嘀嗒出行今日正式在港交所上市。 很多人在讨论这个“闷声发财”的公司值多少钱，是适合用成长股还是成熟股的模型去分析它的价值——毕竟，属于共享出行的风口，风已经没那么大了，其实在当下这个时点去分析这样一家公司，我们反而能更加理性。 分析之前，先解答几个疑问： 1、老股东是不是要跑？答：其实投资机构是可以跑的，不会是这几天，也有锁定六个月的。 2、机构什么态度？答：我猜想机构投资者耗费这么大力气，亏着卖肯定是不划算的。 3、绿鞋呢？答：定会在拉升成本最低的时候进入。   一、嘀嗒如能顺利入通，资金流量势必更大 如果市场上整个行业只有一家公司，那么它也很难获得资金眷顾——首先没有行业类的配置资金会去配置只有一个公司的行业，其次是没有后进者，说明行业本身利润和成长空间也不大。 如果行业里有有限数量的公司，这时候挑选公司时一定要独到，不一定要买最大的，而是要明白被投企业的核心竞争力是什么，有没有一定的护城河。 嘀嗒出行之后，曹操出行和如祺出行也会陆续在港股上市。 所以我们在短短的一年里，基本就能看到港股的出行行业完成了从无到有的过程，这决定了行业本身会有配置资金的进入。从资金潜力来看，如果这几家公司都能开辟港股通，配置资金的流量势必会更大。 从行业来看，其实从出行市场早年乱战到现在，已经自然而然的形成“一超多强”的格局。而形成这个格局的潜台词是——谁都没办法完全把对方干掉，因为大家都用自己的优势，切住了自己的细分市场，就是抓住了自己生存的落脚点。 嘀嗒就是典型代表，猜测嘀嗒选这天，就是因为要保进通。   那么，嘀嗒的优势在哪里？ 相比网约车那类重资产，嘀嗒就是极致的轻资产，和非常明确的品牌认知。   嘀嗒招股文件里的业务构成很明确，顺风车和出租车。作为国内第一家顺风车平台，顺风车市场是嘀嗒出行通过多年的市场培育自然而然形成的，是一个已经强化过了的品牌认知

1、天聚地合     公司是中国综合性API数据流通服务商。我们向互联网公司、电信运营商科技公司及其他商业及政府组织以及应用程序开发商及科技专业人士提供标准API服务及定制化数据管理解决方案。综合性API数据流通服务市场与行业特定的API数据流通服务市场共同构成整体API数据流通服务市场，而整体API数据流通服务市场本身亦为API服务市场的一部分。   公司6月20日开始招股，招股价83.33港元，每手股数50股，最低认购5208.53港元，市值41.76亿港元，发行数量481.82万股，属于系统开发及资讯科技顾问行业，无绿鞋，有基石。    保荐人是中信证券，保荐人整体业绩不错，近两年保荐过的项目首日上涨率是66.66%。     有4名基石，分别是Reynold Lemkins、园丰国际、徐州经济技术开发区（香港）、Gold Wings。按发行价计算，基石合计共认购4104.1万美元，占总发行数的79.61%，基石占比很高，禁售期为6个月。     公司从2021~2023年营收分别是2.6亿、3.29亿、4.41亿，2023年营收同比增长34.09%；2021~2023年的净利润分别是4596.6万、4128.4万，3506.1万，2023年的净利润同比增长-15.07%。     发行结构上，41.76亿港元市值发行4亿，仅基石就占了79.61%，流通盘也才8000多万，算下来不到2%。发行比例很小，基石比例高，上市前股东也锁定了，流通盘小，比较稳健。     而且，公司选择在6月这个港股通检讨的关键月份上市，必然是有深意，因为挂牌日6约28日恰好就是港股通考核日，有备而来。IPO市值41.76亿港元，按一般港股通门槛58亿估算

