1、英诺赛科    英诺赛科是一家致力于第三代半导体硅基氮化镓外延及器件研发与制造的高新技术企业，采用IDM全产业链模式，建立了全球首条产能最大的8英寸 GaN-on-Si 晶圆量产线。公司核心技术团队由众多资深的国际一流半导体专家组成，我们相信GaN可以改变世界，我们的目标是以更低的价格，向客户提供品质一流、可靠性优异的GaN器件，并且实现GaN技术在市场的广泛应用。     公司12月18日开始招股，招股价30.86~33.66港元，每手股数100股，最低认购3399.95港元，市值271.31亿~295.92亿港元，发行数量4536.4万股，属于半导体行业，有绿鞋。     保荐人是中金公司和招银国际，保荐人整体业绩一般，华泰香港近两年保荐过的项目首日上涨率是51.16%，瑞银近两年保荐过的项目首日上涨率是40%。     一共有4名基石，分别是意法半导体、江苏国企混改基金、东方创联和苏州高新装备，按发行价中位数计算，基石共认购1亿美元，占发行总数的52.97%，基石占比还行。     公司从2021~2023年营收分别是6821.5万、1.36亿、5.93亿，2023年营收同比增长335.26%；2021~2023年的净利润分别是-33.99亿、-22.05亿，-11.02亿，2023年的净利润同比亏损收窄50.04%。     按发行价中位数计算，283.62亿港元市值发行14.63亿，发行比例是5.16%，基石锁定52.97%，那么流通盘是6.88亿，流通盘较大。        申购人气也很一般，目前申购倍数是2.13倍，离招股结束还有2天，最终申购倍数应该会更好一些。 申购策略：  

    公司是中国智能驾驶及智能座舱解决方案供应商，为驾驶体验的关键环节提供包括领航、泊车和舱内功能在内的解决方案。我们提供L0级至L2+级智能驾驶解决方案，该等解决方案为自研并经过量产验证，我们还一直积极开发更多先进的自动驾驶技术。截至最后实际可行日期，我们累计为35家汽车原设备制造商（整车厂）进行量产。     公司12月17日开始招股，招股价17~20.2港元，每手股数200股，最低认购4080.75港元，市值67.86亿~80.64亿港元，发行数量3919万股，属于汽车零件行业，有绿鞋。     保荐人是中信证券和中金公司，中信证券近两年保荐过的项目首日上涨率是80%，中金公司近两年保荐过的项目首日上涨率是51.16%，保荐人整体业绩还是非常不错的。    一共有2名基石，分别是康成亨国际投资有限公司和地平线机器人。按发行价中位数计算，基石共认购5.4亿港元，占发行总数的74.1%，基石占比很高。     目前，L0级至L2级解决方案已成为全球主流的智能驾驶解决方案。随著整车厂扩展在智能驾驶领域的布局，全球智能驾驶解决方案市场也迎来了大幅增长。根据灼识谘询的资料，按收入计，全球智能驾驶解决方案市场规模由2019年的人民币1,071亿元增加至2023年的人民币2,687亿元，复合年增长率为25.9%，预计2028年将增加至人民币5,609亿元，2024年至2028年的复合年增长率为13.7%。     公司在所有国内智能驾驶解决方案供应商中排名第七，市场份额为3.2%，及在国内及海外智能驾驶解决方案供应商中排名第十五，市场份额为0.6%。    公司从2021~2023年营收分别是1.75亿、2.79亿、4.76亿，2023年营同

