这一领域的佼佼者。[Ref#1] ✅ 设计创新：标准零件+特征零件的“中间路线”
布鲁可的设计独树一帜，既不同于乐高的高度积木化，也不同于手办模型的成品化。它将标准结构件与带有角色形象的特征零件相结合，巧妙地融合了乐高的拼装乐趣和手办模型的高保真还原，形成了一种独特的“中间路线”。[Ref#2][Ref#3]这种设计不仅满足了玩家对角色还原度的需求，还保留了动手创造的乐趣。 ✅ 玩具界的“瑞幸”：平价、品质与渠道的完美平衡
布鲁可的成功，离不开其“平价+品质+渠道”的三重优势。在6-16岁儿童市场中，布鲁可通过广泛的线下门店网络（合作380个经销商，超过15万个网点）触达目标群体，成为其核心竞争力。“比它质量好的没它便宜，比它便宜的没它好。既便宜又好的，又难有它的渠道。”[Ref#4] ✅ 奥特曼的光，照亮布鲁可的路
布鲁可的崛起，离不开奥特曼的加持。2014年成立后，布鲁可的发展并不顺利，直到2022年按季度发布奥特曼玩具，才迎来业绩爆发。2022年、2023年和2024年上半年，奥特曼IP玩具销量分别为593万件、2663万件和2947万件，占总营收的六成以上。可以说，奥特曼为布鲁可冲击IPO提供了坚实的底气。 ❓ 市场有多大？竞争有多激烈？ ✅ 国内市场潜力巨大
中国14岁以下人口达2.3亿，但拼搭角色玩具的人均年消费额仅为25元，远低于日本的200元，市场增长空间巨大。此外，“谷子经济”“Cosplay”“国漫”等文化的兴起，也为角色类玩具市场注入了新活力。[Ref#5]
全球拼搭角色

近日多家银行宣布，降低存量房贷利率至LPR-30BP，对于很多高位套牢的购房者来说，这样的降幅仅仅是杯水车薪。 但是你知道世界上主要的国家房贷利率是多少么？ 调整后的中国房贷利率又是什么水平？ 部分国家房贷利率对比 总的来看，有以下几点发现： 近十年中国房贷利率在4-5%左右，属于跟大多数正常利率国家大致相当的水平 高利率的主要是第三世界国家，社会经济的不稳定因素导致对未来的不确定性增加，借贷需要承担更大的风险，因此利率更高。 让人意外的是南非三作为发达国家利率也如此之高。 发达国家也不一定低利率，尤其是房贷这样的超长期借贷。真正低利率的，主要集中在社会福利水平较高的西欧国家。 国内公积金贷款利率2.85%，已经是比较低的水平。近日部分银行降至3%左右的新房贷款利率，也已经不算高。 中国房贷利率历史记录 以上数据来自于 statista.com

伯克希尔年会，投资界的盛会 💡大名鼎鼎的伯克希尔哈撒韦公司年会，随着老股神日渐年迈，成了真正参加一次少一次的投资人朝圣活动。而参加年会的条件是什么呢？很简单，成为伯克希尔的股东，哪怕仅有一股，你都可以得到一张年会入场券。 💡搜一下股价，BRK.A接近$630000（合人民币约450万），买一套房才能参加🤣🤣劝退劝退 💡别急，除了有钱人才买得起的BRK.A，还有一个平民版的BRK.B，只要416美元就能持有一股正股。关键同样可以凭股领票参与到投资大会中去。是不是一下变得划算多了？ 💡为什么会出现AB股？一句话说，就是原始股票太贵了。早在1996年，BRK就高达10万美元每股，不适合普通股民购（chao)买（zuo）。这是巴菲特坚持长期投资，不希望投资者炒作赚快钱的结果。他曾承诺BRK.A将永远不会进行拆股。 💡但是随着巴菲特的传奇战绩被越来越多人追捧，一些信托基金设计出可供普通人购买的金融产品，变相分割了BRK的原始股。另外股票过高确实不利于流通性。所以公司1996年决定以1/30的价格发行BRK.B（原始股则更名为BRK.A），2010年又对BRK.B进行1/50的拆分，最终形成AB股之间1500倍的价差。 💡那么除了价格，AB股之间还有什么区别呢？最重要的就是投票权，BRK.A对应的是1:1的投票权，而BRK.B则只有1:10000的投票权，这也就防止了散户投机者影响到公司的决策。另外也规定了BRK.A和BRK.B之间的转换是单向的，这使得无法通过炒高B股价格来兑换A股，同时当B股超过A股的1/1500之一时，还可以通过置换A股来打压其价格，最终使得两只股票基本上是处于同频波动的状态。

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