最近港新市场，一片欣欣向荣。自5月中旬以来，港股打新迎来普涨的大好局面，打新人欢欣鼓舞，赚钱效应回来了，市场情绪向好。 5月中旬以来，从迈富时开始，累计上市的12只新股中，除云工场(02512.HK)外，其余11只新股首暗盘和首日都有不同程度的上涨，尤其以宜搜科技(02550.HK)、EDA集团控股(02505.HK)最为突出，首日分别收涨91.72%、84.21%，接近翻倍。 最近招股的这几个票里，老铺黄金(06181.HK)基本面有潜力，不过市值基本上天然满足港股通门槛，上升空间有限。嘀嗒恶评比较多，辉立大户都没啥动静，pass。天聚地合(02479.HK)，景气赛道的头部公司，筹码面上也有几个吃肉前兆，看好，值得上点仓位搏一搏。 天聚地合是中国最大的综合性API数据流通服务商，是最近几年政策层面鼓励和市场追捧的数据行业，属于内地资金比较喜欢的题材，同时也是港股比较稀缺的类型。 发行结构上，41.76亿港元市值发行4亿，仅基石就占了79.61%，流通盘也才8000多万，算下来不到2%。所以发行比例不大，基石比例高，上市前股东也锁定了，流通盘小，比较稳健。加上今年打新市场火爆，看多概率高，暗盘应该没什么货会卖出来。 而且，公司选择在6月这个港股通检讨的关键月份上市，必然是有深意，因为挂牌日6约28日恰好就是港股通考核日，有备而来。IPO市值41.76亿港元，按一般港股通门槛58亿估算，至少有40%的向上空间，保险起见，涨个50%就确保能稳稳一把拉进港股通，预期强值得一搏。 最近赌套路回拨的票不少，EDA、汽车街、宜搜科技、武汉有机，像天聚地合流通盘这么小，筹码稀缺的情况下，个人认为套路概率大，可下注。 天聚地合基本面质地优良，再加上数据题材稀缺，在港股上市本身就会受到高度关注，未来进入沪深港通的强预期锦上添花，会有二级机构早下手捧场。 再加上，市场情绪向好大环境下，八成基

1、一脉阳光     一脉阳光是中国一家领先的医学影像专科医疗集团。根据弗若斯特沙利文的资料，中国第三方医学影像中心市场仍处于快速发展期，与发达国家相比起步较晚，在2023年**国医学影像服务市场约1.1%。   公司5月30日开始招股，招股价14.6~16.8港元，每手股数500股，最低认购8484.71港元，市值52.02亿~59.86港元，发行数量1781.6万股，无绿鞋，有基石。    保荐人是中信证券，保荐人整体业绩还可以，近两年保荐过的项目首日上涨率是57.14%。     有3名基石，分别是卓投企业管理、中国新锐医药控股有限公司、联影医疗科技香港有限公司。按发行价中间价计算，基石共认购1.21亿港元，占总发行数的42.91%，基石占比还可以，禁售期为6个月。     按发行价中位数计算，公司本次募集资金2.8亿，占全部股份的5%，其中基石锁定1.21亿，流通市值只有1.59亿，流通盘比较小，容易炒作。最近的几只发行比例较低的新股表现也都挺亮眼的。     公司从2021~2023年营收分别是5.92亿、7.84亿、9.29亿，2023年营收同比增长18.42%；2021~2023年的净利润分别是-3.82亿、-1505.8万，3657.4万，2023年的净利润同比增长342.89%。    目前申购倍数是66.97倍，申购人气很火爆，招股期还剩下3天，估计最终申购倍数也要超过100倍了。 申购策略：     一脉阳光是中国一家领先的医学影像专科医疗集团，在中国所有第三方医学影像中心运营商中排名第一。保荐人整体业绩还可以，近两年保荐过的项目首日上涨率是57.14%。基石共认购1.21亿港元，占总

4月下旬以来，港股市场底部不断抬升，内外多重因素共振，港股市场迎来持续大涨，重新站上19000点，而全球市场比较下，中国资产当前仍具性价比，尤其以类似汽车板块中长久股份这样的赛道龙头领涨效应最为显著。 陈翊庭出席香港-沙特资本市场论坛表示，2024年，港股市场已有15档股票成功挂牌上市，其中累计涨幅最好的是长久股份（6959.HK），涨幅高达615%。 长久股份（6959.HK），成立于2006年，是一家专注于汽车流通行业的数据科技公司，于2024年1月赴港上市。公司以汽车流通数据为核心，致力于通过先进的数据分析技术和深刻的行业洞察，为汽车行业提供全面的数字化转型解决方案。业务覆盖汽车流通数据资产管理、数据建模、智能决策支持等多个领域，旨在帮助合作伙伴优化营销策略，提升销售效率，实现业务增长。5月中旬，长久股份（6959.HK）获纳入MSCI中国全股票小盘指数（MSCI China All Shares Small Cap Index），表明国际资本市场对其经营业绩及发展潜力的认可。 陈翊庭还指出，股市的回暖意味着投资者信心的恢复，将有利于更多IPO在香港进行，大型企业来港上市是指日可待，香港市场的融资能力不容置疑。 5月以来，香港IPO市场持续回暖。$迈富时(02556.HK)$、$盛禾生物-B(02898.HK)$ 、$趣致集团(00917.HK)$    及$EDA集团控股(02505.HK)$等5月上市的新股，首日分别录得涨幅18.46%、7.56%、40%及84.21%，市场情绪高涨。 值得注意的是，将于5月31日挂牌的全国二手车交易龙头$汽车街(02443.HK)$，与MSCI成分股长久股份（6959.HK）同属汽车流通板块，招股期间认购火爆，截至发稿据估计获香港公开发售认购超300倍，暗盘涨幅超49.02%，被投资者称为“火