    草姬集团控股有限公司成立于1999年，立足香港，是一家多元化保健品及美容与护肤品供应商，开发、销售及营销自有品牌产品，草姬集团由香港影视明星郭晋安及其胞姐郭致因共同创立，共经营八个自有品牌，分别为草姬、ZINO、正统、梅屋、男补、男极、绿康营、恩宠。     公司12月11日开始招股，招股价3.75~4.15港元，每手股数800股，最低认购3353.48港元，市值5亿~5.53亿港元，发行数量3333.36万股，属于药品行业，无绿鞋。     保荐人是农银国际，保荐人业绩近两年保荐过的项目较少，过往业绩也不大好参考。    一共有3名基石，分别是Water Live Wealth Limited、Vital Message 、袁子豪先生，其中Water Live Wealth Limited是润淼资产旗下，润淼之前参与过知行汽车和华昊中天的基石，胜率较高。按发行价中位数计算，基石共认购2800万港元，占发行总数的21.3%，虽然基石占比不大，但是像这种小市值的公司能有基石就算不错了。     尽管新冠病毒的爆发带来了挑战，但香港保健品市场的零售销货额仍然持续上升，由2019年的90亿港元增至2023年的100亿港元，复合年增长率为2.7%。该增长凸显出（即使在疫情扰乱整体零售市场情况下）人们对健康产品的需求仍在持续增长。弗若斯特沙利文估计，零售销货总额预期将于2028年达到127亿港元，自2023年起的复合年增长率为4.9%。随着终端顾客将健康放在首位，并寻求保持健康的积极措施，保健品的需求预计将继续呈上升趋势。     免疫系统保健品为专门配制的产品，用于强化或改善人体对疾病及感染的先天防御机制。香港免疫系统保健品市场相对集中，以2023年零售销

   公司是领先的中国高端美妆集团，2000年由中国美妆界著名化妆师毛戈平先生创立，在中国美妆行业中建立了强大的影响力。根据弗若斯特沙利文的资料，我们是中国市场十大高端美妆集团中唯一的中国公司，按2023年各集团旗下所有高端品牌的零售额计排名第七，市场份额为1.8%。     公司12月2日开始招股，招股价26.3~29.8港元，每手股数100股，最低认购3010.05港元，市值123.76亿~140.24亿港元，发行数量7058.82万股，属于美妆行业，有绿鞋。     保荐人是中金公司，保荐人业绩一般，近两年保荐过的项目首日上涨率是47.72%。    一共有6名基石，分别是CPE Investment、LVC、Seraphim Advantage Inc.、常春藤、Brilliant Partners Fund LP及China Core Fund、Mega Prime，按发行价中位数计算，基石共认购1亿美元，占发行总数的39.31%，基石占比一般。     高端品牌是通过提供具有感知价值的产品来满足消费者对尊贵的、高质量的及独特性的需求。高端品牌的价格区间通常高于行业平均水平至少50%，中国高端美妆品牌的市场规模由2018年的人民币1,334亿元快速增长至2023年的人民币1,942亿元，复合年增长率为7.8%，预计将以9.9%的复合年增长率进一步增长至2028年的人民币3,110亿元。下图展示了2018年至2028年按品牌定位划分的中国美妆行业零售额的历史及预测市场规模        根据弗若斯特沙利文的资料，中国高端美妆行业集中度较高，按2023年零售额计算，前五大美妆集团占据55.4%的市场份额，且均为国际美妆集团。本集团

图片    公司专注于氢燃料电池系统、氢能装备及相关零部件的设计、开发、制造和销售，并提供满足客户需求的氢燃料电池工程开发服务，令我们能够提供制氢及终端应用一站式解决方案。就氢燃料电池系统而言，我们于往绩记录期间主要专注于重卡搭载的氢燃料电池系统。我们在政策导向项目及市场导向项目中均有着良好往绩。随着我们将业务成功持续拓展至海外市场，海外市场的收入贡献不断增长，巩固了我们在国内氢能市场的领先地位。  公司11月28日开始招股，招股价145~165港元，每手股数20股，最低认购333328港元，市值124.9亿~142.13亿港元，发行数量482.79万股，属于能源存储装置行业，有绿鞋。   保荐人是中金公司，保荐人业绩一般，近两年保荐过的项目首日上涨率是46.66%。    一共有1名基石，是九江鼎创，按发行价中位数计算，基石共认购3亿人民币，占发行总数的43.4%，基石占比一般。    全球氢能消费市场规模巨大，由2018年的43.0百万吨增至2023年的67.8百万吨。预计全球氢能消费市场规模将于2028年达到99.7百万吨。氢能在未来仍将保持强劲需求。具体而言，在减碳背景下，低碳氢将成为趋势。低碳氢的渗透率将大幅增长，低碳氢消费量将由2023年的8.9百万吨增至2028年的36.4百万吨，复合年增长率为32.5%。 图片    按2023年氢燃料电池系统的销售输出功率计，我们位居中国氢燃料电池系统市场第一，市场份额为23.8%。按2023年重卡搭载的氢燃料电池系统的总销售输出功率计，我们位居中国氢燃料电池系统市场第一，市场份额为42.4%。直至2024年5月31日，搭载我们所售燃料电池系统的燃料电池汽车的累计行驶里程约为210,000,000公里。 图片  

    多点DMALL成立于2015年，为本地零售业的零售商提供零售数字化解决方案。根据弗若斯特沙利文的资料，2023年按收入和商品交易总额两个维度计算，多点DMALL均是中国最大的零售数字化解决方案服务商。公司还成功将业务扩展至境外其他国家和地区，截至2024年6月30日，包括中国香港、中国澳门、柬埔寨、菲律宾、马来西亚、印度尼西亚、新加坡、波兰、文莱，境外收入已突破亿元大关。   公司11月28日开始招股，招股价30.21港元，每手股数100股，最低认购3051.46港元，市值267.87亿港元，发行数量2577.4万股，属于软件服务行业，有绿鞋。        保荐人是瑞银集团、招银国际和招商证券，保荐人整体业绩一般，近两年保荐过的项目首日上涨率整体在50%左右。     有一名基石，是DFI集团、为亚洲著名的零售集团。截至2024年6月30日止，DFI集团与其联营及合营公司共经营约11,000间店铺并雇用约20万名员工。按发行价计算，基石共认购3906万美元，占总发行数的39.05%，基石占比一般。     在亚洲，本地零售行业在过去数年稳定发展。根据弗若斯特沙利文的资料，亚洲本地零售行业的市场规模自2018年的人民币30.0万亿元增加至2023年的人民币31.1万亿元，复合年增长率为0.8%，而此前因COVID-19爆发，2020年遭受5.2%的负增长。在COVID-19疫情过后消费复苏的推动下，预计自2024年至2028年亚洲本地零售行业的市场规模（按销售额计算）将回弹，以1.4%的复合年增长率增长，于2028年达到人民币33.5万亿元。     根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年商品交易总额计算，亚洲前五大零

    公司是专注中国三线及以下城市市场的黄金珠宝首饰原创品牌制造商“OBM”）。根据弗若斯特沙利文，截至最后实际可行日期，我们乃为数极少实现运营涵盖黄金珠宝产业各关键环节（ 从原材料采购及提纯精炼、研发、产品设计、制造到通过多元化销售网络零售）的企业之一 。多年来 ， 依托集成设计与产能的能力，我们实现业务发展，交付出备受目标消费者青睐的优质黄金珠宝产品。   公司11月21日开始招股，招股价12~14.4港元，每手股数200股，最低认购2909.04港元，市值32.76亿~39.32亿港元，发行数量4395.68万股，属于珠宝钟表行业，有绿鞋。    保荐人是中信证券，保荐人业绩不错，中信证券近两年保荐过的项目首日上涨率是78.57%。     一共有5名基石，分别是天津海泰资本、Matrix Capita、Solid Eleganc、Bright Ambition、Swift Grace，按发行价中位数计算，基石占比36.15%，基石占比一般。     2018年至2023年，中国珠宝首饰市场稳步增长。然而，受COVID-19疫情影响，大量线下珠宝零售店暂停营业，珠宝销售陷入停滞。因此，2022年珠宝首饰市场规模出现下滑。整体而言，中国珠宝首饰市场的销售收益由2018年的人民币5,800亿元增至2023年的人民币8,200亿元，复合年增长率为7.2%。展望未来，由于国人购买力不断增强，预计中国珠宝首饰市场于2023年至2028年将以6.8%的复合年增长率增长，2028年年底总销售收益达人民币11,400亿元。     截至2023年12月31日止年度，中国黄金珠宝市场就黄金珠宝收益而言被认为较为集中。截至2023年12月31日止年度，五大黄金珠宝品牌