1、盛禾生物     公司是一家生物制药公司，致力于发现、开发和商业化同类首创/同类最佳的生物制剂，通过直接调节先天和适应性免疫系统来调节免疫微环境。利用对免疫学的深刻理解，公司开发了各种类型的免疫疗法，包括用于治疗癌症和自身免疫性疾病的抗体细胞因子。   公司5月16日开始招股，招股价13.5港元，每手股数200股，最低认购2727.22港元，市值21.15亿港元，发行数量3415.18万股，属于生物技术行业，无绿鞋，有基石。    保荐人是中金公司，中金公司整体业绩一般，中金公司近两年保荐过的项目首日上涨率是45.28%。     只有1名基石，是南京经开未来科技产业投资合伙企业。按发行价计算，基石共认购4220万港元，占总发行数的9.07%，基石占比很小，禁售期为6个月。     由于公司产品还处在研发阶段，没有实现商业化，所以公司从2021~2023年的营收是0；2021~2023年的净利润分别是-7063.2万、-5198.8万，-1.33亿，2023年的净利润同比亏损155.25%。     目前申购倍数是2.03倍，申购人气还行，招股期还剩下2天。 申购策略:     公司是一家专注于治疗癌症和自身免疫性疾病的生物制药公司，目前公司的产最快的也只是处在临床二期研发阶段，没有实现商业化。保荐人整体业绩一般，近两年保荐过的项目首日上涨率是45.28%。基石共认购4220万港元，占总发行数的9.07%，基石占比很小。公司营收为0，净利润每年都在亏损。在公开发售前的投资者中，股东的成本价是12元人民币，与发行价13.5港元倒是相差不大，只是A+轮融资的股东没有禁售期，申购人气还行吧，只是本次发行也没有绿鞋，本人计划放弃申购了！

1、迈富时     公司通过软件即服务(SaaS)向中国企业客户提供营销及销售软件解决方案，及提供精准营销服务，帮助广告客户在头部媒体平台投放广告，有效触达目标受众。于2021年、2022年及2023年，公司分别有50.0%、46.4%及57.0%的收入来自SaaS业务，50.0%、53.6%及43.0%的收入来自精准营销服务。   公司5月7日开始招股，招股价42~45港元，每手股数100股，最低认购4545.38港元，市值98.77亿~105.82亿港元，发行数量594.97万股，属于系统开发及资讯科技顾问行业，无绿鞋，有基石。    保荐人是中金公司和建银国际，中金公司整体业绩一般，中金公司近两年保荐过的项目首日上涨率是43.13%，而且近期保荐过的项目首日破发的多。建银国际整体业绩也一般，近两年保荐过的项目首日上涨率是40%。     有2名基石，分别是刚信贸易有限公司和维港南昌东湖产业有限合伙基金。按发行中间价计算，基石合计共认购504万美元，占总发行数的15.23%，基石占比很小，禁售期为6个月。     公司从2021~2023年营收分别是8.77亿、11.43亿、12.32亿，2023年营收同比增长7.82%；2021~2023年的净利润分别是-2.73亿、-2.16亿，-1.69亿，2023年的净利润同比亏损收窄21.7%。     目前申购倍数是1.12倍，申购人气也算一般。 申购策略：     公司是中国最大的营销及销售SaaS解决方案提供商。保荐人是中金公司和建银国际，保荐人整体业绩一般。基石合计共认购504万美元，占总发行数的15.23%，基石占比很小。本次发行募集资金2.59亿港元，只占全部股份的2