    国富氢能是中国领先的氢能储运设备制造商。我们研发及制造全产业价值链的氢能核心装备，用于氢能的制、储、运、加、用。我们位于长江三角洲地区战略位置，交通便利，邻近港口，拥有丰富的供应链资源。凭藉我们的区位优势，同时受惠于全球及中国氢能行业及氢能核心装备行业的利好政策，我们致力成为全球氢能核心装备供应链的中心。   公司11月7日开始招股，招股价65~73港元，每手股数100股，最低认购7373.62港元，市值68.06亿~76.44亿港元，发行数量600万股，属于能源存储装置行业，无绿鞋。    保荐人是海通国际和中信证券，海通国际近两年保荐过的项目首日上涨率是61.53%，中信证券近两年保荐过的项目首日上涨率是76.92%。保荐人整体业绩还不错。     一共有3名基石，分别是香港前沿碳中禾、悦创新能源香港、智芯氢装，按发行价中位数计算，基石占比76.03%，基石占比很高。     全球和中国的氢消耗量由2019年的45.6百万吨及22.5百万吨增至2023年的约67.8百万吨及36.6百万吨，复合年增长率分别为10.4%及12.9%，预计将于2028年分别达到约87.3百万吨及47.8百万吨。     车载高压储氢瓶行业及车载高压供氢系统行业均相对集中。于2023年，按销售额计，前五大参与者合计占车载高压储氢瓶行业市场份额的86.2%。我们在中国所有车载高压储氢瓶供应商中排名第一，**国车载高压储氢瓶行业市场份额的26.2%。     公司从2021~2023年营收分别是3.29亿、3.59亿、5.22亿，2023年营收同比增长45.33%；2021~2023年的净利润分别是-7524.9万、-9621.8万，-7504.3万，

    公司是一家专注于亚太地区的货柜航运公司。按船队规模计，我们截至2024年1月1日在全球货柜航运公司中排名第21，市场份额为0.3%，并于2023年12月在专注于亚太地区的货柜航运公司中排名第六，市场份额为2.3%。   公司10月24日开始招股，招股价3.5~4.5港元，每手股数1000股，最低认购4545.38港元，市值57.78亿~74.29亿港元，发行数量2.51亿股，属于航运及港口行业，有绿鞋。    保荐人是摩根大通和招商证券，摩根大通近两年保荐过的项目只有4个，首日上涨率是25%，招商证券近两年保荐过的项目只有3个，首日上海率是66.66%。     一共有6名基石，分别是Indigo Rainbow、洪女士、环世物流、Metro Shine、王女士、Crane Movement，按发行价中位数算，基石占比49.45%，基石占比一般。     亚太地区的货柜航运公司有三大类：(i)专注于长途运输的全球运营商，通过服务亚太地区以支持长途航线服务或作为服务延伸；(ii)专注于区域服务但在各大洲拥有重要业务的全球运营商；及(iii)专注于亚太地区的货柜航运公司，其业务重点为亚太地区服务。公司在专注于亚太地区的主要货柜航运公司中排名第六。     公司从2021~2023年营收分别是18.37亿、24.43亿、8.75亿，2023年营收同比增长-64.21%；2021~2023年的净利润分别是10.78亿、10.75亿，2038.2万，2023年的净利润同比增长-98.1%。     按发行价中位数计算，66.04亿港元市值发行10.04亿，发行比例是15.2%，有基石锁定49.45%，那么流通盘还有5.08亿，流通盘还是比

    地平线是市场领先的乘用车高级辅助驾驶（“ADAS”）和高阶自动驾驶（“AD”）解决方案提供商，拥有专有的软硬件技术。我们的解决方案整合了算法、专用的软件和处理硬件，为高级辅助和高阶自动驾驶提供核心技术，从而提高驾驶员和乘客的安全性和体验感。依托已大规模部署的软硬一体的解决方案，我们成为了智能汽车转型及商业化的关键推动者。   公司10月16日开始招股，招股价3.73~3.99港元，每手股数600股，最低认购2418.14港元，市值486.01亿~519.89亿港元，发行数量13.55亿股，属于自动驾驶行业，有绿鞋。    保荐人是高盛亚洲、摩根士丹利和中信建投，保荐人整体业绩挺不错的，高盛近两年保荐过的项目首日上涨率是80%，摩根士丹利首日上涨率是64.28%，中信建投首日上涨率是66.66%。     一共有4名基石，分别是阿里、百度、PARTICIPATIONS 1、宁波甬宁高芯SP，按发行价中位数算，基石占比32.64%，基石占比一般。     公司是中国前五大高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案提供商中唯一一家中国企业。根据灼识谘询的资料，按2023年及2024年上半年解决方案装机量计算，我们为中国本土OEM的第二大及最大高级辅助驾驶解决方案提供商，市场份额分别为21.3%及35.9%。按2023年及2024年上半年解决方案总装机量计算，我们亦为中国第四大及最大高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案提供商，市场份额分别为9.3%及15.4%。     公司从2021~2023年营收分别是4.67亿、9.06亿、15.52亿，2023年营收同比增长71.32%；2021~2023年的净利润分别是-20.64亿、-87.2亿，-67.39亿，2023

    公司是中国包装饮用水行业和中国即饮软饮行业的知名企业。根据灼识谘询报告，公司于1990年开始生产，是中国最早专业化生产包装饮用水的企业之一。历经40年的发展，我们已成长为中国第二大包装饮用水企业以及中国最大的饮用纯净水企业（按2023年零售额计的市场份额分别为18.4%及32.7%）。   公司10月15日开始招股，招股价13.5~14.5港元，每手股数200股，最低认购2929.24港元，市值316.96亿~340.43亿港元，发行数量3.48亿股，属于非酒精饮料行业，有绿鞋。    保荐人是中银国际、中信证券、美银证券和瑞银集团，其中中信证券近两年保荐过的项目最多，首日上涨率为72.72%，整体业绩还行。     一共有9名基石，分别是UBS AM Singapore、中旅、Wildlife Willow Limited、中邮保险、美国橡树资本、PT Indadi、Athos、Ghisallo、，按发行价中位数算，基石占比49.43%，基石占比还行。     2023年按零售额计的中国包装饮用水市场规模为人民币2,150亿元，2018年至2023年的复合年增长率为7.1%，预计到2028年将达到人民币3,143亿元，2023年至2028年的复合年增长率为7.9%。     中国包装饮用水市场的集中度不断提高，按零售额计，前五大企业的总市场份额由2021年的56.2%增至2023年的58.6%。根据灼识谘询报告，按零售额计，本公司在2023年中国包装饮用水市场排名第二，在中国饮用纯净水市场排名第一。     公司从2021~2023年营收分别是113.4亿、126.23亿、135.15亿，2023年营收同比增长7.07%；20

    公司于中国提供音视频云服务，根据艾瑞谘询，2023年我们的收入占整个音视频云服务市场的1.5%。按2023年收入计算，我们是中国第三大音视频PaaS服 务商，市场份额为5.8%。按2023年APaaS所得收入计算，我们亦是中国第二大音视频APaaS服务商，市场份额为14.1%。   公司9月30日开始招股，招股价2.74~2.86港元，每手股数1000股，最低认购2888.84港元，市值54.71亿~57.1亿港元，发行数量1.6亿股，属于应用软件行业，有绿鞋。    保荐人是申万宏源和交银国际，申万宏源近两年没有保荐过项目，交银国际近两年也只保荐了一个项目，保荐人整体过往业绩也不大好参考。     只有1名基石，是合顺有限合伙，按发行价中位数算，基石占比40%，基石占比一般。     随着网络技术的发展和音视频的普及，中国音视频市场不断扩张，涌现诸多细分市场，包括长视频、短视频、直播、RTC及其相关服务，例如内容制作及音视频云服务。2023年，中国音视频市场规模约为人民币1.4万亿元，预计自2023年至2028年将继续以21.8%的复合年增长率增长。     2023年，按中国音视频PaaS市场的收入计，前五名服务提供商贡献合共39.2%的市场份额，其中我们以人民币13.3亿元的收入排名第三，占5.8%的市场份额。     公司从2021~2023年营收分别是14.71亿、11.47亿、13.34亿，2023年营收同比增长1.27%；2021~2023年的净利润分别是-2.2亿、-2.13亿，-3.24亿，2023年的净利润同比增长-52.34%。     按发行价中位数计算，55.91亿港元市值发行4.4

    卡罗特是全球厨具品牌。于2016年推出“卡罗特(CAROTE)”品牌以来的八年内，公司已在中国、美国、西欧、东南亚及日本等主要市场的线上厨具细分领域建立显著地位，并成为全球增长最快的厨具品牌之一。公司的产品强调“物尽其用”及“物超所值”，旨在为客户提供实用、设计精良且价格合理的产品，推广现代烹饪生活方式。   公司9月23日开始招股，招股价5.72.5.78~54.8港元，每手股数500股，最低认购2919.14港元，市值30.63亿~30.95亿港元，发行数量1.3亿股，属于家具行业，有绿鞋。    保荐人是法国巴黎证券和招银国际，保荐人整体业绩较差，法国巴黎证券近两年没有保荐过项目，招银国际近两年保荐过的项目首日上涨率是25%。     一共有2名基石，分别是MPC VII Pte. Ltd和YSC Go (BVI) Limited，按发行价中位数算，基石占比41.94%，基石占比一般。     本集团所在在线炊具市场高度分散，并无主导市场份额的参与者。根据灼识谘询的资料，按线上零售额计，2023年中国前五炊具品牌占市场份额不足15.2%，公司在中国市场排名第四，市场份额约为1.2%。     根据灼识谘询的资料，按线上零售额计，2023年美国前五炊具品牌仅占市场份额约42.1%，公司在美国市场排名第二，市场份额约为13.1%。     公司从2021~2023年营收分别是6.75亿、7.68亿、15.83亿，2023年营收同比增长106%；2021~2023年的净利润分别是3165.5万、1.08亿，2.36亿，2023年的净利润同比增长117.97%，公司业绩非常好，增速很快。     按发行价中位数

    美的集团是一家全球领先、技术驱动的智能家居和商业及工业解决方案供应商。通过智能家居业务，公司为消费者提供各类家用电器；通过商业及工业解决方案，公司为企业客户提供各种解决方案，如家电压缩机及电机、商用空调、工业机器人及供应链服务。公司连续九年跻身《财富》世界500强榜单，业务遍及200多个国家及地区，在全球设有33个研发中心、43个主要生产基地，并在全球拥有超过19万名员工。   公司9月9日开始招股，招股价52~54.8港元，每手股数100股，最低认购5535.27港元，市值3892.34亿~4101.93亿港元，发行数量4.92亿股，属于家电行业，有绿鞋。    保荐人是中金公司和美林证券，保荐人整体业绩一般，中金公司近两年保荐过的项目首日上涨率是48%，华泰香港近两年保荐过的项目首日上涨率是50%。     一共有18名基石，分别是国调基金二期、GoldenLink、Splendor Achieve、Supercluster Universe、HCEP、睿远基金、CPE Investment、大家人寿、Metazone、Enreal AM、Vanguard Focus、中邮理财、Jump Trading、MYAsian Opportunities Fund、AthosCapital、Pamalican，按发行价中位数算，基石占比37.25%，基石占比一般。     公司经营所在的家电市场竞争十分激烈。主要竞争对手包括中国及跨国家电公司以及本地和专业品牌。全球家电市场相对分散，按销量计，五大市场参与者合计约占总市场份额的20.8%。于2023年，全球家电市场的市场参与者数量超过60,000家。2023年，在全球家电公司中，我们的收入和销售量排名第